Роль золота и других драгоценных металлов в экономике Российской Федерации (стр. 5 из 6)

Таблица 1 - Доходность золотых запасов за 6 месяцев 2009 года

Месяц	дек'08	январь	февраль	март	апрель	май	июнь
Цена, руб./грамм	822	1046	1084	1009	956	968	945
Доходность	27%	4%	-7%	-5%	1%	-2%

Таким образом, доходность золота за первое полугодие 2009г. составила 15% годовых. Среди причин падения добычи золота — проблемы на золотодобывающих предприятиях Австралии, Африки и Индонезии. В Африке добыча сократилась вследствие энергодефицита, обострившегося на фоне резкого роста цен на уголь. Автстралийские добывающие предприятия также сократили объёмы добычи из-за технических проблем. В 2010 году предполагается, что существенный рост издержек золотодобытчиков может привести к уходу с рынка некоторых из них, особенно в развитых странах, что станет дополнительным фактором снижения добычи, а кризис на рынках долга и капитала снизит инвестиции в золотодобывающую отрасль. Таким образом, считается, что в 2009 году сокращение мировой добычи золота может составить 1.5—2%. На фоне обострения проблем в финансовом секторе инвесторы уходили в защитные активы, и золоту удалось проявить свои свойства, как защитного актива. Динамика цен на золото в 2009 году получилась такой:

Рисунок 3 Динамика цен на золото в 2009 году

Среди причин падения добычи золота — проблемы на золотодобывающих предприятиях Австралии, Африки и Индонезии. В Африке добыча сократилась вследствие энергодефицита, обострившегося на фоне резкого роста цен на уголь. Автстралийские добывающие предприятия также сократили объёмы добычи из-за технических проблем. В 2010 году предполагается, что существенный рост издержек золотодобытчиков может привести к уходу с рынка некоторых из них, особенно в развитых странах, что станет дополнительным фактором снижения добычи, а кризис на рынках долга и капитала снизит инвестиции в золотодобывающую отрасль. Таким образом, считается, что в 2009 году сокращение мировой добычи золота может составить 1.5—2%. На фоне обострения проблем в финансовом секторе инвесторы уходили в защитные активы, и золоту удалось проявить свои свойства, как защитного актива. Более того, сильно выросли ожидания понижения ставки ФРС, что также толкало котировки золота вверх. При текущей ситуации на мировых финансовых рынках говорить о колебаниях цен на золото в краткосрочном плане (дни-недели) тяжело. Что касается среднесрочного плана (до конца текущего года), то средним целевым диапазоном является 790—830 долларов за унцию. Более уверенное поведение доллара и стабилизация американской валюты против евро в более высоких диапазонах в силу нахождения экономики США впереди в фазе замедления относительно Еврозоны может оказывать давление на драгметалл. Сильной поддержки от поведения цен на нефть также не ожидается. Тем не менее, отмечается, что в зависимости дальнейшего развития ситуации на мировых рынках и возможного пересмотра ожиданий в отношении ставки по федеральным фондам в сторону понижения, агрессивных действий властей США по восстановлению ситуации на финансовых рынках и перспективах расширения дефицита бюджета, риски для прогноза восходящие [20 ]. Что касается цен на золото в 2010 году, то существует три сценария развития событий. Ожидается 1500$ за унцию и уже на этом уровне будет проводиться исследование на предмет курса золота на 2010-2011 год . По анализу эксперта Игоря Зырянова идет четко сценарий Б - 1500$ за унцию конец мая начало июня 2010 года (Рис. 4). Промежуточная точка: цена золота - 1200$ декабрь 2009 - январь 2010. Если рынок ускорится, то и мы будем перестраиваться. Отношение индекса Доу Джон к цене золота в конце весны 2010 года прогнозировали на уровне 3,8-4,0. Если американское правительство через аффинированные брокерские структуры не даст Доу сдуться до 5700-6200, то тогда предельная допустимая цена золота на май 2010 года = 2500$. Но пока по модели идет 1500$ - окончание весны 2010 [19] .

Рисунок 4 Цена золота в 2009-2010 гг.

Цены на золото и курс доллара обычно движутся в противоположных направлениях, так как трейдеры покупают золото, чтобы уйти в «тихую гавань» в период ослабления доллара. То есть если «проседает» доллар, то «поднимается» золото и наоборот. До конца 2009 года наиболее вероятно, что пара доллар/евро будет находиться в пределах уровней 1,58/1,59-1,50/1,49. То есть налицо вполне благоприятный прогноз для золота. Более отдаленные ожидания следует связать с укреплением американской валюты. Бытует мнение, которое подкрепляется прогнозами финансовых институтов США, что крупнейшая экономика мира уже подошла к минимальным точкам. Если этот прогнозный вариант подтвердится, то к концу следующего года курс пары €/$ можно будет увидеть в районе ценового диапазона 1,36-1,38». Золото в такой ситуации вряд ли будет дорожать [18].

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

С 2007 по 2009 гг. в России сформировался новый рынок драгоценных металлов, который функционирует. Наиболее активными участниками рынка драгоценных металлов (кроме государства) являются коммерческие банки. Деятельность коммерческих банков на этом новом сегменте рынка активизировалась с целью привлечения их капиталов для развития золотодобывающей отрасли и создания нового банковского рынка. Анализ деятельности российских коммерческих банков на внутреннем рынке золота подтверждает, что определяющим фактором для проведения операций с золотом, является не их непосредственная близость к добывающим предприятиям, а общее финансовое положение банка, и территориальный аспект здесь влияет скорее с точки зрения общего экономического состояния региона. Опыт банков, ведущих активную деятельность на рынке драгоценных металлов, выявил ряд проблем этого зарождающегося сегмента рынка. Предпринимаемые в последнее время попытки по созданию совместных с золотодобытчиками предприятий по добыче и аффинажу шлихового золота наталкиваются на проблему чрезвычайно низкой рентабельности вложений по сравнению с традиционными банковскими операциями. Тем не менее, банки принимают все более и более активное участие в авансировании золотодобычи. Появилась новая услуга – покупка населением слитков золота. За время кризиса на руках населения оказалось около 7 тонн золота в мерных слитках. Коммерческие банки стали задумываться и о проблеме последующего выкупа слитков. Банки готовы предоставить эту услугу, и если бы поправки к закону об НДС были бы приняты, ликвидность рынка мерных слитков могла бы существенно возрасти. Вообще, в последнее время золото нередко сравнивают по надежности вложения средств с долларом. На самом деле, это не совсем оправданно. Речь, скорее, должна идти о диверсификации средств предприятий, банков, других юридических и физических лиц с точки зрения распределения рисков. Их (средства) можно разместить в недвижимость, ценные бумаги, в различные проекты. Вложения в золото наиболее надежны и являются средством защиты от инфляции. Будущее российской золотодобычи (как и дальнейшее развитие этого нового банковского рынка) связано с формированием холдингов, способных гибко маневрировать как природными, так и финансовыми ресурсами, обеспечивая устойчивость своего финансового положения при разной конъюнктуре рынка драгоценных металлов.