На фондовой бирже происходит распределение и перераспределение финансового капитала (как на «первичном» рынке — когда акции выпускаются и продаются населению, различным компаниям и финансово-кредитным институтам, так и на «вторичном» рынке — когда эмитированные акции пребывают в обращении и переходят из одних рук в другие), что вместе с движением денег, других ценных бумаг и соответствующими институтами формирует кровеносную систему экономики. Другими функциями биржи являются регистрация курсов ценных бумаг, выполнение роли барометра страны (в том числе в отдельных отраслях) и др. Биржа также служит местом реализации ценных бумаг. В Украине объем торговли на организационно оформленных рынках ценных бумаг составил в 1998 г. около 515 млн. грн.
Выполнение фондовой биржей своих функций невозможно без регулирующей роли государства. В условиях активного формирования всемирного рынка ценных бумаг (к этим процессам с 1997 г. частично привлекалась и Украина) государство, во-первых, в законодательном порядке регулирует процесс создания акционерных обществ, организацию выпуска ценных бумаг, регистрирует их перед выходом на рынок и осуществляет контроль за этим процессом, а также за финансовым положением инвестиционных институтов; во-вторых, устанавливает ставки налога на прибыль при операциях с ценными бумагами; в-третьих, создает систему информационного обеспечения рынка ценных бумаг; в-четвертых, выступает субъектом экономических отношений на этом рынке (выпускает в оборот государственные ценные бумаги и др.); в-пятых, влияет на функционирование данного рынка через денежно-кредитную политику центрального банка; в-шестых, создает систему защиты инвесторов от потерь путем страхования инвестиций и др.
Положительными чертами фондовой биржи являются аккумулирование свободных средств за счет выпуска и продажи ценных бумаг и их направление на развитие отдельных предприятий, отраслей, межотраслевой переток капитала, благодаря которому ослабляются диспропорции в экономике, создание соответствующих предпосылок для предпринимательской деятельности, стабилизация сбережений отдельных слоев населения и их соответствующий рост и др.
Товарная биржа — это постоянно действующие рынки, где купля-продажа товаров осуществляется на основе установленных стандартов и образцов, соответствующих форм документов, которыми регламентируются номенклатура, объем, цены, сроки, виды доставки и другие условия. Если финансовые биржи и коммерческие банки вместе с движением ценных бумаг и денег образуют кровеносную систему экономики, то ее клетками следует считать гигантскую массу товаров, значительная часть которых продается и покупается на товарной бирже.
Товарные биржи делятся на международные и национальные, универсальные и специализированные. Международные биржи находятся в США, Англии и Японии: на них приходится более 90% международного биржевого оборота. Национальными биржами могут быть как универсальные, так и специализированные. На универсальных биржах продаются промышленные и сельскохозяйственные товары. Так, на товарной бирже в Чикаго продаются пшеница, кукуруза, бобы сои, бройлеры, золото, серебро, нефть, фанера и др. На специализированных товарных биржах продаются отдельные товары и родственные группы товаров. Например, на Нью-Йоркской бирже продаются кофе, какао и сахар. Существуют лондонские биржи шерсти, нефти и т. п. На специализированной товарной бирже Великобритании, где продаются кофе, какао, сахар, за один торговый день заключается около 2,5 тыс. контрактов на какао объемом 10 т каждый. На Лондонской бирже металлов ежегодно заключается около 14 млн контрактов. Всего в середине 90-х годов в развитых странах мира насчитывалось более 50 товарных бирж с объемом оборота около 11 трлн. долл. США.
На бирже осуществляются два вида товарооборота: реальный и фьючерсный. Реальный предусматривает переход товара от продавца к покупателю. На такие поставки приходится около 10% мировой торговли соответствующими товарами. При фьючерсных видах товарооборота продается право на товар (например, на будущий урожай), фьючерсные контракты, поэтому движение товара здесь не обязательно. Разницу между ценой контракта в день его заключения и ценой в день его выполнения выплачивает или продавец (если цена поднялась), или покупатель (если цена снизилась). Нередко реальная и фьючерсная продажи взаимосвязаны. Так, фирма, которая продает реальный товар на бирже с поставкой в будущем, может одновременно купить право на другой товар (фьючерсные контракты), на такое же количество товаров и соответствующий срок поставок.
В случае возможных убытков, обусловленных изменением цены на рынке в будущем, фьючерсные контракты страхуются (так называемое хеджирование). Операции хеджирования — основная сфера деятельности товарных бирж. Так, на лондонских биржах металлов и сахара эти операции составляют около 60% их деятельности. На фьючерсных биржах только около 2% операций приходится на реальные товары. Второе место в деятельности товарных бирж занимают спекулятивные операции. Так, на Лондонской бирже металлов они составляют в среднем 30—35% оборота, на Нью-Йоркской бирже кофе, какао, сахара — около 40% совокупной деятельности. Участники этих операций получают прибыль вследствие разницы цен на товары на различных биржах и в разное время. Такое несовпадение цен происходит несмотря на наличие коммуникационно-информационных систем между товарными биржами внутри страны и между биржами разных стран.
Определенную, относительно самостоятельную роль в процессе оптовой торговли товарами играют брокеры, заключенные ими брокерские соглашения. В США на такие соглашения приходится не меньше 5% оптового товарообращения. Брокеры заключают товарные соглашения от имени конкретных покупателей или продавцов.
Без них не обойтись, особенно в случае перебоев в поставке товаров, оперативном заполнении ниш на рынке. За свою деятельность брокеры получают определенный процент от стоимости соглашения или фиксированную ставку за каждое соглашение. Важная роль в деятельности биржи принадлежит процессу котировки цен. Для этого создаются котировочные комиссии. Котировочные цены, как правило, устанавливаются на уровне средних из заявленных продавцом, Котировочная комиссия фиксирует их на момент открытия биржи, в середине и в конце дня и публикует. Кроме того, на бирже устанавливаются стандарты на биржевые товары, разрабатываются биржевые контракты, выполняются арбитражные функции, обобщается и распространяется информация о финансовом положении членов биржи, осуществляются расчеты между ними и др.
В условиях регулируемого рынка деятельность товарных бирж, как и финансовых, контролирует государство. Такой контроль осуществляется через принятие соответствующего законодательства, в котором определяются правила их деятельности (в том числе клиентов и посредников), права и обязанности, а также меры надзора за соблюдением норм и правил. Кроме того, государство регламентирует деятельность бирж через финансово-кредитный механизм, налоговую политику. Оно опосредованно влияет и на ценовой механизм биржи, повышая цены по государственным контрактам, предоставляя субсидии и льготные кредиты производителям. В определенное время государство может даже ограничивать количество спекулянтов.
Товарные биржи существовали на Украине в XVIII—XIX вв. и в начале XX в. В 1917 г. их деятельность была приостановлена. Частично биржи возродились в 1920—1930 гг. В период нэпа, в частности, существовало около 100 товарных бирж. С 1990 г. началось возрождение бирж, и в 1994 г. их было около 90, а в 1998 г. — почти 150. Несмотря на значительную численность, объем продажи на товарных биржах Украины в 1997 г. составил лишь около 1 млрд. грн. Это свидетельствует об их низкой деловой активности, в связи с чем остается нереализованным значительное количество предложений. Слабо налажена котировочная работа, недостаточный опыт имеют брокеры, медленно происходит оптимальная товарная специализация бирж. Для эффективной работы бирж в Украине следует прежде всего создать надежную правовую базу, в частности биржевое законодательство, подготовить высококвалифицированные кадры, наладить эффективное государственное регулирование их деятельности (в первую очередь с помощью экономических рычагов), создать систему достоверной информации и др.
Валютная биржа и биржа рабочей силы. Валютная биржа — это учреждение, в котором на основании действующего законодательства осуществляется регулярная и упорядоченная торговля иностранной валютой в соответствии со спросом и предложением. В качестве самостоятельного элемента инфраструктуры этот вид биржи сохранился лишь в некоторых странах (например, в ФРГ, Франции), а в большинстве стран такую роль выполняют крупнейшие банки. В Украине статус валютной биржи имеет Украинская фондовая биржа в г. Киеве.
Членами валютной биржи выступают коммерческие банки, получившие лицензии от центрального банка на проведение валютных операций, а также другие финансовые институты, имеющие такое право.
Основными видами операций, осуществляемых на валютной бирже, являются:
во-первых, составление договоров с членами биржи на покупку или продажу иностранной валюты в соответствии с рыночным курсом, который устанавливается на основании покупательной силы валют и колебаний спроса и предложения;
во-вторых, определение рыночного курса иностранных валют по отношению к национальной валюте;