Оценка качества корпоративного управления и финансовой отчетности ОАО "Ростелеком" (стр. 2 из 5)
Инфляция
| Год | 1992 | 1993 | 1994 | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 |
| Инфляция, % | 2541,9 | 847,2 | 213,6 | 131,4 | 21,8 | 11,0 | 84,5 | 36,6 | 20,1 |
| Год | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| Инфляция, % | 18,8 | 15,1 | 10,7 | 11,7 | 10,9 | 9,1 | 11,9 | 13,3 |
Рисунок 2.
Одной из существенных проблем современного российского общества является большое различие в доходах граждан. В таблице 4 приведены данные по соотношению 10 % самых богатых к 10 % самых бедных (децильный коэффициент):
Таблица 4.
| Год | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 |
| Отношение | 13,9 | 14 | 14 | 14,3 | 14,8 | 14,9 | 16 | 16,9 |
Для сравнения, самый низкий децильный коэффициент — в скандинавских странах Дании, Финляндии и Швеции — 3—4. В Германии, Австрии и Франции этот коэффициент варьируется от 5 до 7. Такое соотношение экономисты считают оптимальным. По данным журнала Forbes суммарное состояние четырнадцати самых богатых граждан России составляет целых 26 % ВВП страны, суммарный капитал тридцати девяти самых богатых американцев не превышает 4,5 % от ВВП США.
1.2 Влияние кризиса на отрасль связь и на ОАО «Ростелеком»
Финансовое состояние отрасли.
К ноябрю 2008 г. связь менее других отраслей испытала на себе влияние кризиса. Темп роста доходов отрасли в ноябре превышал 10% – это ниже, чем годом ранее, но не намного ниже, чем в предыдущие месяцы. Например, в предкризисном августе темп роста составлял 13.9%. Далее, в сентябре этот показатель опустился до 9%, в октябре еще ниже – до 8.4%, но в ноябре он снова увеличился, хотя в целом по российской экономике именно в ноябре отмечен резкий провал показателей. При этом ноябрьский объем доходов в отрасли был максимальным за все месяцы 2008 года.
В секторе платных услуг населению быстрее всего в ноябре 2008 года росли туристические услуги и услуги связи. По всем остальным видам платных услуг населению в ноябре отмечена либо отрицательная динамика, либо темпы роста были близки к нулевым значениям. В целом платные услуги населению в ноябре выросли всего на 1.1%. Вместе с тем услуги связи населению увеличились за этот же период на 15.2%, туристические услуги – на 19.9%. Население и организации в условиях экономии расходов в последнюю очередь сокращают расходы на услуги связи. В 1998 году также не произошло существенного изменения в темпах роста доходов от услуг связи, хотя практически во всех других секторах экономики произошел обвал.
Дальнейшее состояние отрасли будет зависеть от продолжительности кризиса и запаса прочности потребителей.
В целом по отрасли связь финансовая ситуация в 2008 году стала ухудшаться. Еще по итогам I квартала наблюдался рост сальдированного финансового результата, хотя и небольшой (немногим более 5%). По итогам января-мая уже был отмечен спад этого показателя (см. таблицу 5). Отрицательная динамика сальдированного финансового результата в отрасли отмечена впервые за несколько лет. В предыдущие годы финансовые показатели в отрасли связь росли быстрее, чем в других отраслях.
По всей видимости, на снижение показателей повлияло увеличение расходов, насыщение отдельных секторов рынка телекоммуникационных услуг.
Таблица 5.
Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) по видам экономической деятельности в январе-мае 2008 года, млрд. руб.
| Сальдированный финансовый результат | В % к январю-маю 2007 года | |
| Всего | 2442.6 | 134.6 |
| В том числе: | ||
| Строительство | 33.0 | 164.1 |
| Торговля | 561.0 | 187.5 |
| Транспорт и связь | 286.0 | 107.1 |
| В том числе: | ||
| Связь | 107.8 | 92.1 |
Как видно из таблицы 6, по итогам I полугодия практически у всех межрегиональных компаний связи произошло заметное замедление темпов роста чистой прибыли по сравнению с I полугодием прошлого года. Причем разница в темпах роста очень существенная. Некоторые компании, такие как МГТС, Уралсвязьинформ и ЮТК, даже снизили чистую прибыль.
Большинство компаний объясняет ухудшение динамики финансовых показателей увеличением расходов, которые в январе-июне текущего года росли быстрее доходов.
Таблица 6.
Чистая прибыль (убыток) по РСБУ компаний связи в I полугодии 2008 года
| 01-06.2008 г., млн. руб. | 01-06.2008/01-06.2007 % | Справочно: 2007/2006 % | |
| Связьинвест | 17534.0 | 106.5 | 188.6 |
| АО «Ростелеком» | 4984.0 | 106.2 | 131.2 |
| АО «Центртелеком» | 2018.0 | 113.8 | 177.4 |
| АО «Дальсвязь» | 862.5 | 124.7 | 114.9 |
| АО «ВолгаТелеком» | 1761.0 | 105.8 | 130.2 |
| АО «Уралсвязьинформ» | 1632.0 | 92.5 | 176.7 |
| АО «Северо-Западный Телеком» | 3147.5 | 151.7 | В 4.4 р. |
| АО «Сибирьтелеком» | 2141.2 | 103.5 | в 2.2 р. |
| АО «Южная телекоммуникационная компания» | 835.2 | 78.3 | 154.3 |
| АО «Московская городская телефонная сеть» | 3243.0 | 96.3 | 119.3 |
| АО «Мобильные ТелеСистемы» | 24369.0 | 118.2 | 118.8 |
Таблица 7.
Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) по видам экономической деятельности в январе-мае 2008 года, млрд. руб.
| Сальдированный финансовый результат | В % к январю-маю 2007 года | |
| Всего | 2442.6 | 134.6 |
| В том числе: | ||
| Строительство | 33.0 | 164.1 |
| Торговля | 561.0 | 187.5 |
| Транспорт и связь | 286.0 | 107.1 |
| В том числе: | ||
| Связь | 107.8 | 92.1 |
Таблица 8.
Прибыль и убыток организаций по видам экономической деятельности
в январе-мае 2008 года, млрд. руб.
| Сумма прибыли | Доля прибыльных организаций в общем числе организаций | Сумма убытка | Доля убыточных организаций в общем числе организаций | |
| Всего | 2798.0 | 68.7 | 355.4 | 31.4 |
| В том числе: | ||||
| Строительство | 51.4 | 68.8 | 18.4 | 31.2 |
| Торговля | 606.6 | 78.8 | 45.6 | 21.2 |
| Транспорт и связь | 324.5 | 56.8 | 38.5 | 43.2 |
| В том числе: | ||||
| Связь | 120.8 | 73.8 | 13.0 | 26.2 |
Рисунок 3.
Задолженность.
Данные по величине просроченной кредиторской и дебиторской задолженностей по состоянию на конец мая 2008 года в отрасли связь представлены в таблицах 9 и 10. Как видно из рисунка 4, в 2008 году в отрасли заметно растет просроченная дебиторская задолженность. В то же время просроченная кредиторская задолженность ниже, чем в прошлом году. В том числе, отмечено существенное сокращение просроченной задолженности по банковским кредитам.
Таблица 9.
Просроченная кредиторская и дебиторская задолженность на конец мая 2008 года, млрд. руб.
| Просроченная кредиторская задолженность | Просроченная дебиторская задолженность | |
| Всего | 851.8 | 972.6 |
| В том числе: | ||
| Строительство | 75.6 | 56.4 |
| Торговля | 97.2 | 222.2 |
| Транспорт и связь | 41.1 | 58.1 |
| В том числе | ||
| Связь | 1.9 | 5.9 |
Рисунок 4.
Таблица 10.
Просроченная задолженность по кредитам банков и займам на конец мая 2008 года
| Млрд. руб. | В % к маю 2007 года | |
| Всего | 60.3 | 99.9 |
| В том числе: | ||
| Строительство | 1.8 | 112.2 |
| Торговля | 3.8 | В 4.2 р. |
| Транспорт и связь | 5.0 | В 2.1 р. |
| В том числе: | ||
| Связь | 0.1 | 6.9 |
Обзор рынка акций компаний связи.
Котировки акций большинства компаний телекоммуникационного сектора в 2008 году демонстрировали снижение. По состоянию на 1 октября 2008 года капитализация компаний отрасли составила $26.9 млрд., что меньше аналогичного показателя на 27 августа 2008 года на 20%. Доля в суммарной капитализации рынка – 5.1%.
Лидером снижения по итогам анализируемого периода стали акции ВолгаТелекома, которые подешевели на 44.3%. Цены на бумаги Уралсвязьинформа и Ростелекома снизились на 41.9% и 36.6% соответственно. Котировки акций Северо-Западного Телекома потеряли в стоимости 29.03%. Акции ЦентрТелекома уменьшились в цене на 27.3%.
Котировки акций сотовых операторов также демонстрировали снижение. Так, ADR Мобильных ТелеСистем снизились на 15.3%, а бумаги ВымпелКома потеряли в стоимости 12.2%.