Прогнозирование вероятности банкротства по модели Сайфулина

Самой значительной частью пассива баланса являются краткосрочные обязательства, они составляют более 60% пассива на протяжении всех трех лет и имеют четкую тенденцию к уменьшению. Так за исследуемые годы сумма этих обязательств уменьшилась на 22299 тыс. руб.

2.2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Данный анализ заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по скорости их превращения в денежные средства (т.е. по степени их ликвидности) и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1) наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения без займов, предоставленных организациям (сумма строк 252; 253 и 260 раздела II актива баланса);

А2) быстрореализуемые активы - краткосрочная дебиторская задолженность, товары отгруженные, займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев и прочие активы (стр. 240; 215; 251 и стр. 270 раздела II актива баланса). В этой группе желательно также вычесть иммобилизацию оборотных средств, т.е. расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования;

А3) медленнореализуемые активы включают запасы минус товары отгруженные, минус расходы будущих периодов, плюс долгосрочная дебиторская задолженность, плюс долгосрочные финансовые вложения из раздела 1 актива баланса, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других организаций;

А4) труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса за исключением долгосрочных финансовых вложений, включенных в предыдущую группу. Сюда включаются и вложения в уставные фонды других предприятий, исключенных из предыдущей группы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1) наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность (стр. 620 раздела V пассива баланса) и прочие краткосрочные обязательства (стр. 660), в т. ч. обязательства, не погашенные в срок, отраженные обособленно в разделах 1; 2 и в справке к разделу 2 формы № 5.

П2) краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610 раздела V пассива баланса);

П3) долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства (итог раздела IV пассива баланса и доходы будущих периодов);

П4)постоянные пассивы - статьи раздела III пассива баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1

П1; А2

П2; А3

П3; А4

П4.

Таблица 7 - Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности погашения

Актив	2004	2005	2006	Пассив	2004	2005	2006	Излишек/недостаток
Актив	2004	2005	2006	Пассив	2004	2005	2006	2004	2005	2006
1. Наиболее ликвидные активы	2743	4336	2700	1. Наиболее срочные обязательства	17353	26470	12157	-14610	-22134	-9457
2. Быстро реализуемые активы	7996	4566	13913	2. Краткосрочные пассивы	0	0	0	7996	4566	13913
3. Медленно реализуемые активы	29422	51081	31613	3. Долгосрочные пассивы	141742	135778	124308	-112320	-84697	-92695
4. Трудно реализуемые активы	192434	182834	172967	4. Постоянные пассивы	73500	80575	84728	118934	102259	-67432

На период с 2004г по 2006 баланс завода нельзя признать ликвидным, т.к. три из четырех соотношений групп активов и пассивов не отвечают условиям абсолютной ликвидности баланса. Наиболее ликвидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства на конец 2006года с недостатком, равным 9457 тыс. руб.

То есть предприятие не способно погасить текущую задолженность кредиторов на сумму 9457тыс. руб. Количество краткосрочных пассивов на предприятии равно 0, что обусловлено отраслевой принадлежностью предприятия. В отдаленной перспективе предприятие не имеет возможности расплатиться по своим обязательствам. О чем свидетельствует выполнение третьего неравенства. Последние неравенство так же, не выполняется, что говорит о недостаточности собственного капитала для покрытия труднореализуемых активов.

Таблица 8 - Расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности

Коэффициент	Нормальное ограничение	2004	2005	2006	Изменение
Коэффициент	Нормальное ограничение	2004	2005	2006	2005/2004	2006/2005	2006/2004
1. Перспективной ликвидности	≥ 1	0,2	0,38	0,25	0,18	-0,13	0,05
2.Текущей ликвидности	≥ 1	0,06	0,34	1,36	0,28	1,02	1,3
3. Уточнённый коэффициент текущей ликвидности	≥ 0,9	0,26	0,33	0,39	0,07	0,06	0,13
4. Комплексной ликвидности	≥ 1	0,13	0,37	0,35	0,24	-0,02	0,22
5. Абсолютной ликвидности	0,2 - 0,25	0,16	0,16	0,22	0	0,06	0,06
6. Коэффициент обеспеченности оборотных активов СОС	≥0,1	-2.96	-1.7	-1.83	1.26	-0.13	1,13

Следует заметить, что к концу 2006 года коэффициенты текущей ликвидности и абсолютной ликвидности достигли своих нормативных значений, что несомненно является положительной тенденцией развития предприятия. Но, не смотря на это, структуру баланса мы не можем назвать удовлетворительной, поскольку такой важный коэффициент, как коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение не менее 0.1.

Такое положение предприятие обусловлено тем, что денежные средства за выполненную работу от Министерства обороны поступают по истечению большого количества времени после изготовления продукции и выполнения работ. Что несомненно влечет за собой негативные явления, в частности потерю платежеспособности и ликвидности предприятия.

2.2.3 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предполагает стабильное наличие финансовых ресурсов для выполнения финансовых обязательств и нормальной финансово – хозяйственной деятельности.

Таблица 9 – Показатели финансовой устойчивости

Финансовые показатели	2004	2005	2006	Изменения
Финансовые показатели	2004	2005	2006	2004-2005	2006-2005	2004-2006
1. Капитал и резервы	73500	80575	84728	7075	4153	11228
2. Внеоборотные активы	192434	182834	172967	-9600	-9867	-19467
3. Долгосрочные кредиты и займы	465	2917	134	2452	-2783	-331
4. Наличие собственных оборотных средств (стр.1 + стр.3 - стр.2)	-118469	-99342	-88105	19127	11237	30364
5. Краткосрочные кредиты и займы	158630	159331	136331	701	-23000	-22299
6. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.4 + стр.5)	40161	59989	48226	19828	-11763	8065
7. Запасы	29303	51068	31607	21765	-19461	2304
8. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.4 - стр.7)	-147772	-150410	-119712	-2638	30698	28060
9. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр. 6 - стр.7)	10858	8921	16619	-1937	7698	5761

Таблица 10 – Коэффициенты финансовой устойчивости

Наименование показателя	Норма	2004г.	2005г.	2006г.	Отклонения
Наименование показателя	Норма	2004г.	2005г.	2006г.	04/05гг	05/06гг
1. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами	К2≥1	-4.06	-2	-2.79	2.06	-0.79
2. Коэффициент маневренности собственного капитала	К3>0,5	-1.62	-1.27	-1.04	0.35	0.23
3. Коэффициент реальной стоимости имущества	К4≥0,5	0.94	1.36	0.91	0.42	0.45
4. Коэффициент реальной стоимости основных средств	К5≥0,5	82,7	75,3	78,2	-7,4	2.9
5. Коэффициент автономии	К6≥0,5	31,6	33,2	38,3	1.6	5.3
6. Коэффициент финансовой устойчивости	К7≥0,6	0.32	0.34	0.38	0.02	0.04
7. Коэффициент финансирования	К8≥1	0.46	0.49	0.62	0.03	0.13

Финансовая устойчивость – это по сути способность предприятия финансировать собственную деятельность. Основой финансовой устойчивости является бесперебойный финансовый процесс и своевременные платежи. Следует отметить, что предприятие в течение исследуемого периода не использовало возможности привлечения заемных средств для финансирования своей текущей деятельности. Для расчета вида финансовой устойчивости на предприятии приведем ряд показателей (таблицы 9 и 10). Как видно из таблиц 9 и 10 общая величина основных источников формирования запасов и затрат превышает затраты завода. Из этого следует вывод, что финансовая устойчивость предприятия является абсолютной.

Прогнозирование вероятности банкротства по модели Сайфулина–Кадыкова (стр. 5 из 7)