Смекни!
smekni.com

Финансовые ресурсы (стр. 5 из 6)

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия ТОО «БАК»

После того как провели анализ активов и пассивов предприятия можно провести анализ финансовой устойчивости предприятия. Это осуществляется с помощью коэффициентов лик­видности. Но вначале необходимо определить тип текущей финансовой устойчивости предпри­ятия. Рассчитав по формулам величины источников покрытия запасов и сравнив их между собой, составим следующую таблицу. Тип финансовой устойчивости, указанный в таблице 5, характеризуется как нормальная фи­нансовая устойчивость.

Таблица 5

Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Показатели Значение
2003 г. 2004 г. изменение
Величина покрытия запасов и затрат (ПЗ) 5521,095 9539,91 + 4018,815
Собственные оборотные средства (СОС) 4126,41 4598,1 + 471,69
Нормальный источник формирования запасов (ИФЗ) 8387,55 11505,24 + 3117,69
Тип финансовой устойчивости СОС<ПЗ<ИФЗ СОС<ПЗ<ИФЗ

То есть, это соответствует тому положению, когда предприятие успешно функционирует и для покрытия запасов использует “нормальные” источники средств, т. е. соб­ственные и привлеченные, а их соотношение далее определяется при помощи коэффициентов расчетным путем. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия рассчитываются по формулам, затем результаты оформляются в таблицу.

Таблица 6-

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Показатели 2003 г. 2004 г. Изменение
1 2 3 4
Коэффициент соотношения собственных, привлеченных средств (U1) 0,94 1,30 + 0,36
Коэффициент концентрации собственного капитала (U2) 0,51 0,43 - 0,08
Коэффициент концентрации привлеченного капитала (U3) 0,49 0,57 + 0,08
Коэффициент финансовой независимости (U4) 0,51 0,43 - 0,08
Коэффициент финансовой зависимости (U5) 1,94 2,30 + 0,36
Коэффициент маневренности собственного капитала (U6) 0,74 0,64 - 0,1
Коэффициент структуры долгосрочных вложений (U7) 0,09 0,08 - 0,01
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (U8) 0,02 0,03 + 0,01
Коэффициент финансовой устойчивости (U9) 0,53 0,45 - 0,08
Коэффициент финансовой независимости в части формирования за­пасов (U10) 0,72 0,46 - 0,26

По таблице 6 можно сделать следующие выводы: во-первых, показатель соотношения соб­ственных и привлеченных средств показывает, что в 2003 г. на каждый тенге собственных средств, вложенных в активы предприятия приходится 94 тиына заемных средств, а в 2004 г. соот­ветственно - 1,3 тенге., что превышает нормативный уро­вень на 30 тиын. Такой рост показателя (на 38,3 %) свидетельствует об усилении зависимости предприятия от кредиторов и внешних ин­весторов. Но, как было сказано выше, это связано с незавершенным строительством, т. е. нельзя конкретно утверждать о снижении финансовой устойчивости предприятия. Подтверждением данной ситуации является значение показателя концентрации собственного капитала, его зна­чение уменьшилось за два года на 15,69 % - это показывает усиление зависимости предприятия от внешних кредиторов, причем значение показателя в 2003-2004 гг. меньше нормы. Ло­гично, что значение показателя концентрации привлеченного капитала увеличилось на 16,33 %, т. к. сумма двух последних показателей должна быть равна 1.

Во-вторых, расчет показателя финансовой независимости показывает, что удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования в 2003-2004 гг. снизился на 15,69 % , что ниже нормативного значения, - это указывает на усиление зависимости предприятия от внешних инвесторов. С данным показателем связан показатель финансовой зависимости, дина­мика которого означает увеличение доли заемных средств. Хотелось бы отметить, что за счет собственных средств предприятие формирует соответственно 72 % и 46 % запасов в 2003-2004 гг. Это видно из расчета показателя финансовой независимости в части формирования за­пасов. Еще раз подтверждает такую си­туацию расчет показателя долгосрочного привлечения заемных средств, т. е. его рост в динамике.

В-третьих, расчет показателя маневренности собственного капитала, его снижение в ди­намике за 2003-2004 гг. на 13,51 % показывает уменьшение той доли активов, которая капитали­зирована. Также отметим, что при помощи показателя структуры долгосрочных вложений определили, что 8 % и 2 % собственного капитала профинансирована внешними инвесторами, а уменьшение показателя в динамике - положительная тенденция.

В-четвертых, из расчета показателя финансовой устойчивости видно, что 53 % и 45 % ак­тивов предприятия фи­нансируется за счет устойчивых источников. Но эти значения все же меньше нормы. Все это го­ворит о недостаточной устойчивости предприятия в период 2003-2004 гг.

Одним из направлением анализа деловой активности является обеспечение темпов его ро­ста и уровень эффективности использования ресурсов предприятия. По таблице 7 можно сделать выводы. Во-первых, по группе общих показателей оборачивае­мости ак­тивов можно сказать следующее: расчет коэффициента трансформации показывает, что каждая единица активов в 2003-2004 гг. принесла 1,13 и 1,78 тенге реализованной продукции; с другой стороны он показывает, что за год полный цикл производства и обращения, принося­щий прибыль, совершается 1,13 и 1,76 раз. По­мимо этого рост показателя в динамике говорит о большой изношенности основных средств.

Рост скорости оборота всех оборотных средств (из расчета показателя оборачиваемости мобильных средств) составил 58,21 % в 2004 г. по сравне­нию с 2003 г.


Таблица 7-

Коэффициенты, характеризующие деловую активность предприятия

Показатели 2003 г. 2004 г. изменение
Коэффициент общей оборачиваемости авансированного капитала (ресурсоотдачи) или коэффициент трансформации (D1) 1,13 1,78 + 0,65
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (D2) 1,34 2,12 + 0,78
Коэффициент отдачи нематериальных активов (D3) 197,47 316,06 + 118,59
Коэффициент фондоотдачи (D4) 7,42 11,61 + 4,19
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (D5) 2,55 3,82 + 1,27
Коэффициент оборачиваемости материальных средств (D6) то же в днях (D7) 2,06175 3,23111 + 1,17- 64
Коэффициент оборачиваемости денежных средств (D8) 5,53 8,94 + 3,41
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (D9)Срок оборачиваемости средств в расчетах (D10) 13,7726 21,6117 + 7,84- 9
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (D11)Срок оборачиваемости кредиторской задолженности (D12) 2,66135 4,1886 + 1,52- 49
Показатель продолжительности операционного цикла (D13) 201 128 - 73
Показатель продолжительности финансового цикла (D14) 66 42 - 24

Эффективность ис­пользо­вания нематериальных активов за два года улучшилась, т. к. увеличилось число оборотов на 118,5 оборотов, о чем говорит рост в динами­ке показателя отдачи нематериальных активов. А эффективность использования основных средств предприя­тия отражает по­казатель фондоотдачи, причем произошел рост показателя с на 4,19 оборотов. Это может быть достигнут или из-за повышения объема реализации продукции или за счет бо­лее высокого тех­нического уровня основных средств; это говорит об уменьшении издержек от­четного периода.

Во-вторых, по группе показателей управления активами: расчет показателя оборачивае­мости собственного капитала показыва­ет, с финансовой точки зрения, что скорость оборота вложенного капитала составила 2,55 и 3,82 оборота в период. Такое значение показателя и его рост в динамике (на 49,8 %) означа­ет превышение уровня реализации над вложенным капита­лом, а это влечет за собой рост кре­дит­ных ресурсов и возможность достижения уровня, где кредиторы начинают участвовать в деле больше, чем собственники. Расчет показателя обора­чиваемости материальных средств показывает, что число оборо­тов запасов и за­трат составило в 2003 г. - 13, 77, а в 2004 г. - 21,61, что обеспечило сокращения срока оборачива­емости матери­альных средств на 9 дней. А при расчете показателя оборачиваемости денежных средств устано­вили, что скорость оборота де­нежных средств за два года выросла на 61,66 %. Рост показателя оборачиваемости средств в расчетах в 2003 г. на 56,94 % показывает расширение коммерческо­го кредита, предоставляемого предприятием, а значе­ние этого же показателя в днях говорит, что в среднем дебиторская задолженность превраща­лась в денежные средства в течение периода соответственно в 2003-2004 гг. полных 13 и 21 раз. В свою очередь, расчет показателя оборачива­емости кредиторской задолженности показывает рас­шире­ние коммерческого кредита, предо­ставляемого предприятию в 2003 г. на 57,14 %, а значение его в днях показывает, что в среднем для производства, продажи и оплаты продукции предприятия потребуется на 49 дней меньше в 2004 г., чем в 2003г.

В-третьих, динамика показателя продолжительности операционного цикла говорит о со­кращении продолжительности операци­онного цикла на 73 дня, а динамика показателя продол­жительности финансового цикла - о сокращении продолжительности финан­сового цикла на 24 дня. Это, в общем характеризуется как положительная тенденция, т. к. про­исходит увеличение сроков оборачиваемости активов предприятия.