Смекни!
smekni.com

Диагностика банкротства по модели Зайцевой (стр. 4 из 9)


2. ИССЛЕДОВАНИЕ ВОЗМОЖНОСТИ НАСТУПЛЕНИЯ БАНКРОСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «СМОЛЕНСКГАЗ» ПО МОДЕЛИ О.П.ЗАЙЦЕВОЙ

2.1 Расчет вероятности наступления банкротства предприятия ОАО «Смоленскгаз» по модели О.П. Зайцевой

Составим вспомогательную таблицу 3 для расчетов, содержащую исходные балансовые данные ОАО «Смоленскгаз». Рассчитаем значения критериальных показателей, для этого составим вспомогательную таблицу 4. Также рассчитаем значение Кфакт для каждого года.

Таблица 3 – Исходные данные, используемые для расчета модели О.П.Зайцевой, руб.

Показатель Расчет 2004 2005 2006 Динамика
Финансовый результат Убыток Ф. №2 стр. 140 0 2214174 2460119 2460119
Собственный капитал[1] Ф. №1 стр. 490 31845936 31845936 31845936 0
Кредиторская задолженность Ф. №1 стр. 620 7640068 9209669,5 10675688,5 3035621
Дебиторская задолженность Ф. №1 стр. 240 3353898 3516338 3824428,5 470530,5
Краткосрочные обязательства Ф. №1 стр. 690 25116311 30310489 25784589,5 668278,5
Оборотные активы Ф. №1 стр. 290 17076989 17248541 13795635 -3281353,5
Выручка Ф. №2 стр. 010 69000928 96283049 117090795 48089867
Долгосрочные обязательства Ф. №1 стр. 590 0 0 0 0
Валюта баланса/всего имущества Ф. №1 стр. 300 58462247 63656425 57630525,5 -831721,5

Таблица 4 – Расчет показателей, используемых в модели О.П.Зайцевой

Показатель Расчет Нормативные значения 2004 2005 2006 Динамика
Х1 Убыток/СК 0 0,0000 0,0695 0,0773 0,0773
Х2 КЗ/ДЗ 1 2,2780 2,6191 2,7914 0,5135
Х3 КО/ОА 7 1,4708 1,7573 1,8690 0,3983
Х4 Убыток/Выручка 0 0,0000 0,0230 0,0210 0,0210
Х5 (КО+ДО)/СК 0,7 0,7887 0,9518 0,8097 0,0210
Х6 ВБ/Выручка Х6 прош. года 0,8473 0,6611 0,4922 -0,3551
Кфакт 0,6855 0,7920 0,8025 0,1169

На основании расчетов можно сделать следующие выводы:

- результатом работы 2005 и 2006 гг. предприятия ОАО «Смоленскгаз» был убыток, что свидетельствует о снижении эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия и возможной угрозе банкротства;

- значения второго показателя (отношение кредиторской к дебиторской задолженности) также выше нормативного больше чем в два раза на протяжении всего исследуемого периода. Это свидетельствует о том, что задолженность предприятия поставщикам, бюджету, внебюджетным фондам и персоналу, выше чем задолженность покупателей предприятию. Т.е. в случае необходимости полного погашения обязательств у предприятия ОАО «Смоленскгаз» может не хватить имущества для их погашения. К тому же дебиторская задолженность относится к группе наиболее ликвидных активов предприятия, а в данном соотношении прослеживается тенденция роста кредиторской задолженности ОАО «Смоленскгаз».

- невзирая на положительную динамику третьего показателя, его значения на протяжении всего исследуемого периода 2004-2006 гг. оставались намного ниже нормативного значения 7;

- как отмечалось выше, в 2005 и 2006 гг. результатом хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Смоленскгаз» был убыток, причем он составлял 2,3 и 2,1% в 2005 и 2006 гг. соответственно;

- значения пятого показателя были достаточно близки к нормативному 0,7. При этом величина заемных источников финансирования была меньше собственных в течение всего исследуемого периода. Т.к. у предприятия ОАО «Смоленскгаз» отсутствуют долгосрочные обязательства, то можно утверждать, что краткосрочные обязательства предприятия составляют 78,87%, 95,18%, 80,97% от суммы собственного капитала ОАО «Смоленскгаз» в 2004, 2005 и 2006 гг. соответственно, т.е. предприятие обладает определенной финансовой независимостью от внешних источников финансирования;

- общая величина имущества предприятия составляет 84,73%, 66,11% и 49,22% от всей суммы выручки, полученной ОАО «Смоленскгаз» от реализации товаров, работ, услуг в 2004, 2005 и 2006 гг. соответственно. Считая значение шестого показателя 2004 г. нормативным для 2005 г., а 2005 г. – нормативом для 2006 г., можно утверждать, что значения шестого показателя в 2005-2006 гг. были ниже нормативных и наблюдалась тенденция к их снижению.

Проведем сравнение полученных значений Кфакт с Кнорм за 2005-2006 гг.:

Рассчитаем нормативное значение К по данным 2004 г. по формуле:

КN2004 = 1,57+0,1*х6

КN2004 = 1,57+0,1*0,8473 = 1,6547

Если Кфакт>КN вероятность банкротства высокая и наоборот.

Кфакт2005 = 0,7920 – т.е. меньше нормативного, т.е. вероятность банкротства ОАО «Смоленскгаз» в 2005 г. была достаточно низкой;

Рассчитаем нормативное значение К по данным 2005 г. по формуле:

КN2004 = 1,57+0,1*0,6611 = 1,6361

Если Кфакт>КN вероятность банкротства высокая и наоборот.

Кфакт2006 = 0,8025 – т.е. меньше нормативного, т.е. вероятность банкротства ОАО «Смоленскгаз» в 2006 г. также была достаточно низкой.

Показателями положительно влияющими на рост угрозы банкротства в случае ОАО «Смоленскгаз» являются:

- наличие непокрытых убытков в 2005 и 2006 гг., а отсюда значения х1 и х2 выше нормативного;

- слишком большая величина кредиторской задолженности.

Показателями уменьшающими угрозу банкротства в случае ОАО «Смоленскгаз» являются:

- превышение собственных источников финансирования над заемными;

- устойчивый рост выручки предприятия.

Для снижения угрозы банкротства предприятию прежде всего необходимо максимально возможно снизить сумму получаемых убытков, в идеальном варианте – прийти к результату «прибыль». Уменьшит сумму кредиторской задолженности путем проведения взаимозачета по платежам в бюджет, т.к. суммы НДС достаточно значительны.

Проведем анализ финансового состояния предприятия для подтверждения/опровержения выводов по результатам диагностики банкротства.

2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Смоленскгаз»

2.2.1 Структурно-динамический анализ баланса

Вначале проанализируем состав и структуру активов и пассивов предприятия в динамике за два (2005-2006) года. Данные расчетов представлены в табл. 5.

Таблица 5 – Структурно-динамический анализ активов и пассивов ОАО «Смоленскгаз» (по данным ф. №1) по состоянию на конец 2005 и 2006 гг.

Показатель Остатки по балансу, руб. Темп роста/ снижения, % Структура активов и пассивов
2005 2006 Изменение (+/-) 2005 2006 Изменение (+/-)
АКТИВЫ
1. Внеоборотные активы всего: 44955616 42714165 -2241451 95,01 77,82 74,30 -3,52
1.1. Основные средства 39702493 41306614 1604121 104,04 68,72 71,85 3,13
1.2. Незавершенное строительство 5253123 1407551 -3845572 0,00 9,09 2,45 -6,64
2. Оборотные активы всего: 12816461 14774809 1958348 115,28 22,18 25,70 3,52
2.1. Запасы 7642071 8345376 703305 109,20 13,23 14,52 1,29
2.2. НДС 1373630 191421 -1182209 300,00 2,38 0,33 -2,04
2.3. Дебиторская задолженность (больше 12 месяцев) 0 18475 18475 0,00 0,00 0,03 0,03
2.4. Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев) 2838244 4810613 1972369 169,49 4,91 8,37 3,46
2.5. Денежные средства 962516 1408924 446408 146,38 1,67 2,45 0,78
ИТОГО АКТИВОВ 57772077 57488974 -283103 99,51 100,00 100,00 0,00
ПАССИВЫ
1. Капитал и резервы всего: 31845936 31845936 0 100,00 55,12 55,39 0,27
1.1. Уставный капитал 0 0 0 0 0,00 0,00 0,00
1.2. Добавочный капитал 31845936 31845936 0 100,00 55,12 55,39 0,27
2. Краткосрочные обязательства 25926141 25643038 -283103 98,91 44,88 44,61 -0,27
2.1. Кредиторская задолженность 8548816 12802561 4253745 149,76 14,80 22,27 7,47
2.2. Задолженность участникам 1085 1085 0 100,00 0,00 0,00 0,00
2.3. Прочие краткосроч. Обязат-ва 17376240 12839392 -4536848 73,89 30,08 22,33 -7,74
ИТОГО ПАССИВОВ 57772077 57488974 -283103 99,51 100,00 100,00 0,00

Величина имущества предприятия ОАО «Смоленскгаз» в 2006 г. по сравнению с 2005 г. уменьшилась на 283103 руб. или на 0,49%, в т.ч. за счет уменьшения величины внеоборотных активов на 2241451 руб. или на 5% и увеличения суммы оборотных активов на 1958348 руб. или на 15,28%.

В целом соотношение между оборотными и внеоборотными активами составляет 78:22 в 2005 г. и 74,3:25,7 в 2006 г., что говорит о наличии большого количества внеоборотных средств. Оптимальным считается соотношение 50:50, но учитывая специфику предприятия (достаточно дорогостоящее газовое оборудование) можно признать соотношение между оборотными и внеоборотными активами вполне приемлемым.

Самый большой удельный вес в активах составляет удельный вес основных средств - 68,7 и 71,8% от общей величины имущества в 2005 и 2006 гг. соответственно. Также достаточно велик удельный вес дебиторской задолженности – 8,37% в 2006 г.. Такая величина должна вызвать пристальное внимание руководства, ведь всегда есть риск невозврата денег покупателями, а увеличение величины дебиторской задолженности связано с отвлечением средств из оборота предприятия.