Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле:
ПФЦ=ППЦ+ПОдз-ПОкз,
где ПФЦ - продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) предприятия, в днях;
ППЦ - продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;
ПОдз - средний период оборота дебиторской задолженности, в днях;
ПОкз - средний период оборота кредиторской задолженности, в днях.
Между продолжительностью производственного и финансового циклов предприятия существует тесная связь.
Значительный объём финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий, определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением оборотными активами. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в разрабатываемой на предприятии политике управления оборотными активами.
Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объёма и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования. Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным этапам:
Первый этап - анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объёма оборотных активов, используемых предприятием - темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объёма реализации продукции и средней суммы всех активов в общей сумме активов предприятия.
На втором этапе анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов - запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; дебиторской задолженности; остатков денежных активов.
В процессе этого этапа анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого из этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объёма производства и реализации продукции;
- рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.
На третьем этапе анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей суммы. Этот анализ проводится с использованием показателей - коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.
На четвёртом этапе анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие её факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов, а также Модель Дюпона, которая применительно к этому виду активов имеет вид:
Роа = Ррп * Ооа,
где Роа - рентабельность оборотных активов;
Ррп - рентабельность реализации продукции;
Ооа - оборачиваемость оборотных активов.
На пятом этапе анализа рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов - динамика их суммы и удельного веса в общем объёме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.
Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.
2. Оценка эффективности управления активами предприятия (примере, АО «народный банк Казахстана»)
2.1 Характеристика предприятия
АО "Народный банк Казахстана" - крупнейший универсальный коммерческий банк Республики Казахстана, успешно работающий на благо своих клиентов более 80 лет, одна из самых надежных и диверсифицированных финансовых структур Казахстана. Акционерное общество "Народный банк Казахстана" было основано на базе реорганизационного Сберегательного банка Республики Казахстан и на протяжении ряда лет являлось агентом Правительства РК по выплатам пенсий и пособий. Народный банк входит в тройку крупнейших банков второго уровня Республики Казахстан по величине активов и собственного капитала. По состоянию на 31 декабря 2004 года: активы Банка составляют KZT 398.2 млрд., уставный капитал - KZT 16 млрд., собственный капитал - KZT 34.4 млрд., прибыль сложилась в размере KZT 8.1 млрд. Проведенная в 2001 году приватизация Народного банка позволила реструктуризировать бизнес для того, чтобы иметь возможность предоставлять своим клиентам максимально широкий спектр качественных услуг. Банк эмитирует карточки платежных систем VISA International и MasterCard International и остается неизменным лидером на казахстанском рынке пластиковых карточек. Общее количество карточек Банка в обращении превысило 2 млн. единиц, а доля Банка в совокупных показателях банков второго уровня на сегодняшний день составила около 70 %.
Председателем Правления АО "Народный банк Казахстана" является Марченко Григорий Александрович
2. 2 Оценка структуры активов АО «Народный Банк Казахстана»
Активные операции АО «Народный Банк Казахстана» составляют существенную и определяющую часть его операций. Под структурой активов понимается соотношение разных по качеству статей актива баланса банка к балансовому итогу.
В основном клиентами АО «Народный Банк Казахстана» являются торговые, заготовительные организации, сельскохозяйственные предприятия, физические лица и т. д. Основная масса которых стоит на развивающемся пути, берут кредиты сроком до 1 года, так как эти деньги в основном нужны для приобретения оборотных средств или для технического перевооружения.
Кредиты сроком свыше года или долгосрочные берут строительные предприятия, потому что требуется время для окупаемости строящегося здания или сооружения.
Таблица 1 - Анализ активных операций по срокам кредитов
| Статья баланса | 2004 год | 2005 год | 2006 год | Отклонение | ||||
| сумма | % | сумма | % | сумма | % | сумма | % | |
| Кредиты сроком до 1 года | 4453043 | 54,2 | 10336807 | 52,7 | 16957965 | 48 | 12504922 | -6,2 |
| Кредиты сроком свыше года | 3762904 | 45,8 | 9277627 | 47,3 | 18371128 | 52 | 14608224 | 6,2 |
| Всего кредитов | 8215947 | 100 | 19614434 | 100 | 35329093 | 100 | 27113146 | |
Итак, из таблицы 1 мы видим, что отклонение за 3 года по кредитам до 1 года составило 12504922 тыс. тенге, а кредиты сроком свыше года 14608224. Можно сказать, что состояние АО «Народный Банк Казахстана» почти на одинаковом положении.
Если кредиты делятся на кредиты сроком до 1 года и кредиты сроком свыше года, значит они могут выдаваться физическим или юридическим лицам. Данный анализ показан в таблице 2.
Таблица 2 - Анализ активных операций по группе клиентов
| Статья баланса | 2004 год | 2005 год | 2006 год | Отклонение | ||||
| сумма | % | сумма | % | сумма | % | сумма | % | |
| Физические лица, в том числе потребительские кредиты | 2464784 | 30,0 | 8630351 | 44,0 | 16957965 | 48,0 | 1449381 | 18 |
| Юридические лица | 5751163 | 70,0 | 10984083 | 56,0 | 18371128 | 52,0 | 12619965 | -18 |
| Всего кредитов | 8215947 | 100 | 19614434 | 100 | 35329093 | 100 | 27113146 | |
Из данной таблицы видно, что основными клиентами являются юридические лица, потому что банку выгодно сотрудничать с юридическими лицами, так как у них есть стабильный бизнес, чем у физических лиц. И у них меньше риска не платежеспособности.
Но из таблицы по отклонению видно, что преобладает группа физических лиц. Это связано с тем, что основными то потребителями кредита являются физические лица.
Одной из важных проблем АО «Народный Банк Казахстана» является не возможность клиента во время оплатить свой основной долг и проценты по ним. Если какое-либо предприятие или организация просит банк отсрочить погашение кредита, то банк принимает во внимание этот фактор.
Так на 1.01.2004 год основная масса просроченных ссуд приходилась на физические лица (30%) и коммерческие предприятия (54%), но 2005 году ситуация поменялась, так как ссуды выдавались физическим лицам и 44% просроченных ссуд приходились на физические лица.
Таблица 3 Просроченные ссуды
| Статья баланса | 2004 год | 2005 год | 2006 год | Отклонение | ||||
| сумма | % | сумма | % | сумма | % | сумма | % | |
| Государственный сектор | 1232392 | 15 | 2549876 | 13 | 3886200 | 11 | 2653808 | -4 |
| Коммерческие предприятия | 4436611 | 54 | 7845774 | 40 | 13425055 | 38 | 8988444 | -16 |
| Физические лица -в т. ч. потребители | 2464784 | 30 | 8630351 | 44 | 16957964 | 48 | 14493180 | 18 |
| Межбанковские кредиты - всего | 82159 | 1 | 588433 | 3 | 1059873 | 3 | 977714 | 2 |
| Всего кредитов | 8215947 | 100 | 19614434 | 100 | 35329093 | 100 | 27113146 | |
Как видно из отклонения большая часть просроченных ссуд относится к физическим лицам (139%), но за минусом коммерческих предприятий и государственного сектора. Сокращение выдачи ссуд государственному сектору и коммерческим предприятиям в 2005 году повлекло за собой уменьшение их доли в активах, но увеличила долю просроченных ссуд выданных физическим лицам.