1.2 Размещение капитала
1.2.1 Состав и структура активов предприятия
Особое внимание при анализе должно быть уделено способу размещения источников средств в активах. Активы – это имущество предприятия, включая его долговые права. Заполним таблицу 4 на основании данных I и II разделов актива баланса.
Таблица 4 – Состав и структура активов ОАО «Золушка» за 2009 г.
| Показатель | На начало года | На конец года | Отклонение | Темп динамики, % | |||
| млн. руб. | % к итогу | млн. руб. | % к итогу | млн. руб. | пунктов | ||
| Внеоборотные активы | 1514 | 53 | 1545 | 57 | +31 | +4 | 102 |
| Оборотные активы | 1316 | 47 | 1157 | 43 | -159 | -4 | 88 |
| Всего | 2830 | 100 | 2702 | 100 | -128 | х | 95 |
На конец 2009 года активы ОАО «Золушка» составили 2702 млн. руб. За анализируемый период он снизился на 128 млн. руб. или на 5%. Это объясняется снижением оборотных активов.
В структуре активов преобладали внеоборотные активы, на конец года его доля составила 57%, сдвиг в структуре значителен.
Не выявлено ни одного из признаков «хорошего» баланса.
Для того чтобы сделать точные выводы о причинах изменений структуры активов, необходимо провести более детальный анализ отдельных разделов и статей актива баланса.
1.2.2 Состав и структура внеоборотных активов
Внеоборотные активы предприятия изучим на основе информации раздела I актива баланса.
Таблица 5 - Состав и структура внеоборотных активов ОАО «Золушка» за 2009 г.
| Показатель | На начало года | На конец года | Отклонение | Темп динамики, % | |||
| млн. руб. | % к итогу | млн. руб. | % к итогу | млн. руб. | пунктов | ||
| Нематериальные активы | 10 | 1 | 14 | 1 | +4 | 0 | 140 |
| Основные средства | 1504 | 99 | 1531 | 99 | +27 | 0 | 102 |
| Всего | 1514 | 100 | 1545 | 100 | +31 | - | 102 |
На конец 2009 года внеоборотные активы ОАО «Золушка» составили 1545 млн.руб. За анализируемый период они увеличился на 31 млн.руб. или на 2% за счет увеличения стоимости основных средств на 27 млн.руб., а также за счет увеличения нематериальных активов на 4 млн.руб. Наличие нематериальных активов означает, что политика предприятия направлена на вложения в нематериальные активы и руководство рассчитывает на получение прибыли за счет их использования.
1.2.3 Состав и структура оборотных активов предприятия
Состав и структуру оборотных активов предприятия изучают на основе информации II раздела актива баланса (таблица 6). Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и в сфере обращения (готовая продукция и товары, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства).
Таблица 6 - Состав и структура оборотных активов ОАО «Золушка» за 2009 г.
| Показатель | На начало года | На конец года | Отклонение | Темп динамики, % | |||
| млн. руб. | % к итогу | млн. руб. | % к итогу | млн. руб. | пунктов | ||
| Запасы | 980 | 75 | 841 | 73 | -139 | -2 | 86 |
| Дебиторская задолженность | 213 | 16 | 243 | 21 | +30 | 5 | 114 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 20 | 1 | 20 | 2 | 0 | -1 | 100 |
| Денежные средства | 103 | 8 | 53 | 4 | -50 | -4 | 51 |
| Всего | 1316 | 100 | 1157 | 100 | -159 | х | 88 |
| В том числе в сфере - производства - обращения | 980 336 | 74 26 | 841 316 | 73 27 | -139 -20 | -1 +1 | 86 94 |
На конец года общая величина хозяйственных средств предприятия составила 1157 млн. руб. За анализируемый период размер оборотных активов снизился на 159 млн. руб. или на 12% в основном за счет снижения доли запасов на 14%, что свидетельствует о рациональности выбранной хозяйственной стратегии и снижения доли денежных средств.
Увеличение дебиторской задолженности на 14% говорит об активном использовании предприятием стратегии товарных ссуд с целью привлечения покупателей, расширения объема продаж или избавления от залежалых низколиквидных запасов или появлении просроченной дебиторской задолженности
2 РЫНОЧНАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1 Состояние оборотных средств
2.1.1 Расчет величины собственных оборотных средств и нормальных источников формирования запасов
В финансовом анализе состояние оборотных средств рассматривается с точки зрения их обеспеченности обоснованными источниками формирования. Сохранение финансовой устойчивости требует, чтобы часть собственного капитала являлась источником покрытия текущих активов, то есть предприятие имело собственные средства в обороте, которые принято называть собственные оборотные средства.
Как правило, для формирования запасов предприятие помимо собственных источников использует также вполне обоснованные заемные источники покрытия запасов. Поэтому в финансовом анализе рассчитывается величина собственных оборотных средств организации, а также определяется размер нормальных источников формирования запасов.
Таблица 7 - Расчет величины собственных оборотных средств и нормальных источников формирования запасов ОАО «Золушка» за 2009 г.
| Показатель | На начало года | На конец года |
| 1. Собственный капитал 2. Долгосрочные кредиты и займы 3. Внеоборотные активы | 1754 89 1514 | 1816 61 1545 |
| 4. Собственные оборотные средства (стр.1+стр.2-стр.3) | 329 | 332 |
| 5. Краткосрочные кредиты и займы 6. Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам 7. Авансы полученные | 32 773 94 | 45 663 105 |
| 8. Нормальные источники формирования запасов (стр.4+стр.5+стр.6+стр.7) | 1228 | 1145 |
На конец 2009 года ОАО «Золушка» имеет собственные оборотные средства в размере 332 млн. руб. по сравнению с прошлым годом они увеличились на 3 млн. руб.
На конец года величина нормальных источников финансирования запасов составила 1145 млн. руб. по сравнению с предыдущим годом они снизились на 83 млн. руб.
Как на конец, так и на начало года у организации была нормальная финансовая устойчивость, с точки зрения формирования запасов.
2.1.2 Анализ состояния оборотных средств предприятия
Поскольку внешний финансовый анализ состояние оборотных средств оценивает с точки зрения их обеспеченности обоснованными источниками формирования, вопрос о достаточности их либо о дефиците решается на основании ряда финансовых коэффициентов.
Таблица 8 - Анализ состояния оборотных средств ОАО «Золушка» за 2009 г.
| Показатель | Нормативное значение | На начало года | На конец года |
| 1. Текущие активы, млн.руб. | х | 1316 | 1157 |
| 2. Запасы, млн.руб. | х | 980 | 841 |
| 3. Собственные оборотные средства, млн.руб. | х | 329 | 332 |
| 4. Нормальные источники формирования запасов, млн. руб. | х | 1228 | 1145 |
| 5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (стр.3/стр.1) | 0,1…0,5 | 0,25 | 0,27 |
| 6. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами (стр.3/стр.2) | 0,5…0,8 | 0,34 | 0,39 |
На конец 2009 года 27% оборотных активов сформировано за счет собственных источников. Структура баланса удовлетворительная, так как находится в рекомендуемом диапазоне. По сравнению с началом года финансовая устойчивость повысилась.
На конец года 39% запасов сформировано за счет собственных источников, это меньше величины рекомендуемого диапазона, но, поскольку, собственных средств достаточно, это говорит о том, что у предприятия слишком высокая доля запасов. Как на конец, так и начало года запасы более чем в два раза превышают собственные оборотные средства, это говорит о том, что имеет место непомерно высокая доля омертвления в запасах собственного капитала. Как на конец, так и начало года запасы предприятия больше собственных оборотных средств, но меньше нормальных источников формирования запасов.
2.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия
Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемого предприятием капитала с позиции финансовой стабильности развития. Оценка финансовой устойчивости предприятия дается на основе ряда коэффициентов, которые называют коэффициентами управления источниками средств.
| Показатель | Нормативное значение | На начало года | На конец года |
| 1.Собственный капитал, млн.руб. 2. Собственные оборотные средства, млн. руб. 3.Заемный капитал, млн.руб. 4.Долгосрочный заемный капитал, млн. руб. 5.Долгосрочный капитал, млн.руб. (стр.1+стр.4) 6.Активы предприятия, млн.руб. 7. Коэффициент рычага (стр.6/стр.1) 8.Коэффициент финансовой устойчивости (стр.5/стр.6) 9.Коэффициент автономии (финансовой независимости) (стр.1/стр.6) 10.Коэффициент маневренности собственных средств (стр.2/стр.1). 11.Коэффициент долга (стр.3/стр.1) | х хх х х х 1…2 0,7 0,5…0,7 0,2…0,5 <0,7 | 1754 329 1076 89 1843 2830 1,61 0,65 0,62 0,19 0,61 | 1816 332 886 61 1877 2702 1,49 0,69 0,67 0,18 0,49 |
На конец года на 1 руб. имущества приходится 1,49 руб. собственных средств, значение коэффициента соответствует рекомендуемому диапазону. Это говорит о финансовой устойчивости предприятия.