Пожалуй, ведущими лидерами ноября стали фьючерсы на акции Сургутнефтегаза (SNGR), которым, в отличие от многих других, удалось довольно существенно прибавить в цене. Практически с самого начала августа на мировых товарных рынках началось успешное восхождение нефтяных контрактов.
Подведем итоги развития российского фьючерсного рынка в 2008 году.
Лидер начала 2008 года мартовский фьючерс на нефть марки Urals (UR-3.07): покупка инструмент могла увеличить капитал инвестора на 79,05%, при чем цена самого контракта увеличилась всего на 7,98%. Прибыль по фьючерсу составляла +1099,67 руб. В конце года мы не наблюдаем фьючерсные контракты Urals на рынке.
В числе лидеров в начале года оказались и оба контракта на акции Сбербанка: мартовский фьючерс (SBER-3.07) показал по итогам месяца доходность в 67,52%. Несколько более скромно выступил июньский контракт (SBER-6.07): доходность от покупки этого фьючерса могла принести инвестору 46,48%. Ноябрьский фьючерс Сбербанка (SBER-11.07) показал доходность 52,46 % при снижении цены самого контракта на 7,87%. Прибыль по фьючерсу составила +8939,00 руб., +6449,00 руб., -8383,00 руб. соответственно.
Июньские фьючерсы на акции Сургутнефтегаза в январе-феврале 2008 года могли увеличить капитал на 47,53 % при снижении цены на сам контракт на 7,13 %. В октябре фьючерсы на акции Сургутнефтегаза (SNGR) существенно прибавили в цене. Их доходность составила 66,4 % на ноябрьский фьючерс и 52,45 % - на декабрьский фьючерс. Существенно возросла цена и на сам контракт – на 9,96 % и 7,87 % соответственно. Прибыль по фьючерсам составила -2389,00 руб., +2935,00 руб. и +2400,00 руб. соответственно.
Особое внимание хочется обратить на фьючерсы на акции Внешторгбанка – последнее нововведение в фондовой секции FORTS. В результате продажа ноябрьского контракта на акции ВТБ (VTBR) могла принести инвестору 94,77 % прибыли, а декабрьского – немного меньше 71,48 %. Прибыль по фьючерсу составила -1975,00 руб., -1501,00 руб. В результате после двух месяцев более или менее стабильных ценовых уровней, бумаги начали проседать, опустившись даже ниже цены размещения.
Хотелось бы обратить внимание еще на один контракт - фьючерс на курс доллара (Si). В начале года он оказался на 6 месте, продемонстрировав доходность в 44,22 %. При этом цена самого контракта опустилась на 1,33%. Декабрьский контракт может дать доходность инвестору 22,6 %. Прибыль по фьючерсу составила -352,00 руб., +174,00 руб. соответственно.
Итак, можно отметить основного лидера на начало года – это мартовский фьючерс на нефть марки Urals (UR-3.07): доходность 79,05%, цена самого контракта увеличилась на 7,98%, прибыль по фьючерсу составляла +1099,67 руб. В ноябре лидером становятся фьючерсы на акции Сургутнефтегаза (SNGR), которым удалось довольно существенно прибавить в цене. Практически с самого начала августа на мировых товарных рынках началось успешное восхождение нефтяных контрактов. Их доходность составила 66,4 % на ноябрьский фьючерс и 52,45 % - на декабрьский фьючерс.
Декабрьский фьючерс на индекс РТС сократил прирост к базовому активу до 5 пунктов по сравнению с 19,7 пункта накануне, что говорит об ослаблении "бычьих" настроений.
В ноябре фьючерсы на нефть марки WTI взлетели на $4,37 - до $94,39 за баррель, рост был вызван решением ФРС снизить базовую ставку на четверть процентного пункта - до 4,25% годовых.. Между тем утром в декабре на нефтяном рынке наметилась коррекция, стоимость фьючерса опустилась до $93,97 за баррель (-$0,42).
Падение ведущих индексов, начавшееся в начале декабря 2008 года, было приостановлено. В отсутствие новых идей решающее влияние на ход торгов оказывали технические факторы. Снижение последних дней было слишком резким, рынок оказался перепроданным, что вызвало фиксацию прибыли медведями. Широкий рынок (S&P500) сумел подрасти на 0.63 %.
Таблица 3 [17].
Ведущие индексы.
| Название | Сумма | Прирост, % |
| S&P500 | 1,454 | +9.08 (0.63%) |
| Nasdaq | 2,596 | +5.12 (0.84%) |
| Dow | 13,232 | +65.27 (0.50%) |
| Nikkei255 | 15,030 | -177.35 (1.17%) |
| FTSE100 | 6,270 | -8.80 (0.14%) |
| MICEX | 1912 | +4.21 (0.22%) |
| MICEX10 | 3393 | +7.47 (0.22%) |
| RTSI | 2278 | +9.09 (0.40%) |
| DAX | 7,844 | -6.35 (0.08%) |
Формальных причин для роста было немного. Тем не менее, сообщение о том, что Центральный Банк Европы разместил более $500 млрд. двухнедельных займов для поддержания ликвидности внесло определенно позитивные тона в настроения инвесторов. Как положительный результат, можно отметить приближение ставок LIBOR к целевому уровню в 4%.
Российские индексы подросли на информации о начале действия мер монетарных властей западных стран по снижению стоимости кредита. Ставки на межбанковском рынке Европы снижаются.
Нефть марки Brent от закрытия к закрытию торгов в России выросла на 1.98 % вместе с мировыми рынками акций до $92.8/барр. Вскоре после закрытия торгов в России нефть данной марки торговалась ниже уровня закрытия предыдущей сессии. Сильным уровнем поддержки оказался уровень в $90/барр., и цены стабилизировались выше этой отметки.
Сектор электроэнергетики двигался разнонаправлено. За 9 месяцев текущего года выручка ОГК1 (+1.79%) по МСФО увеличилась на 59% при 57.3% росте операционной прибыли. Результаты компании оказались хуже оглашенных ранее результатов ОГК5 ()0.3%), ОГК6 (+0.37%) и ОГК4 (0.54%) по РСБУ. Дополнительная эмиссия акций ОГК1 запланирована на 1 квартал 2008 г.
Промышленные металлы торговались практически без изменений при общем росте запасов. Золото прибавило 1.26 % при снижении доллара против евро на 0.14%.
В России рынок срочных контрактов - это сфера деятельности еще относительно молода и находится лишь в стадии развития, в то время как на западе срочные сделки уже давно являются финансовым инструментом, широко применяемым для страхования от рыночного риска и не исключающим при этом возможности получения прибыли.
В мировой практике объемы срочных операций превосходят объемы сделок с немедленным исполнением, можно предположить, что перспективы развития срочного рынка в России достаточно большие. Фьючерсная торговля со временем сможет стать реальным регулятором цен на товарных рынках страны.
Фьючерсная торговля позволяет ускорять возврат авансированного капитала в денежной форме в количестве, максимально близком первоначально авансированному капиталу плюс соответствующая прибыль. При этом происходит своеобразное разделение функций между банком и биржей: банк кредитует только ту часть товарной стоимости, которая, по его мнению, будет возмещена независимо от конъюнктурных колебаний, а фьючерсная биржа покрывает разницу между банковским кредитом и ценой реализации товара. Фьючерсная торговля обеспечивает экономию резервных средств, которые предприниматель держит на случай неблагоприятной конъюнктуры.
Итак, подводя итоги текущего состояния российского фьючерсного рынка, можно отметить основного лидера на начало года – это мартовский фьючерс на нефть марки Urals (UR-3.07): доходность 79,05%, цена самого контракта увеличилась на 7,98%, прибыль по фьючерсу составляла +1099,67 руб. В ноябре лидером становятся фьючерсы на акции Сургутнефтегаза (SNGR), которым удалось довольно существенно прибавить в цене. Практически с самого начала августа на мировых товарных рынках началось успешное восхождение нефтяных контрактов. Их доходность составила 66,4 % на ноябрьский фьючерс и 52,45 % - на декабрьский фьючерс. Декабрьский фьючерс на индекс РТС сократил прирост к базовому активу до 5 пунктов по сравнению с 19,7 пункта накануне, что говорит об ослаблении "бычьих" настроений. В ноябре фьючерсы на нефть марки WTI взлетели на $4,37 - до $94,39 за баррель, рост был вызван решением ФРС снизить базовую ставку на четверть процентного пункта - до 4,25% годовых.. Между тем утром в декабре на нефтяном рынке наметилась коррекция, стоимость фьючерса опустилась до $93,97 за баррель (-$0,42).
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. – М.: ТОО Тривола, 2005
2. Васильев Г.А., Каменева Н.Г. Товарные биржи. – М.: Высшая школа, 2003.
3. Грязнова А.Г. , Корнеева Р.В., Галанова В.А. Биржевая деятельность. М. Финансы и статистика. 2005
4. Дегтярева О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело: Учебник для вузов.- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004
5. Денисов И. О построении торговых систем на российском фондовом рынке. // “Рынок ценных бумаг” №7, 2004
6. Долан Э.Дж., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. - М-Л: ДваТри, 2001
7. Лауфер М. Глобализация финансовых рынков на рубеже тысячелетия. Журнал «Финансы и Кредит» 2006 № 6.
8. Лесинский С.В. Финансовые фьючерсы и опционы. – М.: Финансы и статистика, 2004.
9. Маршал Джон Ф., Бансал Викул К.. Финансовая инженерия: полное руководство по финансовым нововведениям. - М: ИНФРА-М, 2008
10. Миловидов В. Фондовый рынок: полгода плохая погода. // «Рынок Ценных Бумаг» №12, 2007год
11. Мэрфи Джон Дж. Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика,- М: ИНФРА-М. 2002
12. Роуз П.С. Банковский менеджмент. - М: ДЕЛО Лтд, 2005
13. Торкановский В.С. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты. – СПб.: АО "Комплект", 2006
14. Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок. М. Инфра-М. 2007
15. http://www.forex.ru
16. http://www.rbk.ru
17. http://www.rusmoney.com
РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ
Задача 3
Условие: