История возникновения рынка ценных бумаг (стр. 1 из 3)

КУРСОВАЯ РАБОТА ПО ИСТОРИИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА НА ТЕМУ:

“ ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ"

Студентка 1 курса,

Усенко Д.

г.Москва, 1997 г.

ПЛАН:

1 История возникновения и развитие рынка ценных бумаг

2.Ценные бумаги и их виды

3. Рынок ценных бумаг и фондовые биржи в России

ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ и РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.

Рынок, на котором осуществляются операции с ценными бумаг а-ми представляет собой рынок ценных бумаг .Появление ценных: бумаг и со­вершение с ними разного рода финансовых операций имеет многовековую историю. Прообразом фондовых сделок являлся процесс обмена одной валюты на другую между торговцами на ярмарках. В разных городах мира купцы со всего света вели оживленную торговлю своим товаром. Чтобы привести в соответствие денежные единицы разных стран существовали меняльные кон­торы, владельцы которых обменивали деньги по текущему курсу за соот­ветствующее комиссионное вознаграждение. Вследствие роста торговли и увеличения числа заключаемых срочных сделок «постепенно объектом финан­совых операций стали долговые расписки-векселя. Вексель -это первая классическая ценная бумага, которая положила начало возникновению и развитию фондового рынка. Изначально сделки с ценными бумагами совершались на товарных бир­жах и других оптовых рынках. Родиной фондовой биржи официально считает­ся Бельгийский порт город Антверпен. Первые торги на этой бирже ценными бумагами состоялись в 1592 году. Начало эпохи великих географических открытий послужило толчком для формирования организованной торговли ценными бумагами и появление их новых классических типов. Снаряжение морских экспедиций и крупных торговых караванов в страны Нового Света требовало значительных капиталовложений. Это повлекло за собой объеди­нение купцов .судовладельцев, банкиров промышленников в своего рода то­варищества с целью создания общего капитала. Внесение пая оформлялось специальным документом, удостоверяющим право собственности на свою долю в общем капитале и право на получение части прибыли в случае удачи совместного предприятия. Этот документ получил название "акция", а това­рищество стало именоваться акционерным обществом или компанией. Извест­ны первые в мире акционерные общества-это Голландская и Английская Ост-Индийские компании. Активизация рынка фондовых ценностей и бурный рост биржевой торговли приходится на первую треть 18 века и последую­щие годы. Именно тогда образовались биржи во Франции, Великобрита­нии, Германии и США. Число фондовых: бирж быстро увеличивалось и между ними формировались тесные взаимосвязи. В конце 18 начало 19 века роль фондовой биржи в капиталистической экономике значительно возрастает. Идет процесс первоночального накопле­ния капитала. В странах Европы и Америки появляются первые акционерные банки и промышленные корпорации, хотя тогда операция о ценными бумагами еще не оказывали существенного влияния на процессы происходящие в экономике. Фондовая биржа не сраау а поэтапно входила в единую систему фи­ нансово-экономических отношений .становилось важным элементом всего хо­ зяйственного механизма государства. Это происходило по мере роста про­ мышленного производства, развития торговли..кредитных отношений ,орои- тельства железных дорог и т.д. Стихия рынка свободной конкуренции обеспечивала почти неограни­ ченный перелив крупных денежных средств из отрасли в отрасль, минуя го­ сударственное распределение ,через фондовую биржу и сферу кредитова­ ния. Столь интенсивный рост общественного производства, который сущест­ венно обгонял потребление, привел к значительному повышению жизненного уровня, а также к изменению роли финансового капитала в системе эконо­ мических отношений. Данный период характеризуется как время неорганизо­ ванного "дикого" рынка. Действительно, тогда почти отсутствовало законо- дательство, регламентирующее те или иные хозяйственные операции, не были сформированы органы регулирования, большинство сделок никак не регист­ рировалось. Все это в прямую относится и к рынку ценных бумаг..как сос­ тавной части государственной экономики капиталистических стран прошло­ го века. С возникновением монополий, крупных объединений, предприятий и уве­ личения эмиссии ценных бумаг растет биржевой и внебиржевой оборот фи­ нансовых активов. Большую роль при этом играют коммерческие банки, осу­ ществляющие первичное размещение акций корпораций. Фондовый рынок ста­ новится все более регулируемым. Особенно широкое развитие получил рынок ценных бумаг в США. Если в континентальной Европе бизнесмены в основном предпочитали хранить свободно-денежные средства на счетах в бан­ ках ,преобретать страховку или недвижимость, то в Америке бдльшинство предпринимателей инвестировало капиталл в финансовые активы. Таким образом, национальный фондовый рынок США заметно обогнал в своем развитии европейский, на нем сложился более совершенный механизм осуществления финансовых операций и в настоящее время он по праву считается наиболее организованным и демократичным рынком ценных бумаг. Однако, фондовый рынок, как и вся экономика в целом не застрахована от спадов, кризисов и других потрясений, иногда вызывающих, паралич все экономической деятельности. Более того, именно крах. на фондовой бирже служит грозным предзнаменованием общей финансовой катострофой в госу­ дарстве. Особенно страшным и грандиозным по своим последствиям был бир-жевой кризис 1929 года, когда падение курсов на Нью-Йорской фондовой бирже привело к мировому экономическому кризису .Очевидцы говорят о том, что на бирже в это время обстановка напоминала конец света, сравни­вают ее с апокалипсическим кошмаром .Гигантский поток продаж ценных бу­маг буквально захлестнул биржу. Толпы людей атаковали ее и с ними не могла оправиться полиция. Массовая паника продолжалась. Продажа акций все возрастали. Поток предложений снижал курсы. А биржевые маклеры полу­чали только один заказ: "продавать, продавать ".Живые деньги исчезли. Общие потери в результате краха были огромными. Глубину кризиса можно видеть на примере падения курсов акций ведущих компаний за период с 19S9 по 1932 год: "Дженерал Моторс"- почти в 80 раз,"Радио-Корпорейшн"-в 33 ра-зa, "Нью-Йорк Сентрал"-в 51 раз. В период краха 123884 биржевых спекулян­тов, прибывавших на заседании в "кадиллаках ".возвращаться были вынужде­ны пешком. Вчерашние миллионеры продавали на улицах спички.

После мирового кризиса 1929-1933 годов правительства большинства стран, переживших кризис, взяли курс на проведение экономических ре­форм. В связи с этим резко возросла роль государства в экономике. Рефор­ма биржевой деятельности была направлена на максимальную защиту всех участников фондовых операций от банкротства, на цивилизованную торговлю финансовыми активами, а это требовало жестокого регулирования и контро­ля со стороны государства. Были предусмотрены хозяйственное право и фи­нансовое законодательство. В США был принят Закон о ценных бума­гах (1933) и постепенно фондовый рынок приобрел свой современный вид.

В 60-е годы на рынке фондовых ценностей намечается новый всплеск биржевой активности. Европа оправилась от последствий 2-ой Мировой вой­ны .стабилизировалась промышленность .появились новые наукоемкие и ка­питалоемкие производства. Механизм фондовой биржи способствовал пере­распределению денежных средств в пользу отраслей .обеспечивающих наи­большую норму прибыли. С помощью фондовой биржи огромные средства, соб­ранные банками и другими расчетно-кредитными учреждениями, направлялись на финансирование наиболее эффективных экономических программ, изобре­тений и внедрений новых технологий. В тот период происходит также бур­ный рост международных операций с ценными бумагами. С середины 70-х годов фондовый рынок капиталистических стран с развитой экономикой уже представлял собой сложное образование с отра­ботанным и отлаженным механизмом, с разветвленной сетью вспомогательных структур а также о тесными международными связями. Огромную роль на ми­ровой арене стали играть транснациональные промышленные и банковскме корпорации, {вторые аккумулируют значительные денежные средства и про­водят политику экспорта капитала.

За последние двадцать лет международная торговля ценными бумагами возросла в десятки раз по сравнению с послевоенным периодом .В обраще­нии появились евроакции и еврооблигации, которые стали главным объектом сделок на мировом фондовом рынке. В России развитие фондового рынка проходило те же этапы ,что и в других государствах с учетом национальных особенностей. Операции с цен­ными бумагами в России организованно стали совершаться еще в период Петра Первого. Сначала сделки заключались на собраниях купцов и других торговых людей ,а в 1703 году была открыта первая товарно-фондовая биржа в Санкт-Петербурге, которая положила начало развитию биржевого дела в России. На этой бирже первоначально обращались иностранные цен­ные бумаги, в основном векселя, но позднее появились акции и облига­ции, как иностранных эмитентов, так и отечественны;»:. Влед за Санкт-Петер­бургской появились биржы в Одессе.Москве и других городах .Пик развития фондового рынка в дореволюционной России пришелся на вторую половину прошлого века, что связано с большим экономическим подъемом, становлением товарного рынка и рынка капиталловложений.В тот период большое влияние на Российский рынок ценных бумаг оказали фондовые биржы Франции и Гер­мании. В начале XX.-го столетия усиливается связь Санкт-Петербургской и Московской фондовой биржи с биржами Западной Европы. На Парижской, Бер­линской, Лондонской биржах: котировалось российских: ценных бумаг на об­щую сумму около 8 миллиардов рублей, что составляло примерно одну треть совокупной стоимости всех выпущенных в то время в России финансовых активов. Большую роль на Российском фондовом рынке играли крупнейшие банки и корпорации с участием иностранного капитала. Развивался внебир-жевой оборот и росло число маклерских контор и ассоциаций. Этот процесс сопровождался импульсивными вспышками биржевой активности на фондовом рынке, спекулятивными сделками и кризисами. Например, в России наблюда­лось резкое падение курсов отечественных и иностранных ценных бумаг в 1869,1875,1895,1912 и 1914 годах .С началом первой Мировой войны офици­ально все фондовые биржы были закрыты, но нелегально сделки с ценными бумагами продолжались до революции 1917 года. С приходом к власти боль­шевиков и образованием советского правительства все государственные займы как внешние так и внутренние были анулированы,а операции о фон­довыми ценностями запрещены особым декретом от 23 декабря 1917 го-да. Правда, период НЭПа способстзовал возрождению акционерной формы собственности и некоторому оживлению биржевой активности .За короткий период 192S-1924 годов было аарегистртровано свыше 1Ј0 торговых, про­мышленных и кредитных компаний. Более того .государство активно привле­кало частный капитал в наиболее важные отрасли экономики через меха­низм акционирования ,внебиржевой и биржевой торговли. В 1922 году прави­тельство выпустило облигации внутреннего выигрышного займа на общую сумму 100 млн. рублей, а всего было выпущено за семь лет 24 различных краткосрочных займа.