Основные задачи РЦБ:
1. привлечение временно свободных ден. средств инвестора;
2. направление инвестиционных ресурсов перспективной отрасли экономики;
3. обслуживание гос-ого долга;
4. перераспределение прав собственности на средство производства.
Второстепенные задачи РЦБ:
1. создание положительного имиджа компании
2. оптимизация фин. потока эмитента
3. создание дополнительных рабочих мест
- обеспечение возврата ден. ср-в вложенных инвесторами.
Особенности РЦБ:
1. рынок любого товара и РЦБ имеют разные объекты и объемы
2. по способу образования рынка. ЦБ выпускается в обращение.
3. кол-во стадий обращения товара ограничено, ЦБ нет.
4. скорость обращения ЦБ – важнейший показатель ее качества.
Общая особенность: в ряде случаев ЦБ выступает как платежно-расчетное средство.
Функции РЦБ:
1. общие рыночные фун-ии:
- коммерческая (в целях получения прибыли)
- ценообразующая (обеспечение пр-сса складирования рыночных цен, их движение и прогноз-ие);
- информационная
- регулирующая (должно сущ-ть правило торговли).
2. специфические фун-ии:
- перераспределительная (вкл. передов сбережений от населения либо от непроизводственной в производительную сферу, финансирование дефицита гос. бюджета на не инфляционной основе);
- фун-ия защиты (страхования от риска) или фун-ия хеджирования (страхование срочных сделок от возможного изменения цены при заключении сделок на длит. срок.
Классификация РЦБ:
1. по виду эмитента: - рынок гос-ых ЦБ; - рынок корпоративных ЦБ.
2. по способу регулирования : - организованный рынок; - неорганизованный рынок (участники договариваются сами м/у собой).
3. по хар-ру поставки ЦБ: - кассовый рынок (спотовый) – рынок немедленного исполнения заключения сделок (до 2 дней); - срочный рынок – рынок со срочным исполнением сделок.
4. в зависимости от стадии обращения ЦБ:
- первич. рынок – рынок, обеспеч. выпуск ЦБ в обращение. Гл. участники: эмитенты в лице корпорации, правит-ство и мун. органы, инвесторы. Осн. операции: эмиссия (выпуск), опр-ие осн-ых форм размещения ЦБ (андеррайтинг – первая сделка в сфере обращения).
-вторичный рынок обеспеч. условия для покупки, продажи и проведения др. операций с ЦБ, после первичного размещения. Г. участники: гос-во, АО, фондовые центры, граждане и др. хоз-ые субъекты.
5. В зависимости от типа торговли: - традиционный рынок (биржа); - компьютеризированный рынок.
6. В зависимости от места: - биржевой рынок; - внебиржевой рынок, на котором осущ-ся операции с незарегистрированными на бирже ценностями.
71. Ценные бумаги. Их свойства и классификация.
ЦБ – (по гр. кодексу РФ) – это док-т, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осущ-ие и передача которых возможна только при его предъявлении.
ЦБ – это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы и имеющие собственную материальную форму.
Требования, предъявляемые к ЦБ:
1. обращаемость – способность покупаться и продаваться.
2. доступность – способность ЦБ быть объектом гражданских отношений.
3. стандартность
4. серийность – возможность выпуска одного класса, серии
5. документальность
6. регулируемость и признание гос-ом
7. рыночность
8. ликвидность – способность быть быстро проданным
9. риск
10. обязательность исполнения.
Функции ЦБ:
1. перераспределение ден. ср-в м/у отраслями и сферами экономики, м/у населением и гос-ом, м/у территориями, странами.
2. предоставление опр-ых, дополнительных прав ее владельцу.
3. обеспечение получения дохода капитала и возврат самого капитала.
Свойства ЦБ:
1. возможность обмена на деньги
2. использование в расчетах
3. использование как предмета залога
4. хранение в течение ряда лет и бессрочно
5. возможность передаваться по наследству.
Классификация ЦБ:
1. Основные ЦБ – в основе которых лежат имущ.права на какой-либо актив
А) первичные ЦБ: акции; облигации; векселя; закладные; чеки; коносамент; банковский сертификат.
Б) вторичные ЦБ - бумаги, которые выписываются на основе первичных ЦБ:
- варранты на акции; депозитарные расписки; подписные права на акции
- стрипы; облигации под закладные ЦБ.
Это ЦБ в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив.
2. Производственные ЦБ - бездокументарная форма выражения им. права, возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ЦБ биржевого актива.
А) опцион: американский; европейский; валютный; фондовый; процентный.
Б) фьючерсный контракт: краткосрочные; долгосрочные; на индексы фондового рынка; валютные.
В) форвардный контракт.
Классификационные признаки ЦБ:
1 Временной признак:
1.1 срок существования (а) срочные: краткоср, среднеср, долгоср; б) бессрочные); 1.2 происхождение (а) первичные; б) вторичные);
2 Пространственный признак:
2.1 форма существования (а бумажные; б) безбумажные);
2.2 национал. принадлежность (а отечественные; б) иностранные);
3 Рыноч. признак:
3.1 тип использ-я (а инвестиционный; б) неинвестиц-ый);
3.2 порядок владения (а) именные; б) предъявительские; в) ордерные);
3.3 форма выпуска (а эмиссионные; б) неэмиссионные);
3.4 форма собст-ти (а) госуд-ые; б) негосуд-ые);
3.5 хар-р обращаемости (а) рыночные; б) нерыночные);
3.6 уровень риска (а) рисковые; б) малорисковые; в) безрисковые);
3.7 наличие дохода (а доходные; б)бездоходные);
3.8 форма вложения ср-в (а долговые; б)долевые);
3.9 эконом сущность (акции, облигации, векселя, чеки и т д.).
72. Характеристика государственных ценных бумаг.
Важнейшей частью фондового рынка выступает сектор ГЦБ, т.е.долговых обязательств фед.правительства. Возникновение ГЦБ связано с развитием экономич.функций гос-ва, для реализации кот. была создана система гос.финансов. Бюджет государства как правило дефицитен, а дефицит может быть покрыт за счет кредитов, полученных от ЦБРФ, либо за счет ден.эмиссии, что нежелательно поскольку ведет к инфляции или к выпуску долговых обязательств гос-ва. Выпуск долговых обязательств ведет к образованию гос.долга.
Гос-ый долг – это общая сумма задолженности гос-ва по непогашенным займам и невыплаченным процентам по ним. Обслуживание гос.долга производится ЦБРФ и его учреждениями.
Особенности госуд. ЦБ:
1. явл-ся обязательством, гарантирующим возвращение в опр-ую дату суммы, внесенной при выпуске ЦБ
2. гарантирует выплату регулярного фиксированного процента за пользование привлеченными средствами.
Цели гос. ЦБ: 1) финансирование дефицита гос. бюджета; 2) регулирование .экон.активности; 3) погашение внешнего долга; 4) финансирование целевых гос.программ в области жилищного строительства, соц.обеспечения и т.д.; 5) устранение кассовых разрывов бюджета.
Классиф. гос. ЦБ:
1 По виду эмитентов:
- ЦБ фед-ого правительства;
- региональные ЦБ;
- ЦБ гос. учреждений;
- ЦБ которым придан статус государственных.
2 По форме обращаемости:
- рыночные ЦБ (могут свободно перепродаваться после их первичного размещения);
- нерыночные ЦБ. (не перепродаются на вторичном рынке).
3. по сроку обращения:
- краткосрочные;
- долгосрочные;
- среднесрочные.
4. По способу выплаты доходов:
- процентные ЦБ – фиксированные, плавающие и ступенчатые % ые ставки;
- индексируемые облигации – номинальная стоимость возрастает на индексе инфляции;
- дисконтные;
- выигрышные;
- комбинированные (доход за счет комбинации вышеперечисл. способов).
Виды гос.ц.б.
| Эмитент | Срок обращения | ||
Краткосрочные | Среднесрочные | Долгосрочные | |
| Фед.органы власти | Госуд.кр/срочные бескупонные облигации (ГКО) Казначейские обяз-ва (КО) | Облигации Фед.займа (ОФЗ) Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ) | Госуд.долгосрочные облигации (ГДО) |
| Муницип. органы власти | Муниц..кр/срочные бескупонные облигации (МКО) Муницип. векселя | Муниц.среднесрочные облигации Муниц.жилищные сертификаты | |
ГКО – выпускаются с 1993г., гл.задача – финансирование дефицита гос.бюджета по минимально возможной цене. Срок обращаемости до 1 года, номинал устанвл.Мин.финансов от 10 руб.
КО – выпущены в 1994г. в связи с ростом задолженности гос-ва предприятиям разл.отраслей и форм собственности.
ОФЗ- выпускаются с 1995г., срок обращения свыше 1 года, номинал -1000 руб.,эмитент – Мин.финансов.
ОВВЗ – с 1993г., валюта – доллары США, номинал 1000$, 10000$, 100 000$, купонная ставка 3%.
ГДО – с 1991г., срок обращаемости 30 лет, номинал 100 000 руб., куп.доход 15%.
МКО – держатели свободно продают их и покупают на биржевом и внебиржевом рынке. По окончании срока облигации погашаются эмитентом по их нарицательной стоимости.
Мун.жилищные сертификаты - именные ц.б., номинированные в кв.м жилой площади.
73. Первичный рынок ценных бумаг и его характеристика.
Первичный рынок ценных бумаг – это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ЦБ. Целью первич. рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и их размещение. К задачам первичного рынка относятся:
· Привлечение временно свободных ресурсов;
· Активизация финансового рынка;
· Снижение темпов инфляции.
Первичный рынок выполняет следующие функции: