Бизнес-план расширения производства и увеличения продаж медицинского препарата Полисорб (стр. 8 из 9)
Рисунок 9. График остатка денежных средств в ходе реализации проекта.
Из графика видно, что первые 12 месяцев остаток денежных средств убывает – расходуются средства инвестора. Затем еще 12 месяцев – остаток средств находится примерно на одном уровне. Начиная с 25 месяца проекта – идет накопление ликвидных средств – в этот период поступления значительно превышают выплаты. К концу 60го месяца проекта накопленных денежных средств достаточно, чтобы выкупить у инвестора принадлежащую ему долю акций.
1. При расчете плана затрат на предстоящие 5 лет за базу взята существующая структура затрат на предприятии.
2. Построен прогноз темпов роста затрат без учета инфляции.
3. При определении плана затрат будут учтены изменения в амортизации, налоговых базах, а так же увеличение затрат на рекламу.
4. Производственная программа предприятия будет изменяться в течении 5 лет проекта следующим образом: для Полисорба ВП возрастет с 50% выпуска до 89%, соответственно доля Полисорба МП сократиться с 50% до 11% выпуска.
5. Цены на препараты предполагаются неизменными в течении 5 лет, хотя вполне вероятен их рост при сохранении планируемых объемов выпуска. Как показал маркетинговый анализ, такая ситуация – не редкость на российском фармацевтическом рынке.
6. В структуре поступлений от продаж доля Полисорба ВП возрастет с 11% до 50% общего объема поступлений.
7. Ожидается более медленный рост затрат по сравнению с объемом выпуска. Как известно, увеличение масштабов производства способствует росту эффективности.
В таблицах «План движения денежных средств», «План прибылей и убытков» и «Прогнозный баланс» представлены данные об основных финансовых показателях проекта.
Таблица 19. План движения денежных средств, руб.
| 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год | |
| Поступления от продаж | 25256313 | 37948152 | 90872704 | 235658090 | 292830373 |
| Затраты на материалы и комплектующие | 7081480 | 9455506 | 23824878 | 62067239 | 71643421 |
| Суммарные прямые издержки | 7081480 | 9455506 | 23824878 | 62067239 | 71643421 |
| Общие издержки | 29511833 | 17464215 | 22453771 | 36719162 | 50352957 |
| Затраты на персонал | 3786000 | 4807700 | 9613000 | 11357600 | 13102000 |
| Суммарные постоянные издержки | 33297833 | 22271915 | 32066771 | 48076762 | 63454957 |
| Налоги | 1620337 | 2770275 | 8033730 | 41931646 | 57667035 |
| Кэш-фло от операционной деятельности | -16743338 | 3450457 | 26947325 | 83582442 | 100064960 |
| Затраты на приобретение активов | 55000000 | 4000000 | |||
| Кэш-фло от инвестиционной деятельности | -55000000 | -4000000 | |||
| Собственный (акционерный) капитал | 76800000 | ||||
| Кэш-фло от финансовой деятельности | 76800000 | ||||
| Баланс наличности на начало периода | 5056662 | 4507119 | 31454444 | 115036886 | |
| Баланс наличности на конец периода | 5056662 | 4507119 | 31454444 | 115036886 | 215101846 |
Из таблицы видно, что в 1 год реализации проекта планируется привлечь дополнительный акционерный капитал (средства инвестора) в размере 76.8 млн. руб. В течении первого и второго года часть этих средств будет направлена на капитальные вложения (кэш-фло от инвестиционной деятельности отрицательно), на пополнение оборотных средств и проведение рекламной кампании (кэш-фло от операционной деятельности отрицательно). Во второй год проекта кэш-фло от операционной деятельности становиться положительным, это означает, что поступления от продаж препарата покрывают все возникающие расходы, связанные с производством и реализацией. В четвертый и пятый год приток денежных средств существенно возрастает, увеличивается остаток денежных средств. Так как на пятый год реализации проекта предприятие выходит на проектную мощность, то именно в этот период поступления максимальны.
Таблица 20. План прибылей и убытков, руб.
| 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год | |
| Валовый объем продаж | 24822932 | 34910058 | 85346074 | 219875431 | 258774567 |
| Налоги с продаж | 248229 | 349101 | 853461 | 2198754 | 2587746 |
| Чистый объем продаж | 24574703 | 34560958 | 84492614 | 217676677 | 256186821 |
| Материалы и комплектующие | 5447293 | 7692488 | 18918559 | 49199304 | 58894886 |
| Суммарные прямые издержки | 5447293 | 7692488 | 18918559 | 49199304 | 58894886 |
| Валовая прибыль | 19127410 | 26868470 | 65574054 | 168477373 | 197291936 |
| Налог на имущество | 25745 | 947702 | 997483 | 882237 | 732682 |
| Административные издержки | 969167 | 1970000 | 3000833 | 3939167 | 4877500 |
| Производственные издержки | 1290694 | 1916846 | 5043976 | 15993468 | 26416631 |
| Маркетинговые издержки | 22333333 | 10666667 | 10666667 | 10666667 | 10666667 |
| Зарплата административного персонала | 2781883 | 4174460 | 8347012 | 8347012 | 8347012 |
| Зарплата производственного персонала | 2378435 | 2378435 | 4755507 | 7133397 | 9511014 |
| Суммарные постоянные издержки | 29753512 | 21106408 | 31813995 | 46079710 | 59818824 |
| Амортизация | 6214286 | 8285714 | 8285714 | 8285714 | |
| Суммарные непроизводственные издержки | 6214286 | 8285714 | 8285714 | 8285714 | |
| Убытки предыдущих периодов | 10651848 | 12051773 | |||
| Прибыль до выплаты налога | -10651848 | -12051773 | 12425089 | 113229711 | 128454716 |
| Налогооблагаемая прибыль | -10651848 | -12051773 | 12425089 | 113229711 | 128454716 |
| Налог на прибыль | 3230523 | 29439725 | 33398226 | ||
| Чистая прибыль | -10651848 | -12051773 | 9194566 | 83789986 | 95056490 |
Из таблицы «План прибылей и убытков» видно, что первые три года прибыль проекта отрицательна. В этот период проект финансируется за счет средств инвестора и амортизационных отчислений. Начиная с 4го года инициаторы начинают вкладывать собственные средства в проект – реинвестировать полученную прибыль.
Таблица 21. Прогнозный баланс, руб.
| 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год | |
| Денежные средства | 5056662 | 4507119 | 31454444 | 115036886 | 215101846 |
| Счета к получению | 2068578 | 2909172 | 7112173 | 18322953 | 21564547 |
| Сырье, материалы и комплектующие | 453941 | 641041 | 1576547 | 4099942 | 4907907 |
| Краткосрочные предоплаченные расходы | 3568972 | 3905182 | 1351403 | ||
| Суммарные текущие активы | 11148152 | 11962513 | 41494566 | 137459781 | 241574301 |
| Основные средства | 1000000 | 59000000 | 59000000 | 59000000 | 59000000 |
| Накопленная амортизация | 6214286 | 14500000 | 22785714 | 31071429 | |
| Остаточная стоимость основных средств: | 1000000 | 52785714 | 44500000 | 36214286 | 27928571 |
| Земля | 1000000 | 1000000 | 1000000 | 1000000 | 1000000 |
| Оборудование | 51785714 | 43500000 | 35214286 | 26928571 | |
| Инвестиции в основные фонды | 54000000 | ||||
| СУММАРНЫЙ АКТИВ | 66148152 | 64748227 | 85994566 | 173674066 | 269502872 |
| Отсроченные налоговые платежи | 3889514 | 4661830 | |||
| Суммарные краткосрочные обязательства | 3889514 | 4661830 | |||
| Капитал внесенный сверх номинала | 76800000 | 76800000 | 76800000 | 76800000 | 76800000 |
| Нераспределенная прибыль | -10651848 | -12051773 | 9194566 | 92984552 | 188041042 |
| Суммарный собственный капитал | 66148152 | 64748227 | 85994566 | 169784552 | 264841042 |
| СУММАРНЫЙ ПАССИВ | 66148152 | 64748227 | 85994566 | 173674066 | 269502872 |
Из таблицы «Прогнозный баланс» видно, что на конец 5го года балансовая стоимость проекта (активы за вычетом краткосрочных обязательств) составляет 264.8 млн. руб. из них 215.1 млн. руб. – ликвидные средства, которые могут быть направлены на выкуп акций у инвестора. Таким образом, вложив в начале 76.8 млн. руб., через 5 лет инвестор может получить 215.1 млн. руб. В следующей таблице приведены данные о балансовой стоимости проекта по годам (рассчитаны на основе таблицы «Прогнозный баланс»).
Таблица 22. Балансовая стоимость бизнеса.
| Балансовая стоимость на конец года, руб. | |
| 1 год | 66 148 152 |
| 2 год | 64 748 227 |
| 3 год | 85 994 566 |
| 4 год | 169 784 552 |
| 5 год | 264 841 042 |
Из таблицы видно, что за 5 лет балансовая стоимость (стоимость имущества за вычетом текущих обязательств) возрастает в 4 раза. При этом рыночная стоимость бизнеса (с учетом предстоящих доходов) будет выше балансовой стоимости.
Таблица 23. Эффективность инвестиций.
| Показатель | Рубли |
| Ставка дисконтирования | 28.00 % |
| Период окупаемости | 44 мес |
| Дисконтированный период окупаемости | 55 мес |
| Средняя норма рентабельности | 56.17 % |
| Чистый приведенный доход | 14 979 910 |
| Индекс прибыльности | 1.21 |
| Внутренняя норма рентабельности | 35.65 % |
| Длительность | 3.64 лет |
Из таблицы «Эффективность инвестиций» видно, что при рыночной норме доходности 28% инвестор, вкладывая деньги в проект, может дополнительно получить 15 млн. руб. сверх среднерыночного дохода. Период окупаемости проекта составляет 44 месяц (период времени, в течение которого вернутся средства, вложенные в проект), с учетом дисконтирования – период окупаемости 55 месяцев (в течении этого периода вернутся не только средства, вложенные в проект, но и среднерыночный доход на эти средства). Показатель длительности говорит о том, что основная масса доходов проекта поступит примерно через 4 года после его начала. Внутренняя норма рентабельности говорит о том, что проект будет приемлем для инвестора даже в случае, когда инвестор потребует 35% годовых.