Рентабельность реализованной продукции в 2000 г. увеличилась и составила 50,1%, (в 1999 г. – 42,0%). Решающее влияние на это оказало снижение себестоимости реализованной продукции.
Производственные мощности предприятие полностью не загружены, поскольку в последнее время наблюдалось некоторое падение объема продаж и в связи с этим было принято решение о снижении выпуска швейной продукции (так, коэффициент использования производственных мощностей в 2000 г. – 0,95, и в 1999 г. –0,95). Вместе с тем, предприятие в ближайшее время не планирует увеличить объемы выпуска продукции. Внутренний рынок не насыщен данной группой товаров, однако в силу низких доходов населения не является привлекательным. Внешний рынок также не является привлекательным, во-первых, он характеризуется высокой степенью конкуренции, во-вторых, в соответствии с административным регулированием курсов валют, экспорт продукции стал невыгодным. Деловую активность предприятия как субъекта хозяйствования характеризуют коэффициенты оборачиваемости и, соответственно, продолжительность оборота капитала. Продолжительность оборота в 1998г. составила 136 дней, в т. ч. дебиторской задолженности 44 дня. Относительно высокая величина данного показателя объясняется отсрочкой оплаты стоимости реализуемой продукции торговым предприятиям.
В 2000 г. продолжительность оборота оборотных средств уменьшилась до 89 дней или на 34,4%, значительно повысился коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Вместе с тем, достаточно высоким остается показатель оборачиваемости готовой продукции, и именно в данном направлении предприятию предстоит работать.
Конкурентоспособность ОАО «Элема», ее потенциал в деловом сотрудничестве в значительной мере зависит от финансового состояния, т.е. от структуры капитала и платежеспособности.
Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия или отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности предприятия.
Основными составляющими постоянных активов (внеоборотных активов) на конец 2000 года являются основные средства 47,38% или 6677180 млн.руб., хотя их доля в структуре активов увеличилась в 3,2 раза по сравнению с 1999 годом, а доля незавершенного капитального строительства уменьшилась на 38.95 п.п и составила на конец отчетного периода 1381 млн. руб. Это объясняется тем, что на фабрике не ведется капитальное строительство, реконструкция цехов также не проводится, а увеличение доли основных средств связано с осуществлением инвестиций в основные фонды.
Оборотные средства в активе баланса занимают большую часть (52,55% в 2000 г., 54,12% в 1999 г.), что является положительной тенденцией, т.к. маневренность предприятия повышается.
Наименьший удельный вес в составе текущих активов занимают краткосрочные финансовые вложения. Следствием такого положения является высокая платежеспособность и сильная финансовая устойчивость (независимость от внешних кредитов).
Наиболее мобильная часть актива - денежные средства на конец 2000 года - резко увеличилась (с 202475 млн.руб. на конец 1999 года до 393378 млн.руб. на конец 2000 года). Наряду с этим доля дебиторской задолженности также резко увеличилась в 2000 году на 1.26 п.п. по сравнению с 1999 годом.
Анализ структуры краткосрочных активов дает основание предполагать, что в течение 2000 года продукция отгружалась неплатежеспособным клиентам. Данный вывод сделан на основе сравнения роста дебиторской задолженности и постепенного снижения запасов готовой продукции на складе. Наряду с этим
к отрицательной стороне структуры капитала относится также значительный удельный вес готовой продукции в текущих активах.
Что касается структуры денежных средств ОАО «Элема», то основной объем финансовых ресурсов предприятия сосредоточен на расчетном счете. Убытков в течение анализируемого периода не наблюдается.
Причины увеличения или уменьшения имущества предприятия устанавливают в ходе изучения происшедших изменений в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества предприятие может осуществлять за счет собственных и заемных средств, характеристика соотношения которых раскрывает сущность его финансового положения. Так, увеличение доли заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой – об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнении в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию – должнику.
В течение анализируемого периода предприятие не привлекало долгосрочные источники финансирования.
Так как предприятию в 2000 г. предоставляются зарубежными партнерами товарный кредит сроком на 60 – 90 дней, в итоге в обороте находится значительный удельный вес заемных средств.
Структура собственного капитала предприятия на протяжении исследуемого периода не изменялась, основной составляющей собственных источников финансирования является уставной капитал, доля которого в структуре собственных составляла 89,2% в 2000 г., 87,6% в 1999 г. Увеличение собственного капитала произошло за счет увеличения чистой прибыли.
Учитывая увеличение доли собственных средств в общей сумме источников и увеличение накопленного капитала, можно охарактеризовать ОАО как надежного заемщика при получении долгосрочного кредитования.
Значительные объемы запасов готовой продукции на складах в течении отчетного года позволяют предположить, что фабрика производит продукцию не пользующуюся чрезмерным спросом. В связи с этим можно предложить отказаться от производства продукции, пролеживающей на складе в последнее время.
Рассматривая показатели рисков, необходимо обратить внимание на запас финансовой прочности,коэффициент производственного левериджа,долю переходящих запасов готовой продукции.
Предприятие имеет достаточно большой запас финансовой прочности, что особо важно в условиях неопределенности, постоянно меняющейся конъюнктуры рынка и конкуренции.
Соответственно небольшой коэффициент производственного левериджа указывает на невысокое отношение постоянных расходов к переменным. Каждыйпроцент прироста (снижения) выпуска продукции при сложившейся структуре издержек обеспечивает небольшой прирост (снижение) валовой прибыли.
Следует отметить увеличение риска, связанного с увеличением доли переходящих остатков готовой продукции, в 2000г. прирост составил 31%. Высокий уровень риска невостребованной продукции, возникающий вследствие отказа потребителей покупать ее, связан, во-первых, с недостаточным прогнозированием спроса на продукцию, во-вторых, с внешними причинами, и, в первую очередь, с неплатежеспособностью населения.
Исходя из условий внешней среды, а также с учетом внутренних резервов, основной стратегией ОАО «Элема» является выживание, цель которого адаптация к ухудшающимся условиям рынка, сохранение потенциала предприятия и рынковсбыта.
| № п/п | Показатели | 1999 г. | 2000 г. | Темп роста,% |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Структура активов | ||||
| 1. | Общая стоимость имущества, млн.руб. | 1317851 | 2800525 | 212,5 |
| 2. | В т.ч. долгосрочные активы,млн.руб. | 221101 | 277308 | 125,4 |
| 2.1 | В % к общей стоимости имущества | 16,8 | 9,9 | - |
| 3. | Краткосрочные активы, млн.руб. | 1096750 | 2523217 | 230,1 |
| 3.1 | В % к общей стоимости имущества | 83,2 | 90,1 | - |
| 3.2 | Из них материальные запасы и затраты, млн.руб. | 627228 | 2025701 | 323,0 |
Продолжение табл.2.1.7.
| 3.2.1 | В % к текущим активам | 57,2 | 80,3 | - |
| 3.3 | Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, млн.руб. | 127617 | 202478 | 158,7 |
| 3.3.1 | В % к текущим активам | 11,6 | 8,0 | - |
| 3.4 | Средства в расчетах и прочие оборотные активы | 341905 | 295038 | 86,3 |
| 3.4.1 | В % к текущим активам | 31,2 | 11,7 | - |
| 4. | Соотношение оборотного и основного капитала | 5,0 | 9,1 | 183,4 |
| Структура пассивов | ||||
| 1. | Собственный капитал, млн.руб. | 377368 | 1551877 | 411,2 |
| 1.2 | Коэффициент автономии, % | 28,6 | 55,4 | - |
| 2. | Заемный капитал, млн.руб. | 940483 | 1248650 | 132,8 |
| 2.1 | Коэффициент финансовой напряженности, % | 71,4 | 44,6 | - |
| 3. | Собственные оборотные средства, млн.руб. | 156267 | 127456 | 815,6 |
| 4. | Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,14 | 0,51 | 354,5 |
| 5. | Коэффициент маневренности собств. кап. | 0,41 | 0,87 | 198,3 |
| Состояние активов | ||||
| 1. | Коэффициент изношенности основных фондов | 0,38 | 0,35 | 93,0 |
| 2. | Коэффициент годности основных фондов | 0,62 | 0,65 | 104,8 |
| 3. | Коэффициент обновления основных фондов | 0,15 | - | - |
| 4. | Коэффициент выбытия основных фондов | 0,02 | - | - |
Продолжение табл.2.1.7.
| 5. | Коэффициент прироста основных фондов | 0,15 | - | - |
| 6. | Коэффициент оборачиваемости капитала | 2 | 3,6 | 180 |
| 7. | Продолжительность оборота: | |||
| 7.1 | Всего капитала, дни | 180 | 100 | 55,6 |
| 7.2 | Оборотного капитала, дни | 136 | 89 | 65,6 |
| 7.2.1 | В т.ч. в запасах | 36 | 21 | 58,3 |
| 7.2.2 | МБП, незавершенное производство | 4 | 5 | 125,0 |
| 7.2.3 | Готовая продукция | 42 | 39 | 92,9 |
| 7.2.4 | Дебиторская задолженность | 39 | 16 | 40,7 |
| Прибыль и рентабельность | ||||
| 1. | Балансовая прибыль, млн.руб. | 238667 | 1970111 | 825,5 |
| 2. | Темп роста балансовой прибыли, % | 194,3 | 825,5 | - |
| 3. | Доля чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли, % | 70,1 | 71,4 | 101,9 |
| 4. | Доля затрат на производство и сбыт в выручке от реализации продукции, % | 55,0 | 62,4 | 113,5 |
| 5. | Уровень рентабельности, % : | |||
| 5.1 | продукции | 66,6 | 46,9 | - |
| 5.2 | капитала | 28,6 | 95,7 | - |
| Производство и реализация продукции | ||||
| 1. | Темпы роста выручки в текущих ценах, % | 317,3 | 438,1 | - |
| 2. | Темпы роста затрат на производство и сбыт продукции, % | 258,6 | 497,0 | - |
| 3. | Коэффициент обновления продукции | - | 0,32 | - |
| 4. | Коэффициент использования производственных площадей | 0,95 | 0,95 | 100,0 |
| 5. | Материалоемкость, % | 0,74 | 0,80 | 108,1 |
| Показатели рисков | ||||
| 1. | Изменение остатков готовой продукции на конец года, % | -28,5 | +31,0 | - |
| 2. | Коэффициент производственного левериджа | 1,71 | 0,74 | - |
| 3. | Зона безубыточности предприятия, % | 83,3 | 83,3 | - |
| Показатели инвестиционной привлекательности предприятия | ||||
| 1. | Рентабельность собственного капитала, % | 52,4 | 145,9 | - |
| 2. | Чистая прибыль на одну акцию, млн.руб. | 0,3 | 2,6 | 833,9 |
| 3. | Уровень дивидендов, % | 7,8 | 1,3 | - |
При рассмотрении основных аспектов хозяйственной и финансовойдеятельности ОАО «Элема», а также на основании систематизации и анализа полученных данных можно сделать следующие выводы: