Бизнес - планирование (стр. 11 из 14)
Анализ безубыточности предполагает:
· определение уровня безубыточности, критического объёма производства или, как его называют, порога рентабельности;
· построение графика безубыточности (рис. 14);
· определение запаса финансовой прочности.
При проведении анализа безубыточности необходимо все затраты предприятия разделить на условно-постоянные не зависящие от объема производства, и условно-переменные, изменяющиеся прямо пропорционально объемам производства.
Аналитический расчёт уровня безубыточности производится в натуральном и стоимостном выражениях по формулам:
· критический объём производства в натуральном выражении (Qкр):
,где FC – постоянные затраты на выпуск продукции (услуги), руб.;
P – цена единицы продукции (услуги), руб.;
AVC – переменные затраты на единицу продукции (услуги), руб.;
· критический объём производства в стоимостном выражении (Q’ кр):
,где а – доля переменных затрат в цене изделия.
,Критический объём производства или уровень безубыточности показывает величину выручки от реализации, при которой предприятие полностью покрывает все свои расходы, не получая прибыли.
Рисунок 14 - Графическое определение точки безубыточности.
TR – выручка от реализации продукции (услуги), руб.;
TC – совокупные затраты, руб.;
Qкр – объём производства в натуральном выражении;
Q`кр – объём производства в стоимостном выражении.
Чтобы оценить насколько фактическая выручка от продажи превышает выручку, обеспечивающую безубыточность, необходимо рассчитать запас финансовой прочности – процентное отклонение фактической выручки от пороговой по формуле:
,где St – запас финансовой прочности, %;
TR – фактическая выручка, руб.;
– пороговая выручка; 
,где K – коэффициент покрытия;
,VC – переменные затраты на выпуск продукции (услуги) руб.
Таблица 25
Расчёт безубыточности и запаса финансовой прочности
| Наименование показателя | Значение показателя |
| 1. Объём продаж, руб. | |
| 2. Условно – постоянные расходы, руб. | |
| 3. Удельный вес условно - постоянных расходов в объёме продаж, руб. | |
| 4. Точка безубыточности, руб. | |
| 5. Запас финансовой прочности, руб. |
В данном разделе необходимо разработать схему – прогноз получения средств, необходимых для реализации проекта, и определить возможный срок окупаемости вложений, предполагаемую рентабельность производства.
На основании ранее рассчитанной общей потребности в средствах для реализации проекта определяются источники финансирования.
В зависимости от каналов поступления средств их источниками могут быть:
- внутренние (собственные):
- внешние:
· дополнительное привлечение средств собственников – вкладчиков или акционеров;
· долевое или заёмное финансирование – кредиты в коммерческих банках, централизованные государственные кредиты, ипотечные ссуды, долговые обязательства;
· лизинговое финансирование.
Финансирование через кредиты предпочтительно для проектов, связанных с расширением производства на уже действующих предприятиях. Тогда банки не будут требовать повышенной платы за кредит, так как риск вложений здесь меньше, чем для вновь создаваемого предприятия, да и не составит проблемы найти материальное обеспечение кредитов, в качестве которого могут выступить уже имеющиеся активы.
Для проектов по созданию нового предприятия или реализации технического новшества, предпочтительным источником финансирования может служить паевой или акционерный капитал. Так как новое предприятие в первые годы может вообще не платить дивиденды, и это не вызовет возражений акционеров, если прибыль инвестируется в развитие фирмы, что ведет к повышению курса ее акций и укреплению позиций на рынке.
Каждая из возможных схем финансирования бизнес – проекта должна быть просчитана и оценена по последствиям её использования на данном предприятии (табл. 26).
Расчёт потребности в инвестициях и стратегия финансирования
| Наименование показателей | Величина показателя по периодам | |||
| 1 год | 2 год | 3 год | … | |
| 1. Потребность в инвестициях, руб., всего: в том числе:· · · | ||||
| 2. Источники финансирования, руб., всего: в том числе:· собственные средства:· внешние: | ||||
Возврат заёмных средств происходит по следующей схеме (табл. 27).
Таблица 27
Схема погашения банковского кредита
| Месяц | Задолженность | Погашение кредита | Сумма процентов | Сумма к уплате |
| 1 | ||||
| 2 | ||||
| 3 | ||||
| 4 | ||||
| 5 | ||||
| 6 | ||||
| ВСЕГО |
13.4 Расчет эффективности бизнеса
Заключительным этапом разработки бизнес – плана является расчёт (оценка) эффективности бизнеса
Для оценки прибыльности работы обычно используют различные варианты показателя рентабельности - отношение прибыли, полученной предприятием за отчетный период, к какому либо базовому показателю хозяйственной деятельности - выручке, величине активов, капиталу и т.д.
Рентабельность продаж - это отношение прибыли (П) к выручке от реализации продукции (В):
Рентабельность активов определяется как отношение прибыли к средней величине общих активов (А) предприятия:
Рентабельность инвестиционного капитала — это отношение прибыли к средней величине инвестиционного капитала (ИК):
Критерий эффективности – это наиболее благоприятное соотношение между прибыльностью и рискованностью проекта. Прибыльность – это не просто прирост капитала, а такой темп его увеличения, который полностью компенсирует инфляционное уменьшение покупательной способности денег в течение инвестиционного цикла и покрывает риски инвестора, связанные с возможностью недополучения прибыли.
Таким образом, проект будет привлекательным для инвестора, если его реальная доходность будет превышать таковую для любого иного способа вложения капитала.
К основным показателям эффективности бизнес-плана относятся:
· Чистый доход (ЧД); NetValue — NV.
· Чистый дисконтированный доход (ЧДД); NetPresentValue (NPV).
· Индекс доходности (ИД); ProfitabilyIndex (PI)
· внутренняя норма доходности (ВНД); InternalRateofReturn (IRR).
· Срок окупаемости дисконтированный (Discountedpaybackperiod; (PBP) мес.)
Чистым доходом (ЧД; NetValue — NV) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:
,где Фт — эффект (сальдо) денежного потока на т-м шаге, а сумма распространяется на все шаги в расчетном периоде.
Важнейшим показателем эффективности проекта является чистый дисконтированный доход (ЧДД; интегральный эффект;NetPresentValue — NPV) — накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. ЧДД зависит от нормы дисконта Е и рассчитывается по формуле:
,где aт — коэффициент дисконтирования.
ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности их разновременности. Их разность (ЧД - ЧДД), которая, как правило, положительна, нередко называют дисконтом проекта, но ее не надо смешивать с нормой дисконта.
Для признания проекта эффективным, с точки зрения инвестора, необходимо, чтобы его ЧДД был положительным; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением ЧДД (при условии, что он положителен).
Следующий показатель возникает, когда ЧДД проекта рассматривается как функция от нормы дисконта Е.
Внутренней нормой доходности (ВНД, внутренней нормой дисконта; внутренней нормой рентабельности;InternalRateofReturn — IRR) обычно называют такое положительное число Е', что при норме дисконта Е = Е' чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0.