регистрация / вход

Методы оценки интеллектуальной собственности 2

ВВЕДЕНИЕ Одним из главных показателей цивилизованного общества во все времена было и продолжает оставаться то, какое внимание уделяется в нем развитию науки, культуры и техники. От того, насколько значителен интеллектуальный потенциал общества и уровень его культурного развития, зависит, в конечном счете, и успех решения стоящих перед ним экономических проблем.

ВВЕДЕНИЕ

Одним из главных показателей цивилизованного общества во все времена было и продолжает оставаться то, какое внимание уделяется в нем развитию науки, культуры и техники. От того, насколько значителен интеллектуальный потенциал общества и уровень его культурного развития, зависит, в конечном счете, и успех решения стоящих перед ним экономических проблем. В свою очередь наука, культура и техника могут динамично развиваться только при наличии соответствующих условий, включая необходимую правовую защиту и оценку интеллектуальной собственности.

На современном этапе развития отечественной экономики ключевым фактором успеха любой организации является контроль над имеющимися в её распоряжении активами. Для этого руководству компании необходимо владеть информацией о нынешней и прогнозной рыночной стоимости активов, о средней отдаче по аналогичным активам и прочей совокупностью технологической информации. Только обладая подобной информацией в полном объёме, можно эффективно управлять имущественным комплексом предприятия, под которым понимается совокупность таких действий, как модернизация, реконструкция, ликвидация, покупка, продажа активов в случае прогнозируемого негативного изменения их стоимости и недостаточной их отдачей.

Эту информацию можно получить, произведя оценку имеющихся активов как материальных, так и нематериальных, с помощью независимых оценщиков, использующих в своей деятельности новейшие методы стоимостного анализа активов.

Интеллектуальная собственность как объект оценки - исключительное право гражданина или юридического лица на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации юридического лица, индивидуализации продукции, выполняемых работ или услуг (фирменное наименование, товарный знак, знак обслуживания и т.п.).

Руководствуясь вышеприведенным определением, оценку интеллектуальной собственности можно обозначить как процесс установления (в денежном выражении) полезности результатов интеллектуальной деятельности и приравненных к ним средств индивидуализации юридического лица, индивидуализации продукции, выполняемых работ или услуг.

Современный отечественный рынок оценки рыночной стоимости объектов интеллектуальной собственности можно охарактеризовать как нарождающийся. Уже хорошо просматривается возрастающий интерес со стороны предпринимателей и менеджеров предприятий к использованию её результатов в различных сферах и экономико-правовых ситуациях с целью получения дохода.

На сегодняшний день уже существует методики по оценке стоимости патентов, секретов производства и технологий и других объектов интеллектуальной собственности. В то же время, в условиях современной российской экономики для ряда объектов интеллектуальной собственности, таких как ноу-хау, товарный знак, имидж предприятия и т.п., строго обоснованную оценку стоимости провести достаточно сложно. Проблемы могут возникать в связи с недостатком объективной информации о состоянии конъюнктуры соответствующих сегментов рынка, при прогнозировании конкурентоспособности данного объекта и моделировании его жизненного цикла. При этом, все расчёты необходимо вести не применительно к гипотетическим программам использования конкретного объекта интеллектуальной собственности, а исходя из реальных практически осуществимых программ и планов.

Как правило, интеллектуальная собственность в процессе экономической деятельности предприятия может реализоваться в двух основных формах: в качестве вклада в уставный капитал предприятия или в хозяйственной деятельности предприятия в качестве "нематериальных активов".

Использование результатов проведенной оценки интеллектуальной собственности в уставном капитале позволяет предприятию и её авторам-создателям получить следующие практические преимущества:

Во-первых, сформировать значительный по размерам уставный капитал без отвлечения денежных средств и обеспечить доступ к банковским кредитам и инвестициям (интеллектуальную собственность можно использовать наравне с другим имуществом предприятия в качестве объекта залога при получении кредитов).

Во-вторых, амортизировать интеллектуальную собственность в уставном фонде и заместить её реальными денежными средствами (капитализировать интеллектуальную собственность). При этом амортизационные отчисления на законных основаниях остаются в распоряжении предприятия, включаются в себестоимость продукции и не облагаются налогом на прибыль.

В-третьих, авторам и предприятиям - владельцам интеллектуальной собственности участвовать в качестве учредителей (собственников) при организации дочерних и самостоятельных фирм без отвлечения денежных средств.

В то же время использование результатов проведенной оценки интеллектуальной собственности в хозяйственной деятельности позволит:

Во-первых, документально подтвердить права собственности и поставить её объекты на баланс в качестве активов предприятия. Это даёт возможность производить амортизацию интеллектуальной собственности и образовывать соответствующие фонды амортизационных отчислений за счёт себестоимости продукции.

Во-вторых, получить дополнительные доходы за передачу прав на использование объектов интеллектуальной собственности, а также обеспечить обоснованное регулирование расценок на продукцию инновационной деятельности предприятия в зависимости об объёма передаваемых прав на её использование.

Кроме этого, документальное подтверждение прав собственности и прав на использование интеллектуальной собственности, а также получение официальных охранных документов позволяет обеспечить реальный контроль за долей рынка и возможность законного преследования недобросовестных конкурентов и "пиратов" (нарушителей исключительных прав на объекты интеллектуальной собственности).

ОБЪЕКТЫ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ

ПОНЯТИЕ. ВИДЫ. ПЕРЕЧЕНЬ ДОКУМЕНТОВ, НЕОБХОДИМЫХ ДЛЯ ОЦЕНКИ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ.

Интеллектуальная собственность - в соответствии со ст. 138 ГК РФ под интеллектуальной собственностью понимается как исключительное право гражданина или юридического лица на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации юридического лица, индивидуализации продукции выполняемых работ или услуг.

Объекты интеллектуальной собственности:

  • объекты патентного права:
    Селекционные достижения;
    Объекты промышленной собственности:
    - изобретения;
    - промышленные образцы;
    - полезные модели;
    - товарные знаки;
    - знаки обслуживания;
    - наименование мест происхождения товара.
  • объекты авторского права:
    Гуманитарные:
    - произведения литературы;
    - произведения искусства;
    - произведения живописи;
    - музыкальные произведения;
    - аудиовизуальные произведения;
    - другие произведения.
    Технические:
    - произведения науки;
    - конструкторская и технологическая документация;
    - отчеты по НИОКР;
    - топологии ИМС;
    - базы данных;
    - программные продукты.
  • научная интеллектуальная собственность- научный результат:
    - научная идея;
    - результаты научного эксперимента;
    - закономерность;
    - открытие и др.
  • ноу-хау:
    Результаты (опыт) финансовой, административной, коммерческой деятельности.
    Результаты научно-технической и производственной деятельности:
    - технология;
    - рецептура;
    - конструкция;
    - методики монтажа и наладки;
    - состав вещества и др.

Необходимость в оценке ОИС активов возникает при внесении такого рода объектов в уставной фонд предприятия, при совершении сделок купли-продажи или при заключении лицензионного соглашения на право использования интеллектуальной собственности, при определении размера компенсации, а также при изменении стоимости основных средств предприятия в бухгалтерском учете.

1. Описание объекта с указанием автора, правообладателя и даты создания.

2. Сведения о затратах связанных с созданием, сопровождением и рекламой произведения.

3. Сведения о доходах, полученных правообладателем за использование произведения.

4. Наличие обременений и ограничений по распоряжению правами на произведение.

5. Заключенные лицензионные соглашения, наличие судебных споров и судебных решений.

Перечень документов для оценки стоимости ноу-хау:

1. Описание объекта НОУ-ХАУ (НХ).

После ознакомления с основными документами, в зависимости от специфики объекта, цели и назначения экспертизы, могут понадобиться:

1. Характеристики товаров, производимых с использованием НХ, при необходимости в сравнении с аналогичными или конкурирующими.

2. Источники получения доходов от использования НХ.

3. Описание рынка.

4. Затраты, производимые на приобретение прав и использование НХ.

5. Себестоимость и цена единицы товара с использованием НХ.

6. Технические (потребительские), эксплуатационные, экологические и экономические показатели получения доходов от использования НХ:

o Увеличение объемов реализации конкретных видов или всей продукции предприятия с использованием НХ;

o Повышение цены в зависимости от качества продукции;

o Экономия в производстве при использовании НХ в конкретных видах продукции или во всей выпускаемой продукции;

o Выручка от продажи имущественных прав на использование НХ;

7. Произведенные затраты:

o на приобретение имущественных прав на НХ;

o на освоение в производстве и организацию выпуска и реализации товаров с использованием НХ;

oна правовую и другие виды охраны НХ;

oна маркетинг товаров с использованием НХ;

oна страхование рисков осуществления проектов с использованием НХ и (или) их доходности.

Перечень документов для оценки стоимости патентов и лицензий:

Наименование объекта интеллектуальной собственности (ОИС).

1. Описание ОИС.

2. Правоустанавливающие документы на ОИС: патенты, свидетельства, лицензионные договора, авторские договора и др.

После ознакомления с основными документами, в зависимости от специфики объекта, цели и назначения экспертизы, могут понадобиться:

1. Характеристики ОИС или товаров, производимых с использованием ОИС, при необходимости в сравнении с аналогичными или конкурирующими.

2. Источники получения доходов от использования ОИС.

3. Описание рынка ОИС.

4. Затраты, производимые на приобретение прав и использование ОИС.

5. Себестоимость и цена единицы товара с использованием ОИС.

6. Технические (потребительские), эксплуатационные, экологические и экономические показатели получения доходов от использования ОИС:

o Увеличение объемов реализации конкретных видов или всей продукции предприятия с использованием ОИС;

o Повышение цены в зависимости от качества продукции;

o Экономия в производстве при использовании ОИС в конкретных видах продукции или во всей выпускаемой продукции;

o Выручка от реализации самих ОИС на материальных носителях;

o Выручка от продажи имущественных прав или продажи лицензий на использование ОИС;

o Экономия на капиталовложениях в разработку ОИС.

7. Произведенные затраты:

o на приобретение имущественных прав на ОИС;

o на освоение в производстве и организацию выпуска и реализации ОИС или товаров с использованием ОИС;

o на правовую и другие виды охраны ОИС;

o на маркетинг ОИС или товаров с использованием ОИС;

o на страхование рисков осуществления проектов с использованием ОИС и (или) их доходности.

Перечень документов для оценки стоимости товарного знака и деловой репутации:

1. Наименование объекта интеллектуальной собственности (ОИС).

2. Описание ОИС.

3. Правоустанавливающие документы на ОИС: патенты, свидетельства, лицензионные договора, авторские договора и др.

После ознакомления с основными документами, в зависимости от специфики объекта, цели и назначения экспертизы, могут понадобиться:

1. Характеристики ОИС или товаров, производимых с использованием ОИС, при необходимости в сравнении с аналогичными или конкурирующими.

2. Источники получения доходов от использования ОИС.

3. Описание рынка ОИС.

4. Затраты, производимые на приобретение прав и использование ОИС.

5. Себестоимость и цена единицы товара с использованием ОИС.

6. Технические (потребительские), эксплуатационные, экологические и экономические показатели получения доходов от использования ОИС:

o Увеличение объемов реализации конкретных видов или всей продукции предприятия с использованием ОИС;

o Повышение цены в зависимости от качества продукции;

oЭкономия в производстве при использовании ОИС в конкретных видах продукции или во всей выпускаемой продукции;

oВыручка от реализации самих ОИС на материальных носителях;

oВыручка от продажи имущественных прав или продажи лицензий на использование ОИС;

oЭкономия на капиталовложениях в разработку ОИС.

7. Произведенные затраты:

oна приобретение имущественных прав на ОИС;

oна освоение в производстве и организацию выпуска и реализации ОИС или товаров с использованием ОИС;

oна правовую и другие виды охраны ОИС;

oна маркетинг ОИС или товаров с использованием ОИС;

oна страхование рисков осуществления проектов с использованием ОИС и (или) их доходности.

Данный перечень документов носит предварительный характер и может быть сокращен или расширен после детального ознакомления оценщика с заданием на проведение экспертизы.

Подходы к оценке ОИС

На сегодняшний день существует несколько подходов к оценке интеллектуальной собственности. Предпочтения при выборе того или иного подхода к оценке зависит от наличия необходимой информации, требований покупателей или собственников объектов интеллектуальной собственности, экономической ситуации на момент оценки.

Рыночный подход метод сравнения продаж ОИС
метод стоимости замещения
Затратный подход метод восстановительной стоимости
метод исходных затрат
метод расчета роялти
метод исключения ставки роялти
методы DCF
методы прямой капитализации
Доходный подход

Экспресс - оценка

метод избыточной прибыли

ДОХОДНЫЙ метод основанный на «правиле 25%»
экспертные методы

Рисунок 1. Методы оценки интеллектуальной собственности

Подход к оценке стоимости общий способ определения стоимости, в рамках которого используются один или более методов оценки.

1.1 Рыночный подход

При рыночном подходе используется метод сравнения продаж, когда рассматриваемый актив сравнивается с аналогичными объектами интеллектуальной собственности или интересами в этих объектах либо с ценными бумагами, обеспеченными неосязаемыми активами, которые были проданы на открытом рынке.

Двумя наиболее распространенными источниками данных, используемыми в сравнительном подходе, являются рынки, на которых продаются как интересы в собственности на аналогичные неосязаемые активы, так и деривативы (фьючерсы и опционы). Должна существовать обоснованная база для сравнения, когда опора делается на сравнимые ОИС, которые присутствуют в той же отрасли или бизнесе, что и рассматриваемый ОИС, или в той же, которая реагирует на те же экономические переменные.

Когда для обеспечения ориентиров при определении величины стоимости используются предыдущие сделки в отношении предмета оценки, могут потребоваться корректировки данных с учетом течения времени и изменившихся обстоятельств в экономике.

Основными элементами сравнения, которые должны рассматриваться при отборе и анализе сделок по продаже являются следующие:

1. Структура и объем юридических прав собственности на неосязаемое имущество, передаваемых в сделке.

2. Существование каких-либо специальных условий и соглашений о финансировании.

3. Экономические условия, которые существовали на соответствующем вторичном рынке во время сделки по продаже.

4. Отрасль или бизнес, где использовался (или будет использоваться) неосязаемый актив.

5. Физические характеристики ОИС.

6. Функциональные характеристики ОИС.

7. Технологические характеристики ОИС.

8. Включение других нематериальных активов в сделку.

Для определения диапазона рыночной цены ОИС выявляются, во-первых, все технологические и технические преимущества, которые получает собственник благодаря приобретению прав, и, во-вторых, диапазон возможных рыночных оценок, соответствующий выделенной области техники.

Нижняя граница диапазона рассчитывается обеими сторонами как минимальная приемлемая для собственника оценка платежа за раздел с конкурентом области технической исключительности, обеспечиваемой патентом. Эта оценка служит базой, на которой стоится тсратегия поведения собственника при переговорах. Основные этапы расчета нижней границы приведены в таблице 1.

Верхняя граница цены патента рассчитывается как максимальная приемлемая для конкурента – потенциального лицензиата оценка платежа за доступ к запатентованному новшеству.

Таблица 1

№ этапа Расчет растущего рынка Расчет для поделенного рынка
1 Минимальная оценка ОИС (патента или лицензии), приемлемая для патентообладателя через расчеты ожидаемого будущего приращения прибыли патентообладателя на растущем рынке, где патентообладатель имеет установленную долю рынка, которая не подвергается риску с проникновением конкурента. При этом необходимо учесть возможности альтернативного использования капитала, требуемого для расширения рынка, а также целесообразность проведения экспансии. Так как возможности для расширения доли или объема рынка в основном исчерпаны, оценка должна отражать неизбежное при отказе от исключительности, обеспечиваемой патентом, уменьшение доли рынка, занимаемой патентообладателем. Простейший способ оценить эти потери – рассчитать потерю прибыли от продаж в каждом году наличия патентной охраны, а затем суммировать эти потери с учетом коэффициентов дисконтирования.
2 Патентообладатель должен учесть поправку на эффект сопутствующих или производных продаж (например, комплектующие изделия, расходные материалы, программное обеспечение и т.д.)
3 При анализе дохода патентообладателя учитываются издержки на дополнительные производные мощности, которые потребуются при отсутствии конкурента и расширении производства, издержки на расширение маркетинга и сбыт, а так же риски, возникающие при любом расширении рынка. Учет изменений производственных мощностей, сокращение расходов на маркетинг и сбыт.

Таким образом, в процессе определения цены существуют:

- две оценки, минимальные среди приемлемых для патентообладателя, одна из которых вычислена патентообладателем, другая конкурентом;

- две оценки, максимальные среди приемлемых для конкурента, одна из которых вычислена патентообладателем, другая конкурентом.

Предполагается, что патентообладатель и конкурент для переговоров находят частично совпадающее пространство между соответствующими оценками.

1.2 Затратный подход

Затратный подход используется при оценке стоимости ОИС, если невозможно найти объект – аналог, отсутствует какой-либо опыт реализации подобных объектов или прогноз будущих доходов не стабилен. Среда реализации ОИС очень неопределенна и успех зависит от колоссального количества факторов.

Затратный подход предполагает определение стоимости ОИС на основе калькуляции затрат, необходимых для создания или приобретения, охраны, производства и реализации объекта интеллектуальной собственности на момент оценки.

К примеру, такие объекты интеллектуальной собственности, как информационные базы данных, подпадающие под определение нематериального актива, создаются на протяжении довольно длительного периода, и расходы на их формирование чаще всего списываются по расходным статьям. Собранная научная библиотека, к примеру, может представлять собой огромную ценность - в некоторых случаях она может быть самым дорогостоящим активом предприятия, особенно в тех случаях, если это предприятие - научный институт или высшее учебное заведение. Но оценить степень участия этого актива в создании других, а соответственно и долю в будущих доходах практически невозможно. Активы подобного рода оцениваются, как правило, методом стоимости создания , то есть с точки зрения затратного подхода, без учета возможных прибылей.

Могут применяться несколько методов оценки затрат на создание ОИС:

- Метод стоимости замещения объекта оценки заключается в суммировании затрат на создание ОИС, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки.

- Метод восстановительной стоимости заключается в суммировании затрат в рыночных ценах, существующих на дату оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки.

- Метод исходных затрат заключается в суммировании исторических[1] (первоначальных) затраты, пересчитанных с учетом настоящих условий с учетом индекса изменения цен в данной отрасли.

При оценке следует учитывать все существенные расходы, среди которых такие как оплата труда, маркетинговые и рекламные расходы, расходы на страхование рисков, связанных с объектами интеллектуальной собственности, расходы и издержки на решение правовых конфликтов, на израсходованные материалы, себестоимость научно-методического обеспечения, индивидуализации собственной продукции - логотипа, лицензий, сертификатов и т. д.

Оценщику необходимо выявить и отдавать себе отчет в наличии различных форм устаревания – физическом износе, функциональном устаревании, устаревании, учитываемом регулирующими органами, технологическом устаревании и экономическом устаревании, которые должны применяться к стоимости объекта интеллектуальной собственности.

1.3 Доходный подход

При доходном подходе стоимость неосязаемого актива или интереса в неосязаемом активе определяется путем расчета приведенной к текущему моменту стоимости прогнозируемых будущих выгод.

Различные методы оценки будут зависеть от характера неосязаемого актива, от устойчивости и природы дохода.

Могут использоваться следующие методы оценки:

1. Метод дисконтированного денежного потока ( DCF ).

2. Метод прямой капитализации (превышение поступлений над затратами), которая может извлекаться из неосязаемого актива и которая может возникать, в частности, за счет надбавки к цене, снижения затрат или эффекта масштаба.

3. Метод остаточного дохода или распределения остаточного дохода.

4. Экспресс – оценка.

5. Расчет стоимости роялти или арендной платы, которые пользователь неосязаемого актива должен был бы в ином случае выплачивать законному собственнику неосязаемого актива.

6. Метод освобождения от роялти.

7. Метод избыточной прибыли.

8. Правило 25%.

9. Метод реального экономического эффекта.

10. Метод экспертной оценки.

- Метод дисконтирования денежного потока

В методе дисконтирования будущего денежного потока (Discounted Cash Flow - DCF) рассчитываются денежные поступления для всех будущих периодов. Эти поступления конвертируются в стоимость путем применения ставки дисконтирования и использования техники расчета стоимости, приведенной к текущему моменту. Метод дисконтирования используется для ОИС, имеющих конкретные сроки службы. Принятый период времени обычно представляет собой более короткий из двух сроков службы ОИС – экономического или юридического.

Срок полезной службы – это период, в течение которого неосязаемые активы, как ожидается, принесут собственнику экономическую отдачу от активов и могут оцениваться оценщиком с учетом следующих факторов:

1. Остающийся юридический срок службы.

2. Остающийся срок по контракту.

3. Остающийся физический срок службы.

4. Остающийся технологический срок службы.

5. Остающийся функциональный срок службы.

6. Остающийся экономический срок службы.

Дисконтированный денежный поток - DCF (Discounted Cash Flow), рассчитывается по следующей формуле:

М n = CF1 /(1+i) + CF2 /(1+i)2 + CF3 /(1+i)3 + … +

n

+ CFn /(1+i)n = S CFt /(1+i) t

t =1

Где:

CFt – поток выгод (денежный поток) в году t от использования объекта оценки.

Mn – сумма (стоимость) ОИС через n лет.

Mn = M0 (1+i) n

Где:

M0 – начальная сумма,
i – ставка ссудного процента (ставка дисконтирования).

Ставки дисконтирования (i) определяются по данным рынка на момент оценки и выражаются как мультипликаторы цен (определенные из данных по открыто продаваемым бизнесам или по сделкам) или как процентная ставка (определяемая по альтернативным инвестициям).

В качестве нормы дисконтирования может быть принят уровень предполагаемой прибыли при альтернативном исполь­зовании средств на создание, производство и реализацию про­дукции, процент за банковский депозит, норма прибыли при вложении средств в ценные бумаги, процентная ставка рефинан­сирования.

Зарубежный опыт свидетельствует, что за нижнюю границу ставки дисконта может приниматься значение доходности по государственным облигациям.

В ведущих странах доходность по гос ударственным облигациям колеблется в пределах от 5% (Швей­цария) до 15% (Италия, Португалия) годовых[2] .

Практика показывает, что риск не достижения уровня дохода от неосязаемых активов выше, чем риск, определенный для осязаемых активов и чистого оборотного капитала. Поэтому ставки дисконтирования или капитализации, используемые для конвертации денежных потоков дохода в рыночную стоимость, выше, чем те, которые используются в оценке бизнеса.

- Метод прямой капитализации

Если исходить из того, что объект оценки приобретается не с целью его скорой перепродажи, а на многие годы, то при достаточно большом значении n формула расчета дисконтированного денежного потока преобразуется в формулу.

М n = CF 0 / rk

Где:

CF 0 – средний доход по истечении каждого года;

rk – коэффициент капитализации, который складывается из реальной ставки дисконта и коэффициента амортизации (возврата капитала).

Метод прямой капитализации достаточно прост, однако он статичен, и поэтому требуется особое внимание к правильному выбору показателей чистого дохода и коэффициентов капитализации.

- Метод остаточного дохода

Метод остаточного дохода используется для конвертации дохода в стоимость. В этом случае репрезентативная[3] величина дохода делится на ставку капитализации или умножается на мультипликатор дохода.

Mn = M r / rk

Где:

M n –текущая стоимость объекта оценки,

M r репрезентативная величина дохода,

rk – коэффициент капитализации, который складывается из реальной ставки дисконта и коэффициента амортизации (возврата капитала).

Оценщик обычно распределяет доход по различным неосязаемым активам. Необходимо тщательно следить за тем, чтобы доход, распределенный по всем неосязаемым активам, не превысил наличного дохода для распределения по всем активам.

Метод экспресс – оценки

Метод экспресс – оценки предусматривает расчет обобщенного показателя эффективности на основе анализа динамики изменения суммарного денежного потока на всем периоде реализации инвестиционного проекта.

Итоговым показателем реализации инвестиционного проекта является величина кумулятивного чистого денежного потока (net cash flow) NCF как функция времени t . Она включает в себя все денежные притоки и оттоки, имеющие место при реализации проекта.

Минимальное отрицательное значение NCF характеризует величину инвестиций, которые определяют стоимость проекта PC . Положительное значение NCF свидетельствует о доходности проекта. Поскольку затраты и доходы формируются в различные моменты времени, то для приведения их к одному началу отсчета применяется операция дисконтирования. В результате получается чистый дисконтированный доход (net present value) NPV , связанный с NCF коэффициентом дисконтирования.


t

NPV (t) = S NCFn * (1+i)n

n = 1

Показатель NPV (t) характеризует доходность проекта по сравнению с альтернативным размещением денежных средств под банковский процент.

Для оценки рентабельности проекта используется показатель IRR
(internal rafe of return), численно равный величине процентной ставки i * , при которой функция NPV ( i *,t)=0 . Это, так называемая, внутренняя норма доходности проекта, характеризующая целесообразность вложения капитала в проект по сравнению с размещением его в банк под расчетную процентную ставку i .

Если i * > i , то проект является вполне рентабельным.

PI, численно равный отношению доходности проекта к моменту его ликвидации Т к стоимости проекта:

PI = NPV (T)/ PC

В качестве обобщенного показателя эффективности может рассматриваться среднее значение чистого дисконтированного дохода ЕNPV , получаемого при реализации данного инвестиционного проекта. Эта величина численно равна интегралу от функции NPV (t) за время жизни проекта T , отнесенной к величине этого времени:

T

ЕNPV = 1/2T S (NPVt + NPVt+1 )

t=0

Где:

NPVt – значение NPVв расчетном периоде t .

В пользу данного показателя говорит его простой экономический смысл, а также то, что он полностью отражает свойства зависимости NPV (t) в течение всего жизненного цикла проекта.

Приближенную оценку ЕNPV можно получить аппроксимируя зависимость NPV (t) кусочно-линейной функцией. Выражение для ЕNPV в этом случае примет вид:

Здесь NPV(T)- значение доходности проекта в момент его ликвидации.
Из этого выражения видно, что ENPV выражается через основные частные показатели эффективности инвестиционного проекта, т. е. учитывает все основные свойства зависимости NPV (t).

По этому показателю проект является доходным, если ЕNPV>0.
Из равенства ЕNPV = 0 находим минимальное значение индекса доходности PImin , при котором инвестирование проекта целесообразно при известных значениях его частных показателей T, PB, NPV, PC :

IRR= E*= PI 1 / ( T-t ) -1

- Расчет стоимости роялти

Ставка роялти (R) (величина периодических отчислений в пользу лицензиара (правообладателя). Представляет собой отношение величины отчислений в пользу лицензиара (прибыли лицензиара Прл-ра ) к величине общей стоимости, цене (Ц ) произведенной и реализованной лицензиатом (пользователем) продукции (услуг) по договору (Ц ).

Экономический смысл роялти заключается в распределении полученной от использования лицензии прибыли правообладателя (лицензиата, франчайзера) между ним и лицензиаром в согласованной пропорции, путем установления определенного процента от цены произведенной и реализованной продукции в пользу правообладателя.

Цена (Ц ) производства и реализации продукции (услуг) по лицензионному договору или договору коммерческой концессии в дальнейшем (договору) может быть представлена как сумма себестоимости производства и реализации продукции по договору (С ) и общей прибыли (Пробщ ) , получаемой от производства и реализации новой продукции:

Ц = С + Пробщ

Общую прибыль (Пробщ ) , получаемую от производства и реализации продукции (услуг) по договору, можно выразить как сумму базовой прибыли (Прбаз. ), ранее получаемой на предприятии при использовании имеющихся в наличии основных и оборотных средств, и дополнительной прибыли (Прдоп . ), дополнительно получаемой от использования новых технологий, выпуска и реализации продукции, полученных по договору.

Пробщ = Прбаз. + Прдоп.

Исходя из концепции справедливого распределения расходов и доходов, дополнительную прибыль (Прдоп ) можно представить как сумму прибыли правообладателя (Прл-ра ) и дополнительной прибыли пользователя (Прп-ля ):

Прдоп = Прл-ра + Прп-ля

Величину прибыли лицензиара (Прл-ра ) можно выразить также через часть (долю) (Д) от дополнительной прибыли (Прдоп ), дополнительно получаемой от производства и реализации продукции (услуг) следующей формулой:

Прл-ра = Прдоп * Д

Где:

Д - доля (часть) прибыли лицензиара (Прл-ра ) в общем объеме дополнительной прибыли (Пробщ ) от производства и реализации продукции (услуг) по договору Прдоп .

Д = Прл-ра / Прдоп

Общую рентабельность промышленного производства и реализации продукции (услуг) по договору (Рентобщ. ) можно определить как отношение величины общей прибыли (Пробщ ) к себестоимости производства и реализации продукции (услуг) по договору (С) по формуле:

Рентобщ. = Пробщ
—————
С

Уровень базовой рентабельности ( Рентбаз. ) (то есть рентабельности по базовой прибыли (Прбаз. ) ) можно определить как отношение величины базовой прибыли (Прбаз. ) к себестоимости производства и реализации продукции (услуг) по договору (С) по формуле:

Рентбаз. = Прбаз.
—————
С

Соответственно, уровень дополнительной рентабельности
(Рентдоп. ) (то есть рентабельности по дополнительной прибыли (Прдоп ) ) можно определить как отношение величины дополнительной прибыли (Прдоп ) к себестоимости производства и реализации продукции (услуг) по договору (С) по формуле:

Рентдоп. = Прдоп
—————
С

По определению ставка роялти (R) (величина % периодических отчислений в пользу правообладателя) представляет собой отношение величины отчислений в пользу правообладателя (прибыли лицензиара (Прл-ра ) ) к величине общей стоимости, цене (Ц) произведенной и реализованной пользователем продукции (услуг) по договору, что может быть выражено следующей формулой:

R = Прл-ра
——————
Ц

На практике применяют следующие методы определения роялти:

- определение цены лицензии через роялти, установленные в ранее заключенных лицензионных сделках, независимо от конкретных предметов лицензии,

- определение роялти на базе среднеотраслевых роялти, сложившихся в данной отрасли на аналогичную или взаимозаменяемую продукцию.

Ставка роялти колеблется, как правило, в пределах 1-12%. Наиболее часто она устанавливается в пределах 2-6 %. Для некоторых отраслей существуют эмпирические шкалы среднестатистических рыночных роялти, часто называемых рыночной ценой лицензии. Однако средняя цена роялти может сильно колебаться по странам мира. Так, для фармацевтической промышленности США диапазон роялти составляет 3-10%, в Германии: 2-10%, во Франции: 4-5%[4] .

Ставки роялти по различным отраслям РФ[5]

В % от балансовой прибыли лицензиата:

- в химической промышленности,

- в фармацевтической промышленности,

- при производстве товаров народного потребления.

2-5

10-15

2-3

В % от валового объема реализации лицензионной продукции:

- в химической промышленности,

- в фармацевтической промышленности, при производстве потребительских товаров массового спроса с малым сроком использования.

1,5

2-5

0,2-1,5

Ставки роялти могут изменяться по годам действия лицензионного договора: либо увеличиваться, либо уменьшаться по мере увеличения срока действия лицензионного договора. Возможно использование скользящей ставки роялти, зависящей от объемов производства или продаж продукции лицензиатом. При увеличении объема производства продукции роялти уменьшаются, а при сокращении объемов производства – увеличиваются. Скользящая ставка роялти стимулирует лицензиата к производству и сбыту продукции, для лицензиара положение так же не ухудшается, так как растет прибыль.

Ставки текущих отчислений могут быть дифференцированы в зависимости от вида лицензии, срока действия соглашения, объема производства лицензируемой продукции, ее реализационных цен, внутренних и экспортных продаж.

В лицензионное соглашение может быть включена оговорка минимальной сумме вознаграждения, которая в любом случае должна быть выплачена лицензиатом.

- Метод освобождения от роялти

Этот метод базируется на предположении, что рассматриваемая интеллектуальная собственность не принадлежит реальному владельцу, а является собственностью другого предприятия. Последнее предоставляет интеллектуальную собственность на лицензионной основе при условии уплаты роялти. Таким образом, вычисляется псевдоэкономия расходов по оплате роялти, капитализированная величина которых может рассматриваться в качестве эквивалента рыночной стоимости интеллектуальной собственности.

- Метод избыточной прибыли

При оценке патентов и лицензий, торговой марки, франшизы, имущественных прав используется, как правило, метод избыточной прибыли .

Метод избыточной прибыли основан на расчете экономических выгод, связанных с получением прибыли за счет нематериальных активов, не отраженных на балансе предприятия и обеспечивающих прибыль на активы или собственный капитал выше среднего уровня.

- Правило 25 %

За время существования патентной охраны сформировалась определенная традиция, согласно которой претендент изъявлял готовность платить патентообладателю 25% ожидаемой валовой прибыли, заработанной конкурентом благодаря лицензии.

При условии применения этого метода оценки ОИС лицензиат не заинтересован в раскрытии своих потенциальных показателей, поэтому оценить диапазон прибыли можно на период не более двух лет.

При этом для новой сферы бизнеса и неопределенного размера прибыли пропорции распределения прибыли следует увеличивать в пользу лицензиата, так как он подвергается повышенному риску.

- Метод экспертной оценки

Метод экспертных оценок - метод прогнозирования, основанный на достижении согласия группой экспертов.

Существует масса методов получения экспертных оценок.

В одних случаях с каждым экспертом работают отдельно, он даже не знает, кто еще является экспертом, и потому высказывает свое мнение независимо от авторитетов.

В других же - экспертов собирают вместе для подготовки материалов, при этом эксперты обсуждают проблему друг с другом, учатся друг у друга, и неверные мнения отбрасываются. При этом, число экспертов может быть фиксировано и таково, чтобы статистические методы проверки согласованности мнений и затем их усреднения позволяли принимать обоснованные решения, а может расти в процессе проведения экспертизы.

Необходимость проведения экспертной оценки предполагает следующие этапы подготовки работы экспертов:

1. Формулировка заказчиком, цели экспертного опроса (формулируется цель оценки ОИС). От точности формулировки цели оценки ОИС зависит эффективность и своевременность выполнения экспертами поставленной перед ними задачи.

2. Подбор заказчиком основного состава группы экспертов. Состав экспертов зависит от специфики оцениваемых объектов. Эксперты должны быть специалистами в той отрасли, где осуществляет свою деятельность заказчик.

3. Разработка и утверждение технического задания на проведение экспертного исследования опроса.

4. Разработка подробного сценария проведения сбора и анализа экспертных мнений (оценок), включая как конкретный вид экспертной информации (слова, условные градации, числа, ранжировки, разбиения или иные виды объектов нечисловой природы) и конкретные методы анализа этой информации (вычисление медианы Кемени, статистический анализ люсианов и иные методы статистики объектов нечисловой природы и других разделов прикладной статистики).

5. Формирование экспертной комиссии (целесообразно заключение договоров с экспертами об условиях их работы и ее оплаты, утверждение заказчиком состава экспертной комиссии).

6. Проведение сбора экспертной информации.

7. Анализ экспертной информации.

8. Интерпретация полученных результатов и подготовка заключения для заказчика.

9. Официальное окончание деятельности.

Предполагается, что коллективное решение вырабатывается группой, состоящей из N - экспертов.

На первом этапе всем экспертам предъявляется один и тот же перечень возможных вариантов решения. Множество вариантов обозначим через X , а сами варианты обозначим – x , y , z .

Второй этап работы заключается в формулировании критериев обработки экспертных оценок. Основными процедурами обработки персональных экспертных оценок являются: ранжирование, нормирование, попарное сравнение и последовательное сравнение.

При ранжировании исходные ранги преобразуются сначала так, что ранг 1 становится n – м рангом и т.д., а ранг n становится рангом 1. По этим преобразованным рангам вычисляются суммы:

М

RJ = Σ RJK

К=1

Где:

RJ суммапреобразованных рангов по всем экспертам для j – го фактора,

RJK преобразованный ранг, присвоенный k – м экспертом j – му фактору,

М – число факторов.

Далее вычисляются веса факторов:

N

WJ = RJ / Σ RJ

J =1

Где:

WJ средний вес фактора по всем экспертам;

j = 1-N – число факторов;

i = 1-N – число экспертов.

При нормировании исходные оценки, приписанные экспертами каждому фактору, выписываются с двумя значащими цифрами и преобразуются следующим образом:

M

WJK = ρ KJ / Σ ρ KJ

K =1

Где:

WJK - вес, вычисленный для j – го фактора на основании данных эксперта k,

ρKJ - оценка, данная k – м экспертом j – му фактору.

При попарном сравнении определяются числа выборов фактора по всей матрице факторов [ƒKJ ] и вес j – го фактора для k – го эксперта:

WKJ = 1/ n ƒ KJ

Средний вес j – го фактора по всем экспертам WJ подсчитывается так же, как при нормировании. При последовательном сравнении все подсчеты выполняются точно так же, как и при нормировании.

После получения WKJ и WJ проводится статистический анализ полученных данных. Он заключается в определении степени согласованности мнений всей группы экспертов по относительной важности рассматриваемых факторов. На базе анализа принимается решение о дальнейшем использовании ОИС.

Практика применения того или иного метода оценки разнообразна, тем не менее можно говорить о том, что доходный подход наиболее предпочтителен как для продавцов, так и покупателей ОИС, так как он базируется на оценке потенциальных выгод от использования ОИС.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Интеллектуальная собственность как объект оценки - исключительное право гражданина или юридического лица на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации юридического лица, индивидуализации продукции, выполняемых работ или услуг (фирменное наименование, товарный знак, знак обслуживания и т.п.).

Руководствуясь вышеприведенным определением, оценку интеллектуальной собственности можно обозначить как процесс установления (в денежном выражении) полезности результатов интеллектуальной деятельности и приравненных к ним средств индивидуализации юридического лица, индивидуализации продукции, выполняемых работ или услуг.

К нематериальным активам могут быть отнесены следующие объекты интеллектуальной собственности (исключительное право на результаты интеллектуальной деятельности):

· исключительное право патентообладателя на изобретение, промышленный образец, полезную модель;

· исключительное авторское право на программы для ЭВМ, базы данных;

· имущественное право автора или иного правообладателя на топологии интегральных микросхем;

· исключительное право владельца на товарный знак и знак обслуживания, наименование места происхождения товаров;

· исключительное право патентообладателя на селекционные достижения.

Нет универ­сального, точного метода определения стоимости нематериаль­ных активов, поскольку каждый из них настолько индивидуа­лен, что невозможно создать математический алгоритм для достоверного и точного расчета стоимости рассматриваемого нематериального актива.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

  1. Бромберг Г.В. Основы патентного дела: Учеб.пособие М.: «Экзамен». 2002.
  2. Волынец-Руссет Э.Я. Коммерческая реализация изобретений и ноу-хау (на внешних и внутренних рынках). Учеб. М.: Юрист.1999.
  3. Бовин А.А, Чередникова Л.Е. Интеллектуальная собственность: экономический аспект. Учеб.пособие. М.: ИНФРА-М, Новосибирск: НГАЭиУ. 2001.
  4. Шипова Е.В. Оценка интеллектуальной собственности: Учебное пособие. Издательство Байкальского государственного университета экономики и права. 2001

[1] Исторические затраты (historicalcost) – затраты на приобретение или создание актива в отличие от его текущей стоимости. Необязательно совпадают с “первоначальными затратами” (или “первоначальной стоимостью”), так как после приобретения актива с ним могут быть связаны некоторые дополнительные затраты, например на его совершенствование, которые уже нельзя отнести к первоначальным.

[2] Бромберг Г.В. Основы патентного дела: Учеб.пособие М.: «Экзамен». 2002. С.93.

[3] Репрезентативность (от фр. Representatif – показательный). В статистике - соответствие характеристик, полученных в результате выборочного наблюдения, показателям, характеризующим всю совокупность.

[4] Волынец-Руссет Э.Я. Коммерческая реализация изобретений и ноу-хау (на внешних и внутренних рынках). Учеб. М.: Юрист.1999. С. 38.

[5] Бовин А.А, Чередникова Л.Е. Интеллектуальная собственность: экономический аспект. Учеб.пособие. М.: ИНФРА-М, Новосибирск: НГАЭиУ. 2001.С.118.

ОТКРЫТЬ САМ ДОКУМЕНТ В НОВОМ ОКНЕ

ДОБАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ [можно без регистрации]

Ваше имя:

Комментарий