Влияние мирового рынка нефти на состояние экономики США (стр. 2 из 4)

Инвестиционные позиции США, на сегодняшний день определены ее долей в мировом рынке ПИИ. В частности, доля США в общем мировом объеме оттока ПИИ составляет 24,5% (152 млрд. долларов США). Доля США в общем мировом объеме притока ПИИ составляет около 4,8% (30млрд долларов США).

На сокращение притока ПИИ в США повлияли такие факторы, как существенный спад корпоративных инвестиций в связи с неблагоприятными экономическими условиями и ухудшением перспектив в отношении прибылей.

Приостановка процесса консолидации в некоторых отраслях и падение курсов акций.

Торговые позиции

В результате активизации глобальных процессов на товарных рынках и рынках коммерческих услуг, международная торговля товарами и услугами характеризуется достаточно активными темпами рост. Увеличение объемов мировой торговли за 2005 год, согласно данным международных организаций составило 8,4%

Рис 2. - Динамика мировой торговли, в % к предыдущему году.

Источник: построено по данным IMFWorldEconomicOutlook, . The International Bank for Reconstruction and Development / The World Bank «Global Economic Prospects: trade, regionalism and development», 2006.

По итогам 2005 года лидером мировой торговли по объему экспорта стала Германия. Немецкие экспортеры увеличили объем сделок до 748,4 млрд. долл. США. На втором месте по уровню данного показателя оказались США с объемом сделок в 724 млрд. долл. США. Третье место традиционно заняла Японии (471,9 млрд. долл. США). Китай (438,4 млрд. долл. США) и Франция (384,7 млрд. долл. США) заняли соответственно четвертое и пятое места в рейтинге. При этом целесообразно отметить, что экспорт США составил– 11% (724 млрд. долларов США).

Крупнейшим импортером в позапрошлом году по-прежнему оставались США (1,305 трлн. долл. США), второе место традиционно заняла Германия (601,7 млрд. долл. США). Свою позицию в списке основных импортеров изменил лишь Китай, поднявшийся с шестого места на третье (412,8 млрд. долл. США). Доля США в общем мировом объеме импорта составляет порядка 17,2% (1306 млрд. долларов США).

В страновом разрезе темпы роста торговли остаются неравномерными, и на пути торговых потоков сохраняется большое количество барьеров. Например, усиление финансовой и валютной нестабильности может также стать следствием усугубления торгово-финансовых взаимоотношений Соединенных Штатов с рядом стран Восточной Азии. Явно стимулирующая финансово-бюджетная и денежно-кредитная политика Соединенных Штатов значительно стимулирует экспорт из Восточной Азии, включая Японию, и способствует образованию крупных активных сальдо по счету текущих операций в регионе.

С другой стороны, восточноазиатские развивающиеся страны проводят политику удержания обменных курсов своих валют на конкурентоспособном уровне после снижения этих курсов в конце 1990-х годов. Это требует массированных интервенций на валютном рынке и приводит к быстрому накоплению резервов. Вследствие этого Восточная Азия рециркулирует свои профициты по счету текущих операций непосредственно Соединенным Штатам, финансируя тем самым значительную часть дефицита Соединенных Штатов по счету текущих операций и бюджетного дефицита путем инвестирования возрастающих валютных резервов в ценные бумаги казначейства Соединенных Штатов.

В 2005 году восточноазиатские развивающиеся страны, включая Китай, закупили иностранной валюты более чем на 210 млрд. долл. (для сравнения: бюджетный дефицит Соединенных Штатов составляет 455 млрд. долл., а торговый дефицит - 490 млрд. долл.). В долгосрочной перспективе такое положение дел вряд ли сохранится, особенно если в результате дальнейшего увеличения дефицитов у Соединенных Штатов будет усиливаться давление в пользу снижения курса доллара, что в свою очередь может побудить азиатские центральные банки пойти на снижение рисков путем диверсификации своих валютных авуаров за счет вложения средств в активы, номинированные в других валютах, в частности в евро.

1.2 Анализ основных макроэкономических показателей американской экономики

В начале XXI века темпы роста американской экономики несколько замедлились, а в 2001 году имел место очередной циклический спад производства.

Рис.3 - Динамика ВВП США (в % к предыдущему периоду)

Источник: Источник: построено по данным Bureau of Economic Analisys, апрель, 2004 год.

В третьем квартале 2001 года падение ВВП составило порядка 1,4%, более чем на 20% сократился объем инвестиций , безработица в течении года увеличилась на 1,5 млн. человек, достигнув уровня в 5,8%. Однако данный циклический спад оказался непродолжительным. Уже в четвертом квартале 2001 года наблюдался рост ВВП (1,6%).

Сокращение темпов экономического развития в 2001 году, особенно в третьем квартале связан в большей степени с террористическими актами 11 сентября 2—1 года, ущерб от которых оценивается в сумму не менее 150 млрд. долларов США.

Несмотря на резкие ежеквартальные изменения, экономическое развитие США, начиная с 2002 года, постепенно перешло на траекторию умеренного роста. Так, если темпы роста ВВП США в 2002 году, по оценкам МВФ, составили 2,2%, то в 2003 году рост увеличился в два раза до 4,4%. Наибольший вклад в прирост ВВП за 2002 -2003 годы внес рост объемов частных инвестиций в жилой сектор, составивший только в 2003 году порядка 12,1%. Также целесообразно отметить рост показателей потребительского спроса, составивший более 4,2%, что на 0,8% больше показателя 2002 года. Данный факт стал следствием улучшения ожиданий населения в отношении перспектив развития национальной экономики в среднесрочном периоде.

Согласно окончательным данным, во втором квартале 2006 г. рост ВВП замедлился до 3,3% (в годовом исчислении). И если бы не быстрый рост инвестиций, на долю которых пришлось 65% всего прироста, то результат мог оказаться еще ниже. Только 34% прироста ВВП было обеспечено за счет расширения потребительского спроса. Накопление запасов дало 24%, а вклад государственного потребления составил 12%. Вклад чистого экспорта оказался отрицательным (-35%).

При этом целесообразно выделить ряд факторов, оказывающих позитивное влияние на укрепление темпов экономического роста США, а именно:

· рост заказов на товары длительного пользования, в частности, на товары инвестиционного назначения, позволяет предположить, что рост инвестиций в оборудование продолжится; в пользу этого говорит также высокий уровень прибыльности корпораций, бесспорно, позволяющий компаниям финансировать инвестиции в основной капитал;

· начавшийся рост запасов готовой продукции может не только свидетельствовать об укреплении веры предпринимателей в долговременность начавшегося подъема, но и сам по себе может превратиться в дополнительный источник спроса на продукцию;

· создание новых рабочих мест, с одной стороны, отражает позитивные ожидания предпринимателей, с другой – должно рано или поздно привести к улучшению потребительских настроений;

· несмотря на возможную стагнацию потребительского спроса, из-за «эффекта базы» в третьем квартале рост потребительских расходов может составить 4-4,5% в годовом исчислении.

При этом основу для дальнейшего ускорения темпов экономического развития составит ускорение роста потребительских расходов, доля которых составляет порядка 70% в ВВП страны.

Промышленное производство

Среднегодовая динамика промышленного производства в США в (январь 2005 – ноябрь 2006 гг.) характеризуется достаточно стабильным ростом. Если по итогам 2005 года индикатор промышленного производства IP (далее ИПП) составлял 0,1%, то среднегодовое значение на ноябрь 2006 года составляло порядка 0,32%.

В целом, рост ИПП означает укрепление экономики, в том числе усиление позиций страны в мировой экономике, что, согласно экспертным оценкам, должно повлечь за собой усиление конкурентоспособности товаров этой страны на мировых рынка, а значит, рост ее торгового баланса.

Динамика ИПП обусловлена ростом показателя нагрузки производственных мощностей, который увеличился на 3,3 пункта, с 73,9 в январе 2005 года до 77,2 в октябре 2006 года.

Также следует выделить улучшение динамики такого важнейшего макроэкономического показателя, как производительность труда. Рассчитанный для частного несельскохозяйственного сектора экономики, этот показатель, по данным Министерства Труда США, во втором квартале 2004 года вырос более чем на 2%. По сравнению с 1990 годом производительность труда сотрудника американской компании увеличилась примерно на треть.

В то же время следует отметить, что с 1970 по 1991 год производительность труда в США ежегодно увеличивалась на 1,4% в год. Однако уже в 1995 году уровень производительности туда повысился на 2.5%, а в последующие годы он ежегодно увеличивался на 3.5 – 4%.

Согласно оценкам «MIT Technology Review», позитивные изменения в динамике производительности труда отражают прежде всего совершенствование технологического базиса американской экономики, а также применение более эффективных моделей управления производством.

Инфляция

В целом рассматриваемый период (январь 2005- октябрь 2006 гг.) характеризовался невысоким инфляционным давлением, за исключением второго квартала 2004 года, когда квартальный рост потребительских цен достигнул максимального значения в 0,43%.

Главным фактором ускорения инфляции было удорожание энергии, вызванное повышением ценовой динамики нефти. Рост цен происходил преимущественно на продукцию, произведенную внутри страны.

Однако в третьем квартале 2006 года произошло резкое замедление инфляции. Согласно экспертным оценкам период ускорения инфляции, наблюдавшийся в январе-июне 2006 года завершился, что снижает степень риска относительно дальнейшего инфляционного роста.