Смекни!
smekni.com

Отношения между Россией и клубами кредиторов: Парижским и Лондонским (стр. 5 из 8)

Практическим итогом проведенных реструктуризаций задолженности бывшего СССР перед странами-членами Парижского клуба кредиторов стали как рассрочка платежей по погашению указанной задолженности на период до 2020 года, так и увеличение объема последней в результате капитализации консолидированных процентных платежей. Как следствие этого по сравнению с 1 января 1993 года задолженность по долгам бывшего СССР перед официальными кредиторами, принятая на себя Российской Федерацией, по состоянию на 1 января 2006 года увеличилась и составила с учетом проведенных расчетов 36,3 млрд. долларов США.

Структура задолженности Российской Федерации по долгам бывшего СССР по состоянию на 1 января 2007 года представлена в таблице 1.

Таблица 1

Структура задолженности Российской Федерации по долгам бывшего СССР по состоянию на 1 января 2007 года (млн. долларов США)[18]

Страна Задолженность по соглашениям,заключенным с ПКК в рамкахIV и V консолидаций Задолженность, не включенная всоглашения с ПКК, привлеченнаяот членов ПКК Общая сумма задолженностиРоссийской Федерации передПКК по долгам бывшего СССР
Австралия 383,63 383,63
Австрия 2264,51 58,87 2323,38
Бельгия 179 190,17 190,17
Великобритания 1080,9 24,10 1105,00
Германия 14145,08 1044,39 15189,47
Дания 178,64 - 178,64
Испания 992,53 - 992,53
Италия 4970,43 - 4970,43
Канада 1701,92 - 1701,92
Нидерланды 507,04 - 507,04
Норвегия 13,70 - 13,70
Португалия 107,59 - 107,59
США 2743,53 - 2743,53
Финляндия 485,05 - 485,05
Франция 2433,76 8,76 2442,52
Швейцария 251,85 - 251,85
Швеция 116,78 115 116,99
Япония 2291,34 14,17 2305,51
Всего: 34858,45 1150,50 36008,95

Более 98 % (35,8 млрд. долларов США) задолженности бывшего СССР урегулировано на двусторонней основе со странами-членами Парижского клуба в рамках многосторонних соглашений о реструктуризации (IV и V консолидации).

Принятие Российской Федерации в Парижский клуб кредиторов было связано для России не только с получением политических преимуществ и определенных экономических выгод (повышение кредитного рейтинга России, рост котировок ее долгов, начало погашения обязательств странами, ранее считавшимися безнадежными должниками), но и с выполнением ряда обязательств по списанию части внешних активов Российской Федерации.

Пятый этап – 1998г. – долговой кризис. Объявленный российским правительством дефолт вызвал (в результате девальвации рубля) стремительное увеличение внешнего долга – до исторического пика в 160 млрд. долларов. Соотношение размеров внешнего долга и источников его погашения стало угрожающим.

В 1998-2002 гг. (шестой этап), когда Россия оказалась неспособна обслуживать долг, правительство предприняло усилия по реструктуризации внешнего долга. Нерыночные долговые обязательства перед Лондонским клубом кредиторов, а затем и выверенная часть коммерческой задолженности, образовавшейся в результате импортных операций ВЭО, были переоформлены в еврооблигации, что положило начало секьюритизации (другими словами, обеспеченности) внешнего долга.

На последнем по времени седьмом этапе (с 2002 г.) устойчивый приток нефтедолларов позволил России не только обслуживать внешний долг в полном объеме, но и перейти к стратегии досрочного погашения внешней задолженности с использованием средств Стабилизационного фонда.

В 2006-2007 годах были досрочно погашены ранее реструктурированные обязательства перед странами - членами Парижского клуба кредиторов (свыше 35 млрд. долл. США). Кроме того, были досрочно возвращены кредиты МВФ (3,3 млрд. долл. США) и кредиты Внешэкономбанка, предоставленные Минфину России за счет средств Банка России (4,3 млрд. долл. США)[19].

В 2006 году тенденция существенного сокращения объема государственного долга Российской Федерации сохранилась на прежнем уровне, прежде всего, за счет двух разнонаправленных факторов: планового и досрочного погашения государственного внешнего долга Российской Федерации, в том числе перед странами - членами Парижского клуба кредиторов (22,6 млрд. долл. США), и незначительного увеличения чистого объема привлечения средств за счет размещения государственных ценных бумаг Российской Федерации на внутреннем рынке в объеме 177,6 млрд. рублей.

Объем государственного долга Российской Федерации на 1 января 2007 года составил 2435,3 млрд. рублей, или 9,1 % к валовому внутреннему продукту в рыночных ценах, сократившись на 641,4 млрд. рублей, или на 26,3 %, по сравнению с началом 2006 года, когда его объем составлял 3076,7 млрд. рублей, или 14,2 % к ВВП[20].

В 2006 году объем государственного внешнего долга Российской Федерации снизился с 76,5 млрд. долл. США (2201,4 млрд. рублей) по состоянию на 1 января года до 52,0 млрд. долл. США (1370,5 млрд. рублей) по состоянию на 1 января года, а его доля в государственном долге Российской Федерации снизилась, соответственно, с 71,6 % до 56,3 %, практически сравнявшись с задолженностью по внутренним обязательствам.

Как отмечалось в заключении Счетной палаты Российской Федерации на проект федерального закона «О федеральном бюджете на 2008 год и на период до 2010 года» по направлению деятельности Счетной палаты Российской Федерации по контролю за государственным долгом, банковской системой, Центральным банком Российской Федерации, кредитно-финансовыми учреждениями и финансовыми рынками, по данным Банка России, совокупный объем внешнего долга Российской Федерации (перед нерезидентами) увеличился за 2006 год на 52,5 млрд. долл. США, или на 20,4 %, и составил на 1 января 2007 года 309,7 млрд. долл. США, или 30,6 % к ВВП за 2006 год (отношение к ВВП за 2005 год составляло 34,2 процента).

В условиях масштабного погашения внешних государственных долговых обязательств Российской Федерации значительный рост совокупных долговых обязательств был обусловлен интенсивным привлечением заемных средств в корпоративный сектор российской экономики, задолженность которого выросла на 83,9 м лрд. долл. США. На начало 2007 года она составила 260,1 млрд. долл. США (84,2 % внешнего долга Российской Федерации против 68,1 % в начале 2006 года), более чем в 5 раз превышая совокупные долговые обязательства органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования (48,6 млрд. долл. США)[21].

За период с 1 января 2001 года по 1 января 2007 года государственный внешний долг Российской Федерации увеличился на 149,2 млрд. долл. США. При этом, долг банков без участия в капитале увеличился в 11,2 раза и составил по состоянию на 1 января 2007 года 101,2 млрд. долл. США. Долг прочих секторов увеличился с 22,3 млрд. долл. США до 159,9 млрд. долл. США (в 7,2 раза).

Внешний долг Российской Федерации перед нерезидентами, по данным Банка России, приведен в таблице 2

Таблица 2

Внешний долг Российской Федерации перед нерезидентами

(млрд. долл. США)[22]

1 января 2001 г. 1 января 2002 г. 1 января 2004 г. 1 января 2005 г. 1 января 2006 г. 1 января 2007 г.
Органы государственного управления 117,2 104,2 97,9 97,4 71,3 44,7
Федеральные органы управления 116,0 103,2 96,7 95,7 70,1 43,2
Новый российский долг 49,5 41,9 38,6 39,6 35,7 33,8
кредиты международных финансовых организаций 7,0 7,0 6,6 6,2 5,6 5,4
МБРР 6,8 6,7 6,3 5,7 5,1 4,8
прочие 0,2 0,2 0,3 0,4 0,5 0,7
прочие кредиты (включая кредиты Парижского клуба кредиторов) 8,4 6,3 4,9 4,2 3 2,6
ценные бумаги в иностранной валюте 30,7 26,9 26,8 28,9 26,7 25,0
еврооблигации, размещенные по открытой подписке и ГКО 8,0 7,1 7,7 7,3 4,9 4,7
еврооблигации, выпущенные при 2-й реструктуризации задолженности перед Лондонским клубом кредиторов 1,4 1,4 16,8 18,6 19 19,3
облигации внутреннего государственного валютного займа - VI и VII транши и облигации государственного валютного займа 1999 г. 20,5 17,4 2,4 3,0 2,8 1,0
ценные бумаги в российских рублях (ГКО-ОФЗ) 0,7 1,0 0,1 0,0 0 0,5
прочая задолженность 0,0 0,0 0,2 0,2 0,3 0,3
Долг бывшего СССР 66,5 61,2 58,1 56,1 34,5 9,4
кредиты стран - членов Парижского клуба кредиторов 39,0 36,3 42,7 43,3 22,2 0,6
задолженность перед бывшими соц. странами 0,0 0,0 3,6 2,7 2,2 1,9
облигации внутреннего государственного валютного займа - III, IV, V транши 14,6 11,5 1,4 1,9 2 3,3
прочая задолженность 1,2 1,7 10,4 8,2 8,2 3,7
Субъекты Российской Федерации 1,2 1,0 1,2 1,6 1,2 1,5
Органы денежно-кредитного регулирования 12,0 9,7 7,8 8,2 11,0 3,9
кредиты 11,8 9,5 7,5 7,5 10,2 3,0
наличная национальная валюта и депозиты 0,2 0,2 0,3 0,7 0,8 0,9
Банки (без участия в капитале) 9,0 11,3 24,9 32,5 50,2 101,2
долговые обязательства перед прямыми инвесторами 0,2 0,1 0,1 0,1 0,2 0,4
кредиты 2,6 2,9 12,9 19,8 34,5 67,8
текущие счета и депозиты 4,2 5,5 9,6 9,7 12,4 27,8
долговые ценные бумаги 0,8 1,5 1,2 1,8 1,8 3,3
прочая задолженность 1,3 1,3 1,0 1,1 1,2 1,9
Прочие сектора (без участия в капитале) 22,3 23,8 55,1 77,0 126 159,9
Всего 160,5 149,0 185,7 215,1 258,5 309,7

Следует отметить, что долговая устойчивость российской экономики, рассчитанная исходя из представленных данных, характеризуется достаточной неоднородностью: