Экономическое обоснование инвестиционного проекта на базе Донецкого металлургического завода (стр. 2 из 17)
Структуру инвестиций можно представить при помощи следующей схемы:
Рисунок 1.1 – Структура инвестиций
| Инвестиции | |||||||||
| Расширение или модернизация производства | Создание производств. и социальной инфраструктур | Создание товарно-материальных запасов и резервов | Подготовка и переподготовка персонала | Наука и научное обслуживание | |||||
К сожалению, в Украине статистика инвестиционной деятельности (капитальных вложений) включает только материальные затраты (см. табл. 1.1), но не учитывает важнейшие инвестиции в “интеллект”, научные исследования и образование. Подобный подход, при котором в инвестиции включается лишь непосредственно материальные компоненты, не позволяет точно определять действительный объем инвестиций.
Ведущие фирмы и корпорации наиболее развитых стран рассматривают работу с кадрами как важнейший фактор дальнейшего научно-технического и экономического развития.
К примеру, затраты частных компаний США на подготовку, повышение квалификации и практическое обучение персонала составляют около 5 млрд. долларов в год. Это рассматривается как важнейший аспект усиления позиций на мировом рынке [16, с.17].
Таблица 1.1 – Инвестиции в основной капитал Украины в 1998-1999 г.
Показатели | Годы | |
| 1998 | 1999 | |
| Инвестиции в основной капитал, (в млн. грн.) | 13958 | 17552 |
| в объекты производственного назначения, в том числе на: | 9599 | 12625 |
| - техническое переоборудование и реконструкцию действующих предприятий | 5365 | 7270 |
| - строительство новых предприятий (включая розширение действующих) | 2071 | 2575 |
| - строительство отдельных объектов | 727 | 1109 |
| в объекты непроизводственного назначения | 4359 | 4927 |
| Строительные и монтажные работы на объектах | 7110 | 8061 |
| производственного назначения | 3385 | 3907 |
| непроизводственного назначения | 3725 | 4154 |
| Оборудование, инструмент, инвентарь | 5729 | 8269 |
| Другие капитальные работы и затраты | 1118 | 1222 |
| Из общего объема за счет государственных централизованных источников финансирования | 1030 | 1341 |
Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного аппарата. Это может быть связано с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений. Однако в обязательном порядке сюда следует включать и затраты на образование, научные исследования и подготовку кадров. Эти затраты представляют собой инвестиции в “человеческий капитал”, которые на современном этапе развития экономики приобретают все большее и большее значение, так как в конечном счете, именно результатом человеческой деятельности выступают и здания, и сооружения, и машины, и оборудование.
Инвестиции выполняют важнейшую структурообразующую функцию в экономической системе государства. Будущая структура экономики зависит от того, в какие отрасли вкладываются инвестиционные средства. К примеру, большой объем инвестиционных средств может приходиться на производящие металлургическую продукцию заводы, либо напротив, на расширение производства комбинатов, занимающихся легкой текстильной промышленностью.
Как правило, частные инвестиции, в основном, полностью сосредоточены на задаче получения быстрой прибыли. Следовательно, уровнем прибыльности каждой отдельной отрасли (либо подотрасли) экономики, отдельного предприятия определяется уровень инвестиционной предпочтительности данной отрасли, подотрасли, предприятия.
Зарубежная и отечественная практика доказывает, что в доминирующих случаях именно прибыльность является важнейшим структурообразующим критерием, определяющим приоритетность инвестиций.
Негосударственные источники инвестиций направляются прежде всего в высокорентабельные отрасли с быстрой оборачиваемостью капитала. В этих условиях, сферы экономики с медленной окупаемостью вложенных средств, остаются “недоинвестированными”, что в конечном итоге приводит к дефляции. Напротив, черезмерное (избыточное) инвестирование какой-либо отрасли приводит к инфляции.
Эти крайние полюсы экономической политики должна регулировать эффективная стратегия в области налогов, государственных расходов, кредитно-денежных и финансово-бюджетных мероприятий осуществляемых правительством.
Общую структуру инвестиционной деятельности можно представить при помощи рисунка 1.2.
Рисунок 1.2 – Структура инвестиционной деятельности
| Инвестиционная деятельность | ||||||||||||||||||||
| Направления инвестиционной деятельности | ||||||||||||||||||||
| Государственное инвестирование | Иностранное инвестирование | Инвестирование, осуществляемое негосударственными учреждениями и организациями | Совместное инвестирование | |||||||||||||||||
| Формы инвестиционной деятельности | ||||||||||||||||||||
| Простое воспроизводство | Расширенное воспроизводство | Инновационная деятельность | ||||||||||||||||||
| Стадии инвестиционной деятельности | ||||||||||||||||||||
| Проектиров-е | Строительство | Монтаж и наладка оборудования | Пуск в эксплуатацию | Достижение проетных показателей | ||||||||||||||||
| Научно-техническое обеспечение | ||||||||||||||||||||
| Инновационное | Конструкции и материалы | Оборудование | ||||||||||||||||||
| Источники инвестирования | ||||||||||||||||||||
| Внутренние | Иностранные | |||||||||||||||||||
| Собственные | Бюджетные | Заемные | Благотворит. | Привлеченные | ||||||||||||||||
Переход к рыночным отношениям в инвестиционной сфере прежде всего касается ее источников. Инвестиции могут осуществляться за счет собственных финансовых ресурсов инвестора (амортизационные отчисления, прибыль, денежные накопления, сбережения граждан, юридических лиц и др.), привлеченных финансовых средств инвесторов (банковские, бюджетные, облигационные кредиты, а также средства, полученные от продажи акций, облигаций, паевых и других взносов граждан и юридических лиц), бюджетных инвестиционных ассигнований и заимствованных финансовых ресурсов (кредиты, займы).
По характеру формирования инвестиций, в современной макроэкономике, в связи с построением моделей народного хозяйства, в частности, моделей мультипликатора, принято различать автономные и индуцированные инвестиции.
Под автономными инвестициями понимается образование нового капитала независимо от нормы процента или уровня национального дохода. Причинами появления автономных инвестиций являются внешние факторы – инновации (нововведения), преимущественно связанные с техническим прогрессом, расширение внешних рынков, прирост населения, перевороты, войны. Наиболее типичным примером автономных инвестиций являются инвестиции государственных или общественных организаций, связанные со строительством военных и гражданских сооружений, дорог и т.д.
Под индуцированными инвестициями понимают образование нового капитала в результате увеличения уровня потребительских расходов.
Автономные инвестиции дают первоначальный толчок росту экономики, вызывая эффект мультипликации, а индуцированные, являясь результатом возросшего дохода, приводят к его дальнейшему росту.
Процесс формирования и использования инвестиционных ресурсов охватывает определенный период, который принято называть инвестиционным циклом. Разработка промышленного инвестиционного проекта – от первоначальной идеи до эксплуатации предприятия – может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех основных фаз: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной. Каждая из этих фаз, в свою очередь, подразделяется на стадии, и некоторые из них содержат такие важные виды деятельности, как консультирование, проектирование и производство (см. рис.1.3).
Рисунок 1.3 – Предынвестиционная, инвестиционная и эксплуатационная фазы проектного цикла
Как видно из рисунка 1.3, предынвестиционная фаза содержит несколько стадий: определение инвестиционных возможностей (исследование возможностей); анализ альтернативных вариантов проекта и предварительный выбор проекта, а также подготовка проекта – предварительное технико-экономическое обоснование (ПТЭО) и ТЭО; заключение по проекту и решение об инвестировании (оценочное заключение). Исследования обеспечения, или функциональные исследования, также являются частью стадии подготовки проекта, но проводятся обычно отдельно, так как они включаются, соответственно, в ПТЭО или ТЭО позднее. Прохождение проекта через все эти стадии также соответствует продвижению инвестиций, создает лучшую основу для принятия решений и осуществления проекта, делая этот процесс более понятным.
Инвестиционная фаза, или фаза внедрения проекта (см. рис.1.3), включает в себя широкий спектр консультационных и проектных работ, в первую очередь и главным образом, в области управления проектом. Инвестиционная фаза может быть разделена на следующие стадии: