Методы отбора нововведений в инновационном менеджменте (стр. 3 из 3)
Чистый дисконтированный доход (NPV) (настоящая приведённая стоимость) представляет собой превышение интегральных результатов над интегральными затратами, или, иначе, разность между суммой денежных поступлений в результате реализации проекта (дисконтированных к текущей стоимости) и суммой дисконтированных текущих стоимостей всех инвестиционных вложений:
где:
Tp – расчетный год;
Rt – результат в t-й год;
Зt – инновационные затраты в t-й год;
- коэффициент дисконтирования, под которым понимается разность между будущей и текущей стоимостью. Он рассчитывается по формуле сложных процентов;i – процентная ставка, выраженная десятичной дробью;
t – год приведения затрат и результатов.
NPV=12254,9012-11765,2769=489,6244
(NPV > 0, то проект следует принять)/
Внутренняя норма доходности характеризует уровень доходности определенного инвестиционного объекта, выражаемый нормой дисконта, при которой будущая стоимость денежного потока от инвестиций равна текущей стоимости инвестируемых средств. То есть, это значение коэффициента дисконтирования I, при котором NPV равен нулю:
Однако на практике применяют метод приблизительной оценки ВНД. Для этого проводится ряд вычислений NPV с постепенным увеличением дисконта до тех пор, пока NPV не станет отрицательным. Затем рассчитывают приближенное значение ВНД по формуле:
ВНД
, гдеd(+) – максимальное значение дисконта, при котором NPV > 0,
d(-) – минимальное значение дисконта, при котором NPV < 0,
DDd(-), DDd(+) – соответственно значения ЧДД при дисконтах, равных d(-) и d(+).
ВНД = 0,432-((-1023,522/(489,624-(-1023,522)))* (0,497-0,432)= 0,475967
Независимо от того, с чем сравнивается ВНД, очевидно что большее значение считается предпочтительным.
Индекс доходности – это отношение суммарного дисконтированного дохода к суммарным дисконтированным затратам:
PI = ИД =
PI = ИД = 12254,9012/11765,2769= 1,041616 (Если ИД > 1,то проект следует принять)
Если ИД > 1,то проект следует принять. Если ИД <1, то проект следует отвергнуть. При ИД =1 проект не является ни прибыльным, ни убыточным.
Срок окупаемости является одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций. Он показывает, за какой срок могут окупиться инвестиции в инновационный проект, и учитывает первоначальные капитальные вложения. Математически срок окупаемости находится при решении экспоненциального уравнения расчета ЧДД с неизвестным периодом реализации (х), при этом значение ЧДД принимается равным нулю:
Однако на практике применяют метод приблизительной оценки срока окупаемости:
Ток
Ток ≈ 2+(( -340,265/((-340,265)-197,255)) ≈ 2,633
(t-) - последний период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение;
DD(t-) - последняя отрицательная разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат;
DD(t+) - первая положительная разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат.
Вывод: Проект окупаемый не превышает половины проекта, срок окупаемости 2,63 г.
NPV=489,6244 ( NPV > 0, то проект следует принять).
PI = ИД = 1,041616 (Если ИД > 1,то проект следует принять).
2. Определить наилучший вариант с применением формулы расстояний Эвклида (табл. 2).
Таблица 2
| Параметр | Технология 1 | Технология 2 | Технология 3 |
| Производительность линии в год, тыс.руб. (П) | 900 | 1020 | 1066 |
| Фондоотдача, руб/руб.(Ф) | 0,75 | 0,6 | 0,66 |
| Стоимость оборудования, тыс. руб. (С) | 1200 | 1700 | 1600 |
| Срок окупаемости, мес.(Т ок) | 16 | 20 | 18 |
| Количество рабочих, чел (Р) | 8 | 12 | 12 |
Матрица исходных данных для расчета расстояний Эвклида
 Параметры | Направленность | Варианты нововведений | Оптимальное значение | ||
| Технолог 1 | Технолог 2 | Технолог 3 | |||
| Производительность линии в год, тыс.руб. (П) | max | 900 | 1020 | 1066 | 1066 |
| Фондоотдача, руб/руб.(Ф) | max | 0,75 | 0,6 | 0,66 | 0,75 |
| Стоимость оборудования, тыс. руб. (С) | min | 1200 | 1700 | 1600 | 1200 |
| Срок окупаемости, мес.(Т ок) | min | 16 | 20 | 18 | 16 |
| Количество рабочих, чел (Р) | min | 8 | 12 | 12 | 8 |
где:
- i-ый вариант нововведения, 
; 
- j – ый параметр оценки вариантов инноваций, 
; 
- оценка варианта по критерию , 
- определяется экспертным путем или аналитическими расчетами; 
- оптимальное значение оценки критерия.Результаты расчетов
| Варианты нововведения | ||
| Технолог 1 | Технолог 2 | Технолог 3 |
| 0,024249 | 0,001862 | 0 |
| 0,00 | 0,04 | 0,0144 |
| 0,00 | 0,08651 | 0,06250 |
| 0,00 | 0,04000 | 0,01235 |
| 0,00 | 0,11111 | 0,11111 |
| 0,024249 | 0,279478 | 0,200357 |
1в.
2в.
3в.
Вывод: вариант №1 считается наилучшим, так как он имеет наименьшее отклонение от оптимальных значений.
3. Разработаны три варианта изобретения на технологию производства изделия. По данным таблицы 3 выбрать наиболее эффективный вариант. Расчеты производить по методу приведенных затрат. Ен= 0,1
Таблица 3
| Показатели | Варианты | ||
| 1 | 2 | 3 | |
| Инвестиции, млн. руб. (И) | 800 | 850 | 840 |
| Затраты производства на одно изделие, тыс. руб. (З) | 1020 | 1010 | 1000 |
| Годовой объем производства, тыс. шт. (Q) | 600 | 500 | 550 |
Решение. Используя метод приведенных затрат, определим наиболее эффективный вариант предлагаемого изобретения по следующей формуле:
Зi = Сi + ЕнКi = min,
где Зi – приведенные затраты по каждому варианту;
Сi – издержки производства (себестоимость) по тому же варианту;
Ен - норматив эффективности капитальных вложений, принимаем равным 0,1
Кi – инвестиции по тому же варианту.
1 Вариант (1020*600)+0,1*800=612080
2 Вариант (1010*500)+0,1*850=505085
3 Вариант (1000*550)+0,1*840=550084
Вывод: наиболее эффективный вариант предлагаемого к использованию изобретения - это 2 вариант, то есть наименьшие приведенные затраты.
4. Требуется определить стоимость лицензии. На освоение предмета лицензии требуется 1 год. Продолжительность договора 5 лет, требования инвестора к доходности 30 % годовых, выручка в конце 2-го года – 100 у.е., прогнозируемый прирост объемов выручки 12% в год. Ставка роялти 5% от выручки.
Исходные данные
| Продолжительность договора, А лет | Требов инвестора, Б % годовых | Прирост, В % | Ставка роялти, С % |
| 5 | 30 | 12 | 5 |
Решение: Стоимость лицензии методом роялти вычисляется как:
где
Вt - выручка от реализации продукции по лицензии в t-й год;
Ri- размер роялти в i- году, %;
Т - срок действия лицензионного договора, лет.
Цл=Р0*К
Р0 – платеж по роялти;
К – коэф. дисконтирования
Результаты вычислений представлены в таблице 4
Таблица 4.
| Период | выручка | Платеж по роялти (2г *0,02) | Коэффициент дисконтирования (1гр/0,3)2(период) |
Платеж с учетом дисконтирования
(4гр*2гр)
1
2
4
3
5
1
0
0
0
0
2
100
5,0
0,592
2,96
3
112,000
5,6
0,455
2,55
4
125,440
6,3
0,350
2,20
5
140,493
7,0
0,269
1,89
итого
23,9
9,60