Антикризисное управление предприятием-банкротом (стр. 4 из 5)

АКТИВ	На начало 2009 г.	На конец 2009 г.	ПАССИВ	На начало 2009г.	На конец 2009 г.	Платежный излишек или недостаток платежных средств
						На начало 2009 г.	На конец 2009 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Наиболее ликвидные активы (А1)	62	116	1.Наиболее срочные обязательства (П1)	1486	1122	-1424	-1006
2.Быстрореализуемые активы (А2)	958	1190	2.Краткосрочные пассивы (П2)	79	69	879	1121
3.Медленнореализуемые активы (А3)	700	785	3.Долгосрочные пассивы (П3)	8	10	692	775
4.Труднореализуемые активы (А4)	2366	2285	4.Постоянные пассивы (П4)	2513	3175	-147	-890
БАЛАНС	4086	4376	БАЛАНС	4086	4376

На основании расчетов, представленных в таблице 7 и 8, можно сделать вывод о том, что не выполняется требование по срочной платежеспособности за весь период с 2007 по 2009 годы, платежный недостаток по которому показал скачкообразную динамику. Текущая и перспективная платежеспособность имеют стабильную тенденцию к росту платежного излишка. Последнее неравенство на начало 2008 года не выполняет условия абсолютной ликвидности, но на конец этого же и особенно в 2009 году ситуация поменялась на благоприятное соотношение А4 (труднореализуемых активов) и П4 (постоянных пассивов).

Из этого можно сделать вывод, что к концу 2009 года баланс предприятия приобрел положительную тенденцию к приобретению своей абсолютной ликвидности. И данный факт происходит в основном за счет увеличения дебиторской задолженности, запасов предприятия и нераспределенной прибыли в текущей, перспективной и общей платежеспособности предприятия соответсвенно.

Ответным действием организации на полученные результаты должна стать разработка мероприятий по более эффективному управлению дебиторской задолженности, складских запасов, а также снижения кредиторской задолженности.

Рассмотренный по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детально проводится анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, представленных в таблице 9.

Таблица 9 - Анализ платежеспособности предприятия

Наименование показателя	Способ расчёта	Пояснения	Начало 2008 г.	Конец 2008 г.	Конец 2009 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	К1=А1/(П1+П2)	Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может реально погасить в ближайшее время за счёт денежных средств.	0.05	0.04	0.1
Коэффициент "критической оценки"	К2=(А1+А2)/(П1+П2)	Показывает, какую часть краткосрочных обязательств организации могут быть немедленно погашена за счёт денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	0.4	0.65	1.1
Коэффициент текущей ликвидности	К3=стр.290/(П1+П2)	Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.	0.85	1.1	1.75
Коэффициент маневренности функционирующего капитала	Км.=А3/(стр.290-П1- -П2)	Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.	-3.14	4.52	0.87
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	К4=(стр.490-стр.190)/ стр.290	Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности.	-0.17	0.09	0.43
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности	К5=(К3к.г.+(К3к.г.- -К3н.г.))/ К3норма(=2)	Характеризует возможность предприятия восстановить свою платежеспособность через 6 месяцев. Он рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов К1 или К2 принимает значение меньше критического.	-	0.68	1.2
Доля оборотных средств в активах	Д=стр.290/ стр.300	Зависит от отраслевой принадлежности предприятия.	0.37	0.42	0.48

Исходя из расчетов, можно сделать следующие выводы:

· значение коэффициента абсолютной ликвидности (К1) на начало и на конец 2008 года не удовлетворяет нормативным требованиям (

) приблизительно в 4-5 раза, а на конец 2009 года этот показатель вышел на минимальный уровень указанного диапазона.

· расчет коэффициента «критической оценки» (К2) показывает, что с начала 2008 года с величиной коэффициента равным 0.4 данный показатель за два года увеличился (в основном за счет дебиторской задолженности) почти в 3 раза и составил 1.1, что превосходит нормативные ориентиры (

). Но на самом деле предприятию нельзя опираться на надежду, что дебиторы в нужный для фирмы момент расплатятся с ней и она сможет использовать данные платежи по своим краткосрочным обязательствам.

· коэффициент текущей ликвидности (К3) как и коэффициент «критической оценки» приобрел за рассматриваемый период положительную динамику и к концу 2009 года вышел на уровень необходимого значения (

), но все-таки остается ниже оптимальных величин примерно в 2 раза ( ).

То есть требование к величине оборотных активов предприятия по отношению к объему краткосрочных обязательств остается до настоящего времени все еще неудовлетворительным.

· коэффициент маневренности функционирующего капитала организации (Км.) показал скачкообразную динамику, минимальный результат по которому был получен в начале 2008 года (-3.14), а максимальный - в начале 2009 года (4.52). Требование по тенденции развития данного коэффициента также выполняется только отчасти, величина которого должна показывать стабильное уменьшение значения во времени.

· коэффициент обеспеченности собственными средствами (К4) вышел к концу 2009 года в необходимую, для этого показателя, область - за уровень минимального нормального ограничения (

).

В дальнейшем перед компанией стоит задача как минимум сохранить положение этого значения на уровне отчетного года, когда он был максимальным, а для реализации поставленных перед организацией целей – добиваться в будущем его увеличения.

· при рассмотрении платежеспособности предприятия за анализируемый период коэффициент текущей ликвидности (К3) оставался ниже оптимальных значений. При таком положении дел необходимо определить сможет ли организация в ближайшие 6 месяцев восстановить свою платежеспособность. С помощью расчета коэффициента восстановления платежеспособности (К5), который должен иметь нормативное ограничение (

), раскрываем сложившееся положение на предприятии в 2008 и 2009 годах. В результате проведенных расчетов компания может рассчитывать на восстановление своей платежеспособности только в 2010 году.

· доля оборотных средств в активах предприятия показывает такое же поступательное развитие как это было отмечено у коэффициентов К2, К3 и К4, но за рассматриваемый период этот показатель все-таки не смог преодолеть планку нормативного ограничения (

).

Таким образом, получается, что по всем показателям предприятие к концу 2009 года стало только выходить на минимальные рубежи своей платежеспособности и в дальнейшем перед сотрудниками компании стоит задача не только удержать завоеванные позиции, но и разработать программу действий с целью сохранения или даже ускорения развития данной тенденции.

Коэффициенты оценки рентабельности характеризуют способность организации генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности.

Рассмотрим показатели прибыльности предприятия от его финансово-хозяйственного процесса (табл.10).

Таблица 10 - Анализ рентабельности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Наименование показателя	Способ расчета	Пояснения	На начало 2008 г.	На конец 2008 г.	На конец 2009 г.
						Рентабельность продаж	РПр.=стр.050/стр.010	Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.	0.052	0.106	0.047
Бухгалтерская рентабельность	РБ.=стр.140/стр.010	Показывает уровень прибыли до выплаты налогов.	0.048	0.104	0.053
Чистая рентабельность	РЧ.=стр.190/стр.010	Показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки.	0.037	0.079	0.045
Экономическая рентабельность	РЭ.=стр.190/стр.300	Показывает эффективность использования всего имущества организации.	0.149	0.284	0.199
Рентабельность собственного капитала	РС.К.=стр.190/стр.490	Показывает эффективность использования собственного капитала.	0.265	0.462	0.274

Оценка коэффициентов рентабельности за период с начала 2008 по конец 2009 годов ставит финансово-хозяйственные показатели компании на конец 2008 года как ориентир в своей деятельности на ближайшую перспективу. В середине рассматриваемого периода были достигнуты результаты, превышающие эти величины в диапазоне от 1.43 до 2.26 раз, в отличие от тех же коэффициентов показанных в начале и конце отчетного промежутка времени.