1) Политика управления заемным капиталом данного предприятия должна предусматривать уменьшение доли заемных средств в пассивах, что позволит снизить зависимость от внешних кредиторов. Оптимальным соотношением является 50/50 в структуре заемных и собственных средств в пассивах.
2) В перспективе, необходимо поддерживать сложившуюся политику формирования запасов, чтобы их динамика, по возможности, соответствовала динамике продаж.
3) Управление дебиторской задолженностью должно быть подчинено стратегии постепенного снижения продаж в кредит и ужесточения кредитной политики за счет сокращения сроков предоставления кредита, ужесточения стандартов кредитоспособности, анализа реестра старения дебиторов и т.д.
Это позволит во-первых повысить абсолютную ликвидность и снизит риск возникновения безнадежной дебиторской задолженности.
В настоящий момент большая часть активов предприятия – около 80% сосредоточена в дебиторской задолженности и это говорит о мягкой кредитной политике и больших объемах продаж в кредит.
4) Управление собственным капиталом направлено на наращивание величины собственных средств за счет увеличения нераспределенной прибыли в составе капитала и резервов.
5) Политика формирования активов должна выстраиваться на основе стратегии снижения доли краткосрочных заемных средств в финансировании активов и возрастанию роли собственных источников.
В соответствии с предложенными рекомендациями примем следующие изменения показателей баланса:
- возрастание собственного капитала на 10% за счет реинвестирования чистой прибыли в запасы. СК = 1,1*129899 = 142889, ↑З = 142889-129899 = 12990;
- сокращение краткосрочных обязательств на 20% за счет снижения нормативов кредиторской задолженности по поставщикам и персоналу Кз = 397866*0,8 = 318293;
- адекватное снижение дебиторской задолженности на 20% за счет ужесточения кредитной политики Дз = 383501*0,8 = 306801;
Построим прогнозный баланс.
Пассивы:
Собственный капитал = 142889 тыс.руб.
Долгосрочные обязательства = 270 тыс.руб.
Краткосрочные обязательства = 318293 тыс.руб.
Итого: 142889+270+318293 = 461452 тыс.руб.
Активы:
Внеоборотные = 88613 тыс.руб.
Оборотные = 461452 – 88613 = 372839 тыс.руб.
В том числе запасы = 40418+12990 = 53408 тыс.руб.
Дебиторская задолженность = 306801 тыс.руб.
Итого: 461452 тыс.руб.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:
Кс/з = 142889/(270+318293) = 0,45 ↑
СОС = 372839-318293 = 54600 тыс.руб. ↑
Сделаем вывод: В результате осуществления предложенных рекомендаций уровень коэффициента соотношения собственных и заемных средств возрос с 0,33 до 0,45, что приблизило его к оптимальному соотношению 50/50 и улучшило финансовую устойчивость.
Величина собственных оборотных средств выросла с 41557 тыс.руб. до 54600 тыс.руб., что свидетельствует об увеличении платежеспособности предприятия.
Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете - повысить рыночную стоимость предприятия.
Объектом работы является деятельность ОАО «Назаровское молоко».
Анализ динамики показателей баланса ОАО «Назаровское молоко» показал, что валюта баланса возросла на 162%. Это положительный момент, характеризующий рост имущественного потенциала предприятия.
Анализ финансовой устойчивости по коэффициентам показал, что в анализируемом периоде возросла зависимость предприятия от внешних кредиторов (увеличился коэффициент автономии).
Баланс не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняются 1-е и 4-е условия (наиболее ликвидные оказались гораздо больше наиболее срочных обязательств, а труднореализуемые активы оказались ниже собственного капитала).
Динамика коэффициента абсолютной ликвидности положительная, но недостаточная до рекомендуемого уровня.
Показатели рентабельности продаж ОАО «Назаровское молоко» и активов снизились.
Продолжительность оборота активов и пассивов увеличилась.
Из анализа можно видеть, что основными проблемами предприятия являются – высокая зависимость от внешних заимствований, низкая абсолютная ликвидность и снижение прибыльности предприятия.
В соответствии с предложенными рекомендациями предложены следующие изменения показателей баланса:
- возрастание собственного капитала на 10% за счет реинвестирования чистой прибыли в запасы.
- сокращение краткосрочных обязательств на 20% за счет снижения нормативов кредиторской задолженности по поставщикам и персоналу;
- адекватное снижение дебиторской задолженности на 20% за счет ужесточения кредитной политики.
В результате осуществления предложенных рекомендаций уровень коэффициента соотношения собственных и заемных средств ОАО «Назаровское молоко» возрастет с 0,33 до 0,45, что приблизит его к оптимальному соотношению 50/50 и улучшит финансовую устойчивость.
Величина собственных оборотных средств ОАО «Назаровское молоко» вырастет с 41557 тыс.руб. до 54600 тыс.руб., что свидетельствует об увеличении платежеспособности предприятия.
заемный капитал рыночный стоимость
1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – В 2-х томах. – К.: Ника-Центр, 2004. – 624 с. и 784с.
2. Большаков С.В. Основы управления финансами: Учеб. пособие /С.В. Большаков. - М.: ФБК-Пресс, 2000.- 365 с.
3. Большаков С.В. Финансовая политика государства и предприятия: Курс лекций /С.В. Большаков. - М.: Кн. мир, 2002.- 210 с.
4. Финансовый анализ. Учебник/ Черняк В. З. - Издательство: Экзамен. –Серия: Учебник для вузов. - 2-е изд., стер. - 2007. – 414 с.
5. Финансовый анализ. Учебник/ Петровская М.В., Васильева Л.С. Издательство: КноРус. - Гриф МО РФ; 3-е изд., стер. – 2008. – 816 с.
6. Финансовый анализ. Учебное пособие/Тараскина А.В., Банк С.В., Банк В.Р. - Издательство: Проспект, ВЕЛБИ. – 2007. – 344 с.
7. Финансовый анализ. Управление финансами. Учебное пособие для вузов - 2 изд. / Селезнева Н. Н., Ионова А.Ф. - М.: Издательство: ЮНИТИ-ДАНА. – 2008. – 639 с.
8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК / Серия: Экономическое образование. – Изд-во: Новое знание, 2007 г., 680 с.
9. Финансовый анализ предприятия. Учебное пособие / Лиференко Г.Н. - М.: Экзамен. – 2006. – 156 с.
10. Финансовый анализ. Система показалелей и методика проведения. Учебное пособие / Бердников В.В., Мельник М.В. - М.: Экономистъ. – 2006. – 159 с.
Бухгалтерский баланс ОАО «Назаровское молоко»
| Показатели | Код строки баланса | на 01.01. 2007г. | на 01.07. 2008г. |
| 1.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | |||
| Основные средства | 120 | 75 809 | 76 437 |
| Незавершенное строительство | 130 | 444 | 73 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 140 | 0 | 11 490 |
| Отложенные налоговые активы | 145 | 60 | 612 |
| Итого по разделу I | 190 | 76 313 | 88 613 |
| 2.ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | |||
| Запасы | 210 | 6 815 | 40 418 |
| Налог на добавленную стоимость | 220 | 81 | 14 273 |
| Дебиторская задолженность | 240 | 118 525 | 383 501 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 250 | ||
| Денежные средства | 260 | 76 | 1 231 |
| Итого по разделу II | 290 | 125 497 | 439 423 |
| БАЛАНС | 300 | 201 810 | 528 035 |
| 3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | |||
| Уставный капитал | 410 | 140 000 | 97 340 |
| Резервный капитал | 430 | 598 | 978 |
| Нераспределенная прибыль | 470 | 11 417 | 31 581 |
| Итого по разделу III | 490 | 152 015 | 129 899 |
| 4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | |||
| Отложенные налоговые обязательства | 515 | 0 | 270 |
| Итого по разделу IV | 590 | 0 | 270 |
| 5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | |||
| Кредиторская задолженность | 620 | 49 795 | 397 866 |
| Итого по разделу V | 690 | 49 795 | 397 866 |
| БАЛАНС | 700 | 201 810 | 528 035 |
Отчет о прибылях и убытках ОАО «Назаровское молоко»
| Показатели | Кодстроки | на 01.01. 2007г. | на 01.07. 2008г. |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Выручка от реализации | 10 | 387886,8 | 900037,8 |
| Себестоимость работ | 20 | 387699,2 | 881099,8 |
| Прибыль от продаж | 50 | 187,6 | 18938 |
| Прибыль (убыток) до налогообложения | 140 | 187,6 | 18938 |
| Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи | 150 | 22,4 | 2272,9 |
| Чистая прибыль (убыток) | 190 | 165,2 | 16665,1 |