Смекни!
smekni.com

Інвестиційна діяльність підприємств та їхня ефективність Курсова (стр. 4 из 5)

ТОВ "ВіК LTD." необхідно обновити наявне устаткування та придбати нову лінію по виробництву поліетиленової плівки. Сума проекту 200 тис. грн..

У проекті фінансування проводиться наступним чином:

o 70% за рахунок власних коштів підприємства (140 тис. грн.)

o 30% за рахунок банківської позики (60 тис. грн.)

Кредит береться терміном на 3,5 роки. Його сума розподіляється рівномірно. Кредит був виданий банком 23.07.2002, останній термін сплати кредиту і відсотків по ньому 23.01.2005.

1 розрахунковий період 23.07.2002 – 23.07.2003

2 розрахунковий період 23.07.2003 – 23.07.2002

3 розрахунковий період 23.07.2002 – 23.07.2004

4 розрахунковий період 23.07.2004 – 23.01.2005

Кожного розрахункового періоду повертається сума кредиту + відсотки. Відсотки розраховуються за формулою , де FVI – сума відсотків за розрахунковий період, r – відсоткова ставка, n – кількість днів у розрахунковому періоді, Т – кількість днів у році за умовами угоди.

У першому розрахунковому періоді підприємство поверне банку = 9000 (відсотки) + 15 000 (частина кредиту) = 24 000 грн.

У другому розрахунковому періоді підприємство поверне банку = 6750 (відсотки) + 15 000 (частина кредиту) = 21750 грн.

У третьому розрахунковому періоді підприємство поверне банку = 4500 (відсотки) + 15 000 (частина кредиту) = 19500 грн.

У другому розрахунковому періоді підприємство поверне банку = 2250 (відсотки) + 15 000 (частина кредиту) = 17250 грн.


Розділ 3. Обґрунтування інвестиційної діяльності.

3.3 Оцінка реального інвестування.

Підприємство ТОВ "ВіК LTD." реалізує інвестиційний проект, що вимагає 200 тис. грн. капітальних вкладень. Інвестиційний проект являє собою заміну устаткування і придбання нової лінії по виготовленню поліетиленової плівки.

Освоєння інвестицій відбувається на протязі 3 років. У перший рік освоюється 25% інвестицій, у другий 30% інвестицій, у третій 45% інвестицій.

Частка кредиту в інвестиціях складає 30%.

Термін функціонування проекту складає 5 років, а термін служби створених потужностей - 8 років.

Амортизація нараховується за лінійною схемою.

Ліквідаційна вартість устаткування складає 10% від первісної.

Прогнозована продажна вартість ліквідованого майна вище залишкової вартості на 10%.

Ціна одиниці продукції 120 грн.

Розмір оборотного капіталу 10% від виручки.

Плата за наданий кредит складає 15% річних.

Кредит надається на 3,5 роки.

Темп інфляції складає 6%.

Оцінимо наскільки прийнятний даний проект для підприємства.

Прийнятність проекту за критерієм NPV.

NPV, чи чиста приведена вартість проекту є найважливішим критерієм, по якому судять про доцільність інвестування в даний проект. Для визначення NPV необхідно спрогнозувати величину фінансових потоків у кожний рік проекту, а потім привести їх до загального знаменника для можливості порівняння в часі. Чиста приведена вартість визначається по формулі:

де r- ставка дисконтування.

У нашому випадку номінальна ставка дисконтування дорівнює 10%, тоді, з огляду на темп інфляції 6% у рік, реальна ставка дисконтування складає: 3,77%.

У першій таблиці показаний початковий варіант розрахунку, де за планом кредит повинний бути повернутий у термін (3,5 роки) з погашенням основного капіталу рівними частинами. NPV такого проекту дорівнює 153944 грн., що означає його наступність за даним критерієм. NPV>0, а це значить, що при даній ставці дисконтування проект є вигідним для підприємства, оскільки генеруємий їм cash-flow перевищує норму прибутковості в даний момент часу.

Об’єм Реалізації = Об’єм Виробництва * Ціна Одиниці = 2000 * 120 = 240000

Затрати перем. = Об’єм Виробництва * Затрати на одиницю продукції = 2000 * 50 = 10000

Таблиця 2

Оцінка умов інвестування

Період

Показники

0

1

2

3

4

5

6

7

8

Капіталовкладення

50000

60000

90000

200000

В т.ч. за рахунок кредиту

15000

45000

Амортизація

22500

22500

22500

22500

22500

Залишкова вартість ОФ

177500

15500

132500

110000

87500

87500

Продажна вартість ОФ

96250

Об’єм виробництва

2000

3000

4000

5000

4000

Ціна за одиницю

120

120

120

120

120

Валова виручка

240000

360000

480000

600000

480000

Постійні витрати

50000

50000

50000

50000

50000

Змінні витрати

70000

100000

120000

135000

142000

Витрати виробництва

142500

172500

192500

207500

214500

Процент за кредит

9000

6750

6750

Повернення кредиту

15000

15000

30000

Оподатков. прибуток

97500

187500

287500

392500

265500

8750

Податок на прибуток (30%)

29250

56250

86250

117750

79650

3062,5

Чистий прибуток

68250

131250

201250

274750

185850

5687,5

Операційний CF

90750

153750

223750

297250

208350

Потреба в оборот. засобах

24000

36000

48000

60000

48000

Зміна потреби

-24000

-12000

-12000

-12000

12000

48000

Загальний CF

-50000

-60000

-90000

66750

141750

211750

285250

220350

141187,5

Дисконтний множник

1

0,943

0,890

0,840

0,792

0,747

0,705

0,665

0,627

Дисконтуючий фактор

-50000

-56603

-80099

56045

112279

158232

201090

146545

88583

NPV проекту

576070,44 > 0

Визначення рентабельності інвестицій.