Следует отметить, что оборотные средства предприятия на 17 - 18% сформированы за счет собственных средств, а запасы за счет собственных средств сформированы на 42-64%. Доля оборотных активов в 2008 году в структуре имущества предприятия занимает 64%, а запасов в структуре оборотных средств - 41%. Настораживает тот факт, что оборотные средства более чем на 50% сформированы за счет дебиторской задолженности. В этом случае ее нельзя рассматривать как быстро реализуемый актив, что характеризует предприятие как менее ликвидное.
Анализируя состояние платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.
Основными причинами неплатежеспособности предприятия могут быть следующие:
- невыполнение плана по производству и реализации продукции, работ, услуг;
- рост себестоимости продукции, работ, услуг;
- невыполнение плана по прибыли, как результат недостаток собственных оборотных средств;
- неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;
- наличие сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности и ее рост в динамике;
- низкая оборачиваемость текущих активов.
На ликвидность предприятия основное влияние оказывает структура его активов и капитала, организация и состояние его оборотных активов и источников их формирования.
Суть политики комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами состоит, с одной стороны, в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов, учитывая, что предприятия различных сфер и масштабов деятельности испытывают неодинаковые потребности в текущих активах для поддержания заданного объема реализации, а с другой стороны - в определении величины и структуры источников финансирования текущих активов.
Источники формирования оборотного капитала в значительной степени определяют эффективность его использования. Установление оптимального соотношения между собственными и привлеченными средствами, обусловленного специфическими особенностями кругооборота фондов в том или ином хозяйствующем субъекте, является важной задачей управляющей системы. В процессе управления формированием оборотного капитала должны быть обеспечены права предприятий и организаций в сочетании с повышением их ответственности за эффективное и рациональное использование средств. Достаточный минимум собственных и заемных средств должен обеспечить непрерывность движения оборотного капитала на всех стадиях кругооборота, что удовлетворяет потребности производства в материальных и денежных ресурсах, а также обеспечивает своевременные и полные расчеты с поставщиками, бюджетом, банками и другими корреспондирующими звеньями.
Далее проанализируем структуру и динамику текущих активов предприятия. Для анализа текущие активы сгруппируем в таблице 3.1.
Таблица 3.1 - Оборотные активы, тыс. рублей
| Раздел баланса | Начало года | Конец года | Отклонение | |||
| сумма | уд.вес,% | сумма | уд.вес,% | абсол. | Т роста | |
| Сырье и материалы | 1021 | 4,4 | 1340 | 4,6 | 319 | 131,2 |
| Незавершенное производство | 104 | 0,5 | 113 | 0,4 | 9 | 108,7 |
| Готовая продукция и товары отгруженные | 5262 | 22,9 | 10506 | 36,0 | 5244 | 199,7 |
| Дебиторская задолженность | 16392 | 71,4 | 16227 | 55,6 | -165 | 99,0 |
| Финансовые вложения | - | 751 | 2,6 | 751 | ||
| Денежные средства | 180 | 0,8 | 237 | 0,8 | 57 | 131,7 |
| Итого | 22960 | 100,0 | 29174 | 100,0 | 6214 | 127,1 |
В общем, величина оборотных средств возросла на 27,1%. Такое увеличение в большей степени произошло в результате увеличения готовой продукции и товаров отгруженных.
Величина сырья и материалов, незавершенного производства изменилась незначительно, размер дебиторской задолженности сократился на 1%. Однако в структуре текущих активов дебиторская задолженность продолжает занимать наибольший удельный вес.
Остановимся подробнее на анализе динамики и структуры дебиторской задолженности.
Таблица 3.2 – Анализ дебиторской задолженности, тыс. рублей
| Дебиторы | Начало года | Конец года | Отклонение | ||
| сумма | уд.вес,% | сумма | уд.вес,% | ||
| Покупатели | 7548 | 46,0 | 9940 | 61,3 | +2392 |
| Резерв по сомнительным долгам | -1703 | -10,3 | -1370 | -8,4 | +333 |
| Авансы, выданные поставщикам | 9669 | 59 | 6595 | 40,6 | -3074 |
| Расчеты с бюджетом по налогу на прибыль | 3 | 0 | 0 | 0 | -3 |
| Расчеты с Пенсионным фондом | 173 | 1,1 | -173 | ||
| Расчеты с ФСС | 77 | 0,5 | -77 | ||
| Расчеты по возмещению ущерба | 153 | 0,9 | 149 | 0,9 | -4 |
| НДС с суммы авансов покупателей | 232 | 1,4 | 151 | 0,9 | -81 |
| Прочие дебиторы | 240 | 1,4 | 762 | 4,7 | +522 |
| Итого | 16392 | 100 | 16227 | 100 | -165 |
Следует отметить, что задолженность покупателей и заказчиков увеличилась на 2392 тыс. рублей или на 31,7%. Снижение общего размера дебиторской задолженности произошло в результате того, что предприятию поставщики поставили продукцию по ранее выданным авансам.
Следует рассчитать показатель оборачиваемости, что представлено в таблице 3.3.
Таблица 3.3 - Оборачиваемость оборотных средств, тыс. рублей
| Показатели | Коэффициент оборачиваемости | Период оборачиваемости | ||
| 2007 год | 2008 год | 2007 год | 2008 год | |
| Оборачиваемость всех оборотных средств | 4,17 | 3,71 | 86,3 | 97,0 |
| Оборачиваемость запасов | 14,98 | 9,05 | 24,0 | 39,8 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | 5,84 | 6,67 | 61,6 | 54,0 |
В отчетном 2008 году оборотные средства совершают на 0,46 оборота меньше, длительность оборота увеличилась на 10,7 дней.
В целом оборачиваемость оборотных средств предприятия находится на высоком уровне: оборотные средства в год совершают более одного оборота, что говорит о достаточном спросе на продукцию.
Далее проанализируем структуру и динамику краткосрочных пассивов, который представлен в таблице 3.4.
Таблица 3.4 - Анализ кредиторской задолженности, тыс. рублей
| Наименование | Начало года | Конец года | Отклонение | |||
| сумма | уд.вес,% | сумма | уд.вес,% | абсол. | Т роста | |
| Краткосрочные кредиты и займы | 2011 | 19,3 | 3000 | 19,1 | 989 | 149,2 |
| Задолженность перед другими предприятиями | 1760 | 16,9 | 3029 | 19,3 | 1269 | 172,1 |
| Задолженность по оплате труда | 979 | 9,4 | 2051 | 13,1 | 1072 | 209,5 |
| Задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами | 166 | 1,6 | 719 | 4,6 | 553 | 433,1 |
| Задолженность по налогам и сборам | 3175 | 30,5 | 5195 | 33,1 | 2020 | 163,6 |
| Авансы полученные от покупателей | 1510 | 14,5 | 977 | 6,2 | -533 | 64,7 |
| Отложенный НДС | 9 | 0,1 | 0 | 0,0 | -9 | 0,0 |
| Расчеты с подотчетными лицами | 3 | 0,0 | 2,4 | 0,0 | -0,6 | 80,0 |
| Прочие кредиторы | 804 | 7,7 | 739,6 | 4,7 | -64,4 | 92,0 |
| Итого | 10417 | 100 | 15713 | 100 | 5296 | 150,8 |
Краткосрочные обязательства предприятия возросли на 50,8%, что обусловлено ростом краткосрочных займов, задолженности поставщикам и подрядчикам, задолженности по оплате труда. Величина авансов, полученных от покупателей, сократилась на треть. За исключением задолженности по уплате налога на доходы физических лиц, вся сумма кредиторской задолженности является текущей.
Рост кредиторской задолженности, как и рост краткосрочных пассивов в целом, может быть вызван ростом объемов реализации. На данном предприятии выручка увеличилась с 95666 тыс. руб. до 108287 тыс. руб. Исходя из этого, динамику кредиторской задолженности сравнивают с темпами роста выручки. Темп роста выручки – 113,2%, а кредиторской задолженности – 150,8%. Следовательно, рост кредиторской задолженности не подкреплен большими объемами производства продукции.
После общей оценки динамики краткосрочной задолженности следует оценить ее структуру с точки зрения доли платной и бесплатной задолженности, сделать вывод о том, ухудшилась или улучшилась структура. Особое внимание обращаем на долю задолженности перед другими предприятиями, а также авансы выданные. Задолженность перед поставщиками увеличилась в 1,7 раза, что является нежелательным, т. к. это может свидетельствовать о сокращении объемов производства или о переходе к расчетам за поставки по предоплате. Нежелательным является тот факт, что в структуре краткосрочных обязательств наибольший удельный вес занимает задолженность по налогам и сборам, так как эта задолженность является платной. Доля задолженности по налогам и сборам на конец года состила 33,1%.
В заключение общего анализа кредиторской задолженности рассчитывается ее оборачиваемость как частное от деления выручки на остатки кредиторской задолженности:
Коб.КЗ = В/КЗ
Коб.КЗ 2007 = 95666/10417 = 9,18