Кредитная организация вправе проводить эмиссию:
•акций (обыкновенные и привилегированные, номинальная стоимость последних не более 25% от уставного капитала);
•облигаций (именные и на предъявителя);
•конвертируемых ценных бумаг (облигаций в акции, акций одного типа в акции другого типа).
Кредитные организации не имеют права проводить эмиссию ценных бумаг до тех пор, пока не размещен предыдущий выпуск. Кроме того, эти кредитные организации должны быть финансово устойчивы и не иметь претензий Банка России по выполнению обязательных нормативов.
Процедура эмиссии ценных бумаг кредитной организации включает следующие этапы:
•прием от инвесторов взносов в уставный капитал;
•продажа акций (по договору купли/продажи);
•переоформление внесенных ранее долей в акции (при преобразовании кредитной организации из ООО в АО);
•при капитализации собственных средств (дивидендов) в акции.
Важным требованием к эмиссии ценных бумаг является необходимость раскрытия информации о них и о финансово-хозяйственной деятельности эмитента.
Формы раскрытия информации:
•составление ежеквартальных отчетов по ценным бумагам (данные об эмитенте, о его финансово-хозяйственной деятельности, о видах бумаг и доходах по ним и т.п.);
сообщения об изменениях в положении эмитента и о сосредоточении в руках владельца более 20% любого вида эмиссионных ценных бумаг.
Оплата размещенных акций кредитной организации может происходить как в рублях, так и в иностранной валюте, и отражается путем зачисления средств на специальный накопительный счет в Банке России (No 30208).
Брокерские операции банк проводит по заявкам клиентов, выполняя агентские функции либо поверенного, либо комиссионера, либо консультанта.
Схема брокерских операций (см. Приложение 2).
Подготовка и размещение эмиссии для клиентов банка
В международной банковской практике услуга клиенту по размещению бумаг называется андеррайтинг, в России пока не получила распространения, но некоторые банки, активно работающие с ценными бумагами, уже начали осваивать этот вид услуг. Этапы:
1.Подготовка эмиссии - консультирование или разработка проекта эмиссии, заключение договора андеррайтинга;
2.Перенятие эмиссии - выкуп ценных бумаг или исполнение размещения на комиссионной основе, в этом случае банк только посредник и риск на себя не берет;
3.Размещение эмиссии: публичное, через биржу или в частном порядке,
Доверительное управление переданными кредитной организации во владение ценными бумагами клиентов или указанными ими лиц. Доверительное управление предполагает:
•прием ценных бумаг на хранение;
•получение доходов по ценным бумагам;
•погашение долговых бумаг в срок;
•куплю/продажу бумаг с целью обеспечения сохранности активов или обеспечения определенного уровня доходности (управление портфелем ценных бумаг клиента);
•доставку ценных бумаг клиентам;
•заключение договоров от имени клиента и т.п.;
•управление денежными средствами клиента, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги или полученными в результате управления ими.
Доверительное управление по содержанию близко к понятию траст, но в России трастовые операции не получили распространения.
Под трастом традиционно понимают управление имуществом, собственностью клиента путем получения широких юридических прав на распоряжение этой собственностью.
Доверительное управление ограничено агентскими функциями. Доход, полученный в результате управления ценными бумагами, не принадлежит банку, он перечисляется на счет клиента за вычетом комиссионных в пользу управляющего.
В качестве профессиональной деятельности кредитные организации России осуществляют клиринг по ценным бумагам (обработка информации, проведение зачетов по поставкам бумаг и расчетам по ним), депозитарные операции по хранению и учету ценных бумаг; ведение реестра владельца бумаг (функции регистратора).
Однако в настоящий момент ФКЦБ проводит линию на разграничение деятельности профессиональных участников РЦБ.
Банкам запрещается:
•выполнение функций расчетных депозитариев в связи с созданием национальной депозитарной системы и центрального депозитария;
•совмещение деятельности по ведению реестра ценных бумаг эмитентов с другими видами профессиональной деятельности на РЦБ.
2.4. Инвестиционные операции банков с ценными бумагами
Под инвестиционными операциями банка с ценными бумагами обычно понимают его деятельность по вложению ресурсов в ценные бумаги с целью получения прямых и косвенных доходов. Прямые доходы от вложений в ценные бумаги банк получает в форме дивидендов, процентов или прибыли от перепродажи. Косвенные доходы образуются на основе расширения влияния банков на клиентов через владение контрольным пакетом их ценных бумаг.
Учет вложений в ценные бумаги, эмитированные третьими лицами, ведется в пятом раз деле бухгалтерского баланса банка «Операции с ценными бумагами» на активных счетах в разрезе трех групп:
•вложения в долговые обязательства;
•вложения в акции;
•учтенные векселя.
По каждой из этих групп по счетам первого порядка учитываются вложения по видам эмитентов соответствующих ценных бумаг.
При анализе вложений банка в ценные бумаги следует различать прямые и портфельные инвестиции.
Прямые инвестиции - это вложения с целью непосредственного управления объектом инвестиций, в качестве которого могут выступать предприятия, различные фонды и корпорации, недвижимость, иное имущество. Прямые инвестиции принимают форму вложений в ценные бумаги в том случае, когда банк приобретает (либо оставляет за собой) контрольный пакет акций той или иной компании, в управлении которой он принимает непосредственное участие, реализуя право голоса по принадлежащим ему акциям. Так, например, банк может владеть контрольными пакетами акций промышленных и торговых предприятий, которые являются его основными клиентами. Обладал контрольным пакетом акций, банк имеет возможность контролировать производственную и финансовую деятельность предприятий и таким образом снижать риски своих кредитных операции с этими предприятиями.
Портфельные инвестиции осуществляются в форме создания портфелей ценных бумаг различных эмитентов, управляемых как единое целое. Цель портфельных инвестиций - получение дохода от роста курсовой стоимости ценных бумаг, находящихся в портфеле, и прибыли в форме дивидендов и процентов на основе диверсификации вложений. В зависимости от задач, которые решает банк при формировании портфеля ценных бумаг, различают несколько типов портфелей:
Портфель роста - ориентирован на ускоренное приращение инвестированного капитала. Его основу составляют ценные бумаги, рыночная стоимость которых быстро растет. Уровень текущих доходов от такого портфеля относительно невысок.
Портфель дохода - обеспечивает получение высоких текущих доходов. Отношение процентных платежей и дивидендов, выплачиваемых по входящим в него ценным бумагам, к их рыночной стоимости выше сред нерыночного,
Портфель рискового капитала - состоит преимущественно из ценных бумаг быстро развивающихся компаний, которые могут принести очень высокие доходы в будущем, но в настоящее время "недооценены". Этот портфель можно охарактеризовать как спекулятивный, рассчитанный на резкое увеличение стоимости недооцененных ценных бумаг; отличается повышенными рисками, поскольку ожидания на быстрый рост стоимости активов часто не оправдываются.
Сбалансированный портфель - включает наряду с быстро растущими ценными бумагами высокодоходные, а также рисковые ценные бумаги. В нем сочетается приращение капитала и получение высокого текущего дохода. Общие риски в таком портфеле сбалансированы.
Специализированный портфель - состоит из ценных бумаг определенного вида, например, портфель иностранных ценных бумаг, портфель краткосрочных ценных бумаг и т.п.
Объектом портфельного инвестирования российских коммерческих банков являются корпоративные ценные бумаги (акции и облигации акционерных обществ, а также производные от них ценные бумаги - опционы, фьючерсы и др.), государственные и муниципальные ценные бумаги, и так называемые коммерческие ценные бумаги - векселя, депозитные сертификаты банков, коммерческие бумаги фирм и др. В структуре портфеля ценных бумаг коммерческих банков в настоящее время преобладают вложения в государственные ценные бумаги.
3. Банк России – центральное звено банковской системы
3.1. Цели, функции и организационное построение банка России
Банк России (или Центральный банк Российской Федерации) является главным банком страны – «банк банков». В своей деятельности он руководствуется Конституцией РФ, Гражданским Кодексом РФ, Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
Цели деятельности Банка России:
• защита и обеспечение устойчивости рубля;
•развитие и укрепление банковской системы России;
•обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы.
Правовой статус Банка России (Центрального банка РФ).
• Банк России является юридическим лицом.
• Функционирует на основе принципа независимости, не входит в структуру федеральных органов государственной власти, но сотрудничает с ними.
• Центральный банк РФ – особый институт, обладающий исключительным правом денежной эмиссии и организации денежного обращения.
• Уставный капитал и иное имущество Банка России является федеральной собственностью.
• Банк России обладает финансовой независимостью, т.е. осуществляет свои расходы за счет собственных доходов. Налоги и сборы уплачивает в соответствии Налоговым кодексом РФ, должен перечислять в федеральный бюджет 50 % фактически полученной прибыли (ст. 26 ФЗ «О Центральном банке РФ»).