Инвестиционная деятельность предприятия (стр. 6 из 9)
Коэффициент текущей ликвидности показывает в какой степени оборотные активы покрывают оборотные пассивы. Удовлетворяет обычно коэффициент
2. На исследуемом предприятии его величина незначительно ниже нормативной. Т.е. в течение 12 месяцев ЗАО "Рубикон-завод" сможет полностью погасить кредиторскую задолженность, что, конечно же, является положительным фактом в его деятельности. Показатель "Чистый оборотный капитал" говорит о наличии у предприятия временно свободных средств, в случае ЗАО "Рубикон-завод" эти суммы достаточно значительны и никак не используются.Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку. Для этого проанализируем структуру источников предприятия и оценим степень финансовой устойчивости.
Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) - удельный вес собственного капитала в общей валюте нетто-баланса. Он характеризует, какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств. В случае ЗАО "Рубикон-завод" имущество предприятия было сформировано за счет собственных средств на 67,4% и 54,0% в 2004 и 2006 гг. соответственно. Оптимальным соотношением собственного и заемного капиталов является соотношение 50:50, т.е. у предприятия не взирая на незначительные колебания коэффициента автономии, в целом достаточно устойчивое финансовое состояние.
Коэффициент финансирования показывает возможность покрытия долгов собственным капиталом. Его снижение к 2007 г. не является отрицательным фактом, т.к предприятие за счет собственного капитала может покрыть 150% своих обязательств, т.е. вполне устойчиво и платежеспособно. Коэффициент задолженности - отношение заемного капитала к собственному и резервам. Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие. В случае ЗАО "Рубикон-завод" его значение ниже 1, что делает предприятие привлекательным для внешних инвесторов.
В целом структура пассивов ЗАО "Рубикон-завод" может быть признана вполне удовлетворительной. Увеличение оборотных активов говорит о наращивании мощностей предприятия. В данном случае руководству ЗАО "Рубикон-завод" необходимо уделить пристальное внимание на соотношение оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности. Считаю, что в сегодняшних экономических условиях приобретение активов за счет заемных источников не является отрицательным фактом при соблюдении платежного графика, кроме того, как положительный, стоит отметить факт уменьшения задолженности предприятия по налогам и сборам и перед внебюджетными фондами.
Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. В конце 2009 г. относительно 2008 и 2007 гг. зафиксировано значительное увеличение показателей чистой прибыли и рентабельности основного и оборотного капитала, рентабельности собственного капитала (коэффициента устойчивости экономического роста).
Выясним за счет чего это произошло. Для этой цели подходит формула Дюпона:
RCK = RPTO 
KOA M;
где: RCK - рентабельность собственного капитала; RPTO - рентабельность товарооборота; KOA - коэффициент оборачиваемости активов; М = оборотные активы/собственный капитал - мультипликатор. В динамике формула Дюпона будет выглядеть так:
RCK6/RCK4 = (RPTO6/RPTO4) (KOA6/KOA4) (М6/М4)
RPTO6/RPTO4=0,126/0,074=1,702; KOA6/KOA4=3,75/4,4=0,852
М6=111485/132615=0,84;
М4=82024/109741=0,747; М6/М4=0,84/0,747=1,124
RCK6=0,396 = 0,126 3,75 0,84; RCK4=0,243 = 0,074 4,4 0,747;
RCK6/RCK4 = 0,396/0,243 = 1,629 = 1,702 0,852 1,124=1,629
На повышение уровня коэффициента устойчивости экономического роста предприятия ЗАО "Рубикон-завод" на 70% существенное влияние оказало повышение рентабельности товарооборота, а коэффициент оборачиваемости ОА наоборот оказал отрицательное влияние, соотношение величины собственного капитала к оборотным активам также дало повышение эффективности торгово-хозяйственной деятельности предприятия ЗАО "Рубикон-завод".
2.3 Практика инвестирования на предприятии ЗАО "Рубикон-завод"
Рассмотрим динамику и выполнение плана по основным направлениям инвестиционной деятельности ЗАО "Рубикон-завод": строительство новых объектов, приобретение основных средств, инвестиции в нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения (табл.1)
Таблица 1. Показатели выполнения плана инвестиций ЗАО "Рубикон-завод" за 2009 г.
| Вид инвестиций | Объем инвестиций, тыс. руб. | Отклонение от плана | ||
| По плану | фактически | тыс. руб. | % | |
| Строительно-монтажные работы, в т. ч. | 3150 | 2980 | -170 | -5,4 |
| цеха | 550 | 550 | - | - |
| склада | 1300 | 1000 | -300 | -23,1 |
| гаража | 600 | 650 | +50 | +8,3 |
| прочих объектов | 700 | 780 | +80 | +11,4 |
| Приобретение основных средств | 1500 | 1620 | +120 | +8,0 |
| Приобретение нематериальных активов | 250 | 300 | +50 | +20,0 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 500 | 500 | - | - |
| Всего инвестиций | 5400 | 5400 | - | - |
На выполнение плана строительных работ оказывают влияние следующие факторы: наличие утвержденной проектно-сметной документации, финансирование, обеспеченность строительства трудовыми и материальными ресурсами.
Таблица 2. Выполнение плана строительно-монтажных работ 2009 г., тыс. руб.
| Объект строительства | Полная стоимость объекта | Незавершенное строительство на начало года | Объем строительных работ за 2009 г. | Ввод в действие новых объектов | Незавершенноестроительствона конец года | |||
| план | факт | план | факт | план | факт | |||
| Цех | 2500 | 1950 | 550 | 550 | 2500 | 2500 | - | - |
| Склад | 2200 | 900 | 1300 | 1000 | 200 | - | - | 1900 |
| Гараж | 800 | - | 600 | 650 | - | - | 600 | 650 |
| Прочие | 1200 | - | 700 | 780 | - | - | 700 | 780 |
| Итого | 6200 | 2850 | 3150 | 2980 | 2700 | 2500 | 1300 | 3300 |
В течение последних 5 лет на ЗАО "Рубикон-завод" строительство новых объектов начиналось при невыполнении плана сдачи в эксплуатацию начатых. Это приводило к распылению средств между многочисленными объектами, растягиванию сроков строительства, замораживанию капитала в незавершенном производстве и к снижению отдачи капитальных вложений и эффективности деятельности предприятия.
Как видно из таблицы 2, план по объему строительно-монтажных работ недовыполнен на 170 тыс. руб. или на 5,4% (170/3150*100).
Недовыполнен план и по вводу в действие склада из-за недостатка средств финансирования его строительства. Выясним какие изменения произошли в остатках незавершенного строительства за отчетный период. Для этого его фактическую сумму на конец года сравнивают с плановой и с суммой на начало года. В случае ЗАО "Рубикон-завод" за 2009 г. она увеличилась на 450 тыс. руб. и превышает плановую на 2000 тыс. руб. в связи с невыполнением плана сдачи в эксплуатацию склада для хранения готовой продукции предприятия.
Большой удельный вес в общем объеме инвестиционной деятельности занимают расходы на приобретение основных средств. Следует иметь в виду, что увеличение суммы инвестиций (И) на эти цели может произойти не только за счет приобретенного имущества (К), но и за счет повышения его стоимости (Ц). Расчет влияния данных факторов можно определить способом абсолютных разниц: