Таблица 5 – Инвестиционная, операционная и финансовая деятельность на предприятии
| Показатели | Значения показателей по шагам расчетного периода | |||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| ИНВЕСТИЦИОННАЯ И ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ | ||||||
| 1. Инвестиции | 284 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 2. Выручка от продаж | 0 | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 |
| 3. Чистые текущие издержки | 0 | 92 | 92 | 92 | 92 | 92 |
| 4. Амортизация | 0 | 16 | 16 | 16 | 16 | 16 |
| 5. Валовая прибыль (строка 2 – строка 3 – строка 4) | 0 | 102 | 102 | 102 | 102 | 102 |
| 6. Льготы по налогу на прибыль | 0 | 36 | 32 | 28 | 0 | 0 |
| 7. Налогооблагаемая прибыль | 0 | 66 | 70 | 74 | 102 | 102 |
| 8. Налог на прибыль (35%) | 0 | 23,1 | 24,5 | 25,9 | 35,7 | 37,7 |
| 9. Денежный поток (строка 2 – строка 3 – строка 8 – строка – строка 1) | -284 | 94,9 | 93,5 | 92,1 | 82,3 | 82,3 |
| 10. То же накопленным итогом | -284 | -189,1 | -95,6 | -3,5 | 78,8 | 161,1 |
| ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ | ||||||
| 11. Долг по кредиту | 120 | 120 | 80 | 40 | 0 | 0 |
| 12. Возврат долга | 0 | 40 | 40 | 40 | 0 | 0 |
| 13. Уплата процентов | 0 | 12 | 8 | 4 | 0 | 0 |
| 14. Всего расходы по погашению кредита | 0 | 52 | 48 | 44 | 0 | 0 |
| 15. В том числе из прибыли | 0 | 36 | 32 | 28 | 0 | 0 |
Обрабатывая данные строки 9, можно получить, что по проекту в целом ЧД = 161,10, ВНД = 17,7%, срок окупаемости достигается на шаге 4.
Пусть теперь условия кредита ужесточились: кредитная ставка повышена до 40% долга, на шагах 2 и 3 – по 30%. Теперь денежный поток по проекту в целом станет следующим:
-284; +100,15; +99,38; +94,38; +82,3; +82,3.
При этом все основные показатели эффективности проекта улучшаются: ЧДД = 174,47, ВНД = 19,3%, а окупаемость будет достигается уже на шаге 3. Такой результат обусловлен увеличением льгот по налогу на прибыль и снижением размеров этого налога.
1.3 Оценка общественной (экономической, народно-хозяйственной) эффективности
Показатели народно-хозяйственной экономической эффективности отражают эффективность проекта с точки зрения интересов народного хозяйства в целом, а также для участвующих в осуществлении проекта регионов (субъектов Федерации), отраслей, организаций и предприятий [1].
Сравнение различных проектов (вариантов проектных решений), предусматривающих участие государства, выбор лучшего из них и обоснование размеров и форм государственной поддержки проекта производится по наибольшему значению показателя интегрального народно-хозяйственного эффекта [1].
При определении показателей экономической эффективности на уровне народного хозяйства в состав результатов проекта включаются (в стоимостном выражении) следующие показатели:
- конечные производственные результаты (выручка от реализации на внутреннем и внешнем рынках всей произведенной продукции, кроме продукции, потребляемой российскими предприятиями-участниками, сюда же относится выручка от продажи имущества и интеллектуальной собственности (лицензий на право использования изобретений, ноу-хау, пакетов прикладных программ для ЭВМ и т.п.), создаваемых участниками в ходе осуществления проекта;
- социальные и экологические результаты, рассчитанные исходя из совместного воздействия всех участников проекта на здоровье населения, социальную и экологическую обстановку в регионах;
- прямые финансовые результаты;
- кредиты и займы иностранных государств, банков, фирм, поступления от импортных пошлин и т.п. [1].
Необходимо учитывать также косвенные финансовые результаты, обусловленные осуществлением проекта: изменения доходов сторонних предприятий и граждан, рыночной стоимости земельных участков, зданий и иного имущества, а также затраты на обусловленную реализацией проекта консервацию или ликвидацию производственных мощностей, потери природных ресурсов и имущества от возможных аварий и других чрезвычайных ситуаций [1].
Социальные, экологические, политические и иные результаты, не поддающиеся стоимостной оценке, рассматриваются как дополнительные показатели народно-хозяйственной эффективности и учитываются при принятии решения о реализации и/или о государственной поддержке проектов [1].
В состав затрат включаются предусмотренные в проекте и необходимые для его реализации текущие и единовременные затраты всех российских участников проекта, исчисленные без повторного счета одних и тех же затрат и без учета затрат одних участников в составе результатов других участников [1].
Не включаются в расчет:
- затраты предприятий — потребителей продукции на приобретение ее у изготовителей — других участников проекта;
- амортизационные отчие/гения по основным средствам, созданным (построенным, изготовленным) одними участниками проекта и используемым другими участниками;
- все виды платежей российских предприятий-участников в доход государственного бюджета (в том числе налоговые платежи, штрафы и санкции за невыполнение экологических нормативов и санитарных норм учитываются в составе народно-хозяйственных затрат только в том случае, если экологические последствия нарушений указанных норм не выделены особо в составе экологических результатов проекта и не включены в результаты проекта в стоимостном выражении);
- проценты по кредитам Банка России, его агентов и коммерческих банков, включенных в число участников реализации инвестиционного проекта;
- затраты иностранных участников [1].
Основные средства, временно используемые участниками в процессе осуществления инвестиционного проекта, учитываются одним из следующих способов:
- остаточная стоимость основных средств на момент начала их использования включается в единовременные затраты; на момент прекращения использования единовременные затраты уменьшаются на величину (новой) остаточной стоимости этих средств;
- арендная плата за указанные основные средства за время их использования включается в состав текущих затрат [1].
При расчете показателей экономической эффективности на уровне региона (отрасли) в состав результатов проекта включаются:
- региональные (отраслевые) производственные результаты – выручка от реализации продукции, произведенной участниками проекта – предприятиями региона (отрасли), за вычетом продукции, потребленной этими предприятиями;
- социальные и экологические результаты, достигнутые в регионе (на предприятии отрасли);
- косвенные финансовые результаты, полученные предприятиями и населением региона (предприятиями отрасли) [1].
В состав затрат включаются при этом только затраты предприятий – участников проекта, относящихся к соответствующему региону (отрасли), также без повторного счета и тех же затрат и без учета затрат одних участников в составе результатов других участников [1].
При расчетах показателей экономической эффективности на уровне предприятия (фирмы) в состав результатов проекта включаются:
- производственные результаты – выручка от реализации произведенной продукции за вычетом израсходованной на собственные нужды;
- социальные результаты в части, относящейся к работникам предприятий и членам их семей [1].
В состав затрат включаются при этом только единовременные и текущие затраты предприятия без повторного счета (в частности, не допускается одновременный учет единовременных затрат на создание основных средств и текущих затрат на их амортизацию) [1].
При реализации крупномасштабных проектов с участием иностранных государств, оказывающих существенное воздействие на экономику других государств или на состояние мирового рынка, целесообразно убедиться в мирохозяйственной эффективности проекта. В этих целях рекомендуется определить интегральный мирохозяйственный эффект проекта, что проводится с использованием мировых цен на все виды продукции, товаров и услуг [1].
При этом в состав результатов проекта включаются (в стоимостном выражении):
- конечные производственные результаты – выручка от реализации произведенной продукции за вычетом потребляемой всеми предприятиями – участниками проекта;
- социальные и экологические результаты, рассчитанные исходя из совместного воздействия всех участников проекта на здоровье населения, социальную и экологическую обстановку во всех затрагиваемых проектом регионах;
- косвенные финансовые результаты, обусловленные реализацией проекта изменения доходов российских и иностранных сторонних предприятий и граждан, рыночной стоимости земельных участков, зданий и имущества, а также затратами на обусловленную реализацией проекта конверсию или ликвидацию производственных мощностей, потерю природных ресурсов и имущества от возможных аварий и других чрезвычайных ситуаций [1].
В состав затрат проекта в этом случае включаются текущие и единовременные затраты всех участников реализации проекта (российских и иностранных), исчисленные без повторного счета одних и тех же затрат и без учета затрат одних участников в составе результатов других участников. В этой связи не включаются в расчет:
- затраты предприятий – потребителей некоторой продукции на приобретение ее у изготовителей – других участников проекта;
- амортизационные отчисления по основным средствам, созданным (построенным, изготовленным) одними участниками проекта и используемым другими участниками;
- все виды платежей предприятий-участников в доход государственных бюджетов, в том числе налоговые платежи, экспортные и импортные пошлины; штрафы и санкции за невыполнение экологических нормативов и санитарных норм учитываются в составе мирохозяйственных затрат только в том случае, если экологические последствия нарушений указанных норм не выделены особо в составе экологических результатов проекта и не включены в состав результатов проекта в стоимостном выражении;