Особенности и перспективы развития фондового рынка Украины (стр. 2 из 4)
Всего профессиональных участников рынка ценных бумаг более 1500.
Но, дальнейшее становление фондового рынка Украины, его развитие и функционирование во многом зависит от законодательного регулирования.
3. Анализ текущей ситуации на фондовом рынке Украины
Анализ ситуации на фондовом рынке проводится путём анализа динамики изменений показателей биржевых индексов.
В Украине действенными являются несколько индексов: PFTS Index (или ПФТС), KP-Dragon Index, PFTS-Cbonds, PFTS-Cbonds/TR и др.. При чём, PFTS Index считается базовым, на его основе так же рассчитывается KP-Dragon Index. Самым близким к своему эталонному значению является биржевой индекс KP-Dragon Index. Его средняя относительная ошибка составляет 1,11%.
Показатель адекватности для PFTS-Cbonds/TR выше, чем показатели адекватности любых других биржевых индексов в Украине. Он составляет 0,87887, это означает, что 87,887% общей изменчивости эталонного фондового индекса отображается индексом PFTS-Cbonds/TR. [13]
От 13 октября 2008 года новая индексная корзина включает следующих эмитентов: Укрсоцбанк, Райффайзен Банк Аваль, Авдеевский коксохимзавод, Полтавский ГОК, Крюковский вагоностроительный завод, "Мотор-Сич", Мариупольский завод тяжелого машиностроения, Сумское машиностроительное НПО им. Фрунзе, Алчевский меткомбинат, "Азовсталь", Енакиевский метзавод, Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича, "Укрнафта", "Центрэнерго", "Днипроэнерго", Киевэрнерго", "Захидэнерго", "Укртелеком", "Интерпайп Нижнеднепровский трубопрокатный завод", концерн "Стирол". [14]
Значение индекса ПФТС на 01.12.2008 г. составило 289,63. С 24.11.08 по 1.12.08 изменение индекса составило: + 22,15 единицы, или + 8,28%.
Наиболее торгуемыми ценными бумагами (по стоимости сделок) за период с 24.11. по 28.11.08г. были: акции ОАО «Днепроэнерго» (12,71% объема торгов) и ОАО «Укрнефть» (12,06% объема торгов).
К основным событиям фондового рынка Украины можно отнести:
- в рейтинге ценных бумаг по итогам ноября 2008 года лидерами стали: среди акций котировочного листа 1-го уровня - акции «Укрнефть», «Днепрэнерго» и «Западэнерго». Среди акций 2-го уровня котировок - акции «Алчевский металлургический комбинат» и акции «Азовсталь»;
- за январь-сентябрь 2008 г. в экономику Украины иностранными инвесторами вложено $8 524,3 млн. прямых инвестиций, в т.ч. из стран ЕС - $7 093,7 млн. (83,2% общего объема). В то же время нерезидентами изъято капитала на $659,4 млн. В целом прирост совокупного объема иностранного капитала в экономику страны, с учетом его переоценки, потерь, курсовой разницы и т.п., за 9 месяцев 2008 г. составил $8 079,4 1 млн., что на 54,2% больше прироста в соответствующем периоде 2007 г.
Больше всего за 9 месяцев 2008 г. вырос капитал нерезидентов из Кипра - на $2 587,6 млн., Германии - на $908,6 млн., Нидерландов - на $744,9 млн., Италии - на $737,4 млн., России - на $635,0 млн., Австрии - на $497,5 млн., Великобритании - на $353,7 млн., Греции - на $306,7 млн., Швеции - на $273,6 млн., Франции - на $221,3 млн., Британских Виргинских островов - на $182,5 млн. и Венгрии - на $121,3 млн.
Значительный прирост иностранного капитала за 9 месяцев 2008 г. наблюдался на предприятиях, осуществляющих финансовую деятельность, - на $2 473,6 млн., операции с недвижимым имуществом, аренду, инжиниринг и предоставление услуг предпринимателям - на $1 179,3 млн., торговлю, ремонт автомобилей, бытовых приборов, предметов личного пользования - на $795,4 млн., строительство - на $495,2 млн., а также на предприятиях промышленности - на $995,3 млн., в т.ч. перерабатывающей - на $823,0 млн. [12]
Ежедневный Индекс ПФТС с начала года уменьшился на 76.60%.
Ежедневный объем торгов с начала года уменьшился на 73.80%.
Максимальный ежедневный Индекс ПФТС был зафиксирован 15.01.2008 и составил 1208.61 пункта.
Максимальный ежедневный объем торгов в ПФТС был зафиксирован 13.11.2008 и составил 3081481919.97 грн.
Рассмотрим каждый индекс и его динамику отдельно. Данные на 1.12.08
Индекс ПФТС является официальным показателем Первой фондовой торговой системы и рассчитывается на основании простых акций предприятий, которые прошли листинг в ПФТС.
| Индекс | Last | Change, % | High | Low | Гринвич | Киев |
| KP-Dragon Index | 1 737.21 | -0.68 | 1 737.21 | 1 737.21 | 16:00 | 18:00 |
| PFTS Index | 282.05 | -2.62 | 282.05 | 282.05 | 15:00 | 17:00 |
| PFTS-Cbonds | 103.42 | -0.16 | 103.42 | 103.42 | 15:00 | 17:00 |
| PFTS-Cbonds/TR | 179.58 | -0.04 | 179.58 | 179.58 | 15:00 | 17:00 |
Табл. 3.1. Показатели биржевых индексов Украины на 1.12.08
Рис. 3.1. Динамика изменения индекса ПФТС, Украина [16]
Индекс ПФТС - украинский биржевой индекс, который рассчитывается ежедневно по результатам торгов ПФТС на основе средневзвешенной цены по сделкам. В «индексную корзину» входят наиболее ликвидные акции, по которым совершается наибольшее число сделок.
Суть индекса — процент роста средневзвешенных цен акций «индексной корзины» по отношению к базовому периоду. Для расчёта учитываются лишь те акции, которые находятся в свободном обращении на фондовом рынке. Не учитываются акции, которые находятся в собственности государства, эмитента, стратегических инвесторов, менеджмента и трудового коллектива, а также в перекрестном владении. Такая методика расчета повышает влияние на индекс ценных бумаг предприятий, приватизация которых завершена. [17]
| ноя.08 | |||||
| 3 | 262.2400 | 12 | 273.9900 | 21 | 267.4800 |
| 4 | 298.8800 | 13 | 268.7600 | 24 | 272.9000 |
| 5 | 307.1700 | 14 | 274.7200 | 25 | 290.4500 |
| 6 | 290.6300 | 17 | 271.1600 | 26 | 289.8000 |
| 7 | 286.9600 | 18 | 266.7200 | 27 | 288.3600 |
| 10 | 291.4300 | 19 | 267.9500 | 28 | 289.6300 |
| 11 | 277.6300 | 20 | 262.9100 | ||
| дек.08 | |||||
| 1 | 282.0500 | 3 | 282.9900 | 5 | 274.6000 |
| 2 | 278.3200 | 4 | 280.6700 |
Табл.3.2. Показатели индекса ПФТС, Украина, ноябрь-декабрь [16]
Индекс, разработанный крупной компанией Dragon Capital, отображает котировки в валюте. Корзина KP-Dragon состоит из 20 наиболее ликвидных бумаг ведущих отраслей украинской экономики: энергетики, металлургии, химии, машиностроения и телекоммуникационного сектора.
Рис. 3.2. Динамика индекса KP-Dragon, Украина [16]
| ноя.08 | |||||
| 3 | 2205.9700 | 13 | 2164.6100 | 24 | 1929.1300 |
| 4 | 2386.0800 | 14 | 2193.0400 | 25 | 2005.5100 |
| 5 | 2459.9900 | 17 | 2178.0700 | 26 | 1952.5200 |
| 6 | 2340.2600 | 18 | 2097.4500 | 27 | 1781.8600 |
| 7 | фев.10 | 19 | 2043.3800 | 28 | 1749.1200 |
| 11 | 2239.7900 | 20 | 1948.1000 | ||
| 12 | 2221.4000 | 21 | 2050.5600 | ||
| дек.08 | |||||
| 1 | 1737.2100 | 3 | 1720.0900 | 5 | 1614.6400 |
| 2 | 1696.2700 | 4 | 1666.4700 |
Табл. 3.3. Показатели индекса KP-Dragon, Украина, ноябрь-декабрь [16]
Индексы PFTS-Cbonds и PFTS-Cbonds/TR характеризируют условную стоимость индексного портфеля, который состоит из корпоративных облигаций с периодом до погашения/ самой близкой оферты до одного года, при этом полученные процентные платежи сразу же инвестируются в тот же индексный портфель. [7, с. 102]
Рис.3.3. Динамика изменения индекса PFTS-Cbonds, Украина [16]
| ноя.08 | |||||
| 3 | 103.8100 | 12 | 103.7400 | 21 | 102.8400 |
| 4 | 103.7700 | 13 | 103.7100 | 24 | 103.3600 |
| 5 | 103.7400 | 14 | 103.6800 | 25 | 103.3100 |
| 6 | 103.5900 | 17 | 103.8600 | 26 | 103.2800 |
| 7 | 103.5600 | 18 | 103.8800 | 27 | 103.3300 |
| 10 | 103.4600 | 19 | 103.6400 | 28 | 103.5900 |
| 11 | 103.4200 | 20 | 103.6800 | ||
| дек.08 | |||||
| 1 | 103.4200 | 3 | 103.3900 | 5 | 103.3300 |
| 2 | 103.1300 | 4 | 103.3600 |
Табл. 3.4.Показатели индекса PFTS-Cbonds, Украина, ноябрь-декабрь [16]
Рис. 3.4. Динамика изменения индекса PFTS-Cbonds/TR, Украина [16]
| ноя.08 | |||||
| 3 | 178.3600 | 12 | 178.8500 | 21 | 177.8900 |
| 4 | 178.3700 | 13 | 178.8600 | 24 | 178.9800 |
| 5 | 178.3800 | 14 | 178.8600 | 25 | 178.9700 |
| 6 | 178.2000 | 17 | 179.3300 | 26 | 178.9800 |
| 7 | 178.2000 | 18 | 179.4700 | 27 | 179.1300 |
| 10 | 178.2400 | 19 | 179.1300 | 28 | 179.6500 |
| 11 | 178.2400 | 20 | 179.2700 | ||
| дек.08 | |||||
| 1 | 179.5800 | 3 | 179.6700 | 5 | 179.7200 |
| 2 | 179.1600 | 4 | 179.6900 |
Табл. 3.5. Показатели индекса PFTS-Cbonds/TR, Украина, ноябрь-декабрь [16]
Рис. 3.5. Динамика основных индексов фондового рынка, 2007 [15]
4. Перспективы развития фондового рынка в Украине
Мировой финансовый кризис уже отразился на украинской экономике: подтверждением служит высокий темп инфляции, валютный кризис, проблемы с ценами на сырьевые ресурсы – один из основных источников поступления валюты в страну. Начался спад производства в строительстве, металлургии, происходят потрясения в банковской сфере, спровоцированные, в том числе и распространением плохих новостей, паникой среди населения. Фондовый рынок - барометр экономики - после беспрецедентного взлета на 135% в 2007 году имеет место падение, к началу зимы составляющее около на 70% от своих максимальных значений. Основная причина такого снижения - малочисленность внутреннего инвестиционного ресурса, который попадает на рынок через инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды (НПФ), страховые компании, банки. Другими словами, причина нынешнего спада внешняя: в 2007 году был приток иностранного капитала на национальный рынок, а в текущем году – в виду мирового кризиса - отток. Экономическая история учит: рост экономики никогда не бывает гладким и равномерным. За несколькими годами оживления деловой активности и процветания следует спад. Но следует помнить: циклическое движение идет не по замкнутому кругу, а по спирали, поэтому цикличность – форма прогрессивного развития, движение от одного макроэкономического равновесия в масштабах, как минимум национальной экономики, к другому.