Оценка инвестиционных проектов в ОАО "Мечта" (стр. 3 из 9)

2008г.:

2009г.:

4. Коэффициент маневренности (К₄):

2008г.:

2009г.:

5. Коэффициент покрытия инвестиций (финансовой устойчивости) (К₅):

2008г.:

2009г.:

Результаты расчетов сведены в таблицу 1.3.

Таблица 1.3. Показатели финансовой устойчивости

Наименование коэффициента	Нормальное ограничение	2008	2009	Изменение«+», «-»
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	≥ 0,5	0,79	0,86	+0,07
Соотношение заемных и собственных средств (финансовый рычаг )	≤ 1	0,27	0,17	-0,1
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	≥ 0,6-0,8	-0,08	0,44	+0,52
Коэффициент маневренности	>0,5	-0,02	0,13	+0,15
Коэффициент покрытия инвестиций (финансовой устойчивости)	Оптимальное значение 0,9Критическое – ниже 0,75	0,79	0,86	+0,07

Как видно из данных таблицы наблюдается высокая финансовая независимость предприятия. Это подтверждается коэффициентами автономии и соотношения заемных и собственных средств. Коэффициент автономии к концу года повысился на 0,07 пункта, т.е. 86% обязательств предприятия на конец года представлено собственным капиталом. Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств к концу года снизился до 0,17%, т.е. в конце 2009 года на 1 рубль собственных средств приходится 17 копеек заёмного капитала.

Коэффициент маневренности за анализируемый период значительно повысился с -0,02 до 0,13, но по прежнему остается ниже нормы, что говорит о низкой мобильности собственных средств предприятия, ограничении свободы в маневрировании этими средствами. Коэффициент маневренности показывает, что только 13% собственного капитала является мобильным, т.е. используется для финансирования текущей деятельности, большая часть собственного капитала вложена в основные средства, а не в оборотные активы. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами повысился с -0,08 до 0,44, это означает, что на 44% оборотные активы покрыты собственными оборотными средствами, а 66% необходимые заёмные средства. Коэффициент финансовой устойчивости с 0,79 до 0,86 и приблизился к своему оптимальному значению.

Таким образом, необходимо признать структуру баланса ОАО «Мечта» удовлетворительной, а предприятие финансово устойчивым.

Глава 2. Теоретические основы оценки инвестиционных проектов

2.1 Понятие и структура инвестиционного проекта

В самом общем виде под инвестиционным проектом обычно понимается план вложения капитала в конкретные объекты предпринимательской деятельности с целью последующего получения прибыли, достаточной по размеру для удовлетворения требований инвестора. По своему содержанию такой план включает систему технико-технологических, организационных, расчетно-финансовых и правовых, целенаправленно подготовленных материалов, необходимых для формирования и последующего функционирования объекта предпринимательской деятельности. С помощью инвестиционного проекта решается важная задача по выяснению и обоснованию технической возможности и экономической целесообразности создания объекта предпринимательской деятельности.

С помощью инвестиционного проекта решается важная задача по выяснению и обоснованию технической возможности и экономической целесообразности создания объекта предпринимательской деятельности. Во времени инвестиционный проект охватывает период от момента зарождения идеи о создании или развитии производства, его преобразования и до завершения жизненного цикла создаваемого объекта. Этот период включает три фазы:

1. Прединвестиционную

2. Инвестиционную

3. Ээксплуатационную

Если проект разрабатывается применительно к действующему предприятию в аспекте реализации инвестиционного решения, предусмотренного стратегией развития предприятия, то первым этапом прединвестиционной фазы следует считать выявление возможностей инвестирования. Пока нет ясного понимания об источниках финансирования, о потенциально заинтересованных инвесторах и возможности их участия в проекте, мало смысла в переходе к разработке собственно проекта[5.С.28].

Проекты принято подразделять на тактические и стратегические. К числу последних обычно относятся проекты, предусматривающие изменение формы собственности (создание арендного предприятия, акционерного общества, частного предприятия, совместного предприятия и т.д.), или кардинальное изменение характера производства (выпуск новой продукции, переход к полностью автоматизированному производству, и т.п.). Тактические проекты обычно связаны с изменением объемов выпускаемой продукции, повышением качества продукции, модернизацией оборудования.

Основные типы инвестиционных проектов, которые встречаются в зарубежной практике, сводятся к следующим:

-замена устаревшего оборудования, как естественный процесс продолжения существующего бизнеса в неизменных масштабах. Обычно подобного рода проекты не требуют очень длительных и многосложных процедур обоснования и принятия решений. Многоальтернативность может появляться в случае, когда существует несколько типов подобного оборудования, и необходимо обосновать преимущества одного из них.

-замена оборудования с целью снижения текущих производственных затрат. Целью подобных проектов является использование более совершенного оборудования взамен работающего, но сравнительно менее эффективного оборудования, которое в последнее время подверглось моральному старению. Этот тип проектов предполагает очень детальный анализ выгодности каждого отдельного проекта, т.к. более совершенное в техническом смысле оборудование еще не однозначно более выгодно с финансовой точки зрения.

-увеличение выпуска продукции и/или расширение рынка услуг. Данный тип проектов требует очень ответственного решения, которое обычно принимается верхним уровнем управления предприятия. Наиболее детально необходимо анализировать коммерческую выполнимость проекта с аккуратным обоснованием расширения рыночной ниши, а также финансовую эффективность проекта, выясняя, приведет ли увеличение объема реализации к соответствующему росту прибыли.

- расширение предприятия с целью выпуска новых продуктов. Этот тип проектов является результатом новых стратегических решений и может затрагивать изменение сущности бизнеса. Все стадии анализа в одинаковой степени важны для проектов данного типа. Особенно следует подчеркнуть, что ошибка, сделанная в ходе проектов данного типа, приводит к наиболее драматическим последствиям для предприятия.

- проекты, имеющие экологическую нагрузку. В ходе инвестиционного проектирования экологический анализ является необходимым элементом. Проекты, имеющие экологическую нагрузку, по своей природе всегда связаны с загрязнением окружающей среды, и потому эта часть анализа является критичной. Основная дилемма, которую необходимо решить и обосновать с помощью финансовых критериев - какому из вариантов проекта следовать: использовать более совершенное и дорогостоящее оборудование, увеличивая капитальные издержки, или приобрести менее дорогое оборудование и увеличить текущие издержки.

- другие типы проектов, значимость которых в смысле ответственности за принятие решений менее важна. Проекты подобного типа касаются строительства нового офиса, покупки нового автомобиля и т. д[19.c.32].

Стандартной формой представления инвестиционного проекта является бизнес-план. Представление бизнес-плана может несколько различаться по форме, однако основное его содержание одинаково для всех. Принимая во внимание, что в странах с развитыми рыночными экономическими системами накоплен достаточный опыт в области планирования и анализа инвестиций, - пренебрегать этим опытом было бы бессмысленно. Используемые сегодня общепринятые для всех развитых стран методы планирования и критерии оценки эффективности инвестиционных проектов являются тем самым языком, обеспечивающим диалог и взаимопонимание инвесторов и предпринимателей разных стран.

Денежный поток – поступления (положительный денежный поток) и расходование (отрицательный денежный поток) денежных средств в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия.

Прежде чем приступить к разработке бизнес-плана инвестиционного проекта, руководитель предприятия должен решить следующие задачи, каждая из которых является неотъемлемой частью процесса планирования и привлечения инвестиций.

Маркетинговые исследования с целью выбора для последующего производства продукта или услуги из уже представленных на рынке, но обладающих высоким потенциалом спроса, а также с целью исследования возможностей и путей сбыта на рынке нового продукта или услуги.

Оценка соответствия организационных, профессиональных и технологических возможностей предприятия требованиям производства и сбыта выбранной продукции или услуг. Выявление узких мест и пути их преодоления.

Определение потенциальных партнеров по кооперации, основных поставщиков сырья, материалов и комплектующих, энергоносителей, а также заключение с ними предварительных соглашений об условиях поставки.

Определение поставщиков технологического оборудования и соглашения с ними условий его поставки.