Оценка финансового состояния коммерческого предприятия на примере ОАО "Снежка" (стр. 10 из 18)

Сумма собственных средств изменилась за счет значительного увеличения уставного капитала до 184270 тыс. рублей (на 1137,8%) и добавочного до 106338 тыс. рублей (на 425,4%) как следствие переоценки имеющихся основных фондов и приобретения новых. Немаловажным является и тот факт, что предприятие имеет накопленную прибыль в сумме 24628 тыс. рублей.

Заемные средства несколько возросли: за счет роста кредиторской задол-женности до 89310 тыс. рублей (на 43,2%), а именно, роста задолженности перед государственными внебюджетными фондами на 436,6% (с 959 тыс. рублей до 5146 тыс. рублей), персоналом организации на 143,8% (с 1512 тыс. рублей до 3686 тыс. рублей) и бюджетом на 114,4% (с 2217 тыс. рублей до 4757 тыс. рублей). Кредит, взятый в прошлом году в сумме 2261 тыс. рублей, был пога-шен. Рост остальных статей незначителен.

Источники средств предприятия в 2003г. увеличились на 1,1% (до 408937 тыс. рублей). Сумма собственных средств уменьшилась до 294903 тыс. рублей (на 6,5%), а заемных повысилась до 114037 тыс. рублей (на 27,7%).

Понижение собственных средств связано с уменьшением уставного ка-питала до 184752 тыс. рублей (на 0,3%) и добавочного капитала до 103293 тыс. рублей (на 2,9%) в связи с выбытием основных средств, а так же накопленной прибыли до 6858 тыс. рублей (на 72,2%).

На увеличение заемных средств повлияло появление краткосрочных обя-зательств перед банком в сумме 39612 тыс. рублей, существенное повышение кредиторской задолженности перед бюджетом на 101,2% (до 9567 тыс. рублей) и персоналом организации на 72,1% (до 6342 тыс. рублей).

Несмотря на значительные изменения, автономия предприятия осталась почти на том же уровне, т.е. на 1 рубль собственных средств приходится толь-ко 0,37 рубля заемных.

Проводя анализ структуры средств предприятия не трудно заменить, что в 2001г. наибольший удельный вес приходился на заемные средства (59,72%), за счет кредиторской задолженности (57,60%), в основном перед поставщиками (48,60%).

В 2002 году ситуация изменилась и на долю заемных средств стало при-ходиться только 22,08%, а удельный вес собственных средств возрос до 77,92% за счет вложенного капитала (уставного - 45,55% и добавочного -26,29%).

К 2003г. удельный вес собственных средств несколько понизился до 72,1% за счет понижения накопленной прибыли с 6,09% до 1,7%. А рост доли заемного капитала связан с повышением доли задолженности перед бюджетом (с 1,18% до 2,3%) и персоналом организации (с 0,19% до 1,6%).

Финансовая устойчивость это возможность предприятия финансировать свою деятельность за счет собственных средств. Данные показатели представлены в таблицах 1,2, 3, рис 1, 2 (приложение 8).

Коэффициент финансовой автономии (независимости) показывает, что собственные средства предприятия должны составлять более 50% в общей ва-люте баланса. На данном предприятии в 2001 году их доля составила 40%. По-ложение улучшилось к 2002г. до 78%. В 2003г. он снизился на 6%, так как тем-пы прироста собственного капитала ниже темпов прироста заемного.

О том же свидетельствует и коэффициент финансирования: если в 2001 году собственные средства составляли 67% от заемных, то в 2002 году собст-венный капитал увеличился в 3,53 раза, а в 2003 году понизился в 2,59 раза.

Наблюдается снижение коэффициент инвестирования, но соответствие оптимальному значению (>1) не нарушается: в 2001г. - 1,35, в 2002г.- 1,22 и в2003г.-1,17.

Коэффициента маневренности показывает, что собственные оборотные средства должны составлять 50% собственного капитала. В 2002г. СОС состав-ляли 47%, в 2002г. и 2003г. наблюдается резкое снижение до 18% и 15% соот-ветственно.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, что 10% оборотных активов должно обеспечиваться СОС. В 2001 году -15%, в 2002 - 39%, в 2003 - 28%, т.е. собственными оборотными средствами предприятие может покрыть более 10% активов.

Коэффициент соотношения мобилизованных и иммобилизованных средств показывает, что в 2001 году текущие активы предприятия превышали постоянные в 2,26 раза, то в 2002-2003г. ситуация поменялась: оборотные ак-тивы стали составлять 56% и 62% внеоборотных активов.

Плечо финансового рычага в 2001г. составило 148%, в 2002г. уменьши-лось до %28, а в 2003 г. возросло на 11 процентных пунктов.

Коэффициент соотношения задолженностей свидетельствует о том, что дебиторская задолженность составила 21% кредиторской задолженности в 2001г., 14% в 2002г. и 15% в 2003г.

Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в разделе III пассива баланса. Чтобы определить, сколько вложено его в долгосрочные активы, необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть долгосрочные кредиты банка для инвестиций в недвижимость.

Для анализа финансовой устойчивости ООО «Птицефабрика Снежка» составим таблицу 2 (приложение 8).

Как видно из таблицы 1 приложение 8 у предприятия крайне неустойчивое финансовое состояние, в большей мере кризисное. При данном типе ситуации предприятие находится на грани банкротства.

Наряду с общими показателями финансовой устойчивости рассчитывают относительные показатели. Представим их в таблице 2. (приложение 8)

Анализируя данные таблицы 2 можно сделать вывод о том, что предприятие в 2003 г было на 60% зависимо от кредиторов, а в 2005 г этот показатель уменьшился до 28%. Это является положительной тенденцией в деятельности предприятия. Коэффициент маневренности в 2003 г показывает, что 26% всего капитала находится в мобильной форме, на конец 2005 года этот показатель уменьшился до 16%. На данный момент у предприятия 16% капитала находится в мобильной форме.

Все вышесказанное свидетельствует о том, что если в 2002г. предприятие пыталось восстановить свою финансовую устойчивость, то в 2003г. зависимости от внешних инвесторов усилилась. После 2004 года положение меняется в худшую сторону (таблица 3 приложение 8). Как видно из рисунков 1 и 2 приложение 8 к 2007 году негативные тенденции в отношении финансовой устойчивости усилились.

Рисунок 2.3 – Динамика показателей финансовой устойчивости

Из рисунка 2.3. видно, что коэффициент автономии снижается и сейчас меньше норматива, а коэффициент маневренности постоянно меньше норматива (0,5).

2.2.3 Оценка ликвидности баланса

Для определения платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активов обычно используют баланс. Анализ баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, к суммам обязательств по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения.

Рисунок 2.4 – Соотношение собственных и заемных средств

Из рисунка 2.4 можно сделать вывод что ОАО «Снежка» практически весь период вело весьма осторожную политику в области управления заемным капиталом: заемных средств практически всегда было меньше, чем собственных. Однако, в последние годы эта тенденция не сохраняется. Инвестиции к началу 2007 года за счет заемных средств и тяжелое финансовое положение изменили эту пропорцию.

Баланс является абсолютно ликвидным, если:

А1>П1, то наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А2>П2, то быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

АЗ>ПЗ, то медленно реализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4<П4, то постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

По данным таблицы 1 (приложение 9) соотношение А1>П1 не соблюдается на протяжении всей деятельности предприятия ООО «Птицефабрика Снежка», то есть наиболее ликвидные активы (денежные средства) не покрывают наибо-лее срочные обязательства (кредиторская задолженность). К тому же в 2003г. нарушается и соотношение А2>П2.

По этому утверждению можно было бы сказать о низкой платежеспособ-ности предприятия, но сельхозпредприятие имеет некоторые особенности.

Чтобы считаться абсолютно ликвидным предприятие должно гак же при-держиваться некоторых оптимальных значений (приложение 9 таблица 2).

Коэффициент общей текущей ликвидности показывает, на сколько пред-приятие в состоянии расплатиться по краткосрочным обязательствам, не реали-зуя постоянные активы. Причем этот коэффициент должен находиться в преде-лах от единицы до двух (иногда трех). Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в два (три) раза, считается также не желательным, поскольку это может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

В рассматриваемых годах данное значение поддерживается: 2001г. -1,18, 2002г. - 1,63 и 2003г. - 1,38. Поэтому, если предприятие направит все свои обо-ротные активы на погашение долгов, оно ликвидирует свою кредиторскую за-долженность и у него останется запас для дальнейшей деятельности.

Запас (чистые оборотные активы) = Оборотные активы - НДС - краткосрочные обязательства (1)

Этот запас в 2001г. равен 3020 тыс. рублей, в 2002г. - 41068 тыс. рублей, в 2003г. - 26302 тыс. рублей, в этом случае предприятие будет считаться плате-жеспособным и устойчиво функционирующим хотя бы теоретически.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что предприятие за счет денежных средств должно покрывать 20-40% краткосрочных обязательств. Однако в нашем случае в 2001г. за счет наиболее ликвидных активов покрыва-лось только 2%, причем он снизился до 1% в 2002г. и до 0,3% в 2003 г.

Если рассматривать коэффициент критической ликвидности, где за счет дебиторской задолженности должно покрываться более 70% краткосрочных обязательств, то можно сделать следующие выводы: в 2001г. только 20% по-крывалось за счет дебиторской задолженности, к тому же наблюдается пони-жение в 2002г. до 14%, а в 2003г. до 9%. Это бесспорно свидетельствует о том, что предприятие абсолютной ликвидностью не обладает.