Учетная ставка относится к косвенным инструментам денежно-кредитного регулирования. Ее широкое использование обосновано простотой применения. В том случае, когда ЦБ преследует цель уменьшить кредитные возможности КБ, то он повышает официальную учетную ставку, что вызывает удорожание кредитов рефинансирования. Если же целью ЦБ является расширение доступа к кредитам КБ, то он снижает уровень учетной ставки. Принимая во внимание, что практически вес банки в той или иной степени прибегают к кредитам ЦБ, можно обосновано утверждать о влиянии учетной ставки ЦБ на всю экономику.
Размеры учетной ставки ЦБ могут колебаться в довольно широких пределах, отражая как общие тенденции экономического развития, так и циклические колебания конъюнктуры. Изменение учетной ставки ЦБ особенно активно используется в условиях нарушения равновесия платежного баланса и обострения валютных кризисов. Страна, испытывающая трудности в сбалансировании внешних расчетов, зачастую привлекает иностранный капитал посредством повышения процентных ставок.[14,С.58]
Операции на открытом рынке представляют собой куплю-продажу ЦБ обязательств казначейства и государственных корпораций, облигаций промышленных компаний и КБ, векселей и других ценных бумаг. Эти операции получают широкое распространение и в Украине, что соответствует общей тенденции перехода НБУ к косвенным формам регулирования денежного оборота.
Вследствие проведения операций на открытом рынке НБУ увеличивает (при покупке ценных бумаг) объем денежных резервов отдельных КБ и банковской системы в целом. Это влечет за собой изменение стоимости кредита и, как следствие, спроса на деньги. Возможность осуществления этих операций в произвольных объема делает данный метод регулирования удобным для изъятия избыточной денежной массы из обращения.[17,С.137]
Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики НБУ являются:
• процентные ставки по операциям НБУ (ставки рефинансирования, ставки по депозитам, учетные ставки);
• нормативы обязательных резервов, депонируемых в НБУ (резерв требования);
• операции на открытом рынке, в том числе и операции с внутренними долговыми обязательствами правительства;
• валютные интервенции и нормативы валютного регулирования;
• установление ориентировочных параметров денежной массы (масса денег в обращении, денежная база, денежные агрегаты);
• прямые количественные ограничения в сфере денежного обращения и деятельности КБ. НБУ регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики Украины.[16,С.106].
Из выше сказанного можно сделать вывод, что государство имеет весомое место в экономике. Только государство может вмешиваться в денежный оборот страны, поддерживая экономический баланс, а также влиять на экономическую жизнь общества, создавая мероприятия влияющие на конъюнктуру рынка, обеспечивая тем самым стабильность и процветание страны.
Раздел 3. Проблемы государственного регулирования денежного оборота в Украине
3.1 Проблемы денежного оборота в Украине
Стабильность денежного обращения означает равенство двух потоков, которые образуют “кровообращение” национального хозяйства: потока товаров, услуг и потока денег.
Денежное обращение было стабильно в эпоху золотого стандарта. Когда у покупателей и продавцов появилось излишнее количество золотых монет, то последние переходили в ряд сокровищ. Если же деньги вновь требовались для купли-продажи товаров, то они извлекались из места накопления и поступали в обращение. Все это сказывалось на длительной устойчивости цен. Но с упразднением золотого стандарта и введением современных денежных средств денежное обращение перестало быть стабильным.[21,C.29]
Таким образом самой главной проблемой денежного оборота и всей финансовой системы является инфляция.
Факторы инфляции на стороне предложения денег можно рассмотреть так:
А. Внутренние факторы:
а) государство, как правило, превышает свои расходы над доходами (образуется бюджетный дефицит). Для покрытия дефицита правительство обычно увеличивает внутренний государственный долг (выпускает и продает государственные ценные бумаги); получает кредиты, за которые затем приходится расплачиваться;
б) центральный банк допускает чрезмерную эмиссию денег, чтобы покрывать возрастающие нужды государства в деньгах;
в) банки осуществляют кредитную экспансию (дают кредиты сверх нормальной возможности должников возвратить долги).
Б. Международные факторы:
а) государство увеличивает свой внешний долг (берет взаймы иностранные валюты);
б) банки ведут обмен иностранных валют на национальную валюту (это предполагает дополнительный выпуск национальной валюты).[21,C.30]
Таким образом, главными виновниками инфляции являются государство и подчиненные ему финансовые учреждения.
Рассмотрим факторы инфляции на стороне спроса денег:
А. Внутренние факторы:
а) монополии, дающие основную массу товаров, заинтересованы в повышении цен на свои товары, услуги и добиваются этого;
б) военные расходы государства обычно грубо нарушают нормальное соотношение между спросом денег и их предложением;
в) увеличение масштабов долгосрочных капитальных вложений ведет к тому, что на длительное время страна не получает никакой отдачи от затраченных денег;
г) рост цен на товары и услуги часто вызывается повышением производственных расходов (индексацией заработной платы, удорожанием сырья, энергоносителей и др.).
Б. Международные факторы:
а) рост цен на средства производства на мировом рынке вызывает увеличение цен внутри страны, импортирующей вещественные условия экономического роста;
б) структурные кризисы в мировой экономике, связанные с уменьшением природных ресурсов, ведут к удорожанию факторов производства во всех странах;
в) войны между государствами сопровождаются огромной потребностью в деньгах
Значит, основными инициаторами инфляции (с позиции спроса денег) являются монополии, крупные корпорации, а также тот, кто вызывает увеличение расходов государства и предприятий на международной арене.
Инфляция существует потому, что постоянно действуют факторы, которые нарушают равенство предложения и спроса денег. Поэтому данное “заболевание” неизлечимо. Значит, реальной является только такая задача – сделать инфляцию управляемой, а ее уровень умеренным. .[24,С.197]
Таким образом, можно сделать вывод, что главной центральной проблемой настоящего и будущего финансовой стабилизации в Украине остается инфляция. Дело в том, что в Украине, наряду с общими закономерностями, важнейшей причиной инфляции можно считать уникальную диспропорциональность в экономике, возникшую как следствие командно-административной системы. Советской экономике были присущи длительное развитие в режиме военного времени, и, как следствие, чрезмерная доля военных расходов в ВНП, высочайшая степень монополизации производства, распределения и денежно-кредитной системы и другие особенности. Очевидно, что нарушение народнохозяйственных пропорций невозможно устранить без определенной структурной политики государства, осуществляемой даже прямыми административными мерами, в частности, сокращением военного производства и расходов, а также рационализацией производственных капиталовложений, обильным финансированием за счет акционерных и частных капиталов, широким привлечением иностранных инвестиций и сокращением бюджетного финансирования. Необходимо сломать монополистическую структуру экономики. Все это важно дополнять мерами, которые ограничат денежную массу, устранят дефицит государственного бюджета, стабилизируют соотношение валют, а также созданием условий для здоровой конкуренции. В таком случае успех будет достигнут.
3.2 Пути решения государственного регулирования денежного оборота в Украине
Изменение количества денег, циркулирующих в экономической системе, может оказывать существенное воздействие на реальный выпуск продукта, уровень цен, занятость и другие экономические переменные, а также сам денежный оборот. Существование определенного соответствия между долгосрочной динамикой денежной массы и движением уровня цен было замечено еще в давние времена. Оно и легло в основу количественной теории денег, которая существенно модифицировалась в XX в. благодаря исследованиям монетаристов. В центре внимания – механизм воздействия денежной массы на цены, структура самой денежной массы, ее агрегаты. Для экономической стабильности очень важен контроль за количеством денег, а экономисты, аналитики и политики должны обладать адекватными возможностями для изменения денежной массы. [23,С.3]
К инструментам государственного регулирования денежного обращения относятся: проведение эффективной денежно-кредитной политики; управление государственным долгом; реализация налоговой политики; формирование финансового рынка; контроль за денежной массой в ходе проведения монетарной политики.[19,С.41]
Для осуществления эффективного контроля за состоянием денежной массы необходимо:
1) полностью отказаться от разграничения принципов и сфер обращения наличных денег и безналичных денежных средств;
2)строго соблюдать монополию центрального банка на осуществление эмиссии денег, выпуска в обращение денежных знаков во всех формах; что ведет к увеличению денежной массы;