В – выручка от реализации продукции, работ и услуг;
К – капитал предприятия (или сумма активов).
Показатели платежеспособности (ликвидности) и финансовой устойчивости:
Сопоставление стоимости отдельных групп активов с величиной отдельных групп обязательств, сгруппированных по степени срочности их погашения, характеризует ликвидность баланса предприятия.[8]
В статистике финансов предприятий, начиная с 1994 г, ведется статистических учет следующих финансовых коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятий.
1) Коэффициент текущей ликвидности(или общий коэффициент покрытия долгов)Ктлпоказывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его текущие (краткосрочные) обязательства
Коэффициент текущей ликвидностинаходится как отношение фактической величины оборотных средств в распоряжении предприятия к сумме наиболее срочных обязательств.
Если Ктл < 1, то предприятие не платежеспособно.
Фактическая величина оборотных средств – это итог II раздела актива баланса.
Наиболее срочные обязательства – это полученные организацией краткосрочные кредиты банков (займы и кредиты на срок менее 12 мес.), кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства, иначе говоря, итог V раздела баланса «краткосрочные обязательства» за вычетом доходов будущих периодов (стр. 640) и резервов предстоящих расходов и платежей (стр.650).
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:
Ктл = ОА/КО, где
ОА – оборотные активы, т.е.итог раздела II баланса (стр. 290);
КО – наиболее срочные краткосрочные обязательства.
Таблица 1. Группировка российских предприятий по уровню
текущей ликвидности
| Годы | Уровень, kтл | Всего предприятий с различным уровнем, kтл |
| 2004 | 0 < kтл < 1 | 38578 |
| 1 < kтл < 2 | 63290 | |
| kтл > 2 | 24520 | |
| 2005 | 0 < kтл < 1 | 43287 |
| 1 < kтл < 2 | 63434 | |
| kтл > 2 | 25327 | |
| 2006 | 0 < kтл < 1 | 64260 |
| 1 < kтл < 2 | 49423 | |
| kтл > 2 | 24275 | |
| 2007 | 0 < kтл < 1 | 72728 |
| 1 < kтл < 2 | 44838 | |
| kтл > 2 | 25134 | |
| 2008 | 0 < kтл < 1 | 84078 |
| 1 < kтл < 2 | 41861 | |
| kтл > 2 | 24760 | |
| 2009 | 0 < kтл < 1 | 81817 |
| 1 < kтл < 2 | 42530 | |
| kтл > 2 | 26294 | |
| 2010 | 0 < kтл < 1 | 79627 |
| 1 < kтл < 2 | 47323 | |
| kтл > 2 | 29535 |
2) Коэффициент абсолютной или быстрой (срочной) ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности находят как отношение наиболее ликвидных активов (НЛА) к наиболее срочным обязательствам. В состав наиболее ликвидных активов входят денежные средства и краткосрочные ценные бумаги (т.е. краткосрочные финансовые вложения),
Кал = НЛА/КО
При расчете коэффициента быстрой ликвидности в состав наиболее ликвидных активов дополнительно включают так называемую чистую дебиторскую задолженность (за вычетом сомнительных долгов).
3) Показатель чистых активов
Находится как разность между суммой активов и суммой обязательств. Эта величина не должна быть меньше суммы уставного капитала. (Иначе в соответствии с п. 5 ст. 35 Федерального закона «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ АО должно принять решение о своей ликвидации.)
Некоторые авторы рекомендуют рассчитывать величину чистых активов как разность между суммой активов и наиболее срочными обязательствами, то есть не учитывать в составе суммы обязательств доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей.
4)Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Находится как отношение собственных оборотных средств к фактической величине оборотных средств. В соответствии с Положением № 1 Постановления Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 20 мая 1994 г. № 498 этот коэффициент не должен быть меньше 0,1. Величина собственных оборотных средств (СОС) рассчитывается обычно как разность между величиной собственного капитала (итогом III раздела баланса) и стоимостью внеоборотных активов (итогом I раздела баланса), т.е.
СОС = СК - ВА = итог III раздела – итог I раздела баланса
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле:
Косос = СОС/ОА , где
ОА –стоимость оборотных активов (итог II раздела баланса)
5) Коэффициент автономии (финансовой независимости)
Находится как отношение собственных средств (собственного капитала предприятия) к сумме всех источников средств (итогу пассива баланса), или
Ка(фн) = СК/ВБ, где
СК – собственный капитал (итог III раздела)
ВБ – валюта баланса (итог баланса)
Рост коэффициента автономии свидетельствует об уменьшении затруднений в будущем и увеличении собственных резервов для погашения финансовых обязательств предприятия (организации). По мнению практиков, если Ка > 0,6, то хозяйствующий субъект в состоянии произвести все платежи за счет прежде всего собственных средств.
6) Коэффициент финансового левериджа (или коэффициент финансовой устойчивости)
Находится как отношение заемного и собственного капитала. Иначе говоря этот коэффициент находится по формуле:
Кфл = (ДО+КО)/СК, где
ДО - долгосрочные обязательства (итог IV раздела);
КО - краткосрочные обязательства (итог V раздела);
СК – собственный капитал (итог III раздела)
Если этот коэффициент меньше 1, то собственный капитал больше заемного. Этот показатель важно рассматривать в динамике. Его рост свидетельствует о финансовом неблагополучии. Его наилучшее значение 0,3–0,6. Он не должен быть выше 1.
5. Основные подходы к анализу финансового состояния предприятия
Финансово-устойчивым считается такое предприятия, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности, и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считает И.Т.Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств [4]. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяется особое внимание.
Характер финансовой устойчивости включает в себя анализ:
· состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;
· динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
· наличия собственных оборотных средств;
· кредиторской задолженности;
· дебиторской задолженности;
· платежеспособности.
Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.
При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей, наиболее важными из них являются:
· норма прибыли на вложенный капитал;
· ликвидность
Норма прибыли на вложенный капитал определяется соотношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта – это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств.
Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на рубль вложенного капитала. Эффективность капитала комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных средств и нематериальных активов.
Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирование.
Методика анализа финансового состояния, включает:
- общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период;