государственный грант. Основными способами из неустойчивого и кризисного финансового состояния являются:
1) увеличение доли источников собственных средств в оборотных активах и оптимизация их структуры;
2) дополнительные привлечения заемных средств;
3)обоснованное снижение уровня запасов.
Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов является увеличение собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения чистой прибыли в фонды накопления при условии роста части, не вложенной во внеоборотные активы. Устойчивость финансового состояния характеризуется системой финансовых коэффициентов.
2.6.2.Анализ коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость.
Рассмотрим некоторые показатели, характеризующие финансовую устойчивость:
1) коэффициент концентрации собственного капитала:
собственный капитал
валюта баланса
Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия. Чем больше эта доля, тем выше шанс у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами. Рост коэффициента свидетельствует о финансовой независимости предприятия, повышение гарантии погашения своих обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны.
2) коэффициент соотношения заемных и собственных средств:
заемные средства
собственные средства
Указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Значение коэффициента должно не превышать единицы.
3) коэффициент маневренности:
собственные оборотные средства
собственные средства >=0,5
Показывает, какая доля собственных средств предприятия вложена в наиболее мобильные активы, его низкое значение свидетельствует о том, что большая собственных средств находится во внеоборотных активах.
4) коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками средств:
собственные оборотные средства > = 0,6 – 0,8
запасы и затраты
Показывает наличие собственных оборотных средств, покрывающих запасы и затраты и необходимых для финансовой устойчивости предприятия.
5) коэффициент обеспеченности собственными средствами или источниками формирования:
собственные оборотные средства > = 0,1
итог баланса
Показывает долю собственных оборотных средств во всем капитале. Показатель является необходимым при оценке потенциального банкротства предприятия.
6) коэффициент финансирования:
собственные средства
заемные средства
Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных и сколько собственные средств приходится на 1 рубль заемных. Коэффициент должен быть меньше единицы.
| Наименование показателя | Формула расчета | На начало года | На конец года | Измене Ния |
| Коэффициент концентрации собственного капитала (К автономии) | собственный капитал / всего хозяйственных средств (нетто) | 0,769 | 0,807 | 0,038 |
| Коэффициент финансовой зависимости | всего хозяйственных средств (нетто) / собственный капитал | 0,231 | 0,193 | -0,038 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала | собственные оборотные средства/ собственный капитал | -0,089 | 0,003 | 0,092 |
| Коэффициент концентрации заемного капитала | заемный капитал / всего хозяйственных средств (нетто) | 0,231 | 0,193 | -0,038 |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | заемный капитал / собственный капитал | 0.300 | 0,239 | -0,061 |
Из данных таблицы2.6.2.1.следует что доля .собственных средств в общем объеме хозяйственных средств санатория в течение года несколько увеличилась с 76 до 80 %.Для финансово устойчивого предприятия значение этого показателя должно быть не ниже 0,5-0,6 .Следовательно анализируемый объект обладает в достаточной степени концентрированным собственным капиталом.
Коэффициент финансовой зависимости численно равен обратной величине предыдущего показателя .Так как значение показателя в течение года уменьшилось можно сказать о снижении финансовой зависимости от внешних источников финансирования.
Коэффициент маневренности собственного капитала также отличается положительной динамикой в том смысле, что в начале года он отрицателен. Оптимального значения коэффициента не существует, но рост означает повышение финансовых возможностей
Коэффициент концентрации заемного капитала в нашем примере совпадает с коэффициентом финансовой зависимости, он достаточно далек от порогового значений – 50%.Наиболее применим при обосновании инвестиционных проектов.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что в начале 2001 года на каждый рубль собственных средств (капитала) приходится 30 копеек заемных средств, в данном случае они представлены кредиторской задоложенностью. Уменьшение коэффициента в динамике до 23 копеек на 1 рубль свидетельствует о способности санатория улучшить свою финансовую независимость.
2.6.3.Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности.
Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости и представляет собой способность своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, это обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности нужно сравнить показатели баланса по различным группам активов и обязательств. В ходе анализа платежеспособности проводят различные расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса. Уровень платежеспособности характеризуется в первую очередь рядом показателей ликвидности
Степень ликвидности фирмы определяется ее способностью обратить свои активы за довольно короткое время в наличность не обесценивая заметно их стоимость, с целью покрытия своих краткосрочных обязательств. Показатели ликвидности выступают в качестве индикатора платежеспособности. Различают ликвидность активов и ликвидность баланса.
Ликвидность активов определяется временем , необходимым для превращения их в денежную наличность.
Ликвидность баланса – выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, которые сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке ее убывания и обязательств по пассиву, которые сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.
В зависимости от степени ликвидности активы баланса делятся на группы[5]:
1) Наиболее ликвидные активы (НЛА):
денежные средства + краткосрочные финансовые вложения;
А1 = стр. 250 + 260
2) Быстрореализуемые активы (БРА):
краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы
А2 = стр. 240 + 270
3) Медленнореализуемые активы (МРА):
запасы за вычетом расходов будущих периодов, долгосрочные финансовые вложения за вычетом вложений в другие организации
А3 = стр. 210 +220+230+270
4) Труднореализуемые активы (ТРА):
внеоборотные активы за вычетом долгосрочных финансовых вложений, долгосрочные вложения в другие организации и дебиторская задолженность свыше одного года
А4 = стр. 190 – 140 + 143 + 230.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
1) Наиболее срочные обязательства (НСО):
кредиторская задолженность и ссуды не погашенные в срок
П1 = стр. 620 +Ф №5 стр. 241
2) Краткосрочные обязательства (КО):
краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные обязательства
П2 = стр. 610 + 670
3) Долгосрочные обязательства (ДО):
долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей
П3 = стр. 590+630+640+650+660
4) Постоянные пассивы (ПП):
собственный капитал – расходы будущих периодов – НДС + задолженность по выплате дивидендов
П4 = стр. 490 – 216 – 220 + 630
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются неравенства:
А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4.
Проведем группировку активов и пассивов по степени ликвидности сравним их значения с нормативными.
Таблица 2.6.3.1.
Группировка разделов баланса по степени ликвидности
| На начало периода | На конец периода | Символ | |
| Наиболее ликвидные активы ( НЛ) | 2792239 | 3082448 | А1 |
| Быстрорекализуемые активы (БР) | 1087026 | 1614728 | А2 |
| Медленно реализуемые активы (МР) | 4111298 | 4765302 | А3 |
| Труднореализуемые активы (ТР) | 32331772 | 32363107 | А4 |
| Наиболее срочные обязательства (НСО) | 4275349 | 7543233 | П1 |
| Краткосрочные обязательства (КО) | - | - | П2 |
| Долгосрочные обязательства (ДО) | 5028036 | 523795 | П3 |
| Постоянные (устойчивые )пассивы (ПП) | 31018950 | 33758557 | П4 |
Данные расчетов при сопоставлении итогов групп по активу и пассиву показывают, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, так как выполняются не все неравенства. Сравнение первой и второй группы активов с первыми двумя группами пассивов показывает текущую ликвидность, то есть платежеспособность. Сравнение третьей и четвертой группы активов и пассивов показывает перспективную ликвидность, то есть прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.