· Кроме этого, Банк России может осуществлять на условиях, согласованных с Министерством финансов РФ, дополнительную продажу на вторичном рынке непроданных на аукционе облигаций в течении срока их обращения.
· Банк России может приобретать облигации от своего имени и за свой счет на первичном аукционе у Министерства финансов РФ. Это происходит в двух случаях:
· а) при предоставлении Министерству финансов РФ прямого краткосрочного кредита в виде покупки облигаций;
· б) при предоставлении кредита на покрытие кассовых разрывов, возникающих в процессе выпуска и погашения облигаций.
· В обоих случаях ГКО приобретаются по средневзвешанной цене аукциона и в пределах лимита, определенного законодательными органами для кредитования федерального бюджета.
Заключение
В заключение работы можно выделить следующие аспекты, которые обобщено характеризовали бы основные моменты. Задачи, поставленные в начале работы, достигнуты, раскрыты, и также достигнута главная цель работы, т.к. рассмотрены операции центральных банков на рынке ценных бумаг.
Актуальность данной темы подтверждается и вниманием законодательных органов к операциям центральных банков на рынке ценных бумаг
Российский рынок ценных бумаг находится в стадии становления, активно формируются его элементы и инфраструктура.
Основная задача, решаемая на рынке ценных бумаг, - обеспечение взаимодействия нуждающихся в заемном капитале и тех, кто может его предоставить, т.е. эмитентов и инвесторов. Решение этой задачи способствует перераспределение ресурсов на наиболее эффективные направления на основе рыночных механизмов.
В странах с развитым рынком ценных бумаг наиболее распространенным методом денежно-кредитного регулирования являются операции на открытом рынке, которые влияют на деятельность коммерческих банков через объем имеющихся у них ресурсов. Если Центральный банк продает ценные бумаги на открытом рынке, а коммерческие банки их покупают, то ресурсы последних и соответственно их возможности предоставлять ссуды клиентам уменьшаются. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента. Покупая ценные бумаги на рынке у коммерческих банков, Центральный банк предоставляет им дополнительные ресурсы, расширяет их возможности по выдаче ссуд. Операции на открытом рынке способствуют регулированию банковских ресурсов, процентных ставок и курса государственных ценных бумаг.
Для регулирования краткосрочных процентных ставок традиционно применяются операции Центрального банка с векселями (казначейскими и коммерческими) и краткосрочными государственными облигациями. Продажа их ограничивает наличность денежного рынка и ведет к повышению рыночных ставок процента. Если Центральный банк не желает допускать увеличения рыночной нормы процента, то он оказывает поддержку банкам, покупая у них краткосрочные ценные бумаги и векселя по текущим рыночным ставкам.
Традиционным средством регулирования долгосрочных процентных ставок служат операции Центрального банка с долгосрочными государственными обязательствами. Покупка таких обязательств Центральным банком вызывает повышение их рыночного курса (в результате расширения спроса на них). Увеличение цены облигации означает снижение их фактической доходности, которая определяется отношением суммы купонного дохода по облигации к ее рыночному курсу. Уменьшение фактической доходности долгосрочных облигаций приводит к снижению долгосрочных процентных ставок на рынке. Продажа облигаций Центральным банком на открытом рынке вызывает падение их курса и повышение доходности облигаций, а значит и долгосрочных процентных ставок. Кроме того, купля-продажа ценных бумаг оказывает влияние на процентные ставки через расширение или ограничение банковской наличности.
Исследовав операции центральных банков на рынке ценных бумаг, мы укрепили свои теоретические знания и получили практический опыт по данной теме.
Практическое задание
Вариант № 4
Индекс инфляции среднемесячный - 1,025
Номинальная ставка по вкладу, % годовых - 28
Число начислений процентов в течение года – 12
1. Рассчитайте годовой индекс инфляции
2. Годовую эффективную ставку доходности по вкладу при условии, что используется метод сложных процентов
3. Уровень процентной ставки, компенсирующей действие инфляции
4. Реальную процентную ставку по вкладу за год
1. I год = (i мес + 1)х12
I год = (1,025+1)х12=291,6
2. rэф= ((1+r/m)m-1)х100%
rэф= ((1+0,28/12)12-1)х100%=31,88%
3. Уровень процентной ставки, компенсирующей действие инфляции = номинальная ставка по вкладу / индекс инфляции = 28%/1,025=27,317%
4. R=rэф-i/1+i = 31,88-1,025/1+1,025=30,855/2,025=15,237%
Список использованной литературы
1. Нормативные правовые акты.
1. Гражданский Кодекс РФ (Часть вторая). - "Собрание законодательства РФ", 29.01.96, №5, ст. 410.
2. Федеральный Закон РФ от 11 марта 1997 г. № 48-ФЗ "О переводном и простом векселе". - "Собрание законодательства РФ", 17.03.97, № 11, ст. 1238.
3. Федеральный Закон РФ от 10 июля 2002г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России). - СЗ РФ. - 15.07.2002. - № 28. - Ст. 2790.
4. Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. № 395-1 "О банках и банковской деятельности" (в ред. Федеральных законов от 03.02.1996 № 17-ФЗ, от 31.07.1998 № 151-ФЗ, от 05.07.1999 № 126-ФЗ, от 08.07.1999 № І36-ФЗ, от 19.06.2001 № 82-ФЗ, от 07.08.2001 № 121-ФЗ, от 21.03.2002 № 31-ФЗ, с изм., внесенными Постановлением Конституционного Суда РФ от 23.02.1999 № 4-П) // СЗ РФ. - 1996. - № 6. - Ст. 492; 1998. - № 31. - Ст. 3829; 1999. - № 28. - Ст. 3459; 2001. - № 26. - Ст. 2586.
5. Федеральный закон от 18 сентября 1998 г. № 40-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций" // СЗ РФ. - 01.02.99. - № 9. - Ст. 1097.
6. Инструкция Банка России от 1 октября 1997 года №1 "О порядке регулирования деятельности банков" (в ред. Указаний ЦБ РФ от 06.05.2002 № 1147-У) // Вестник Банка России. - 02.06.99. - № 33.
7. Положение о безналичных расчетах в Российской Федерации Утверждено ЦБ РФ 03.10.2002 №2-П.
І.Основная литература
1. Банки и небанковские кредитные организации и их операции: Учебник /Под ред. Е.Ф.Жукова. - М.: Вузовский учебник, 2004.
2. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг. - М.: Экзамен, 2001.
3. Деньги. Кредит. Банки. /Под ред. Е.Ф.Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
4. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред Г.Н. Белоглазовой. - М.: Юрайт, 2004.
5. Деньги. Кредит. Банки. /Борискин А.В. и др. - М.: 2000.
6. Титова Н.Е., Кожаев Ю.П. Деньги, кредит, банки. - М.: Владос, 2003.
7. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник. 2-е изд. / Под ред. Г.Б.Поляка. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
2. Дополнительная литература
1. Банковское дело: Учебник/ Под ред. Г.Г. Коробовой. - М.: Экономист, 2004.
2. Колесников В.И., Кроливецкая Л.П. Банковское дело. - М.: Финансы и статистика, 2001.
3. Банковское дело: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 1999.
4. Березина М.П. Безналичные расчеты в России // Финансы. - 2001. - № 4.
5. Глазьев С, Диянский А. Центральный банк России: цена «независимости» // Российский экономический журнал. - 2001. - № 5-6.
6.Жуков П.Е. Монетаризм и современная денежно-кредитная политика // Финансы. - 2004. - N 10. - С.64-67.
7.Красавина Л.Н. Проблемы денег в экономической теории // Деньги и кредит. - 2001.-N 10.-С.3-6.
8.Павлов В.В. Банковское обслуживание внешнеэкономической деятельности: Учебное пособие. - М.: Экзамен, 2002.
3. Ресурсы Интернет.
http://www.cbr.ru
Поисковая система Банка России.
www.mirkin.ru.
База финансовых знаний.
http://www.finbook.biz Электронный портал по бизнесу, экономике, финансам и смежным темам:
http://www.k2kapital.com.
Финансовые рынки, новости, аналитика, цены.