Экономическая эффективность разработки и реализации инвестиционного проекта (стр. 3 из 5)

Расчет административно-накладных расходов производства

Наименование позиции	Затраты в стоимостном выражении по годам, тыс. руб.
1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Арендные платежи	1200	1200	1200	1200	1200
Расходы на содержание аппарата управления	1300,32	1950,48	1950,48	1950,48	1950,48
Расходы на содержание в чистоте помещений	589,68	589,68	786,24	786,24	786,24
Расходы на командировки и перемещения	1191,46	1454,54	1720,66	1986,77	1986,77
Прочие расходы	642,22	779,21	848,61	888,52	888,52
Всего	4923,67	5973,91	6505,98	6812,01	6812,01

В статью арендные платежи включается стоимость аренды помещения площадью 50 кв. метров, арендуемого для непосредственной деятельности фирмы.

После расчета всех затрат на внедрение проекта, составляем сводную таблица текущих затрат.

Т а б л и ц а 13

Сводная таблица текущих затрат

Наименование позиции	Затраты в стоимостном выражении по годам, тыс. руб.
1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Прямые материальные затраты	3141,56	6244,63	9682,59	14027,04	14027,04
Заработанная плата – основная и дополнительная	3696	4224	5280	6336	6336
Отчисления от заработанной платы на соц. нужды	960,96	1098,24	1372,8	1647,36	1647,36
Прямые затраты	7798,52	11566,87	16335,39	22010,40	22010,40
Административно-накладные расходы	4923,67	5973,91	6505,98	6812,01	6812,01
Расходы по доставке продукции	779,85	1156,69	1633,54	2201,04	2201,04
Расходы на гарантийный ремонт	884,52	884,52	884,52	1179,36	1179,36
Операционные затраты	14386,57	19581,98	25359,43	32202,81	32202,81
Амортизация оборудования	111,04	111,04	111,04	111,04	111,04
Итого	14497,61	19693,02	25470,47	32313,85	32313,85
Итого на единицу продукции	4832,54	3282,17	2830,05	2485,68	2485,68

4. ОБОСНОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ В РАМКАХ ПРОЕКТА В ЦЕЛОМ

Процент отчислений от доходов фиксируется в договоре между инвестором и фирмой предполагается, что доля инвестора в рассматриваемом проекте после уплаты всех необходимых налогов и отчислений составит 45 %.

Результатом текущей деятельности организации в рамках проекта в целом является прибыль.

Т а б л и ц а 14

Динамика прибыли

Наименование позиции	Затраты в стоимостном выражении по годам, тыс. руб.
1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Выручка от реализации	13800	27600	41400	59800	59800
Затраты на производство и реализацию продукции	14497,61	19693,02	25470,47	32313,85	32313,85
Налогооблагаемая прибыль	-697,61	7906,98	15929,53	27486,15	27486,15
Прибыль к распределению	-530,18	6009,30	12106,44	20889,47	20889,47
Отчисление инвестору	-238,58	2704,19	5447,90	9400,26	9400,26
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия	-291,60	3305,12	6658,54	11489,21	11489,21
Отчисление в прирост оборотных средств	1913,15	4986,85	4149,26	4986,85	0,00
Остаток денежных средств	-2204,75	-1681,73	2509,28	6502,36	11489,21

Для определения результативности деятельности предприятия в рамках инвестиционного проекта необходимо рассчитать следующие показатели:

· рентабельность продукции рассчитывается как отношение чистой прибыли к выручке от реализации;

· рентабельность издержек определяется как отношение чистой прибыли к затратам на производство продукции;

· рентабельность капитальных вложений (капиталоотдача) определяется как отношение балансовой прибыли к сумме капитальных вложений на каждом шаге расчета.

Т а б л и ц а 15

Результаты деятельности в рамках проекта

Показатели	Информация по годам, тыс. руб.
0-й	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Капитальные вложения	6666,74	4220,18	1913,15	4986,85	4149,26	4986,85
Капитальные вложения по нарастающим итогам	6666,74	10886,93	12800,08	17786,93	21936,19	26923,04
Выручка от реализации	-	13800	27600	41400	59800	59800
Себестоимость продукции	-	14497,61	19693,02	25470,47	32313,85	32313,85
Балансовая прибыль	-	-697,61	7906,98	15929,53	27486,15	27486,15
Чистая прибыль	-	-530,18	6009,30	12106,44	20889,47	20889,47
Рентабельность продукции	-	-3,84	21,77	29,24	34,93	34,93
Рентабельность издержек	-	-3,66	30,51	47,53	64,65	64,65
Рентабельность капитальных вложений	0	-6,41	61,77	89,56	125,30	102,09

Чистый дисконтный доход (NPV) определяется как сумма текучих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному периоду, расчеты выполняются в базовых ценах, для постоянной нормы дисконта по формуле:

где Rt – результат, достигнутый на шаге расчета (приток денежных средств);

Зt – затраты, осуществляемые на данном шаге (отток денежных средств). В состав затрат включаются капитальные вложения на данном шаге;

T – горизонт расчетов, равный номеру последнего шага;

at – коэффициент дисконтирования, определяется по формуле

где E – применяемая ставка дисконта (14 %); t – номер шага расчета

Для расчета чистого дисконтного дохода (ЧДД) необходимо определить чистый доход (чистый поток денежных средств). Чистый доход (ЧД) на данном этапе жизни проекта равен разности между «чистыми» потоками и «чистыми» оттоками денежных средств, т.е. без учета источников финансирования. Чистый доход может быть определен по формуле

ЧД = ПО + АО – ИЗ – Н,

где ПО – прибыль от операций, доход от текущей производственной деятельности;

АО – амортизационные отчисления, т.е. возмещение первоначальных инвестиций в постоянные активы,

ИЗ – инвестиционные затраты.

Чистый доход представляет ту сумму, в пределах которой могут осуществляться платежи за привлеченные источники финансирования без ущерба для основного капитала проекта.

Т а б л и ц а 16

Расчет чистого дисконтного дохода

Показатели	Информация по годам, тыс. руб.
0	1	2	3	4	5
Выручка от реализации	-	13800	27600	41400	59800	59800
Приток денежных средств	0	13800	27600	41400	59800	59800
Инвестиции (всего)	6666,74	4220,18	1913,15	4986,85	4149,26	4986,85
В прирост оборотных средств	-	4220,18	1913,15	4986,85	4149,26	4986,85
Операционные затраты	-	14386,57	19581,98	25359,43	32202,81	32202,81
Налоги и сборы	-	-167,43	1897,67	3823,09	6596,68	6596,68
Отток денежных средств	0	18439,33	23392,81	34169,37	42948,75	43786,34
Чистый поток денежных средств	-6666,74	-4639,33	4207,19	7230,63	16851,25	16013,66
То же, по нарастающим итогам	-6666,74	-11306,07	-7098,88	131,76	16983,01	32996,67
Коэффициент дисконтирования	1	0,88	0,77	0,67	0,59	0,52
Текущая стоимость чистых потоков	-6666,74	-4069,58	3237,30	4880,47	9977,29	8317,00
То же, по нарастающим итогам	-6666,74	-10736,33	-7499,03	-2618,56	7358,74	15675,73
Чистый дисконтный доход	15675,73	-	-	-	-	-

Т а б л и ц а 17