Финансовое состояние организации (стр. 5 из 13)

Е_∑ = (собственные средства – внеоборотные активы)+долгосрочные и краткосрочные обязательства (1.8)

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствует 3 показателя обеспечения запасов и затрат источников их формирования.

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

± Ес = Ес – Z, (1.9)

где, Z-запасы и затраты

2. Излишки (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

± Ет = Ет – Z, (1.10)

3. Излишки (+) или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

± Е_∑ = Е_∑ - Z, (1.11)

При определении типа финансовой устойчивости следует использовать трехмерный показатель:

"S = {S1(X1); S2(X2); S3(X3)} (1.12)

где, Х1 = ± Ес; Х2 = ± Ет; Х3 = ± Е_∑.

Функция S(х) определяется следующим образом:

S (х) = 1, если Х>0

0, если Х<0 (1.13)

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости организации (табл.1.3).

Таблица 1.3

Типы финансовой устойчивости организации

Типы финансовой устойчивости	Трехмерный показатель	Используемые источники покрытия затрат	Краткая характеристика
1	2	3	4
1. Абсолютная финансовая устойчивость	S = (1,1,1)	Собственные оборотные средства	Высокая платежеспособность; организация не зависит от кредиторов
2. нормальная финансовая устойчивость	S = (0,1,1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты	Нормальная платежеспособность; эффективное использование заемных средств; высокая доходность хозяйственной деятельности
3. Неустойчивое финансовое положение	S = (0,0,1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы	Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации.
4. Кризисное финансовое положение	S = (0,0,0)	-	Неплатежеспособность организации; грань банкротства

- Абсолютная финансовая устойчивость определяется условиями:

{± Ес > 0; ± Ет > 0; ± Е_∑ >0.} (1.14)

Трехмерный показатель S = (1; 1; 1).

Показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Организация практически не зависит от кредиторов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как организация не использует внешние источники финансирования в своей деятельности.

- Нормальная устойчивость финансового состояния. Определяется условия:

{± Ес < 0; ± Ет > 0; ± Е_∑ >0.} (1.15)

Трехмерный показатель S = (0; 1; 1).

Организация оптимально использует собственные и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

- Неустойчивое финансовое состояние. Определяется условиями:

{± Ес < 0; ± Ет < 0; ± Е_∑ >0.} (1.16)

Трехмерный показатель S = (0; 0; 1).

Характеризуется нарушением платежеспособности: организация вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности торговли. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

- Кризисное (критическое) финансовое состояние.

Определяется условиями:

{± Ес < 0; ± Ет < 0; ± Е_∑ < 0.} (1.17)

Трехмерный показатель S = (0; 0; 0).

Кризисное финансовое положение – это грань банкротства: наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженностей и не способность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения организаций грозит объявление банкротства.

Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям необходимо дополнить относительными показателями. Для этого могут быть использованы следующие коэффициенты:

- Коэффициент автономии. Характеризует независимость финансового состояния от заемных средств. Определяется отношением собственного капитала к общей стоимости имущества. Показывает долю собственных средств в стоимости имущества. По нему судят, насколько организация независима от заемного капитала.

Ка = ________собственные средства_______

валюта баланса (1.18)

Минимальное значение на уровень 0,5.

Его рост свидетельствует об увеличении финансовой независимости и снижение риска финансовых затруднений в будущем.

- Коэффициент финансовой зависимости. Определяется отношением величины заемных средств организации к величине ее собственного капитала. Показывает, каких средств у организации больше – заемных или собственных.

Кфз = долгосрочные.обязательства + краткосрочные.обязательства (1.19)

собственные.средства

Рекомендуется значение – менее 50%. С уменьшением коэффициента снижается зависимость организации от заемных средств.

- Коэффициент маневренности. Определяется отношением собственных оборотных средств ко всему собственному капиталу. Показывает, какая часть собственных средств организации задействована в финансировании наиболее маневренной части активов.

Км = собственные.средства + внеоборотные.активы (1.20)

собственные.средства

Рекомендуемое значение 0,5. Чем больше значение, тем более маневренна, а следовательно и более устойчива организация с точки зрения возможности ее переориентирования в случае изменения рыночной ситуации.

- Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. Определяется отношение оборотных средств к внеоборотным активам. Показывает, сколько внеоборотных средств приходится на 1 рубль оборотных активов.

Кми = ____оборотные.активы _____ (1.21)

внеоборотные.активы

Чем выше значение показателя, тем больше средств организация вкладывает в оборотные активы.

Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости взаимодопоняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового положения. Если у организации обнаруживается плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость не потеряна, то у организации есть планы выйти из затруднительного финансового положения.

К числу показателей оценки финансового состояния организации относят показатели деловой активности.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота ее средств.

Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз в периоде оборачиваются те или иные активные организации. Они имеют большое значение для оценки финансового состояния, поскольку скорость оборота средств, то есть превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность организации.

Деловую активность организации можно представить как систему качественных и количественных критериев.

К количественным критериям относятся:

· степень выполнения плана по основным показателям текущей деятельности;

· темпы роста основных показателей текущей деятельности;

· уровень эффективности использования ресурсов организации;

· устойчивость экономического роста.

К качественным критериям относят:

· широту рынков сбыта;

· имидж организации;

· конкурентоспособность;

· наличие стабильных поставщиков и потребителей.

Для оценки деловой активности на качественном уровне необходим сравнительный анализ динамики основных показателей деятельности организации. Оптимальным является следующее их соотношение:

Тп > Тв > Так > 100% (1.22)

где, Тп, Тв, Так – соответственно темпы изменения прибыли, выручки от реализации, суммы активов.

Приведенное соотношение получило название «золотого правила экономики организации». Оно означает, что:

· прибыль растет более высокими темпами, чем объем реализации продукции, что говорит об относительном снижении издержек;

· объем реализации увеличивается более высокими темпами, чем активы организации, то есть ресурсы организации используются более эффективно;

· экономический потенциал организации возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Однако на практике даже у стабильной прибыльной организации в некоторых случаях возможно отклонение от этого соотношения. Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых технологий, реорганизация структуры управления. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды и требуют значительных финансовых вложений, которые окупятся и принесут выгоду в будущем.

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых).

Таблица 1.4

Методика расчета показателей оборачиваемости

Показатели	Формулы для расчета
Коэффициент оборачиваемости активов (капиталоотдача) (к15)	К15=ЧВ/СА ср
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (коэффициент отдачи собственного капитала) (к16)	К16=ЧВ/СКср
Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов по чистой выруч
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (к20)	К20=ЧВ/ССРк

Используемые сокращения: ЧВ - чистая выручка в отчетный период; Саср - средняя стоимость активов за отчетный период ( средняя стоимость показателей за отчетный период рассчитывается как среднее арифметическое из значений показателя на начало и конец отчетного периода); СК ср- средняя стоимость собственного капитала за отчетный период; ТМЗ ср- средняя величина товарно- материальных запасов в отчетном периоде; ЗП - затраты на производство реализованной продукции в отчетном периоде; ССРд- среднее за период сальдо по расчетам с дебиторами; ССРк- среднее за период сальдо по расчетам с кредиторами.