Развитие финансовых рынков в среднесрочной перспективе будет происходить под воздействием внешних и внутренних факторов. Внешние факторы в настоящий момент в значительной степени определяют развитие национальной экономики и финансовой сферы - их воздействие является экзогенным и в настоящий момент правительство РФ не в состоянии ему противодействовать (именно из-за слабости национальной банковской системы и финансовых рынков). Реализация же внутренней экономической и финансовой политики теоретически может улучшить состояние национальной экономики - но при проведении интенсивных реформ банковской системы и финансовых рынков. Конечными целями подобных преобразований должны служить поддержка высоких темпов производства и нейтрализация воздействия внешних факторов.
В силу перечисленных выше причин разработка среднесрочных сценариев развития российских финансовых рынков сопряжена со следующими принципиальными проблемами:
· неопределенностью состояния мировой экономики, темпы развития которой диктуют, в частности, спрос на энергоресурсы на мировом рынке - последний показатель превышает 50% от общего российского экспорта. Дополнительно, уровень процентных ставок в развитых экономиках определяет объем потенциальных прямых и процентных инвестиций в развивающиеся экономики, в том числе и в российскую;
· состоянием развитых финансовых рынков. Данный показатель напрямую воздействует на развивающиеся рынки - посредством политики международных инвестиционных фондов;
· развитием внутренней политической обстановки. Парламентские и президентские выборы в России в 2003-2004 гг. оказали воздействие на приток внешних инвестиций, уровень процентных ставок и цены на акции российских компаний.
Результаты парламентских выборов в декабре 2003 г. оказались достаточно ожидаемыми и в известной степени прогнозируемыми инвесторами (внешними и внутренними). Комплекс позитивных и негативных факторов оказал определенное воздействие на состояние российской финансовой сферы в октябре и ноябре 2003 г. (т. е. до парламентских выборов) - ввиду этого основные показатели состояния финансовой сферы фактически не изменились непосредственно до и после выборов в Государственную Думу.
Развитие национальных финансовых рынков в среднесрочной перспективе будет достаточно противоречивым. Так, если ситуация на фондовом рынке (рынке акций российских производственных компаний) будет напрямую зависеть от состояния российской экономики и благоприятных внешних факторов (высоких цен на нефть, кредитных рейтингов и прочих), то связь рынка российских долговых обязательств (федеральных, муниципальных и корпоративных облигаций) с состоянием национальной экономики будет противоположной. Это означает, что наибольшее развитие рынок долговых обязательств получит при реализации пессимистичного сценария.
Действительно, при ухудшении внешних условий (падении цен на нефть, сохранении низких темпов роста производства в развитых экономиках и стагнации на развитых финансовых рынках) состояние государственного бюджета и предприятий реального сектора России ухудшится - следовательно, возрастет и спрос на заемные ресурсы. При этом наибольшее развитие получит рынок федеральных облигаций, тогда как объем рынка муниципальных облигаций сократится - в силу меньшей конкурентоспособности последних по сравнению с федеральными облигациями и больших рисков. Потенциально более высокие риски снизят также темпы роста объемов рынка корпоративных облигаций, но рост последнего сегмента будет все же значительным. Рынок внешних долговых облигаций (государственных и частных) также расширится, но и доходность данных облигаций (или стоимость заимствований для федерального правительства и частных предприятий) на мировом рынке капитала существенно возрастет.
В конечном итоге именно при инерционном сценарии состояние российских финансов представляется наиболее устойчивым, но и наименее благоприятным. В рамках данного сценария экономика России будет по-прежнему существенно зависеть от внешних условий, темпы экономического роста будут позитивными, но низкими, а финансовая сфера развиваться лишь за счет внутренних ресурсов при минимальном участии государства и внешнего капитала. Пограничные сценарии (оптимистичный и пессимистичный) окажут неоднозначное воздействие на экономику и финансы России, но будут представлять собой некий вызов для внутреннего развития, в результате чего национальная банковская система, состояние и структура национальных финансовых рынков, уровень инвестиционной активности могут кардинально измениться - в сторону содействия экономическому росту. При этом оптимистичный сценарий предоставляет финансовые ресурсы для проведения структурных преобразований, тогда как пессимистичный - вынуждает их проводить. В обоих случаях преобразования в национальной финансовой сфере будут принципиальным образом зависеть от политики денежных властей, участие которых в расширении российских финансовых рынков, росте капитализации банковской системы, а также снижении различного рода рисков видится в качестве первоочередной задачи.
Заключение
Финансовая система это совокупность финансовых отношений, связанных с товарообменом. Финансовая система позволяет наиболее эффективно достичь одной из главных целей, ради которых создавалось государство – разделение труда. На современном этапе выделяют четыре основных составляющих финансовой системы: государственный бюджет, местные финансы, финансы государственных предприятий и специальные правительственные фонды.
Финансовая политика играет важнейшую роль для достижения целей, поставленных перед государством. Финансовая политика определяет основные направления использования финансов. С помощью финансовой политики реализуется цель повышения эффективности использования финансовых ресурсов, достижение более высокого уровня жизни.
Среди существенных недостатков действующей финансовой системы можно назвать, в частности, следующие:
- ориентацию кредитно-финансовой политики государства не на интересы населения России, повышение его благосостояния, а на интересы самого государства и безубыточность работы кредитных организаций. Так, в стране не созданы условия для увеличения накоплений, которые могли бы составить основной финансовый резерв экономики, для укрепления доверия масс к стабильности банковской системы, для повышения производительности труда;
- нерешенность двойственной проблемы: сохранения достаточно высокого уровня инфляции, систематического повышения цен на товары и услуги для населения - с одной стороны, и насыщения реального сектора экономики денежной массой, - с другой стороны; это обстоятельство создает в стране ущербную экономическую среду, в которой невозможен реальный экономический рост и улучшение качества жизни населения.
Следовательно, все названные проблемы еще требуют своего осмысления и соответствующего решения в рамках цивилизованного финансово-экономического и правового регулирования.
Список литературы
1.Баранникова Н.П. //Финансы и кредит. 2004г.
2.Шинкевич И.А.//Сдаем финансы и кредит. 2004г.
3.Финансы. Денежное обращение. Кредит.: Учебник/Под ред. Бабич А. М, Павловой Л. Н. — М., 2007.
4.Финансы: Учебник/Под ред. Дробозиной Л. А. — М., 2007
5.Финансы . учебник. Под ред. Ковалева В.В. (2007, 2-е изд., 640с.)
6. Финансы.: Учебник для студентов вузов, обучающихся экономическим специальностям, специальности «Финансы и кредит»/ Под ред. Г.Б. Поляка – 3-е издание перераб. и доп. – М. ЮНИТИ-ДАНА, 2007 – 703с.
7. Финансы: Учебник/Поде ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной – М. Финансы и статистика, 2005 – 504с.
8. Российский статистический ежегодник. 2005: Стат. Сб./Росстат. – М., 2006.
9. Альвинская Н.В. Финансы современной России. Учебное пособие – М.: «ЮНП», 2006 – 226с.
10. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / М.В. Романовский и др.; Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. – М.: Юрайт – Издат, 2004 – 544с.
11. Финансы: Учебник. 2-е издание перераб. и доп. / под ред. В.В. Ковалева – М: ТК Велби, Издательство Проспект, 2008 – 640с.
12.Воронин, Д.М. Финансовое обеспечение экономического роста РФ // Финансы и кредит- 2006 - № 25 – С.5-10 - ISSN 2071-4688
13.Грязнова, А.Г. Проблемы усиления воздействия государственных финансов на экономику и социальную сферу России // Финансы и кредит -2006.- № 25- С.2-4. - ISSN 2071-4688
14.Финансы: Электронный учебник.- Москва: Кнорус, 2009 Финансы и финансовая система России.
Приложение 1. Расходы Федерального бюджета на выплату пенсий.
| Направление расходов | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | ||
| бюджет, млрд. руб | бюджет, млрд. руб. | Прирост к 2006 г., % | (проект), млрд. руб. | Прирост к 2007 г., % | (проект), млрд. руб. | (проект), млрд. руб. | |
| Межбюджетные трансферты из Федерального бюджета в бюджет ПФР | |||||||
| На выплату базовой части трудовой пенсии | 487,9 | 559,8 | 14,7 | 707,7 | 26,4 | 876,6 | 1033,0 |
| Пенсии по государственному пенсионному обеспечению, дополнительное материальное обеспечение, доплаты к пенсиям, пособия и компенсации | 99,2 | 100,1 | 0,9 | 122,4 | 22,3 | 151,5 | 168,3 |
| Покрытие дефицита бюджета ПФР | 75,2 | 88,2 | 17,9 | 184,6 | 109,3 | 149,1 | 251,6 |
| Выплаты пенсий из Федерального бюджета | |||||||
| Пенсии военнослужащим и членам их семей | 127,8 | 146,6 | 14,7 | 173,3 | 18,2 | 211,8 | 245,5 |
Приложение 2. Трансферты в бюджет Фонда социального страхованияРФ.
| Направление трансфертов | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | ||||
| млрд.. руб | В ценах текущего года/в ценах предыду-щего, млрд. руб | Рост к 2004 г., % | в ценах текущего года/в ценах предыду-щего, млрд. руб | Рост к 2005 г., % | в ценах текущего года/в ценах предыду-щего, млрд. руб. | Рост к 2006 г., % | млрд. руб. | ||
| Пособие по уходу за ребенком гражданам, подвергшимся воздействию радиации вследствие радиационных аварий | 0,6 | 0,8/0,7 | 16,7 | 0,9/0,8 | 2,5 | 0,9/0,9 | 3,3 | 1,0 | |
| Пособия гражданам, подвергшимся воздействию радиации вследствие радиационных аварий ядерных испытаний | 24,1 | 27,7/25,1 | 4,1 | 29,9/26,4 | -4,6 | 33,2/30,3 | 1,4 | 35,2 | |
| Обеспечение инвалидов техническими средствами реабилитации, включая изготовление и ремонт протезно-ортопедических изделий | 4,2 | 4,2/3,8 | -9,5 | 5,0/4,4 | 4,8 | 6,4/5,8 | 16 | 9,0 | |
| Пособия по уходу за ребенком до достижения им возраста полутора лет гражданам, не подлежащим обязательному социальному страхованию | 10,3 | 11,3/10,2 | -1 | 12,7/11,2 | -1 | 12,9/14,1 | 10 | 17,2 | |