Чтобы получить адекватную оценку степени текущей привлекательности регионов для неспекулятивного частного капитала, мы сочли целесообразным не учитывать “прочие” инвестиции и составили рейтинг привлекательности регионов отдельно для прямых инвесторов, а также (для сравнения) - для портфельных. Рейтинг был составлен на основе данных о доле региона в общем объеме иностранных инвестиций данного вида, накопленных на конец 1996 г., аналогично тому, как это было сделано для отраслей.
Таблица 2.3.1.
| Регионы, наиболее привлекательные для прямых инвесторов (в % от общего объема прямых инвестиций, накопленных на 1.01.1997) | Регионы, наиболее привлекательные для портфельных инвесторов (в % от общего объема портфельных инвестиций, накопленных на 1.01.1997) | ||
| Москва | 35,1 | Москва | 67,3 |
| Московская область | 11,8 | Новгородская область | 13,2 |
| Санкт-Петербург | 10,0 | Самарская область | 5,1 |
| Тюменская область | 6,7 | Тульская область | 4,2 |
Источник[2]: Инвестиции в России.1997 - N5-6. -стр.13.
Итак, Москва - наиболее привлекательный регион не только для вложения зарубежных капиталов в целом, но и для прямых инвесторов, в частности. В то же время для прямых инвесторов разрыв привлекательности Москвы с другими регионами оказывается гораздо менее существенным, тогда как для портфельных и “прочих” она оказывается основным объектом внимания. Концентрация активности “прочих” и портфельных инвесторов в Москве обусловлена низким уровнем развития деловой инфраструктуры в большинстве российских регионов. В отличие от, скажем так, универсальной привлекательности Москвы остальные регионы, привлекательны для прямых и портфельных инвесторов существенно по-разному. Вероятно, это обусловлено тем, что прямые инвестиции “следуют” в основном за отраслевой ориентацией зарубежных инвесторов в целом, а распределение портфельных, поскольку их объем еще очень незначителен, определяется интересом к небольшому числу конкретных предприятий.
Можно ожидать, что в ближайшие годы Москва останется основным регионом, в который будут вкладываться “прочие” и портфельные инвестиции. В то же время по мере развития деловой инфраструктуры и международных связей регионов, имеющих предприятия, способные заинтересовать портфельных инвесторов.
В региональном же распределении прямых (как, впрочем, и общего объема иностранных инвестиций) следует ожидать существенного увеличения доли сырьевых регионов, которые, вероятно, вытеснят Москву с первого места. Так, на условиях раздела продукции при участии иностранных фирм и компаний в Сахалинской области и республике Коми уже начата реализация трех крупномасштабных проектов, общий объем инвестиций по которым составит 28 млрд. долл. Это проекты “Сахалин - 1” (с участием компании “Эксон”, США и “Содеко”, Япония), “Сахалин - 2” (с участием японских компаний “Мицуи”, “Мицубиси”, американских “Маратон”, голландской “Шелл”) и “Проект Харьягинского месторождения нефти” (с участием французской компании “Тоталь”). А общий объем инвестиций только в добычу нефти и газа по всем подготавливаемым соглашениям превысит, по оценкам экспертов, 70 млрд. долл. со сроком освоения 25 - 30 лет.
В то же время данных об общем объеме вложенных иностранных инвестиций не всегда достаточно, чтобы судить о роли, которую иностранные инвестиции играют в реальном секторе экономики данного региона. Поэтому дополнительно рассмотрим динамику капитальных вложений совместных и иностранных предприятий по отдельным регионам России, для чего капитальные вложения были пересчитаны в сопоставимые цены. Также оценивалась доля региона в общем объеме капиталовложений совместных и иностранных предприятий и доля капвложений совместных и иностранных предприятий в общем объеме капитальных вложений по отдельным регионам.
Разработанная Министерством экономики Комплексная программа стимулирования отечественных и иностранных инвестиций предусматривает в перспективе рост доли иностранных инвестиций в общем объеме капитальных вложений до 10%. В принципе это вполне реально.
К началу 90-х годов доля иностранных инвестиций в финансировании валовых внутренних капиталовложений заметно различалась по различным странам. Она достигала 5% в 46 странах, таких как Франция, Дания, Италия, Германия; 5,1-10% - в 24 странах, среди которых - США, Испания, Греция, Колумбия, и превышала 20% в Ботсване, Сингапуре, Свазиленде. Однако происходящее сегодня в России повышение доли иностранных инвестиций в общем объеме капитальных вложений связано не с ростом иностранных инвестиций, а со снижением инвестиционной активности внутри страны.
Анализ показал, что в 1996 г. объем капиталовложений совместных и иностранных предприятий сократился по сравнению с 1995 г. в 41 регионе, притом по всем экономическим районам за исключением Центрального, Волго-Вятского, Западно-Сибирского и Дальневосточного, а в 38 регионах он был ниже уровня 1993 г. Капитальные вложения совместных и иностранных предприятий за счет иностранных инвестиций сократились в 1996 г. по сравнению с 1995 г. в 30 регионах, притом по всем экономическим районам, кроме Центрально-Черноземного, Северо-Кавказского, Уральского и Дальневосточного.
Несмотря на общую низкую долю совместных и иностранных предприятий в общем объеме использованных капитальных вложений (3,1 - 3,5% в среднем по России в 1996 г.) в ряде регионов она уже достигла планки в 10% (см. Диаграмму 9). Наибольшую долю капвложения совместных и иностранных предприятий составили в Ненецком автономном округе (81%), Новгородской области (31,2%), в Корякском автономном округе (21%). Там же наблюдалась и наибольшая доля капвложений совместных и иностранных предприятий за счет иностранных инвестиций в общем объеме капвложений в регион: в Ненецком АО - 78,9%, в Новгородской области - 30%, Корякском АО - 21,1%. В то же время в некоторых регионах при высокой доле капвложений совместных и иностранных предприятий в общем их объеме, доля капвложений за счет иностранных инвестиций удерживалась на низком уровне. Так, В Нижегородской области, где капвложения совместных и иностранных предприятий достигли в 1996 г. 20,3%, капвложения совместных и иностранных предприятий за счет иностранных инвестиций составили лишь 2,5% от общего объема использованных в регионе капитальных вложений, В Хакасии - 10% и 0% соответственно.
В капитальных вложениях совместных и иностранных предприятий плавно, но устойчиво, повышается доля Москвы - с 15,9% в 1993 г. до 29% в 1996 г. Однако, в общем объеме капитальных вложений по Москве доля капвложений совместных и иностранных предприятий не очень велика - 8,6% в 1996 г., а капвложений СП за счет иностранных инвестиций - лишь 2,2% соответственно. Помимо Москвы, наибольшая доля в общем объеме капвложений совместных и иностранных предприятий пришлась в 1996 г. на Нижегородскую (10,8%) и Тюменскую (9%) области.
Таким образом, регионами, наиболее преуспевшими в привлечении иностранных инвестиций, можно считать следующие:
1)на основании данных о доле региона в общем объеме иностранных инвестиций, накопленных на конец 1996 г. - Москва, Московская область, Тюменская область, Санкт-Петербург;
2)на основании данных о доле региона в общем объеме кредитов, предоставленных России международными финансовыми организациями по состоянию на 1.01.1997 -Архангельская область, Тюменская область, Москва, Нижегородская область, Магаданская область, Татарстан, Приморский край;
3)на основании данных о доле капитальных вложений совместных и иностранных предприятий в общем объеме использованных в регионе капвложений в 1996 г. - Новгородская область, Корякский АО (Камчатская область), Нижегородская область, Магаданская область, Приморский край, Архангельская область (в т. ч. Ненецкий АО), Орловская область, Республика Хакасия.
Какие же факторы определяют сегодня успешное привлечение иностранных инвестиций в тот или иной регион? Ответ на этот вопрос может быть получен, вероятно, выявлением общих очевидных признаков для каждой из трех вышеперечисленных групп регионов.
Что касается общего объема инвестиций, масштабность финансовых вливаний определяется, вероятно, в первую очередь высоким уровнем развития производственной, транспортной, социальной и деловой инфраструктуры, а также наличием относительно устойчивого внутреннего платежеспособного спроса - именно эти признаки являются общими для составляющих основу первой группы Московского региона и Санкт-Петербурга.
Большинство регионов второй группы, на которые пришелся основной объем кредитов, предоставленных международными финансовыми организациями - сырьевые. Считается, что в сырьевых отраслях и, соответственно, в регионах, обладающих богатыми природными ресурсами, заложен потенциал начала экономического возрождения России. Поэтому международные финансовые организации избирают для кредитования регионы и проекты, способные, по их мнению, этот потенциал реализовать. В первую очередь речь идет о нефтегазодобывающих регионах России. Успехи регионов в привлечении кредитов, предоставляемых международными финансовыми организациями, еще не означает высокой активности в этих регионах частных иностранных инвесторов. В то же время при прочих равных условиях доверие частных зарубежных инвесторов к регионам, получившим кредиты международных финансовых организаций, будет выше.
Данные о доле капитальных вложений совместных и иностранных предприятий в общем объеме капвложений в регион на сегодняшний день являются наиболее ярким критерием успешности привлечения иностранного капитала. Для достижения наилучших результатов по этому показателю первостепенное значение приобретает непосредственно политика региона по привлечению иностранных инвесторов. Так, в занимающей первое место по указанному показателю Новгородской области инвесторам предоставляются значительные льготы.