По расчетам начальника аналитического управления компании «Атон» Вячеслава Бунькова, пессимистичный сценарий предполагает дивидендную доходность привилегированных акций «Сургутнефтегаза« на уровне 14,6%, базовый - 17,2%, оптимистичный - 18,1%. «Девальвация рубля делает «Сургутнефтегаз« более привлекательным с фундаментальной точки зрения. Компания в I квартале только за счет падения курса рубля заработает, по нашим расчетам, 45,7 млрд руб. (очищенные от налога на прибыль). Получается, что «Сургутнефтегаз« создал себе уникальный механизм хеджирования: падение цен на нефть вызывает девальвацию рубля, а девальвация рубля провоцирует рост прочих доходов компании».
Выпуск ценных бумаг является своеобразным каналом финансирования. Он является важным источником привлечения средств для молодых предприятий, мобилизации дополнительного капитала для уже существующих предприятий, а также пополнения государственного и местного бюджета. К выпуску акций различные организации прибегают, когда альтернативные возможности привлечения средств исчерпаны, а также при возникновении предприятий, во вновь зарождающихся перспективных отраслях, сферах, предпринимательства. На данный момент вводимые ценные бумаги всё ещё носят черты переходного периода, отдельные виды ценных бумаг находятся пока в зачаточной форме, что относится и к главенствующим ценным бумагам-акциям.
Все инвесторы подразделяются на определенные группы, каждая из которых отличается поведением на рынке ценных бумаг. Так, для стратегических инвесторов основной целью является приобретение наибольшего числа акций для последующего воздействия на функционирование АО. Рискованные же инвесторы стремятся максимизировать доход при возможном при этом риске.
Определенная часть инвесторов выступает в роли эмитентов. Сначала ищет прибыльное размещение временно свободных средств, а затем выпускает ценные бумаги.
Проанализировав методическую и учебную литературу, написав курсовую работу можно сделать выводы:
Акция представляет собой эмиссионную ценную бумагу. Она предоставляет ее владельцу право на получение дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества в случае его ликвидации. Акции могут быть обыкновенными и привилегированными. Обыкновенные акции дают право владельцу участвовать в голосовании на собрании акционеров. Привилегированные акции бывают конвертируемыми и кумулятивными. Конвертируемую акцию можно обменять на другие акции — обыкновенные или иные разновидности привилегированных. По кумулятивной акции происходит накопление дивидендов в случае их невыплаты. Акции могут быть размещенными и объявленными. Размещенные — это реализованные акции. Объявленные — это акции, которые акционерное общество вправе реализовывать дополнительно к размещенным.
Доход, выплачиваемый по акциям, называется дивидендом. Выплата дивидендов, как правило, не является обязательством акционерного общества перед акционерами. Дивиденды могут не выплачиваться и по привилегированным акциям, если такое решение принимается собранием акционеров. Исключением являются привилегированные акции, размер дивиденда по которым определен в уставе акционерного общества. Дивиденды по ним должны выплачиваться, по крайней мере, частично.
1. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30.11.94 № 51–Ф. Часть первая. // СЗ РФ. – 1994.– № 32.– ст. 3301.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Принят Государственной Думой 22 декабря 1995 г. Часть вторая // СЗ РФ. – 1996.– № 5.– ст. 410;
3. Закон РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями, внесенными Федеральным законом от 28 декабря 2002 г. № 185-ФЗ).
4. Астаков М. «Рынок ценных бумаг и его участники». Москва, 2006 г
5. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Уч. пос. М.– 2000г
6. Буренин А.Н. «Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов». Москва, 2008 г7. Галанов В. А., Басов А. И. Рынок ценных бумаг. – М.: Финансы и статистика, 20068. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки М.- 2005г.
9. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. «Практикум по российскому рынку ценных бумаг». Москва, 2007 г 10. Колесников В.И. Ценные бумаги. Учебник. 2-е изд., доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика, 2000.11. Литвиненко Л.Т. Рынок государственных ценных бумаг М.- 2008г.12. Малиевский Д. «Российский рынок ценных бумаг в конце 2007 года, последствия кризиса». Журнал «Рынок ценных бумаг», № 2 2008 г.13.Рынок ценных бумаг / Н. Т. Клещев, А. А. Федулов, В. А. Симонов и др. / Под ред. Н. Т. Клещева. – М.: Экономика, 2007.14. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 448 с.
15. Рынок ценных бумаг: Учебник, под ред. Жукова Е.Ф. –М: ЮНИТИ, 2006г.-399с.
16. Сизов Ю. «Региональные подходы к развитию рынка» Журнал «Рынок ценных бумаг», № 21-22 2008 г.17.Шапиро Л. Б., Хабарова Л. П., Радыгин А. Д. Базовый курс по рынку ценных бумаг. – М.: Финансовый издательский дом «Деловой экспресс», 2007.
18. Ценные бумаги: Учебник./ Под ред. В.И.Колесникова, В.С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 448с.
19.Сайт www.investfunds.ru
Список литературы
1. Конституция Российской Федерации // Российская газета. –1993.– № 197.
4. Гражданский процессуальный кодекс Российской Федерации от 23 октября 2002 г. // СЗ РФ. – 2002.– № 46.– ст. 4532
5. Жилищный кодекс Российской Федерации от 29 декабря 2004 г. № 188–ФЗ // СЗ РФ. – 2005. –№1.
6. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39–ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // СЗ РФ. – №9. – ст. 1096.
7. Федеральный закон от 21 июля 1997 г. №123–ФЗ «О приватизации государственного имущества и об основах приватизации муниципального имущества в Российской Федерации» // СЗ РФ. – 1997. – №30. – ст. 3595.
8. Федеральный закон от 7 августа 2001 г. № 120–ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» // СЗ РФ. – 2001. – №33. – ст. 3423.
9. Андреев Ю. Имущественные споры с участием акционеров // Российская юстиция. – 2004. – №4. – С.11
10. Анникова Н.Н., Бакулин В.А., Башкирова Н.Н. Финансовое консультирование на фондовом рынке для специалистов по корпоративным финансам и специалистов рынка ценных бумаг. –М.: Флинта, Наука. –2005. –688 с.
11. Асаков А.Г. Реализация кодекса корпоративного поведения повысит капитализацию Российского бизнеса // Эксперт. – 2003. – №8. – С.21.
12. Бандурин А. В., Дроздов С. А., Кушаков С. Н. Проблемы управления корпоративной собственностью. М.: Буквица. 2000. 160 с.
13. Бандурин А.В., Зинатулин Л.Ф. Правовое регулирование деятельности корпораций в России – М.: 2003. – 389с.
14. Батюшкин А.А. Акционерные общества: история и современность. – М.: 2003г. – 354 с.
15. Все об акционерных обществах России. Справочник. (В 3 кн.) Кн. 1 / Иванова Н.М.: Скляревский В.Г., Скляревская И.Н. и др.; Под общ. ред. В.В. Карпова.; Информ.–издат. и юрид. центр. – М.: Экономика и финансы, 2003 – 439 с.
16. Губин Е.П. Управление и корпоративный контроль в АО. –М.: Юристъ. –2007. – 248 с.
17. Иванов А.Н. Акционерное общество: управление капиталом и дивидендная политика. – M.: Инфра–М, 2001. – 139 с.
18. Кашанина Т.В., Сударькова Е.А. Акционерное право. Практический курс. – М.: Норма– Инфра–М, 2001. – 350 с.
19. Колесников А. Корпоративное управление // Эксперт. – 2002. – № 8. – С. 11.
20. Комментарий к Федеральному закону «Об акционерных обществах» / Институт законодательства и сравнит. правоведения при Правительстве РФ; Под ред. Г.С. Шапкиной. – М.: Век, 1996. – 316 с.
21. Коттл С. Анализ ценных бумаг Грэма и Додда. –М.: Олимп–Бизнес. –2000. – 704 с.
22. Лялин В.А., Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. Учебное пособие . –М.: Бизнес–Пресса. , 2002. – 288 с.
23. Мась Л.В. Руководство юрисконсульта для предприятий различных форм собственности. –СПб., Питер. , 2005. – 238 с.
24. Масютин С.А. Корпоративное управление: опыт и проблемы: Монография. –М.: Финстатинформ., 2003. – 280 с.
25. Переверский С.Г. Введение в теорию оптимального портфеля ценных бумаг. –М.: Анкил. –2005. – 144 с.
26. Правовая природа корпоративных эмиссионных ценных бумаг / Е.Н. Решетина. – М.: Городец, 2005. – 160с.
27. Правовая природа корпоративных эмиссионных ценных бумаг / Решетина Е.Н. – М.: Городец, 2005. – 160 с.
28. Синенко А.Ю. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: правовое регулирование, теория и практика. –М.: Статут. – 2002. – 223 с.
29. Управление и корпоративный контроль в акционерном обществе / Под ред. Е. П. Губина. – М.: Юристъ. 2003. – 248 с.
30. Чернышев Г. Корпоративные конфликты. Что делать? // Эж–ЮРИст. – 2004. – № 43.
[1]Федеральный Закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 N 208-ФЗ(принят ГД ФС РФ 24.11.1995)
(действующая редакция)