Задача №3
Компания планирует начать выпуск нового вида продукции и расширить свой ассортиментный ряд. Отдел маркетинга останавливается на двух вариантах продукции. Финансовый менеджер должен определить из двух видов равнозначных в маркетинговом плане товаров выпуск наиболее предпочтительного с точки зрения минимизации финансовых рисков и максимизации финансовых результатов.
Для этого ему необходимо:
1) произвести расчеты показателей на основе данных из таблицы 3;
2) изобразить графическим способом оба сценария, отметив зоны убытков и зоны прибыли;
3) провести сравнительный анализ обоих сценариев выпуска продукции по всем рассчитанным показателям.
Результатом анализа должно стать заключение о преимуществах выпуска одного вида продукции над другим, которое включает ответы на следующие вопросы:
Какой товар раньше пройдет порог рентабельности?
Удельный вес валовой маржи в цене (выручке) какого товара выше?
Удельный вес прибыли в цене (выручке) какого товара выше?
Операционный леверидж какого товара ниже?
Запас финансовой прочности в процентах какого товара выше?
Объясните экономическую сущность операционного левериджа. От чего зависит его величина? Что он характеризует? Каким образом операционный леверидж связан с запасом финансовой прочности? Что означает их взаимозависимость?
Сформулируйте окончательный вывод о целесообразности выпуска одного из товаров. Если данных критериев для принятия решения окажется недостаточно, предложите дополнительные по собственному усмотрению.
Таблица 3.
| Показатели | 1 | 2 |
| 1. Постоянные затраты | 800 | 600 |
| 2. Цена единицы товара | 9 | 8 |
| 3. Переменные затраты на ед. | 5 | 5 |
| Рассчитать: | ||
| 4. Порог рентабельности в ед. | ||
| 5. Валовая маржа на ед.5.1. Удельный вес валовой маржи в цене, % | ||
| 6. Порог рентабельности в денежных единицах | ||
| 7. Прибыль на ед.7.1. Удельный вес прибыли в цене, % | ||
| 8. Выручка, обеспечивающая 10% рентабельности | ||
| 9. Объем реализации, ед. | ||
| 10. Переменные затраты | ||
| 11. Валовая маржа | ||
| 12. Прибыль | ||
| 13. Операционный леверидж | ||
| 14. Запас финансовой прочности в ден. единицах | ||
| 15. Запас финансовой прочности в% к выручке, % | ||
| 16. Процент снижения выручки, при котором идет возврат на порог рентабельности, % | ||
Решение:
Приведем ряд формул, необходимых для аналитического способа расчета безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия, и с их помощью рассчитаем показатели, приведенные в таблице 3. Для удобства будем использовать следующие обозначения:
Т – точка безубыточного объема реализации продукции (порог рентабельности, точка равновесия, критический объем продаж);
Дм – маржинальный доход (общая сумма);
Ду – удельный вес маржинального дохода в выручке от реализации продукции;
Дс – ставка маржинального дохода в цене за единицу продукции;
Ц – цена единицы продукции;
Н – непропорциональные (постоянные) затраты;
Рп – пропорциональные (переменные) затраты;
В-выручка от реализации продукции;
К – количество проданной продукции в натуральных единицах;
V – удельные переменные затраты.
Безубыточный объем реализации в натуральных единицах рассчитаем по формуле:
Т = Н / (Ц – V),
Т1 = 800 / (9 – 5) = 200 ед.
Т2 = 600 / (8 – 5) = 200 ед.
В дальнейших расчетам будем считать, что производственная мощность предприятия рассчитана на 1000 ед. продукции (К = 1000 ед.).
Формула для расчета маржинального дохода имеет вид:
Дм = В-Рп.
Дм1 = 1000 × 9 – 1000 × 5 = 4000 тыс. ден. ед.
Дм2 = 1000 × 8 – 1000 × 5 = 3000 тыс. ден. ед.
Валовая маржа на ед.:
Дм1 = 4 тыс. ден. ед.
Дм2 = 3 тыс. ден. ед.
Удельный вес валовой маржи в цене (Дс):
Дс = Дм / Ц × 100%.
Дс1 = 4 / 9 × 100% = 44,4%
Дс2 = 3 / 8 × 100% = 37,5%
Формула для расчета точки безубыточного объема продаж в денежном измерении (порога рентабельности в денежных единицах) имеет вид:
Т = В × Н / Дм.
Т1 = 1000 × 9 × 800 / 4000 = 1800 тыс. ден. ед.
Т2 = 1000 × 8 × 600 / 3000 = 1600 тыс. ден. ед.
Прибыль на ед. = (Дм – Н) / К.
Пна ед.1 = (4000 – 800) / 1000 = 3,2 тыс. ден. ед.
Пна ед.2 = (3000 – 600) / 1000 = 2,4 тыс. ден. ед.
Удельный вес прибыли в цене 1 = 3,2 / 9 × 100% = 35,6%
Удельный вес прибыли в цене 2 = 2,4 / 8 × 100% = 30%
Выручка, обеспечивающая 10% рентабельности:
В1 = 3,2 / 10% × 100% = 32 тыс. ден. ед.
В1 = 2,4 / 10% × 100% = 24 тыс. ден. ед.
Определим объем реализации продукции по формуле:
Креал. = (Н + П) / (Ц – V).
Креал. = (800 + 3200) / (9 – 5) = 1000 ед.
Креал. = (600 + 2400) / (8 – 5) = 1000 ед.
Понятие операционного левериджа связано со структурой себестоимости и, в частности, с соотношением между условно-постоянными и условно-переменными затратами. Рассмотрение в этом аспекте структуры себестоимости позволяет, во-первых, решать задачу максимизации прибыли за счет относительного сокращения тех или иных расходов при приросте физического объема продаж, а, во-вторых, деление затрат на условно-постоянные и условно-переменные позволяет судить об окупаемости затрат и предоставляет возможность рассчитать запас финансовой прочности предприятия на случай затруднений, осложнений на рынке, в-третьих, дает возможность рассчитать критический объем продаж, покрывающий затраты и обеспечивающий безубыточную деятельность предприятия.
Решение этих задач позволяет прийти к следующему выводу: если предприятие создает определенный объем условно-постоянных расходов, то любое изменение выручки от продаж порождает еще более сильное изменение прибыли. Это явление называется эффектом производственного (операционного) левериджа (ОЛ).
Для 1-го варианта:
Предположим, что в плановом году планируется увеличение выручки за счет физического объема продаж на 10% (то есть 9000 × 1,1 = 9900 тыс. ден. ед.) Постоянные расходы = 800 тыс. ден. ед. Переменные расходы увеличиваются на 10% (то есть 5000 × 1,1 = 5500 тыс. ден. ед.). Прибыль от реализации = 3600 тыс. ден. ед. (то есть 9900 – 800 – 5500). Темп роста прибыли составит: (3600 / 3200) × 100 = 112,5%. Темп роста выручки = 110%. На каждый прирост выручки мы имеем прирост прибыли 1,25%, то есть
ЭОЛ = 12,5% / 10% = 1,25%.
Для 2-го варианта:
Предположим, что в плановом году планируется увеличение выручки за счет физического объема продаж на 10% (то есть 8000 × 1,1 = 8800 тыс. ден. ед.) Постоянные расходы = 600 тыс. ден. ед. Переменные расходы увеличиваются на 10% (то есть 5000 × 1,1 = 5500 тыс. ден. ед.). Прибыль от реализации = 2700 тыс. ден. ед. (то есть 8800 – 600 – 5500). Темп роста прибыли составит: (2700 / 2400) × 100 = 112,5%. Темп роста выручки = 110%. На каждый прирост выручки мы имеем прирост прибыли 1,25%, то есть
ЭОЛ = 12,5% / 10% = 1,25%.
Разность между достигнутой выручкой от реализации и порогом рентабельности называют запасом финансовой прочности предприятия (ЗФП). При выручке от реализации, равной порогу рентабельности, запас финансовой прочности равен нулю.
Зону безопасности (запас финансовой прочности) можно найти по количественным показателям:
ЗБ = (К – Т) / К.
ЗБ1 = (1000 – 200) / 1000 = 0,8 = 80%
ЗБ2 = (1000 – 200) / 1000 = 0,8 = 80%
Запас финансовой прочности в ден. единицах:
ЗБ1 = 0,8 × 32000 = 25600 тыс. ден. ед.
ЗБ2 = 0,8 × 24000 = 19200 тыс. ден. ед.
Результаты расчетов занесем в таблицу 3.1.
Таблица 3.1
| Показатели | 1 | 2 |
| 1. Постоянные затраты | 800 | 600 |
| 2. Цена единицы товара | 9 | 8 |
| 3. Переменные затраты на ед. | 5 | 5 |
| Рассчитать: | ||
| 4. Порог рентабельности в ед. | 200 | 200 |
| 5. Валовая маржа на ед.5.1. Удельный вес валовой маржи в цене, % | 444,4 | 337,5 |
| 6. Порог рентабельности в денежных единицах | 1800 | 1600 |
| 7. Прибыль на ед.7.1. Удельный вес прибыли в цене, % | 3,235,6 | 2,430 |
| 8. Выручка, обеспечивающая 10% рентабельности | 32 | 24 |
| 9. Объем реализации, ед. | 1000 | 1000 |
| 10. Переменные затраты | 5000 | 5000 |
| 11. Валовая маржа | 4000 | 3000 |
| 12. Прибыль | 3200 | 2400 |
| 13. Операционный леверидж, % | 1,25 | 1,25 |
| 14. Запас финансовой прочности в ден. единицах | 25600 | 19200 |
| 15. Запас финансовой прочности в% к выручке, % | 80 | 80 |
| 16. Процент снижения выручки, при котором идет возврат на порог рентабельности, % | ||
Приведенные выше данные свидетельствуют о том, что по 1-му и 2-му варианту кампании необходимо изготовить 200 ед. изделий, прежде чем будет полностью возмещена вся сумма условно-постоянных затрат и кампания окажется безубыточной, лишь начиная со 201 изделия кампания будет получать прибыль. Полученные результаты также свидетельствуют о том, что постоянные затраты по 1-му варианту выше, чем по 2-му, а переменные затраты по обоим вариантам одинаковы. Порог рентабельности в ед. для обоих товаров одинаков (200 ед.), в денежных единицах порог рентабельности для 1-го варианта выше (1800 тыс. ден. ед.), чем для 2-го (1600 тыс. ден. ед.). Удельный вес валовой маржи в цене для 1-го товара выше (44,4% > 37,5%), операционный леверидж для обоих товаров установлен на уровне 1,25%, запас финансовой прочности в% для обоих товаров одинаков (80%), а в денежных единицах выше для 1-го варианта (25600 > 19200).