Учетные (дисконтные) карты – это ссуды, предоставляемые центральным банком кредитно-банковским институтам под учет векселей. Иными словами, учетные кредиты выдаются центральным банком посредством покупки у кредитно-банковских учреждений векселей до истечения их срока.
В большинстве стран мира центральные банки переучитывают векселя, предоставляемые коммерческими банками и другими кредитными институтами, без посредников. Однако в Великобритании, Канаде, ЮАР и Сингапуре посредниками между центральным банком и банковскими институтами выступают дисконтные дома, имеющие монопольное право на учет коммерческих векселей в центральном банке.
Центральные банки предъявляют к векселям, представляемым к учету, определенные требования относительно их видов, сроков действия, наличия и характера поручительства и т.д. В законе о центральном банке каждой страны дается подробный перечень этих требований. В Италии, например, к переучету в центральном банке принимаются только коммерческие векселя, срок действия которых не превышает 4 месяца. В Германии Бундесбанк уполномочен покупать у банков и продавать им наряду с коммерческими векселями также казначейские векселя со сроком действия до 3-х месяцев, а также векселя федераций, земель, особых фондов федераций, например компенсационного фонда и др. Согласно действующему в США Федеральному резервному акту банкам – членам ФРС наряду с учетом коммерческих и казначейских векселей предоставлено право получения ссуд для пополнения своей резервной базы под собственные векселя.
К переучету в центральных банках допускаются только векселя, имеющие поручительство гарантов, финансовое положение которых отвечает предъявляемым требованиям. Так векселя, учитываемые банком Италии, должны иметь поручительство двух, а векселя, учитываемые Бундесбанком – трех платежеспособных гарантов. При этом гарантом могут являться лишь юридические лица, оценка финансового состояния которых произведена на основе их годового баланса.
Общая сумма ссуд центральных банков, предоставляемых под учет векселей, лимитируется на конкретную сумму. В Германии рамки учетного лимита устанавливает Совет федерального банка. Для каждого отдельного кредитного института федеральный банк определяет нормативный лимит, основой для расчета которого служат собственные средства кредитного учреждения. Если данный кредитный институт является акционером или пайщиком другого кредитного учреждения, для которого установлен учетный лимит, то кредитный лимит для первого института подлежит сокращению. При установлении кредитного лимита во внимание принимается удельный вес кратко- и среднесрочных кредитных операций с небанковскими учреждениями в общем объеме кредитных операций вышеуказанных институтов. И, наконец, учитывается количество векселей, находящихся в распоряжении кредитного института и подлежащих учету. При расчете кредитного лимита используется единый для всех кредитных институтов мультипликатор, величина которого зависит от общей суммы лимита учета. Исходя из вышеперечисленных факторов для каждого кредитного института определяется индивидуальный кредитный лимит, срок действия которого ограничивается одним годом.
В зависимости от имеющихся у центрального банка задач в области денежно-кредитной политики уровень учетных лимитов либо понижается, либо повышается. При повышении уровня лимита расширяется объем учетных кредитов. В условиях ограниченной ликвидности банки стремятся расширить использование учетных кредитов как менее дорогостоящих по сравнению с ломбардными кредитами.
Повышая уровень лимита, центральные банки стремятся выровнять финансовые потери, возникающие в результате изменения рыночных условий, или увеличить кредитные ресурсы банков в рамках предусмотренного прироста денежной массы. Поэтому повышение уровня кредитного лимита не означает проведение центральным банком экспансионистской денежно-кредитной политики, а интерпретируется как «техническое» регулирование банковской ликвидности.
Как правило, на все виды векселей, учитываемые в центральном банке, распространяются единые учетные ставки. Однако в некоторых странах допускаются отклонения от данной практики – так, в Германии в отдельные периоды действовали льготные учетные ставки на определенные виды векселей.
В Дании и Германии кредитно-банковские институты в дополнение к кредитам под учет векселей, предоставляемым в рамках установленного лимита по официальной учетной ставке, используют нелимитированные кредиты по рыночным ставкам.
Распространенность учетных кредитов как метода рефинансирования банковских институтов на различных этапах экономического развития отдельных стран была неодинаковой. В Италии, например, до 60-х гг. этот метод рефинансирования был доминирующим. В дальнейшем вследствие заметного сокращения объема кредитов, предоставляемых с помощью переводного векселя, данный способ рефинансирования стал применяться крайне редко, по существу лишь в аграрном секторе экономики.
5.2. Ломбардные кредиты.
Ломбардные кредиты представляют собой ссуды под залог депонированных в банке ценных бумаг. В узком смысле слова термин «ломбардные кредиты» означает краткосрочные кредиты, предоставляемые центральным банком кредитно-банковским институтам под залог ценных бумаг для удовлетворения их временных потребностей в заемных средствах. Как и учетные кредиты, ломбардные кредиты, ломбардные кредиты используются центральным банком в целях регулирования банковской ликвидности.
В качестве залога обычно применяются коммерческие и казначейские векселя, государственные облигации и другие обязательства, то есть практически те виды ценных бумаг, которые допускаются к учету в центральном банке разработан перечень принимаемых в залог ценных бумаг.
Залог является обеспечением возвратности ссуд центрального банка. Стоимость залогового обеспечения должна превышать сумму ломбардных кредитов. Кредитополучатель сохраняет право собственности на депонированные в центральном банке ценные бумаги, однако если кредиты не погашаются в срок, право собственности переходит к центральному банку. После реализации ценных бумаг из выручки удерживается сумма основного долга в совокупности с начисленными процентами.
Размеры ломбардных кредитов зависят от вида залога. Например, в Германии под те виды ценных бумаг, которые включены в Перечень ценных бумаг, принимаемых в залог федеральным банком (Ломбардный перечень). Бундесбанк предоставляет ломбардные кредиты в размере до 9/10 номинальной стоимости указанных ценных бумаг, а под все прочие – до ¾ их курсовой или номинальной стоимости.
Ломбардные кредиты предоставляются на платной основе. Взимаемая за них процентная ставка, как правило, на 1% превышает официальную учетную ставку центрального банка и изменяется одновременно с ней. Вместе с тем в Германии разница между учетной и ломбардной ставками в отдельные периоды достигала 4% и более, а в США составляла лишь 0,55. Однако в любом случае ломбардная ставка превышает учетную.
Ломбардные кредиты могут быть предоставлены на срок от 1 дня до 4 месяцев. В Италии, например, ломбардные кредиты выдаются сроком на 4 месяца, а по договоренности этот срок может быть продлен. В случае необходимости приостановить предоставление этих кредитов на неограниченный срок Банк Италии обязан за 2 дня до замораживания кредита известить кредитополучателя о своем намерении.
5.3. Краткосрочные (корректирующие) и среднесрочные кредиты.
Исходя из критерия срочности кредиты рефинансирования центрального банка разделяются на краткосрочные (сроком на 1 или несколько дней) и среднесрочные (на 3-4 месяца).
Наибольший удельный вес в совокупных кредитах рефинансирования имеют краткосрочные кредиты, зачастую однодневные, которые центральные банки предоставляют лишь в том случае, если коммерческие банки не могут изыскать кредиты на межбанковском рынке, тем самым вынуждая их приспосабливаться к экономическим и финансовым обстоятельствам, не прибегая постоянно к регулярным кредитам центрального банка. Такого рода краткосрочные кредиты получили название корректирующих.
Корректирующие кредиты становятся наиболее распространенными в периоды кредитного «голода». Они предоставляются, как правило, для корректировки финансового положения банка, ухудшение которого было обусловлено резким, непредсказуемым уменьшением депозитов, либо возникновением временных трудностей при получении кредитов из обычных источников, а также (в отдельных случаях) для удовлетворения повышенного спроса на банковские кредиты. Корректирующие кредиты не могут быть использованы в спекулятивных операций или финансирования сомнительных инвестиций. Например, в США они не могут направляться на финансирования ссуд на федеральном фондовом рынке, приобретение ценных бумаг, погашение задолженности частным кредиторам или использоваться во избежание приобретения средств на более дорогостоящем денежном рынке.
При предоставлении корректирующих кредитов принимаются во внимание такие факторы, как задолженность данного кредитного учреждения по отношению к его суммарным депозитам, особые обстоятельства, оказывающие влияние на его нынешнее финансовое состояние, а также конкретные действия, предпринимавшиеся им с целью получения средств из других источников.
Корректирующие кредиты центральных банков, как правило, доступны прежде всего для банковских институтов. Однако, в США, например, активными получателями корректирующих кредитов помимо депозитных банков являются ссудосберегательные ассоциации и сберегательные банки – члены Федеральной системы банков по кредитованию жилищного строительства. Многие кредитные союзы также имеют право прибегать к заимствованиям у ФРС, однако они должны сначала обратиться за кредитами в «свои» соответствующие кредитные системы.