Финансовые аспекты управления оборотными средствами предприятия (стр. 4 из 9)

Если годовая процентная ставка приблизительно составляет 12 процентов, месячный доход, заработанный на среднем кассовом остатке равен:

Если планируется установить арендованный банковский сейф для ускорения притока денежных средств, необходимо будет определить максимальные ежемесячные затраты, с которыми предприятие будет иметь дело в качестве платы за эту услугу.

ПРИМЕР 2.2.3.

Компании «Украинские телекоммуникации» требуется около семи дней для получения и депонирования платежей, поступающих от потребителей. Она планирует установить систему арендованных банковских сейфов и надеется, что внедрение системы позволит сократить сроки прохождения платежных документов до пяти дней. Ежедневное среднее инкассирование денежных средств составляет 50000 грн. Норма прибыли равна 12 процентам.

Уменьшение объема циркулирующих денежных средств в связи с применением системы арендованных банковских сейфов составляет:

Доход, который мог бы быть получен с этих средств за год, определяется:

Максимальные ежемесячные расходы, связанные с банковским сейфом, составляют:

Следует сравнить доход, получаемый от свободных денежных средств, со стоимостью внедрения системы арендованных банковских сейфов, чтобы установить, является ли сейфовая система экономически рентабельной.

ПРИМЕР 2.2.4

Финансовый руководитель компании выясняет, стоит ли внедрять систему арендованных банковских сейфов, которая обойдется в 15000 грн. в год. Ежедневная средняя инкассация составляет 70000 грн. Использование сейфовой системы позволит сократить время почтовой доставки и обработки платежных документов на два дня. Норма прибыли составляет 14 процентов.

Годовой доход со свободных денежных средств (14%*2*70000 грн)	19600 грн.
Годовая стоимость эксплуатации сейфовой системы	150000
Чистая выгода от применения сейфовой системы	4600 грн.

Иногда следует подумать о том, чтобы поменять банк, с тем чтобы снизить общие расходы, связанные с пользованием системой арендованных банковских сейфов.

ПРИМЕР 2.2.5.

В настоящее время у предприятия есть система арендованных сейфов, в которой банк А обрабатывает 500000 грн в день с выручкой в размере 80000 грн. в качестве компенсационного остатка. Предприятие планирует отказаться от услуг этого банка и в дальнейшем разделить западный регион, оформив контракты с двумя другими банками. Банк В будет обрабатывать 300000 грн. в день инкассируемых денежных поступлений с компенсационным остатком 70000 грн., а банк С будет обрабатывать 200000 грн. в день с компенсационным остатком 60000грн. Инкассация денежных средств будет ускорена на полдня. Норма прибыли составляет 12%.

Ускоренные поступления денежных Средств 500000 грн. в день х 0,5 дня)	250000 грн.
Увеличенный компенсационный остаток	50000 грн.
Улучшенный приток денежных средств	200000 грн.
Норма прибыли	*0,12
Чистые ежегодные сбережения	24000 грн.

Отсрочка денежных выплат

Отсрочка выплат денежных средств может помочь вашей компании заработать больший доход и иметь в распоряжении больше денежных средств. Следует оценить получателя платежа и определить, до какой степени предприятие может разумно оттягивать предельные сроки естественно, без дополнительных финансовых расходов и снижения кредитоспособности.

Существует много способов отсрочки денежных платежей, включая централизованные счета к оплате, наличие нулевого балансового счета и вексельную форму расчета.

Централизация денежных платежей.

Следует создать центр, отвечающий за осуществление всех платежей (т.е. операции со счетами к оплате), для того чтобы корректировать время выплат и их суммы.

Нулевой балансовый счет (НБС).

Выплаты денежных средств могут быть отсрочены при наличии нулевых балансовых счетов в банке, на которых вы поддерживаете нулевой остаток для всех расходных организационных подразделений компании, а денежные средства переводятся по мере необходимости с основного счета. Преимуществами НБС являются: они позволяют лучше контролировать переплаты денежных средств и уменьшают чрезмерные денежные остатки в региональных банках. Использование НБС — агрессивная стратегия, которая требует от компании помещения средств на счета зарплаты и текущие счета к оплате только тогда, когда наступает время учета чеков. Тем не менее следует быть внимательными, чтобы не допускать выплат сумм сверх остатка на счете и не упускать платы за обслуживание.

Вексельная форма расчета (переводные векселя).

Оплата векселей — еще одна стратегическая форма задержки выплат денежных средств, при которой платежи выполняются, когда вексель представляется на инкассо в банк. А тот, в свою очередь, направляет его эмитенту для акцепта. Когда вексель одобрен, компания депонирует средства на счет получателя. В связи с этой задержкой можно сохранить более низкий остаток на текущем счету. Банки обычно взимают плату за операции с векселями, но, видимо, с этим следует смириться, так как они обеспечивают определенную меру защиты против мошенничества и воровства (векселя должны быть представлены перед оплатой для контроля).

Задержка в отправке платежных документов по почте.

Можно отсрочить денежные платежи, выставляя чеки на отдаленные банки (например, киевская компания может использовать харьковский банк), при этом для учета чека требуется более продолжительное время. Можо также отправлять чеки по почте через почтовые отделения, предлагающие ограниченный объем услугу или использующие многочисленные способы обработки. Если предприятие верно сориентируется, то сможет поддерживать фактический остаток денежных средств на банковском счете большим, чем он значится по бухгалтерской отчетности. Например, если оно выписывает чеки в среднем на сумму 20000 грн. в день и для их учета требуется три дня, у него будет 60000 грн. (20000грн. * 3) на текущем счету в течение этих трех дней, даже если деньги считаются уже удержанными в вашей отчетности.

Клиринг чеков.

Можно использовать анализ вероятности определения предполагаемой даты осуществления клиринга чеков. Вероятность определяется как степень потенциальной возможности того, что может произойти, и выражается в процентах от О до 100. Например, вероятно, что не все чеки платежной ведомости заработной платы реализуются на дату выдачи заработной платы, так что предприятие может позднее депонировать некоторую сумму и получать доход до последней минуты.

Задержка денежных выплат служащим.

Можено уменьшить частоту платежей служащим (например, оплата счетов подотчетных сумм, заработной платы): установить ежемесячную выплату заработной платы вместо еженедельной — удлиняется период пользования денежными средствами; оплачивать комиссионные вознаграждения по продаже после инкассирования дебиторской задолженности, а не по факту продажи товара; использовать методы неденежных компенсаций и вознаграждений (например, распределять товары со склада вместо денежных премий).

Существуют другие способы отсрочки выплаты денежных средств. Вместо оплаты полной стоимости счета, можно осуществлять частичные платежи или их задержать, запросив дополнительную информацию касательно счета-фактуры у продавца перед ее оплатой. Другим приемом является использование счета расходов, чтобы удлинить время между сроком покупки и оплаты товаров. В любом случае никогда не оплачивать счет до наступления срока платежа.

ПРИМЕР 2.2.6.

Каждые две недели компания оплачивает чеки, которые в среднем составляют сумму 50000 грн., и для осуществления клиринга чеков требуется три дня. Вы хотите выяснить сколько денег можно сэкономить за год, если перечисление средств будет задержано со счета, приносящего процентный доход в размере 0,0384 процента в день (годовая ставка равна 14 процентов), за те же три дня.

Сбережения за год составляют 57,6 грн * 26 (платежных ведомостей ежегодно) = 1497,6 грн.

Схема регулирования денежных операций приведена в табл. 2.2.1.

Таблица 2.2.1 Система регулирования денежных операций

Ускорение поступления денежных средств. Концентрирование банковских операций. Предварительно согласованные чеки. Переадресованные маркированные конверты. Получение депозитов по крупным заказам. Начисление процентов на просроченные дебиторские задолженности

Отсрочка денежных платежей. Вексельный платеж. Необходимость более частых выплат с прохождением платежных документов. Использование частичных выплат. Использование счета расходов. Сокращение частоты выплат персоналу. Система арендованных банковских сейфов.

2.3. Модели денежных средств.

Целый ряд математических моделей был разработан в помощь финансовому менеджеру при распределении капиталов для получения максимального дохода компании. Модель, созданная Вильямом Бемолем, поможет определять оптимальную сумму денежных средств для компании в определенных условиях. Ее целью является минимизировать сумму постоянных затрат по сделкам или возможные расходы (упущенная выгода) по содержанию остатков денежных средств, которые не приносят дохода: