В России по состоянию на 1.12.1999 г. сумма привлеченной валюты в рублевом исчислении составляла 213,3 млрд руб. и рублевых средств - 219,1 млрд руб. Для взноса в ФОР рублевой массы банки должны продавать крупные суммы иностранной валюты своим клиентам. У Центрального банка не было ни правовых, ни экономических оснований для депонирования средств, хранящихся на валютных счетах. Важным аргументом является то, что депозиты в иностранной валюте не включаются в расчет денежной массы М2.
Депонирование валютных средств в рублях приводит к убыткам при покупке и продаже валюты, и возможно их обесценение вследствие инфляции; приводит к необходимости дачи поручения зарубежному банку-корреспонденту перечислить валюту другому зарубежному банку-покупателю, который, приобретая валюту, перечисляет рублевый эквивалент банку-продавцу.
Центральный банк разрешал снижать норматив обязательных резервов внутри месяца в размере не более 5% суммы депонированных средств, или только на 0,5 пункта норматива.
Метод расчета резервов, конечно, требует изменения, так как Центральный банк завышал сумму изымаемых средств, включая в расчеты всю кредиторскую задолженность, в том числе и просроченную. При просроченных обязательствах не может увеличиваться денежная масса при кредитовании. Это не привлеченные средства, а вынужденная задолженность, которую банку необходимо погасить.
Официально опубликованное в "Вестнике Банка России" (№ 80-81 за 1999 г.), с учетом изменений и дополнений, приводимое нами Положение об обязательных резервах кредитных организаций, депонируемых в Центральном банке РФ, основное внимание уделяет особенностям депонирования резервов банками, находящимися под управлением Агентства по реструктуризации кредитных организаций (АРКО).
Необходимо учитывать также срок введения норматива после принятия решения Центрального банка, перечень балансовых статей, используемых для расчета суммы резервов, освобождение группы банков при дифференциации нормативов, введение изменений в режим хранения средств в ФОР и т.д. Конечно, такая работа требует более внимательного отношения со стороны Центрального банка, располагающего достаточно полной информацией о деятельности коммерческих банков и решающего исконно русский вопрос - казнить или миловать? Особо это проявилось при последнем - с декабря 1999 г. - повышении нормы обязательных резервов. Столь действенная мера ЦБ была направлена на стабилизацию внутреннего валютного рынка - не прямое вмешательство в ход валютных торгов, которое могло привести к истощению золотовалютных резервов, а сокращение неоправданно высокого спроса на иностранную валюту путем связывания избыточной рублевой ликвидности, давящей на валютный рынок, на 20 млрд руб. в январе 2000 г. В результате спрос и предложение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке стали в большей степени, по утверждению руководства Банка России, "соответствовать фундаментальным экономическим факторам".