Государство стремиться обеспечить экономическую стабиль-
ность, стратегически изменяя направления кредитно-денжной по-
литики. Когда страна находиться в состоянии процветания, то
банки стараются предоставлять кредиты на пределе своих возмож-
ностей. Вероятнось, что клиенты возвратят ссуды достаточно ве-
лика. Но кредитуя, создавая деньги, банковская система может
способствовать чрезмерному совокупному спросу и нагнетанию ин-
фляции. Напротив, когда страна находиться в кризисе банки оза-
бочены сохранением ликвидности своих средств. Они стремятся
выдавать меньше ссуд, тем самым, снижая денежное предложение.
Проценты по кредитам возрастают, инвестируемость падает. Это
еще более уменьшает совокупный спрос и усиливает спад произ-
водства. Гос-во упономачивает Банк России в проведении опреде-
ленной политики, которая предназначена для управления денежным
предложением в антициклическом, а не проциклическом духе.
_ 2Инструменты кредитно-денежной политики Банка России.
_Цели кредитно-денжной политики.
Основополагающей задачей кредитно-денжной политики явля-
ется обеспечение стабильности цен, полной занятости, роста ре-
ального объема производства и отсутствие инфляции. Кредит-
но-денежная политика гос-ва вызывает увеличене денежного пред-
ложения во время спада для поощрения расходов, а во время инф-
ляции, наоборот, ограничивает предложние денег для ограничения
расходов. Имеется 3 основных способа претворения в жизнь кре-
дитно-денжной политики Банка России в банковские инфраструкту-
ры.
_Изменения требований к уровню обязательных резервов.
Поскольку процесс мультипликации кредита регулируется
нормативом обазательных резервов ( m = 1 / R ), депонируемых в
Банк России, постольку этот механизм представляет собой инс-
трумент кредитно-денежной политики Банка России. Например,Банк
России на 1991 год установил норматив на уровне 2%, а уже в
1992 году довел его до 20%. Увеличение резервной нормы прои-
зошло по двум причинам. Во-первых, в условиях усиления инфля-
ции обостряется проблема ликвидности банков, и повышение уров-
ня обязательных резервов в ряде случаев ослабляет эту тенден-
цию. Во-вторых, инфляция требует жесткости в регулировании
кредитной эмиссии. Однако на практике есть небольшое противо-
речие. Обязательные резервы поддерживают ликвидность банков,
если они представляют собой кассовую наличность. На практике
использовать резервные депозиты в Банке России для неотложных
платежей довольно сложно. По этой причине многие банки, не на-
деясь на обязательные резервы, оперативно привлекают в свой
оборот межбанковский кредит, предоставляемый другими банками.
Итак, рост резервной нормы увеличивает количество обяза-
тельных резервов, которые должны держать банки. Тут либо банки
потеряют избыточные резервы, понизив свою способность созда-
вать деньги путем кредитования, либо они сочтут свои резервы
недостачными и будут вынуждены уменьшить свои чековые счета и
тем самым денежное предложение. Сильное повышение резервной
нормы может свести на нет способность банковской системы к
созданию кредитов.
Уменьшение резервной нормы действует на денежное предло-
жение обратным образом. Оно переводит часть обязательных ре-
зервов в избыточные и, тем самым, увеличивает способность бан-
ков создавать деньги путем кредитования.
_Изменение банковской учетной ставки.
Банк России предоставляет ссуды банкам, которые обладают
твердым финансовым положением, но неожиданно сталкиваются с
необходимостью срочного получения дополнительных средств. Про-
центный платеж по ссуде называется "учетной ставкой". Банк Ро-
сии имеет право устанавливать учетную ставку на кредит. С 15 ок-
тября 1993 года ставка по процентам Банка России установлена в
размере 210% годовых. Снижение учетной ставки поощряет банки
брать кредиты, тем самым, увеличивается их способность к кре-
дитованию,и денежное предложение повышается. И, наоборот, рост
учетной ставки снижает интерес банков к получению кредитов. Не
происходит увеличения кредитоспособности банков, следователь-
но, - увеличения денежного предложения.
_Операции на открытом рынке.
Операции на открытом рынке означают покупку или продажу
государственных ценных бумаг Банком России банкам и населению.
По сути дела этот инструмент кредитно-денежной политики Банка
России работает пока плохо. Это происходит из-за нескольких
причин:
1. Настороженность и недоверие участников рынка и инвес-
торов к государству,что вызвано печальным историческим опытом;
2. Неразработанность рыночных процедур реализации и тор-
говли государственными ценными бумагами;
3. Относительно невыгодными финансовыми условиями выпу-
щенных российских облигаций;
4. Общим экономическим кризисом в хозяйстве, который де-
лает невыгодным выпуск долговых обязательств вообще, а госу-
дарственных в частности.
Банк России выкупил весь заем выпущенный Минфином 1 июня
1991 года сроком на 30 лет и 1 октября 1991 года сроком на 3
года. Эти облигации в обязательном порядке куплены Сбербан-
ком и в добровольном - коммерческими банками. Полагаю, что с
приобретением опыта и изменением конъюктуры операции, проводи-
мые Банком России на открытом рынке, возымеют должный эффект,
так как в мировой практике операции на открытом рынке - наибо-
лее важное средство контроля денежного предложения.
Когда Банк России скупает государственные ценные бумаги у
банков, он оплачивает эти ценные бумаги увеличением резервов
банков на сумму покупки. Суть сделки состоит в повышении избы-
точных резервов банков. Их способность к кредитованию повыша-
ется, увеличивается и предложение денег. Если Банк России по-
купает государственные ценные бумаги у населения , то воздейс-
твие на резервы банка, по существу, будет тоже самое. Человек
продавший облигацию Банку России и получивший чек (или налич-
ность) на сумму ценной бумаги, вложит его в банк на свой счет.
Покупка облигаций Банком России у населения увеличивает
не только фактические резервы, но и текущие счета.В этом слу-
чае банк может выдать кредитов на всю сумму избыточных резер-
вов, переведя обязательные резервы на резервный счет в Банке
России. Когда имеет место покупка облигаций у банков, то они
располагают всей суммой вырученных денег для предоставления
ссуд. Посредством мультипликации такое вливание денег в бан-
ковскую систему создает новые депозиты и кредиты, увеличивая
предложение денег.
Когда Банк России продает государственные ценные бумаги
на открытом рынке, то резервы банка понижаются. Банки оплачи-
вают эти ценные бумаги, выписывая чеки на свои корреспондент-
ские вклады, тем самым, уменьшая свои резервы. Аналогичная си-
туация происходит тогда, когда Банк России продает ценные бу-
маги населению. Продажа государственных ценных бумаг на 1000
рублей приведет к 5000-рублевому падению денежного предложения
(независимо от того, продавались ли облигации банкам или насе-
лению). Это происходит из-за свойства денежного мультипликато-
ра действовать в прямом и обратном направлении, соответствен-
но увеличивая или уменьшая денежное предложение.
_Список литературы.
1. К.Р.Макконелл, С.М.Брю. Экономикс. М.,Республика,1992.
2. Э.Дж.Доллан и другие. Деньги, банковское дело и кре-
дитная политика. М - С.-П., 1993.
3. Журнал "Деньги и кредит". 1-12, 1992 ; 1-3, 1993.
4. Журнал "Норма" N2
5. Газеты "Бизнес.Банки.Биржи.", "Бизнес и банки" за 1993.