4 місяці (20.01.2006 - 20.05.2007) – це загальний період.
¼ - це назва форвардної угоди.
6) 700000 * 30 * 0,0841 : 360 = 4905,81 ( дол. США) – це сума %, що банк повинен виплатити своєму кредитору.
7) 700000 * 120 * 0,093 : 360 = 21699,93 ( дол. США) – це сума %, що клієнт повинен виплатити своєму банку – кредитору.
8) 21699,93 – 4905,81 = 16794,12 ( дол. США) – це сума у точці беззбитковості, сума % за депозитом на 3 місяці.
9) 16794,12 : (700000 – 4905,81) * 360 * 100% : 90 = 9,66436 % - це форвардна % ставка за депозитом на 3 місяці.
10) Нехай на дату фіксингу було встановлено ринкову % ставку за депозитом 8,8% на 3 місяці, тоді:
РС = (0,088 – 0,0966436) * 90 * 700000 : 360 = -1512,63 ( дол. США) - це виграш клієнта за форвардною угодою на дату погашення депозиту.
ПС = (-1512,63) : (1 + 0,088 * 90 : 360) = -1480,0684 ( дол. США) – це виграш клієнта за форвардною угодою на дату платежу, тобто дисконтована до дня платежу розрахункова сума.
Висновки: Отже, банк виплатить клієнту 20.02.2007 суму 1480,0684 дол. США.
Варіант № 4, задача 3
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Умовна сума опціону, млн. дол. США | 140 |
| Максимальна КЕП ставка, % | 11,5 |
| Найближча довідкова дата | 01.09. |
| Наступна довідкова дата | 01.12. |
| ЛІБОР на 1- шу довідкову дату | 10,39% |
Розв’язання:
РС = (0,1039 – 0,115) * 90 * 140000000 : 360 = -388500 ( дол. США) – розрахункова сума.
Висновки: Так як на найближчу довідкову дату ставка ЛІБОР менша за КЕП ставку, то розрахунки і виплати не проводять.
Варіант № 4, задача 4.
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Розмір кредиту, млн. дол. США | 1,35 |
| Дата видачі кредиту | 01.09.08 |
| ФЛОР, зафіксована в угоді, % | 6,43 |
| Ринкова ставка 01.10.08,% | 6,3 |
| Ринкова ставка 01.01.09, % | 6,1 |
Розв’язання:
РС 1 = (0,0643 – 0,063) * 30 * 1350000 : 360 = 146,24994 ( дол. США)
РС 2 = (0,0643 – 0,061) *30 * 1350000 : 360 = 371,24985 ( дол. США)
РС = РС 1 + РС 2 = 146,24994 + 371,24985 = 517,49979 ( дол. США).
Висновки: 517,49979 ( дол. США) виплатить продавець угоди ФЛОР банку, так як ринкова ставка менша за ставку ФЛОР.
Варіант № 4, задача 5
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Розмір депозиту, тис дол. США | 50 |
| Контрактний період, місяців | 6 |
| Середньорічна ставка за євро дол.аровим депозитом, % | 7 |
| Дохід за ОВДП, % | 25 |
| Спот-курс на дату інвестування, грн. за 1 дол. | 5,34 |
Розв’язання:
3) 50000 * 0,07 *180 : 360 = 1750 ( дол. США) – ефективність євро доларового депозиту.
4) 50000 * 5,34 * 0,25 * 180 : 360 = 33375 (грн.) - ефективність ОВДП.
5,34 * (1 + 0,25 * 180 / 360): (1 + 0,07 * 180 / 360) = 5,8043477 (грн. / дол.)- форвардний курс, тобто курс, що фіксує банк у форвардному контракті
50000 * 5,34 + 33375 = 300375 (грн.) – сукупний дохід від облігацій після їх повернення (6 місяців)
300375 : 5,8043477 = 51750,001 ( дол.)
51750,001 – 50000 = 1750,001 ( дол.) – проценти за облігаціями по форвардному курсу
1750 ( дол. США) – проценти за євро доларовим депозитом
Висновки: краще вкласти 50000 ( дол. США) у облігації, бо більше наростуть процентів доходу, але у даному випадку напрямок вкладення коштів неважливий, бо округлене до одиниць дохідність однакова.
Варіант № 4, задача 6.
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Розмір дивідендів на акцію | 3,5 |
| Тривалість, років | 4 |
| Щорічний приріст дивідендів за простими акціями, % | 12 |
| Рівень стабілізованих дивідендних виплат, % | 3 |
| Необхідна ставка доходу, % | 10 |
Розв’язання:
Рік | Дохід (дивіденди), грошових одиниць | Процентний фактор теперішньої вартості | Приведена вартість доходу, грошових одиниць |
| 1 | 3,5 * (1 + 0,12)= 3,92 | 1 : (1 + 0,10) = 0,9 | 3,92 * 0,9 = 3,528 |
| 2 | 3,5* (1 + 0,12)2 = 4,3904 | 1 : (1 + 0,10)2 = 0,8264462 | 4,3904 * 0,8264462= 3,6264 |
| 3 | 3,5* (1 + 0,12)3 = 4,917248 | 1 : (1 + 0,10)3 = 0,7513147 | 4,917248 *0,7513147 = 3,6942923 |
| 4 | 3,5* (1 + 0,12)4 = 5,5073177 | 1 : (1 + 0,10)4 = 0,6830133 | 5,5073177 * 0,6830133 = 3,7615712 |
| Ціна акції = | 5,3469103 : (0,10 - 0,03)= 76,384432 , де 5,3469103 = 5,5073177 * (1 + 0,03) | Ціна акції сьогоднішня (із дисконтуванням) = | 3,7615712 : (0,10 - 0,03)= 53,736731 |
Ціна акції сьогоднішня (із дисконтуванням) = 53,736731.
Варіант № 4, задача 7.
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Ставка доходності облігації, % | 13,5 |
| Термін інвестування коштів, років | 5 |
| Номінальна вартість облігації, грн. | 1450 |
| Дисконтна ставка для подібних облігацій на ринку, % | 8,3 |
Розв’язання:
Річна дохідність облігації = 0,135 * 1450 = 195,75 (грн.)
| Рік | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 |
| Сума доходу по облігації за рік, грн. | 195,75 | 195,75 | 195,75 | 195,75 | 195,75 + 1450 = 1645,75 |
Теперішня вартість майбутніх грощових надходжень = 195,75 : (1 + 0,083) + 195,75 : (1 + 0,083) 2 + 195,75 : (1 + 0,083) 3 + 195,75 : (1 + 0,083) 4 + (1450 + 195,75) : (1 + 0,083) 5 = 1748,7222 (грн.).
(1 + 0,083) = 1,083
(1 + 0,083) 2 = 1,172889
(1 + 0,083) 3 = 1,2702387
(1 + 0,083) 4 = 1,3756685
(1 + 0,083) 5 = 1,4898489
195,75 : (1 + 0,083) = 180,74792
195,75 : (1 + 0,083) 2 = 166,9558
195,75 : (1 + 0,083) 3 = 154,10489
195,75 : (1 + 0,083) 4 = 142,29445
(1450 + 195,75) : (1 + 0,083) 5 = 1104,6422
Варіант № 7, задача 1
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Дата звернення до банку | 01.05.2008 |
| Розмір кредиту, млн. дол. США | 10,5 |
| Контрактний період, місяців | 3 |
| ЛІБОР 4-місячна | 8,3 % |
| ЛІБОР 1- місячна | 8,14 % |
Розв’язання:
01.05.2008 – це дата угоди
29.05.2008 – це дата фіксингу
01.06.2008 – це дата платежу
01.09.2008 – це дата погашення кредиту.
1 місяць (01.05.2008 - 01.06.2008) – це форвардний період
3 місяці (01.06.2008 - 01.09.2008) – це контрактний період
4 місяці (01.05.2008 - 01.09.2008) – це загальний період.
¼ - це назва форвардної угоди.
11) 10500000 * 120 * 0,083 : 360 = 290499,3 ( дол. США) – це сума %, що банк повинен виплатити своєму кредитору.
12) 10500000 * 30 * 0,0814 : 360 = 71224,65 ( дол. США) – це сума %, що клієнт повинен виплатити своєму банку – кредитору.
13) 290499,3 – 71224,65 = 219274,65 ( дол. США) – це сума у точці беззбитковості.
14) 219274,65 * 360 * 100% : ((10500000 + 71224,65) * 90) = 8,297 % - контрактна % ставка.
15) Нехай на дату фіксингу було встановлено ринкову % ставку за кредитом 8,5% на 3 місяці, тоді:
РС = (0,085 – 0,08297) * 90 * 10500000 : 360 = 5328,75 ( дол. США) – це виграш клієнта за форвардною угодою на дату погашення кредиту.
СП = 5328,75 : (1 + 0,085 * 90 : 360) = 5329,7712 ( дол. США) – це виграш клієнта за форвардною угодою на дату платежу, тобто дисконтована до дня платежу розрахункова сума.
Висновки: Отже, 01.06.2008 клієнт отримає від банку 10500000 дол. США під ставку 8,5%, але так як контрактна % форвардна ставка - 8,297%, то банк виплатить клієнту суму платежу 5329,7712 дол. США.
Варіант № 7, задача 2
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Дата оплати замовлення | 20.05.2007 |
| Розмір депозиту, тис дол. США | 850 |
| Контрактний період, місяців | 3 |
| ЛІБІД 4-місячна | 9,3 % |
| ЛІБІД 1- місячна | 8,34% |
Розв’язання:
20.04.2007 - це дата угоди
18.04.2007 – це дата фіксингу
20.05.2007 – це дата платежу
20.08.2007 - це дата погашення депозиту.
1 місяць (20.01.2007 - 20.02.2007) – це форвардний період
3 місяці (20.02.2007 - 20.05.2007) – це контрактний період
4 місяці (20.01.2006 - 20.05.2007) – це загальний період.
¼ - це назва форвардної угоди.
11) 850000 * 30 * 0,0834 : 360 = 5949,915 ( дол. США) – це сума %, що банк повинен виплатити своєму кредитору.
12) 850000 * 120 * 0,093 : 360 = 26349,915 ( дол. США) – це сума %, що клієнт повинен виплатити своєму банку – кредитору.
13) 26349,915 – 5949,915 = 20400 ( дол. США) – це сума у точці беззбитковості, сума % за депозитом на 3 місяці.
14) 20400 : (850000 – 5949,915) * 360 * 100% : 90 = 9,66764 % - це форвардна % ставка за депозитом на 3 місяці.
15) Нехай на дату фіксингу було встановлено ринкову % ставку за депозитом 8,8% на 3 місяці, тоді:
РС = (0,088 – 0,0966764) * 90 * 850000 : 360 = -1843,735 ( дол. США) - це виграш клієнта за форвардною угодою на дату погашення депозиту.
ПС = (-1843,735) : (1 + 0,088 * 90 : 360) = -1804,0459 ( дол. США) – це виграш клієнта за форвардною угодою на дату платежу, тобто дисконтована до дня платежу розрахункова сума.
Висновки: Отже, банк виплатить клієнту 20.05.2007 суму 1804,0459 дол. США.
Варіант № 7, задача 3
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Умовна сума опціону, млн. дол. США | 170 |
| Максимальна КЕП ставка, % | 11,4 |
| Найближча довідкова дата | 01.12. |
| Наступна довідкова дата | 01.03. |
| ЛІБОР на 1- шу довідкову дату | 10,32% |
Розв’язання:
РС = (0,1032 – 0,114) * 90 * 170000000 : 360 = -459000 ( дол. США) – розрахункова сума.
Висновки: Так як на найближчу довідкову дату ставка ЛІБОР менша за КЕП ставку, то розрахунки і виплати не проводять.
Варіант № 7, задача 4
Умова задачі:
| Показник | Значення варіанту № 6 |
| Розмір кредиту, млн. дол. США | 1,5 |
| Дата видачі кредиту | 01.12.07 |
| ФЛОР, зафіксована в угоді, % | 6,4 |
| Ринкова ставка 01.01.08,% | 6,3 |
| Ринкова ставка 01.04.08, % | 6,1 |
Розв’язання: