Прогнозирование потенциального банкротства предприятия (стр. 5 из 8)
2. Анализ потенциального банкротства ОАО «Живая вода»
2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Живая вода»
Акционерное общество «Живая вода», в дальнейшем именуемое «общество», (зарегистрированное ранее как АООТ «Оренбургвинводпром») является открытым акционерным обществом. Общество является юридическим лицом, действует на основании устава и законодательства Российской Федерации.
Общество создано без ограничения срока его деятельности.
Место нахождения общества: г. Оренбург, ул. Чичерина, 22.
Общество осуществляет следующие основные виды деятельности:
- оказание консультативных услуг по вопросам управления коммерческой деятельностью;
- производство и реализация безалкогольных напитков и минеральной воды;
- разработка и внедрение эффективных видов техники и технологий;
- разработка и организация производства высококачественных и высокорентабельных товаров народного потребления;
- разработка коммерческих и финансовых проектов;
- торгово-закупочная деятельность с открытием магазинов и торговых точек любого типа;
- оптовая, розничная и комиссионная торговля;
- операции с недвижимостью;
- закупка, хранение, переработка и реализация любых видов продукции;
- производство и реализация продовольственных товаров;
- организация общественного питания с правом открытия кафе, столовых, баров, ресторанов и т.д.;
- сбор, переработка вторичного сырья, оборотной тары и деловых отходов;
- рекламных, информационные, консультативные, маркетинговые услуги;
- маркетинговые, лизинговые, инжиниринговые, консультативные, научно-информационные, учебно-методические и другие услуги;
- биржевая, коммерческая, посредническая деятельность;
- автотранспортная деятельность по перевозке пассажиров и грузов, экспедиционному обслуживанию, погрузо-разгрузочным и такелажным работам, услуги по хранению грузов;
- снабженческо-сбытовая деятельность.
Уставный капитал общества составляет 35 миллионов рублей.
Уставный капитал общества разделен на 32500000 штук обыкновенных именных акции номинальной стоимостью 1 рубль каждая и 2500000 штук привилегированных именных акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая.
Сфера деятельности компании «Живая вода» охватывает несколько направлений – производство, торговля, сфера услуг.
Приоритетными направлениями деятельности ОАО «Живая вода» является производство экологически чистой питьевой воды и на её основе безалкогольных напитков, на уровне мировых стандартов.
В 2007 году доля компании на рынке безалкогольных напитков не изменилась и составила 36,4%, а в сегменте негазированной питьевой воды для офисного и домашнего употребления доля рынка выросла с 90% до 95%.
Основные экономические показатели предприятия представлены в таблице 4.
Таблица 4 – Основные экономические показатели ОАО «Живая вода» за 2005–2007 гг.
| Показатели | 2005 г. | 2006 г. | 2007 г. | Тпр., % 2006 к 2005 | Тпр., % 2007 к 2006 |
| Товарооборот, млн. л | 38,5 | 42,7 | 43,3 | 10,9 | 1,41 |
| Товарооборот, млн. руб. | 177,6 | 213,9 | 225 | 20,4 | 5,2 |
| Выручка от реализации работ (услуг), тыс. руб. | 38145 | 55903 | 61077 | 46,6 | 9,3 |
| Себестоимость, тыс. руб. | 33409 | 28819 | 27765 | -13,4 | -3,7 |
| Чистая прибыль, тыс. руб. | 30 | 1979 | 159 | 649,7 | -92 |
| Рентабельность продаж, % | 0,08 | 3,5 | 0,3 | 440 | -92,6 |
Данные таблицы 4 отражают умеренно-негативную динамику показателей предприятия за последние 3 года.
В 2006 году произошел резкий взлет основных показателей, а затем по итогам 2007 года их значительное снижение.
Так в 2006 году чистая прибыль выросла почти на 650% по отношению к 2005 году, а затем в 2007 упала на 92% по сравнению с 2006 годом. Подобную динамику демонстрировал показатель рентабельности продаж, взлетев на 440% в 2006 году и снизившись в 2007 на 92,3%. При том, что себестоимость незначительно снижалась в 2006 и 2007 гг. на 13,4% и 3,7% соответственно.
Выручка за рассматриваемый период увеличилась на 46,6% в 2006 году по сравнению с 2005 годом, рост в 2007 году составил 9,3% по отношению к 2006 году.
Средняя цена реализации мелкотарной продукции составила 9,3 руб./бут. (в 2006 году 8,8 руб./бут.). Средняя цена реализации воды 19 л составила 75 руб./бут. (в 2006 году 74,6 руб./бут.)
В 2007 году продолжил свое развитие проект продажи охлажденных напитков с использованием современных аппаратов «пост-микс», поставленных известной европейской компанией. В городе было установлено 20 аппаратов и за период с апреля по сентябрь было реализовано более 14,5 тыс. л сиропов напитков.
В 2007 году начато производство новых напитков:
- напитки с содержанием сока (серия «Сочный лимонад»);
- холодные чаи со вкусом персика, лимона и малины (серия «Ice Tea»);
- напитки на травах (серия «Fito Life»);
- новые функциональные напитки (серия «VITACODE»);
- начато производство воды высшее категории «Aqua Life» как в мелкой таре (0,5 л и 2,0 л), так и в бутылях емкостью 18,9 л.
В 2007 году были разработаны условия производства и рецептуры новых федеральных брендов:
- питьевая вода «ViaQuia» и «Argantelle»;
- сладкие напитки «Mirabel».
2.2 Анализ потенциального банкротства предприятия по модели Альтмана
Произведем расчет показателей двухфакторной модели Альтмана. Результаты расчетов представлены в таблице 5.
Таблица 5 – Расчет показателей двухфакторной модели Альтмана на основе бухгалтерской отчетности
| Показатели | На начало 2007 года | На конец 2007 года |
| 1 Текущие активы, тыс. руб. | 87401 | 91334 |
| 2 Заемные средства, тыс. руб. | 168516 | 173939 |
| 3 Текущие (краткосрочные) обязательства, тыс. руб. | 105963 | 155771 |
| 4 Валюта баланса, тыс. руб. | 255412 | 260430 |
6  (стр. 1 / стр. 3) | 0,83 | 0,59 |
7  (стр. 2 / стр. 4) | 0,66 | 0,67 |
8 Z-счёт Альтмана  | -1,24 | -0,98 |
Расчет двухфакторной модели Альтмана говорит о том, что у ОАО «Живая вода» вероятность банкротства невелика, Z-счет Альтмана на начало 2007 года равен -1,24, на конец года -0,98, так как показатель меньше нуля.
Значение Z2-счета Альтмана увеличилось к концу года на 26 пунктов. Увеличение вызвано в первую очередь значительным ростом краткосрочной задолженности и незначительным увеличением активов. Данное обстоятельство демонстрирует негативную динамику в текущем финансовом состоянии компании, поэтому необходимо провести более тщательный анализ вероятности банкротства с использованием пятифакторной модели Альтмана.
В таблице 6 представлен алгоритм расчета показателей пятифакторной модели Альтмана на основе российской бухгалтерской отчетности.
Таблица 6 – Алгоритм расчета показателей пятифакторной модели Альтмана на основе бухгалтерской отчетности
| Показатели | На начало 2007 года | На конец 2007 года |
| 1 Оборотный капитал, тыс. руб. | 87401 | 91334 |
| 2 Валюта баланса, тыс. руб. | 255412 | 260430 |
| 3 К1 (стр. 1 / стр. 2) | 0,34 | 0,35 |
| 4 Резервный капитал, тыс. руб. | - | - |
| 5 Резервы предстоящих расходов, тыс. руб. | - | - |
| 6 Доходы будущих периодов, тыс. руб. | - | - |
| 7 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода, тыс. руб. | 1979 | 159 |
| 8 К2 ((стр. 4 + стр. 5+стр. 6 + стр. 7)/стр. 2) | 0,001 | 0,0006 |
| 9 Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб. | 27084 | 33312 |
| 10 К3 (стр. 9 / стр. 2) | 0,11 | 0,13 |
| 11 Уставный капитал, тыс. руб. | 35000 | 35000 |
| 12 Долгосрочные обязательства, тыс. руб. | 62553 | 18168 |
| Краткосрочные обязательства, в т.ч. 13 Займы и кредиты, тыс. руб. | 83606 | 117498 |
| 14 Кредиторская задолженность, тыс. руб. | 22357 | 38273 |
| 15 Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, тыс. руб. | - | - |
| 16 Прочие краткосрочные обязательства, тыс. руб. | - | - |
| 17 К4 (стр. 11)/(стр. 12 + стр. 13+стр. 14 + стр. 15+стр. 16) | 0,21 | 0,2 |
| 18 Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. | 55903 | 61077 |
| 19 К5 (стр. 18 / стр. 2) | 0,22 | 0,24 |
 | 1,12 | 1,21 |
Расчет пятифакторной модели Альтмана говорит о том, что вероятность банкротства очень велика.
Показатель Z5 к концу года увеличился на 9 пунктов, что указывает на незначительное улучшение финансового состояния.
Полученные результаты, характеризующие очень высокую степень вероятности банкротства, обусловлены негативной динамикой по части заёмных ресурсов и отсутствием «подушки безопасности», обеспечивающих достаточный уровень текущей ликвидности.