2.5 Оценка вероятности банкротства предприятия на конец 2005 года
Одна из целей финансового анализа - оценить различные типы рисков, которым подвержена компания, в том числе риск несостоятельности. Неспособность фирмы рассчитываться по своим долгам может стать причиной ее банкротства. Поэтому необходимо регулярно определять уровень этого риска и во всех случаях задолго до того, когда ситуация становиться необратимой.
Ученые разработали простые и достаточно точные методы оценки риска неплатежеспособности, которые можно объединить в две группы:
- основанные на анализе критических финансовых коэффициентов;
- основанные на дискриминантном анализе.
Наиболее широкое распространение получила модель Альтмана:
Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1,0X5
Х 1 = (текущие активы - текущие пассивы)/всего активов
Х 2 = (нераспределенная прибыль)/всего активов
Х 3 = операционная прибыль/всего активов
Х 4 = рыночная цена собственного капитала/общая задолженность
Х 5 = объем продаж/всего активов
| Показатель | Х 1 | Х 2 | Х 3 | Х 4 | Х 5 | Z |
| 2004 год | (53168-58752)/ 271899= -0,02 | -116543/ 271899 = -0,43 | 24747/271899 = 0,09 | 111709/160190 = 0,70 | 126614/271899= 0,47 | 0,81 |
| 2005 год | (31246-43207) /257138= -0,05 | -121285 /257138 = -0,47 | 4128/257138 = 0,02 | 106967/150171= 0,71 | 85216/257138= 0,33 | 0,54 |
Индекс Альтмана, названный Z-счет, используется для предсказания вероятности наступления банкротства. Ситуация считается тревожной, если Z<1,81; если Z>2,99, то можно утверждать, что у предприятия благополучное положение. Интервал между 1,81 и 2,99 назван зоной неопределенности, т. е. классифицировать ситуацию компании не представляется возможным.
В случае нашего предприятия можно утверждать, что положение предприятия просто угрожающее, предприятие находится на грани банкротства, необходимы срочные многосторонние меры, чтобы выйти из глубокого кризиса.
2.6 Анализ структуры себестоимости продукции
Таблица 6
Затраты предприятия
| Затраты | 2004 год, тыс. руб. | % | 2005 год, тыс. руб. | % |
| Материальные затраты | 39949,90 | 53,27% | 38948,80 | 50,51% |
| В том числе энергия | 2753,00 | 3,67% | 5560,00 | 7,21% |
| Затраты на оплату труда | 19447,00 | 25,93% | 24291,00 | 31,50% |
| Социальные отчисления | 6923,00 | 9,23% | 8546,00 | 11,08% |
| Амортизация | 8645,00 | 11,53% | 5294,00 | 6,87% |
| Прочие затраты | 29,10 | 0,04% | 25,20 | 0,03% |
| Всего | 74994,00 | 77105,00 |
Анализ структуры себестоимости продукции отражает особенности полиграфической промышленности. Эта отрасль народного хозяйства относится к материалоемкой, поскольку материальные затраты (сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, энергия) занимают в структуре себестоимости товарной продукции наибольшую долю. В структуре элементов затрат видно, что в 2005 году она уменьшилась по сравнению с 2004 годом, что отражает экономия материальных затрат - один из важнейших резервов снижения себестоимости продукции.
Рост затрат на энергию показывает повысившуюся энергоемкость предприятия, что, конечно, может быть связано с внедрением новой технологии. Рост затрат на оплату труда отражает тот факт, что предприятие адекватно поддерживает заработную плату работников в соответствии с ростом производства.
3. Основные направления по улучшению производственно-хозяйственной деятельности предприятия
Анализ производственной деятельности предприятия выявил, что на сегодняшний день фирма имеет ряд сложностей, которые в общем могут привести к банкротству.
Можно отметить следующие моменты.
С производственной деятельностью у предприятия ситуация улучшается. Выручка от реализации продукции выросла почти в 1,5 раза. Себестоимость снизилась на 3%, численность рабочих уменьшилась по сравнению с 2004 годом на 7%, следовательно увеличилась выработка на одного рабочего. Фонд заработной платы увеличился, т. е. вознаграждение за труд является адекватным производству. Фондоотдача основных производственных фондов выросла на 44%, что свидетельствует об их более эффективном использовании.
Фондовооруженность также выросла на 13%., что обусловлено, при падении на 7% численности рабочих и росте на 5% стоимости основных фондов, более рациональным использованием трудовых ресурсов.
Все это подтверждает тот факт, что валовая прибыль в 2005 году по сравнению с 2004 годом повысилась больше, чем в 5 раз.
Но дальнейший анализ показывает, что чистая прибыль имеет отрицательный результат, причем величины этого показателя увеличилась по сравнению с предыдущим годом более, чем в 9 раз.
Дальнейший анализ показывает, что в 2005 году произошел рост управленческих расходов, они увеличились почти в 7 раз, рост же производства составил только 49%, поэтому такое повышение является необоснованным. Это во многом создает финансовые трудности предприятия. Раздутые управленческие расходы, расходы на содержание основных фондов не дают предприятия иметь прибыль и отправлять ее на дальнейшей развитие производства.
Повышение внереализационных и прочих операционных расходов наряду со снижением внереализационных доходов обусловили отрицательные значения чистой прибыли.
Анализ активов предприятия показывает, что основную долю активов составляют внеоборотные активы в часта основных средств (84,08%), причем их доля увеличилась по отношению к 2004 году на 5%. Очевидно, что такая ситуация ненормальна, баланс предприятия перегружен.
Снизилась доля запасов в составе оборотных активов предприятия, что отражает положительные тенденции в управлении запасами, ведь на производстве идет рост.
Доля наиболее ликвидных оборотных средств, таких как денежные средства заметно снизилась, что вызывает затруднения в способности предприятия погашать свои краткосрочные обязательства.
Произошло снижение кредиторской задолженности в части задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Однако, наравне с этим произошел рост задолженности пере персоналом организации, перед внебюджетными фондами, выросла также задолженность по налогам и сборам. Все это подчеркивает неблагоприятную ситуацию, сложившуюся на предприятии.
Все коэффициенты ликвидности, расчитанные в курсовой работе отражают катастрофическую ситуацию с платежеспособностью, сложившуюся на предприятии. Все они далеки от нормальных, принятых для производственного предприятия.
Оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает слишком большой размер кредиторской задолженности, причем он еще повышается, а просроченная кредиторская задолженность приводит к выплате штрафов.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности отражает косвенные потери в доходах, чем больше период погашения, тем меньше доход, в условиях инфляции возвращенные деньги обесцениваются
Коэффициент автономии, расчитанный для нашего предприятия, составляет 0,42, что намного ниже нормального. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.
Коэффициент маневренности собственных средств имеет значение меньше нормативного, что показывает сложившуюся для предприятия необходимость соблюдать паритетный принцип вложения средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности в отчетном году больше двух, т.е. финансовая устойчивость организации находится в критическом состоянии. С ростом дебиторской задолженности у предприятия возникает потребность в дополнительных источниках формирования текущих активов за счет краткосрочных кредитов банка и кредиторской задолженности.
Медленная оборачиваемость товарно-материальных запасов указывает на наличие устаревших запасов.
Произошел рост себестоимости продукции, что в основном связано с материальными затратами. Несмотря на то, что производственная прибыли за год выросла, необходимо изыскивать пути снижения себестоимости.
3.2 Пути улучшения производственно-хозяйственной деятельности предприятия
Рассмотрим возможные пути выхода данного полиграфического предприятия из кризиса, в котором оно находится.
1. Устранение неплатежеспособности. Достигается за счет сокращения внешних и внутренних обязательств за счет а также увеличения объема денежных ресурсов:
- оптимизация организационной структуры и сокращения постоянных издержек,
- сокращение переменных издержек за счет автоматизации производственного процесса и сокращения персонала основных и вспомогательных подразделений,
- отсрочка и реструктуризация по возможности кредиторской задолженности,
- ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности за счет сокращения периода коммерческого кредита, по сомнительной дебиторской задолженности - обращение в суд с целью возврата а также с целью отнесения дебиторской задолженности на валовые затраты согласно действующему на настоящий момент законодательству о налогообложении прибыли,
- нормализация размера запасов товаро-материальных ценностей за счет сбыта запасов готовой продукции, которая может пользоваться спросом при небольших дополнительных затратах на обновление - упаковка, обложки). Готовая полиграфическая продукция, полностью потерявшая свои потребительские свойства, должна быть реализована перерабатывающим предприятиям. Убытки, полученные от реализации, согласно действующему на сегодняшний законодательству о налогообложении прибыли, будут сокращать налогооблагаемую прибыль в будущих периодах.