2006 год: Кс/з = 10,9,
2007 год: Кс/з = -4,3,
2008 год: Кс/з = -4,3.
Расчет показал, что коэффициент соотношения собственного и заемного капитала на протяжении 2007 и 2008 гг. имеет отрицательное значение, это свидетельствует о финансовой неустойчивости организации.
Рассчитанные коэффициенты сведем в таблице 2.2.2.
Таблица 2.2.2
Финансовая устойчивость организации ОАО «Ферзиковский молочный завод»
| Показатели | Норм. знач. | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. | 2008 г. ± к | |
| 2006г | 2007г | |||||
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами | > 0.1 | -1,15 | -1,1 | -0,68 | 0,47 | 0,42 |
| Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами | 0.6-0.8 | -1,61 | -2,4 | -2,63 | -1,02 | -0,23 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала | >0.5 | -5,94 | 2,26 | 1,76 | 7,7 | -0,5 |
| Коэффициент постоянного актива | ____ | 6,94 | -1,26 | -0,76 | -7,7 | 0,5 |
| Коэффициент долгосрочных привлеченных заемных средств | ____ | 0,83 | 3,94 | -4,32 | -5,15 | -8,26 |
| Коэффициент устойчивого финансирования | ____ | 0,5 | 0,1 | -0,06 | -0,56 | -0,16 |
| Коэффициент реальной стоимости имущества | ____ | 0,58 | 0,38 | 0,23 | -0,35 | -0,15 |
| Коэффициент автономии | > 0.5 | 0,08 | -0,3 | -0,3 | -0,38 | 0 |
| Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала | > 1 | 10,9 | -4,3 | -4,3 | -15,2 | 0 |
Анализ таблицы подтверждает ранее сделанные выводы о финансовой устойчивости организации.
Кредитоспособность, то есть ликвидность активов представляет собой их возможность при определенных обстоятельствах обратиться в денежную форму для возмещения обязательств.
Абсолютная ликвидность – это отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидное, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:
А1≥ П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.
В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Активы предприятия формируются в 4 группы в зависимости от степени ликвидности:
1. Наиболее ликвидные активы (А1) – это денежные средства и краткосрочные финансовые вложения в виде ценных бумаг.
2. Быстрореализуемые активы (А2) – это дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.
3. Медленно реализуемые активы (А3) – это запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы.
4. Трудно реализуемые активы (А4) – это статьи раздела I актива баланса- внеоборотные активы.
А1 + А2 + А3 – в течение хозяйственной деятельности могут постепенно меняться и поэтому называются текущими активами предприятия.
Все пассивы предприятия также формируют в 4 группы по степени погашения обязательств:
1. Наиболее срочные обязательства (П1) – это кредиторская задолженность.
2. Краткосрочные пассивы (П2) – это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.
3. Долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные обязательства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.
4. Постоянные или устойчивые пассивы (П4) –статьи раздела IIIпассива баланса- капитал и резервы
П1 + П2 называют текущими обязательствами. Краткосрочные и долгосрочные обязательства – П1 + П2 + П3 называют внешними обязательствами.
Проведем анализ ликвидности организации за 2008 год – итоговый период анализа в таблице 2.3.1.
Таблица 2.3.1
Анализ ликвидности баланса за 2008 год организации ОАО «ФМЗ»
| Актив баланса | Нач. года | Кон.года | Пассивбаланса | Нач. года | Кон.года | Платежный излишек (+) недостаток (-) | |
| Нач. | Кон. | ||||||
| А1 | 30 | 26 | П1 | 3787 | 11307 | -3757 | -11281 |
| А2 | 3844 | 10283 | П2 | 6593 | 7760 | -2749 | +2523 |
| А3 | 3295 | 3627 | П3 | 4702 | 4402 | -1407 | -775 |
| А4 | 4405 | 4112 | П4 | -3508 | -5422 | +7913 | +9534 |
| Валюта баланса | 11574 | 18048 | Валюта баланса | 11574 | 18048 | ||
Анализ ликвидности предприятия за последний исследуемый год подтверждает то, что баланс предприятия является в меньшей степени ликвидным, так как выполняется только одно условие А2 >П2 на конец года, это говорит о низкой кредитоспособности предприятия.
Наряду с абсолютными показателями для оценки кредитоспособности предприятия рассчитаем следующие коэффициенты: коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент критической ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности(Каб.ликв) рассчитывается на основе данных II и IV разделов бухгалтерского баланса по формуле
Каб.ликв = (ДС + КФВ)/КО = (260+250)/(610+620+630+660),
где ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
Ко – краткосрочные обязательства.
Таким образом, вычислим коэффициент абсолютной ликвидности за три года:
2006 год : Каб.ликв = 0,05,
2007 год: Каб.ликв = 0,003,
2008 год :Каб.ликв = 0,001.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Нормативное ограничение данного показателя: Каб.ликв ≥ 0,2 ÷ 0,5. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса.
Мы видим, что за анализируемый период организация практически не могла погасить свою краткосрочную задолженность.
Рассчитывается также коэффициент критической ликвидности (Ккрит.ликв), или, как его еще называют, «промежуточной ликвидности»:
Ккрит.ликв = (ДЗ+ДС+КФВ+ПОА)/КО = (240+250+260+270)/(610+620+630+660),
где ПОА – прочие оборотные активы.
Таким образом, величина ликвидных средств в числителе отражает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нормативное значение коэффициента критической ликвидности: Ккрит.ликв > 1. При этом, если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанным с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Но принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью говорить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности организации. Если же значение коэффициента достигает значения 1,4 – 1,6, то можно утверждать, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников и рассматривается как высшая степень обеспеченности организации ликвидными ресурсами.
Коэффициент критической ликвидности за три года равен:
2006 год: Ккрит.ликв = 0,19,
2007 год: Ккрит.ликв = 0,37,
2008 год: Ккрит.ликв = 0,54.
Как показывают расчеты, значение коэффициента критической ликвидности с 2006 по 2008 гг. низкое, что характеризует несостояние организации оплатить свои счета и говорит о высоком финансовом риске.
Для обобщающей оценки ликвидности оборотных активов рассчитывается коэффициент текущей ликвидности (Ктек.ликв):
Ктек.ликв = ОА/ТО = 290/(610+620+630+660),
где ОА – оборотные активы,
ТО – текущие обязательства.
Коэффициент текущей ликвидности по трем годам равен:
2006 год: Кт.л = 0,83,
2007 год: Кт.л = 0,69,
2008 год: Кт.л = 0,73.
Таким образом, в 2006-2008 гг. коэффициент текущей ликвидности низок, что говорит о низких платежных возможностях организации. Все наши расчеты представим в таблице 2.3.2.
Таблица 2.3.2
Платежеспособность организации ОАО «ФМЗ»
| Показатель | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. | 2008 г. ± к | |
| 2006 г. | 2007 г. | ||||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,05 | 0,003 | 0,001 | -0,049 | -0,002 |
| Коэффициент промежуточного покрытия | 0,19 | 0,37 | 0,54 | 0,35 | 0,17 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 0,83 | 0,69 | 0,73 | -0,1 | 0,04 |
Таблица наглядно проиллюстрировала те выводы и положения, которые мы сделали выше. Следует пояснить, что данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент промежуточного покрытия – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.