Смекни!
smekni.com

Оценка стоимости имущества предприятия в процедуре банкротства (стр. 4 из 6)

3. Федеральный закон от 9 июля 2002 г. №83-ФЗ «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 15 июля 2002 г. - №28. - Ст.2787.

4. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 28 октября 2002 г. - №43. - Ст. 4190.

5. Постановление Правительства РФ от 19 сентября 2003 г. № 586 «О требованиях к кандидатуре арбитражного управляющего в деле о банкротстве стратегического предприятия или организации « // Собрание законодательства Российской Федерации. - 29 сентября 2003 г. - №39. - Ст. 3769.

6. Распоряжение Правительства РФ от 9 января 2004 г. №22-р // Собрание законодательства Российской Федерации. - 19 января 2004 г. - №3. - Ст.208.

Специальная литература

1. Витрянский В.В. Как реформировать законодательство о банкротстве // Законодательство - № 5, май - 1999 г.

2. Гутникова А.С. Оспаривание сделок в ходе конкурсного производства // Законодательство - № 7, июль 2003 г.

3. Зыкова И.В. Новое в законодательстве о несостоятельности (банкротстве) // Законодательство и экономика. - №3. - март 2003 г.

4. Комментарий к Арбитражному процессуальному кодексу Российской Федерации (постатейный) / Под ред. проф. В.В.Яркова - М.: Издательство БЕК. - 2003.

5. Комментарий к Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» / Под ред. Залесского В.В. - М.: Издательство г-на Тихомирова М.Ю., 2003 г.

6. Мамай А.Н. Некоторые аспекты применения сроков исковой давности в банкротстве // Право и экономика - № 1, январь - 2004 г.

7. Никитина О.А. Как правильно применить Закон о банкротстве // эж-ЮРИСТ. - №29. - 2003г.

8. Попов А.В. Финансовое оздоровление как новая процедура банкротства // Законодательство. – №3-4. - 2003г.

9. Постатейный комментарий Федерального закона от 8 января 1998 г. N 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» / под ред. Витрянского В.В. - М., Издательство "Статут", 1998 г.

10. Свириденко О.М. Назначение и цели института банкротства в хозяйственном обороте Право и экономика. - №3. - март 2003 г.

11. Семенова О.П. Как оценить финансовое состояние организации и угрозу банкротства // Налоговый вестник. - № 4. - апрель 2003 г.

12. Телюкина М.В. Комментарий к Федеральному закону от 26 октября 2002 года №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» // Законодательство и экономика. – 2003. - №3-12.

Приложение № 1

Оценка упорядоченной ликвидационной стоимости предприятия ОАО «ВВС»

В период 2000-2001 гг. на структуру баланса предприятия доминирующее влияние оказывали факторы, более характерные для деятельности торгово-посреднических организаций, нежели для промышленных предприятий, каковой фактически является ОАО «ВВС». В результате сформировалась структура имущества, в которой по состоянию на 1 января 2001 г. оборотные активы (40%): приблизились к величине внеоборотных активов (59%).

За два года угрожающе выросла доля платных заемных средств, которые при убыточности предприятия лишь ухудшают его финансовое состояние. При этом велика вероятность, что негативная тенденция роста доли заемных средств, и особенно кредиторской задолженности, в ближайшей перспективе сохранится. Наблюдается тенденция формирования сугубо «торговой» структуры активов с преобладанием материальных запасов и дебиторской задолженности и низким удельным весом внеоборотных активов ввиду высокой изношенности последних. Формируется сугубо «заемная» структура пассивов, ориентированная как на платные привлеченные средства (долгосрочные займы), так и на дешевые привлеченные средства (кредиторскую задолженность).

Высокий показатель износа основных средств свидетельствует об отсутствии серьезных инвестиций в последние несколько лет.

Интегральная оценка баланса ОАО (Общества) может быть дана формулировкой «недостаточная ликвидность баланса», поскольку на дату оценки имеет место дефицит высоколиквидных и легко реализуемых активов и в то же время избыток капитализированных активов. Коэффициент быстрой ликвидности близок к оптимальной величине, тогда как коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности заметно ниже критических значений.

1. Расчет чистых активов выполнен в соответствии с приказом Минфина РФ № 71 и ФКЦБ № 149 от 5.08.2003 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».[26]

2. Нумерация строк дана в соответствии с ф. 1 «Бухгалтерский баланс» (приказ МФ № 4н от 13 января 2000 г. «О формах бухгалтерской отчетности»).

Коэффициенты автономии, инвестирования, обеспеченности собственными оборотными средствами и финансовой устойчивости свидетельствуют о полной финансовой зависимости Общества от привлеченных средств.

При оценке накопления чистых активов принято корректировать полученную рыночную стоимость активов на сумму недостатка собственных оборотных средств для формирования материальных запасов.

Таблица 1. Расчет стоимости чистых активов ОАО «ВВС»

Показатель Предыдущий год Текущий год Рыночная стоимость Ликвидационная стоимость
1. АКТИВЫ
1.1. Нематериальные активы 33256 33251 33251 16626
1.2. Основные средства 7035950 6737752 6737752 3368876
1.3. Незавершенное строительство 2489353 2515212 1760648 880324
1.4. Долгосрочные финансовые вложения 160921 268403 268403 268403
1.5. Прочие внеоборотные активы 0 0 0 0
1.6. Запасы 503848 481588 481588 481588
1.7. Дебиторская задолженность 5558692 5581124 3906787 3125429
1.8. Краткосрочные финансовые вложения 110443 95718 95718 95718
1.9. Денежные средства 14379 40916 40916 40916
1.10. Прочие оборотные активы 429028 427512 427512 427512
1.11. Итого активы 16335870 16181476 13752575 8705392
2. ПАССИВЫ
2.1. Целевые финансирование и поступления 73820 71489 71489 71489
2.2. Заемные средства 66539 149431 149431 149431
2.3. Кредиторская задолженность 5132539 5486859 5486859 5486859
2.4. Расчеты по дивидендам 18 111555 111555 111555
2.5. Резервы предстоящих расходов и платежей 0 0 0 -
2.6. Прочие пассивы 0 0 0 -
2.7. Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов 5272916 5819334 5819334 5819334
3. Стоимость чистых активов (итого активов минус итого пассивов) 11062954 10362142 7933241 2886058

Показатели оборачиваемости производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности неустойчивы, в 2001 г. погашения дебиторской и кредиторской задолженности не происходило. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности в несколько раз выше аналогичного показателя по дебиторской задолженности, что говорит о денежных затруднениях, испытываемых предприятием. Коэффициент прогноза банкротства находится в зоне риска. Деятельность предприятия убыточна.

Рис. 1 Оборачиваемость производственных запасов

Рис. 2 Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности.

Оценка ликвидационной стоимости предприятия методом чистых активов.

При проведении расчетов за основу был взят баланс предприятия ОАО «ВВС» за четвертый квартал 2001 г. Адаптация баланса в целях расчета рыночной стоимости предприятия методом чистых активов проводилась как в пределах активной, так и пассивной части баланса.

Таблица 2 Баланс предприятия ОАО «ВВС» на 01.01.2002 г. (тыс. руб.)

АКТИВ Код Балансовая оценка Рыночная оценка
1 2 3 4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы 110 33251 33251
патенты, лицензии, товарные знаки 111
организационные расходы 112 33251 33251
деловая репутация 113 0 0
Основные средства 120 6737752 6737752
земельные участки 121
здания, оборудование и машины 122 6737752 6737752
Незавершенное строительство 130 2515212 1760648,40
Доходные вложения в материальные ценности 135 0 0
имущество для передачи в лизинг 136 0 0
имущество, предоставляемое по договору проката 137 0 0
Долгосрочные финансовые вложения 140 268403 268403
инвестиции в дочерние общества 141 14915 14915
инвестиции в зависимые общества 142 98018 98018
инвестиции в другие организации 143 15581 15581
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев 144 0 0
прочие долгосрочные финансовые вложения 145 139889 139889
Прочие внеоборотные активы 150 0 0
ИТОГО по разделу I 190 9554618 8800054,40
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы 210 481588 481588
Сырье, материалы 211 455564 455564
животные на выращивании и откорме 212 1027 1027
затраты в незавершенном производстве 213 9210 9210
готовая продукция и товары для перепродажи 214 0 0
товары, отгруженные 215 9725 9725
расходы будущих периодов 216 0 0
прочие запасы и затраты 217 6062 6062
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 427512 427512
Дебиторская задолженность 230 5581124 3906786,8
покупатели и заказчики 231 0 0
векселя к получению 232 0 0
задолженность дочерних и зависимых обществ 233 0
авансы выданные 234 0 0
прочие дебиторы 235 0 0
Краткосрочные финансовые вложения 250 95718 95718
займы, предоставленные организациям на срок менее12 месяцев 251 0 0
собственные акции, выкупленные у акционеров 252 0 0
прочие краткосрочные финансовые вложения 253 95718 95718
Денежные средства 260 40916 40916
касса 261 227 227
расчетные счета 262 23938 23938
валютные счета 263 0 0
прочие денежные средства 264 16751 16751
Прочие оборотные активы 270 0 0
ИТОГО по разделу II 290 6626858 4952520,8
БАЛАНС (сумма строк 190+290) 399 16181476 13752575
ПАССИВ Код
1 2 3 4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал 410 765033 765033
Добавочный капитал 420 7943737 5516458,2
Резервный капитал 430 0 0
резервы, образованные в соответствии с законодательством 431 0 0
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 0 0
Фонд социальной сферы 440 48255 48255
Целевые финансирование и поступления 450 71489 71489
Нераспределенная прибыль прошлых лет 460 929237 929237
Непокрытый убыток прошлых лет 465 0 0
Нераспределенная прибыль отчетного года 470 675880 675880
Непокрытый убыток отчетного года 475 0 0
ИТОГО по разделу III 490 10433631 8006352,2
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты 510 1622 1622
кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты 511 1622 1622
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты 512 0 0
Прочие долгосрочные обязательства 520 0 0
1 2 3 4
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты 610 147809 147809
кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 611 83003 83003
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 612 64806 64806
Кредиторская задолженность 620 5486859 5486859
поставщики и подрядчики 621 844317 844317
векселя к уплате 622 246126 246126
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами 623 74 74
задолженность перед персоналом организации 624 90625 90625
задолженность перед государственными внебюджетными фондами 625 482397 482397
задолженность перед бюджетом 626 439811 439811
авансы полученные 627 152583 152583
прочие кредиторы 628 3230926 3230926
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 630 111555 111555
Доходы будущих периодов 640 0 0
Резервы предстоящих расходов 650 0 0
Прочие краткосрочные обязательства 660 0 0
ИТОГО по разделу V 690 5746223 5746223
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690) 700 16181476 13752575

Пояснения по расчету показателей экономического баланса ОАО «Предприятие».