Осуществляя операцию по скупке ценных бумаг, государство не только увеличивает финансовые возможности банков, но и совокупную денежную массу в обращении, стимулируя рост деловой активности в стране.
Учетная ставка - это процент по ссудам, которые предоставляет центральный банк коммерческим банкам.
Не смотря на то, что коммерческие банки являются главными кредиторами страны, предоставляя ссуды промышленным компаниям, при определенных-условиях они сами превращаются в банки-заемщики, обращаясь за кредитами к центральному банку.
Согласно законодательству большинства стран рыночной экономики, центральный банк имеет право административно изменять величину учетной ставки. Реагируя на изменение экономической конъюнктуры. центральный банк может как увеличивать. так и уменьшать учетную ставку и, следовательно, увеличивать или уменьшать денежное предложение. При уменьшении учетной ставки спрос на деньги центрального банка со стороны коммерческих банков возрастает. Коммерческие банки стараются взять больше кредитов, вследствие чего их финансовые возможности возрастают. Если учетная ставка возрастет, то реакция коммерческих банков будет обратной.
Изменение центральным банком учетной ставки, ее увеличение или уменьшение в теории и практике рыночной экономики называется политикой "дорогих" и "дешевых" денег.
Политика "дорогих" денег (учетная ставка повышается) проводится в том случае, если необходимо уменьшить инфляцию. Рост учетной ставки снижает желание коммерческих банков получить кредиты и тем самым уменьшает денежное предложение в стране. Кроме того, под влиянием более высокой учетной ставки коммерческие банки, предоставляя кредиты промышленным компаниям, также увеличивают свой процент. В результате многие фирмы, лишившись возможности получить кредит, сокращают производство Проводя политику "дорогих" денег, правительство ценой падения производства и роста безработицы добивается снижения темпов инфляции.
Политика "дешевых" денег (учетная ставка уменьшается) проводится в том случае, если
необходимо замедлить спад производства, поддержать предприятия, особенно в периоды структурных перестроек. В результате происходит "накачка" экономики деньгами, что может вызвать рост инфляции. Поэтому политику "дешевых" денег еще называют "политикой инфляционного кредитования".
Таким образом, экономические последствия регулирования нормы учетной ставки двойственны.
Повышение нормы учетной ставки является одним из сильнейших средств в борьбе с инфляцией, но в то же время вызывает сокращение производства, рост безработицы и социальную напряженность в обществе. Понижение нормы учетной ставки способствует выходу из кризиса, но в то же время вызывает рост инфляции. В каждом конкретном случае правительство страны, реализуя ту или иную экономическую программу, решает, какую принести "жертву" во имя достижения намеченных целей экономического развития. Как правило, такой жертвой становится производство и занятость. Чаще проводится политика "дорогих" денег.
Среди рассмотренных методов денежно-кредитной системы наиболее эффективными являются "операции на открытом рынке". Реализация государственных ценных бумаг позволяет за небольшой промежуток времени существенно повлиять на совокупную денежную массу, участвующую в обращении.
Три наиболее распространенных метода воздействия на денежно-кредитную систему, в зависимости от рыночной конъюнктуры и степени разлаженности финансовой системы, могут дополняться рядом других. Одни, в силу их системы, можно назвать радикальными, другие - функциональными.
Когда темп инфляции ежегодно составляет тысячи (иногда десятки тысяч) процентов и деньги настолько обесцениваются, что их покупательная способность практически становится нулевой, государство прибегает к своеобразной "хирургической операции" - проводит денежную реформу ("нуллификацию" или "деноминацию"). "Старые" деньги изымаются из обращения, а новых выпускается столько, сколько необходимо для обращения товаров и без инфляционного развития. Эта крайняя мера применяется в исключительных случаях, когда традиционные способы воздействия на денежно-кредитную систему не дают желаемых результатов.
В качестве дополнительных мер воздействия на денежно-кредитную систему правительства часто используют и регулирование операций коммерческих банков на фондовом рынке, "либерализация цен", ограничение потребительского кредита ("специальные" вклады в резервный фонд 15-20% от суммы предоставленных кредитов).
Ряд косвенных методов регулирования денежной массы, среди которых особое место имеет "государственная регистрация банков". Во всех странах рыночной экономики в качестве обязательного условия регистрации и получения лицензии коммерческий банк обязан предоставить доказательства наличия у него уставного капитала в определенном фиксированном размере. Увеличивая или уменьшая размер уставного капитала, государство, таким образом, косвенно увеличивает или уменьшает количество субъектов экономики, которые могут заниматься кредитной эмиссией.