Равновесие денежного рынка устанавливается автоматически за счет изменения ставки процента. Денежный рынок очень эффективен и практически всегда находится в равновесии, поскольку на рынке ценных бумаг очень четко действуют дилеры, которые отслеживают изменения процентных ставок и заставляют их перемещаться в одном направлении.
Закон денежного обращения.
Закон стоимости и форма его проявления в сфере обращения — закон денежного обращения характерны для всех общественных формаций, в которых существуют товарно-денежные отношения. Анализируя пути развития форм стоимости и денежного обращения, К. Маркс открыл закон денежного обращения, сущность которого выражается в том, что количество денег, необходимых для выполнения функции средства обращения, должно быть равно сумме цен реализуемых товаров, деленной на число оборотов (скорость обращения) одноименных единиц. Закон денежного обращения выражает экономическую взаимозависимость между массой обращающихся товаров, уровнем их цен и скоростью обращения денег. Если обращение обслуживается банкнотами, не разменными на золото, или бумажными деньгами (казначейскими билетами), то в этом случае обращение наличных денег совершается в соответствии с законом бумажно-денежного обращения; «Специфический закон обращения бумажных денег может возникнуть лишь из отношения их к золоту, лишь из того, что они являются представителями последнего. И закон этот сводится к тому, что выпуск бумажных денег должен быть ограничен тем их количеством, в каком действительно обращалось бы символически представленное ими золото (или серебро)».
Следовательно, когда количество выпущенных бумажных денег будет равно теоретическому количеству золотых денег, необходимому для обращения, никаких отрицательных явлений не возникнет — бумажные деньги или неразменные банкноты будут исправно играть роль денежных знаков, т.е. заместителей золотых денег. Указанное требование обеспечивает устойчивость денег и имеет силу во всех общественных формациях, где существует денежное обращение. Ничем не ограниченная эмиссия денег приводит к нарушению этого закона, переполнению сферы денежного обращения I излишними денежными знаками и их обесценению.
Условия и закономерности поддержания денежного обращения определяются взаимодействием двух факторов: потребностями хозяйства в деньгах и фактическим поступлением денег в оборот. Если в обороте больше денег, чем требуется хозяйству, то это ведет к обесценению денег — понижению покупательной способности денежной единицы.
Монетарная политика.
Монетарная политика - инструмент, при помощи которого правительства стараются воздействовать на макроэкономические условия, увеличивая или уменьшая денежную массу.
Монетарная политика - один из четырех основных макроэкономических инструментов, опирающийся на способность денежно-кредитной системы влиять на денежное предложение и, соответственно, на ставку процента, а через нее на инвестиции и реальный ВВП.
Различают три основных составляющих монетарной политики:
- эмиссия новых денег;
- прямой контроль над массой денег в денежном секторе;
- операции на открытом рынке.
Различают два вида монетарной политики: 1) стимулирующую и 2) сдерживающую.
Стимулирующая монетарная политикая проводится в период спада и имеет целью «взбадривание» экономики, стимулирование роста деловой активности в целях борьбы с безработицей Сдерживающая монетарная политика проводится в период бума и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией .
Стимулирующая монетарная политика заключается в проведении центральным банком мер по увеличению предложения денег. Ее инструментами являются: 1) снижение нормы резервных требований, 2) снижение учетной ставки процента и 3) покупка центральным банком государственных ценных бумаг.
Сдерживающая (ограничительная) монетарная политика состоит в использовании центральным банком мер по уменьшению предложения денег. К ним относятся: 1) повышение нормы резервных требований, 2) повышение учетной ставки процента и 3) продажа центральным банком государственных ценных бумаг.
Методы воздействия Центрального Банка.
Центральный банк играет ключевую роль и занимает монопольное положение не только в сфере эмиссии банкнот, но и в сфере проведения монетарной политики государства, которая рассчитана на краткосрочные периоды и ведется разными методами.
Проводя монетарную политику, Центральный банк стремится обеспечить благоприятные условия экономического роста и преследует следующие цели:
– регулирования темпов экономического роста;
– смягчения циклических колебаний на рынках товаров, капитала и рабочей силы;
– сдерживания инфляции;
– достижения сбалансированности платежного баланса страны.
Главным направлением кредитно-денежной политики Центрального банка являются операции на открытом рынке. Суть этих операций – покупка и продажа государственных облигаций. ЦБ осуществляет регулирование экономики посредством воздействия на денежную массу, V кредита и уровень %. При этом он исходит из того, что увеличение ден. массы, рост объемов кредита и снижение % в конечном счете стимулируют рост инвестиций и потребительский спрос и т.о. является орудиями для увеличения темпов развития экономики. Все методы воздействия ЦБ на экономику в общем делятся на 2 группы: экономические и селективные(которые воздействуют на определенный сектор экономики и по сути являются административными). В развитых странах в основном используются экономические.
Важнейшими экономическими инструментами денежно-кредитной политики ЦБ являются: операции на открытом рынке; учетно-процентная (дисконтная) политика; изменение нормы обязательных резервов для банковских учреждений.
Главным направлением кредитно-денежной политики ЦБ являются операции на открытом рынке. Суть этих операций - покупка или продажа государственных облигаций, гл. образом краткосрочных. Продавая государственные облигации инвестиционным дилерам-брокерам, которые затем перепродают их КБ-м, корпорациям и финансовым учреждениям, ЦБ стремится добиться снижения банковских резервов, что в дальнейшем ведет к серьезному сокращению депозитов. Покупая облигации, ЦБ тем самым расширяет ресурсную базу КБ, т.е. создает основу роста инвестиций и производства. Операции на открытом рынке широко практикуются ЦБ-ми тех стран, где существует емкий рынок государственных облигаций (США, Великобритания, Канада).
Учетно-процентная (дисконтная) политика состоит в регулировании размеров процентной ставки (дисконта), по которой КБ могут заимствовать резервы у ЦБ. Обычной практикой этого заимствования стали кредиты под залог собственных долговых обязательств КБ-в или путем переучета коммерческих векселей. Если ЦБ поднимает ставку по кредитам, КБ вынуждены сократить объем заимствований, что в свою очередь ведет к снижению резервов, повышению процентных ставок и сокращению кредитных операций. Механизм учетно-процентной ставки исправно действовал в начале века, но затем его применение стало наталкиваться на противодействие банковских монополий, которые устанавливали процентные ставки по сговору, а не под влиянием рыночной стихии. Интернационализация хозяйственной жизни также отрицательно повлияла на эффективность учетно-процентной политики. Если снижать учетно-процентную ставку в современных условиях, то это ведет к отливу капиталов из страны, что серьезно ослабляет влияние этой политики на экономическую конъюнктуру. Кроме того учетная политика противоположным образом влияет на внешнеэкономическое и внутриэкономическое положение страны. Так повышение ставки укрепляет внешнеэкономические позиции страны, но ухудшает внутреннее состояние экономики и наоборот. Все это осложняет возможности применения учетной политики и в современных условиях, данный метод как самостоятельный практически не применяется.
Чрезвычайно большое развитие получил метод регулирования нормы обязательных резервов. КБ издавна хранили свои свободные ден. средства на счетах в ЦБ, однако вплоть до 20-х г.г. этого века хранение этих средств было необязательным. С 20-х г.г. ЦБ стали устанавливать нормативы обязательных резервов КБ. Такие нормативы, подлежащих резервированию денежных средств, определялись в определенном % либо к депозитам, либо к активам КБ-в. Каждый банк должен был поддерживать остаток в пределах этого норматива на своем коммерческом счете. Обязательное резервирование части ресурсов КБ преследует цель обеспечить ликвидность этих банков и в дальнейшем стало использоваться и в качестве регулирования денежной массы. Нормы обязательного резерва периодически изменяются ЦБ-м, но не часто и т. ч/з отчисления в обязательные резервы. Т.о. ЦБ регулирует ресурсы КБ, их кредитные возможности и уровень ссудного %.
Наряду с экономическими есть селективные методы регулирования денежной массы ЦБ-ком. Наиболее важным из них является: таргетирование (ден.массы), т.е. определение необходимых объемов денежной массы на конец опр. периода, исходя из существующей степени обеспеченности товаров деньгами и планируемого прироста валового продукта.